COMMUNIQUE DE PRESSE
Embargo : Mardi, 28 août 2007 – 8h00



RESULTATS DU PREMIER SEMESTRE 2007


Résultat courant avant impôts3, part du groupe, en progression de 22,3% à EUR 107,1 millions
•

- Distribution automobile et Activités corporate : en progression de 18,4% à EUR 59,8 millions
grâce à la croissance des ventes de véhicules neufs et à la maîtrise des coûts

- Vitrage de véhicules : en progression de 22,1% à EUR 48,6 millions, l’acquisition de Safelite,
leader du secteur aux Etats-Unis, compensant largement le déclin des marchés en Europe par
rapport à un premier semestre 2006 exceptionnel

- Location automobile : en légère progression à EUR -1,3 million contre EUR -2,7 millions au
premier semestre 2006; bonne croissance des volumes, meilleure utilisation de la flotte,
hausse des coûts de flotte, pricing en tendance favorable mais encore inférieur à 2006

Part du groupe dans le résultat de la période1 en progression de 28,3% à EUR 67,1 millions
•

• Prévision d’une croissance du résultat courant 2007 avant impôts, part du groupe, proche de 20%

Chiffres clés consolidés
2
H1 2007 H1 2006 Var.%
IFRS, en millions de EUR

Eléments courants Total Eléments courants Total Eléments courants Total

Ventes 3.130,1 3.130,1 2.816,6 2.816,6 11,1% 11,1%
181,4 155,0 147,2 104,8 23,2% 47,9%
Résultat opérationnel
Résultat courant avant impôts,
107,1 - 87,6 - 22,3% -
part du groupe
Part du groupe dans le résultat
1
85,6 67,1 76,1 52,3 12,5% 28,3%
de la période




P. 1
RESULTATS CONSOLIDES
2
Var. %
H1 2007 H1 2006
Eléments Eléments Total Eléments Total
IFRS, en millions de EUR Eléments Eléments Total
courants inhabituels et courants
courants inhabituels et
réajustements
réajustements
de valeur
de valeur

Ventes 3.130,1 - 3.130,1 2.816,6 - 2.816,6 11,1% 11,1%
Résultat opérationnel 181,4 -26,4 155,0 147,2 -42,4 104,8 23,2% 47,9%
Charges financières nettes -59,2 -1,8 -61,0 -46,0 1,4 -44,6 28,7% 36,8%
Résultat avant impôts 122,2 -28,2 94,0 101,2 -41,0 60,2 20,8% 56,1%
Quote-part dans le résultat des entités mises 0,5 0,0 0,5 0,3 0,0 0,3 - -
en équivalence
Impôts -28,4 7,2 -21,2 -13,9 6,8 -7,1 104,3% 198,6%
Résultat des activités poursuivies 94,3 -21,0 73,3 87,6 -34,2 53,4 7,6% 37,3%
Activités abandonnées 2,7 -7,1 -4,4 0,9 0,0 0,9 - -
Résultat de la période 97,0 -28,1 68,9 88,5 -34,2 54,3 9,6% 26,9%

Résultat attribuable aux :
Porteurs de capitaux propres de D'Ieteren 85,6 -18,5 67,1 76,1 -23,8 52,3 12,5% 28,3%
Intérêts minoritaires 11,4 -9,6 1,8 12,4 -10,4 2,0 -8,1% -10,0%

Résultat par action pour le résultat de la période attribuable aux porteurs de capitaux propres de la société-mère
Résultat par action de base (EUR) 15,53 -3,36 12,17 13,80 -4,33 9,47 12,5% 28,5%
Résultat par action dilué (EUR) 15,45 -3,34 12,11 13,74 -4,30 9,44 12,4% 28,3%

Résultat par action pour le résultat des activités poursuivies attribuable aux porteurs de capitaux propres de la société-mère
Résultat par action de base (EUR) 15,23 -2,58 12,65 13,69 -4,31 9,38 11,2% 34,9%
Résultat par action dilué (EUR) 15,16 -2,57 12,59 13,63 -4,29 9,34 11,2% 34,8%


Résultat courant avant impôts, part du groupe
2
Var. %
H1 2006
H1 2007
IFRS, en millions de EUR
122,2 101,2 20,8%
Résultat courant avant impôts
Quote-part des intérêts minoritaires dans -15,1 -13,6 11,0%
le résultat courant avant impôts
Résultat courant avant impôts,
107,1 87,6 22,3%
part du groupe



Les ventes consolidées3 sont en croissance de 11,1% à EUR 3.130,1 millions.

Le résultat opérationnel3 progresse de 47,9% à EUR 155,0 millions et inclut EUR 26,4 millions de coûts
inhabituels et réajustements de valeur relatifs à Avis Europe et à Belron. En excluant ces éléments, le
résultat opérationnel courant3 atteint EUR 181,4 millions, en progression de 23,2%.

Les charges financières nettes3 augmentent de EUR 16,4 millions et s’établissent à EUR 61,0 millions. En
excluant les éléments inhabituels et réajustements de valeur, les charges financières nettes courantes3
sont en hausse de EUR 13,2 millions et atteignent EUR 59,2 millions.

Le résultat avant impôts3 croît de 56,1% à EUR 94,0 millions. En excluant les éléments inhabituels et
réajustements de valeur, le résultat courant avant impôts3 est en progression de 20,8% à EUR 122,2
millions.

En part du groupe, le résultat courant avant impôts3 est en progression de 22,3% à EUR 107,1 millions.

La part du groupe dans le résultat de la période1 atteint EUR 67,1 millions, en progression de 28,3%.



DEVELOPPEMENT CORPORATE
Augmentation de la participation de D’Ieteren dans Belron

La s.a. D’Ieteren n.v. a exercé, avec effet le 2 avril 2007, une option d’achat portant sur 3,65% du capital de
Belron détenus par Cobepa, pour un montant total de EUR 31 millions, basé sur la valeur au 31 décembre
2006. Cette opération a porté la participation de D’Ieteren dans Belron de 73,73% à 77,38% et a réduit celle
de Cobepa de 20% à 16,35%. Il n'y a pas eu d'autre modification dans la composition du capital de Belron.




P. 2
RESULTATS PAR ACTIVITE

1. Distribution automobile et Activités corporate – D’Ieteren Auto

• Résultats records
• Net progrès de la part des immatriculations de voitures neuves à 20,57% grâce à Audi et Skoda
• Ventes en valeur en progression de 4,0% grâce à la croissance des ventes de véhicules neufs
• Croissance de 16,6% du résultat opérationnel courant grâce à la hausse des ventes et à la
maîtrise des coûts
• Résultat courant avant impôts, part du groupe, en forte progression à EUR 59,8 millions
• Prévision 2007 pour le marché des voitures neuves revue à la hausse à plus de 500.000
immatriculations ; objectif 2007 de part de marché supérieure à 20%
H1 2007 H1 2006 Var. %
Eléments Eléments
IFRS, en millions de EUR Eléments inhabituels et Eléments inhabituels et Eléments
Total Total
To ta l
courants réajustements courants
courants réajustements
de valeur
de valeur
Véhicules neufs livrés (en unités) - - 70.592 - - 69.461 - 1, 6 %
1.532,0 - 1.532,0
Ventes externes 1.473,6 - 1.473,6 4,0% 4,0%
72,5 0, 0 72,5
Résultat opérationnel 62,2 0,0 62,2 16,6% 16,6%
-12,3 -3,5 -15,8
Charges financières nettes -11,4 - 4,4 - 15,8 7, 9 % 0, 0 %
60,2 - -
Résultat courant avant impôts 50,8 - - 18,5% -
Résultat courant avant impôts,
59,8 - - 50,5 - - 18,4% -
part du groupe




1.1. Activités et résultats

D’Ieteren Auto a connu un excellent premier semestre 2007. Grâce à la croissance des ventes de véhicules
neufs, ses ventes en valeur ont atteint EUR 1.532,0 millions, en progression de 4,0% par rapport au niveau
élevé du premier semestre 2006.

Véhicules neufs

Au premier semestre 2007, les immatriculations de voitures neuves en Belgique se sont établies à 308.509
unités, en recul de 5,3% du fait d’un comparatif 2006 élevé.

Les marques distribuées par D'Ieteren Auto ont atteint une part de marché cumulée de 20,57%, en
progression significative par rapport aux 19,43% atteints pour l'ensemble de l'année 2006. Cette croissance
résulte essentiellement des gains de part de marché des marques Audi et Skoda qui ont bénéficié
d’approvisionnements suffisants pour satisfaire la forte demande et résorber les retards de livraisons apparus
fin 2006. La part de marché de Seat a légèrement progressé. Volkswagen, qui a enregistré un recul de sa
part de marché du fait principalement d’approvisionnements insuffisants, occupait, à l’issue du premier
semestre, la première place du marché.

Les modèles introduits ou renouvelés au cours du premier semestre 2007 incluaient les VW Golf Variant, la
gamme Cross, Skoda Fabia, Audi A5 et R8, et Porsche Cayenne.

Le marché des véhicules utilitaires légers a représenté 38.099 nouvelles immatriculations au premier
semestre 2007, en progression de 11,3%. D'Ieteren Auto a réalisé une part de marché totale de 8,70% en
recul par rapport aux 9,75% réalisés en 2006, essentiellement du fait de retards d’approvisionnements.

Le nombre de véhicules neufs, utilitaires compris, livrés par D'Ieteren Auto a atteint un niveau record de
70.592 unités pour le premier semestre 2007, en progression de 1,6% par rapport à un comparatif 2006 fort.
Les ventes en valeur de véhicules neufs se sont élevées à EUR 1.272,2 millions, en progression de 4,7%.




P. 3
Autres activités

Les ventes de véhicules d’occasion se sont établies à EUR 54,1 millions, en recul de 6,6%, du fait d’un
comparatif 2006 élevé.

Les ventes de pièces de rechange et d’accessoires ont légèrement progressé, passant de EUR 70,7 millions
au premier semestre 2006 à EUR 72,4 millions, influencées par la croissance du parc des véhicules en
circulation.

Les activités d’après-vente des D'Ieteren Car Centers ont augmenté de 6,8% à EUR 25,2 millions.

D’Ieteren Lease, active dans la location à long terme des véhicules des marques distribuées par D’Ieteren
Auto, a réalisé EUR 61,5 millions de ventes, en progression de 7,9%, bénéficiant notamment d’un mix plus
favorable de véhicules loués.

Les ventes de D’Ieteren Sport, principalement de motos, quads et scooters Yamaha, ont enregistré un léger
recul de 1,6% à EUR 36,9 millions du fait d’un mix de produits moins favorable. Dans le marché en
croissance de 10,4%, la part de Yamaha s’est établie à 18,23% contre 18,14% pour l’année 2006.

Résultats

Bénéficiant de la croissance des ventes, de la bonne tenue des marges et de la maîtrise des coûts, le
résultat opérationnel courant a atteint EUR 72,5 millions, en progression de 16,6%.

Les charges financières nettes totales sont stables à EUR 15,8 millions. En excluant les ajustements des
instruments financiers (principalement des swaps de taux d’intérêt) à leur juste valeur, les charges
financières nettes courantes ont atteint EUR 12,3 millions contre EUR 11,4 millions au premier semestre
2006. Cette légère augmentation s’explique par la hausse des taux d’intérêt, compensée en grande partie
par la baisse de l'endettement moyen de l'activité Distribution automobile & Corporate, et ce, en dépit de
l’augmentation de la participation de D’Ieteren dans Belron.

Le résultat courant avant impôts, part du groupe, a atteint EUR 59,8 millions contre EUR 50,5 millions au
premier semestre 2006, progressant ainsi de 18,4%.

1.2. Perspectives 2007

D’Ieteren Auto prévoit pour l’ensemble de l’année un marché belge supérieur à 500.000 immatriculations de
voitures neuves. Dans ce contexte, D’Ieteren Auto table pour 2007 sur une part de marché supérieure à
20% et sur des livraisons de véhicules neufs en croissance d’environ 5%.


2. Réparation et remplacement de vitrage de véhicules – Belron s.a.

• Ventes en croissance de 29,9% se répartissant en 6% de croissance organique et 25% de
croissance externe avec un impact mineur des taux de change
• Résultat opérationnel courant en progression de 25,1% incluant une diminution à périmètre
comparable de EUR 3,4 millions plus que compensée par EUR 19,8 millions issus des
acquisitions
• Résultats à périmètre comparable affectés par des marchés européens en recul, en comparaison
d’un premier semestre 2006 fort, ayant nécessité des investissements supplémentaires pour
assurer la croissance des ventes
• Croissance externe principalement due à Safelite Group, Inc., dont les performances sont
supérieures aux prévisions
• Résultat courant avant impôts, part du groupe, en croissance de 22,1% à EUR 48,6 millions
• Coûts inhabituels avant impôts de EUR 7,6 millions relatifs à l’intégration de Safelite et au
refinancement réalisé dans le contexte de cette acquisition
• Poursuite attendue de la croissance organique des ventes au second semestre; croissance
externe similaire à celle du premier semestre grâce à l’acquisition de Safelite

P. 4
H1 2007 H1 2006 Var. %
Eléments Eléments
IFRS, en millions de EUR Eléments inhabituels et Eléments
inhabituels et Eléments
Total
Total
Total
réajustements courants
courants
courants réajustements
de valeur
de valeur


Nombre d'interventions (en millions d'unités) - - 4, 2 - - 3,2 - 31,3%
995,0 - 995,0
Ventes externes 766,2 - 766,2 29,9% 29,9%
80,3 -6,3 74,0
Résultat opérationnel 64,2 - 20,5 43,7 25,1% 69,3%
-16,1 -1,7 -17,8
Charges financières nettes -9,2 3,3 - 5,9 75,0% 201,7%
64,2 - -
Résultat courant avant impôts 55,0 - - 16,7% -
Résultat courant avant impôts,
48,6 - - 39,8 - - 22,1% -
part du groupe


Note : La participation moyenne utilisée pour la consolidation de Belron est de 76,42% (73,73% au premier semestre 2006).

2.1. Activités et résultats

Au premier semestre 2007, les ventes de Belron ont atteint EUR 995,0 millions, en progression de 29,9% se
répartissant en 6% de croissance organique et 25% de croissance externe (incluant Safelite Group, Inc., dont
l’acquisition est effective depuis début mars 2007) avec un impact mineur des taux de change de -1%. Le
nombre total d’interventions de réparation et de remplacement de vitrage a atteint 4,2 millions d’unités, en
progression de 31,3%.

En Europe, les ventes ont progressé de 10% après acquisitions et effet de change, grâce au renforcement
des relations avec les partenaires assureurs et gestionnaires de flotte, ainsi qu’à des investissements
supplémentaires en publicité radio, et ce, en dépit de la diminution des bris de vitres dans la plupart des pays
d’Europe du Nord du fait de conditions hivernales douces. Hors Europe, les ventes ont progressé de 83%
après acquisitions et effet de change, essentiellement du fait de l’acquisition de Safelite Group, Inc., leader
du secteur aux Etats-Unis. Safelite a réalisé de bonnes performances depuis son acquisition par Belron,
dans des conditions climatiques favorables. L’intégration des activités existantes de Belron aux Etats-Unis et
de Safelite a débuté et progresse bien.

Le résultat opérationnel courant a atteint EUR 80,3 millions contre EUR 64,2 millions au premier semestre
2006. Cette hausse est la combinaison d’une baisse de EUR 3,4 millions à périmètre comparable, d’une
augmentation de EUR 19,8 millions issue des acquisitions et d’un impact négatif des taux de change de EUR
0,3 million. Dans des marchés d’Europe du Nord en recul, Belron a réalisé des investissements
supplémentaires en marketing, particulièrement en radio, et a ouvert de nouveaux points de service afin
d’assurer la poursuite de la croissance des ventes en comparaison avec un premier semestre 2006
exceptionnel. De plus, les changements de processus opérationnels liés à la mise en place de la plateforme
ERP en France ont eu un impact négatif sur les résultats à court terme. La croissance externe,
principalement due à l’acquisition de Safelite, a dépassé les attentes grâce à la capacité de Safelite à tirer
profit des conditions de marché favorables au printemps, période de forte demande.

Les coûts inhabituels avant impôts ont atteint au premier semestre 2007 EUR 7,6 millions, incluant EUR 2,2
millions d’amortissement accéléré des coûts de financement différés à la suite du refinancement requis pour
l’acquisition de Safelite et EUR 5,4 millions de coûts de restructuration destinés à capter les synergies
associées à cette acquisition. Comme annoncé précédemment, ces coûts devraient atteindre EUR 12
millions pour l’ensemble de l’année.

Les charges financières nettes s’élèvent à EUR 17,8 millions (EUR 5,9 millions au premier semestre 2006).
Hors réajustements de valeur liés aux variations de juste valeur des instruments dérivés, les charges
financières nettes courantes s’établissent à EUR 16,1 millions, en hausse par rapport aux EUR 9,2 millions
du premier semestre 2006, à la suite principalement d’emprunts supplémentaires nécessaires au
financement de l’acquisition de Safelite et de l’augmentation des taux d’intérêt.

Le résultat courant avant impôts, part du groupe, passe de EUR 39,8 millions à EUR 48,6 millions au premier
semestre 2007, en progression de EUR 8,8 millions, en ce compris l’impact de l’augmentation de la part de
D’Ieteren dans Belron en avril 2007.

Au cours du second trimestre 2007, Belron a versé des dividendes à ses actionnaires pour un montant de
EUR 35,0 millions, dont EUR 27,1 millions à D’Ieteren.

P. 5
2.2. Perspectives 2007

La croissance organique des ventes devrait se poursuivre au cours du second semestre, avec une
croissance externe similaire à celle du premier semestre grâce à l’acquisition de Safelite. Il n’est pas prévu
que la baisse des marchés en Europe du Nord se poursuive, et les perturbations occasionnées par le
changement de système informatique en France seront traitées. Aux Etats-Unis, l’intégration des activités
devrait se terminer au cours du second semestre.


3. Location automobile à court terme – Avis Europe plc

• Volumes à nouveau en bonne progression
• Prix évoluant favorablement mais encore inférieurs à ceux du premier semestre 2006
• Augmentation des coûts de flotte compensée en partie par l’amélioration de l’utilisation de
la flotte
• Résultat issu du réseau de licenciés Avis à nouveau élevé
• Poursuite du redressement de Budget
• Optimisation du réseau; développements en Grèce, en Espagne et en Allemagne
• Ventes externes3 en progression de 4,6% à EUR 603,1 millions
• Résultat opérationnel courant3 en hausse de EUR 7,8 millions à EUR 28,6 millions
• Résultat courant avant impôts3, part du groupe, à EUR -1,3 million contre EUR -2,7 millions
au premier semestre 2006
• Coûts inhabituels nets avant impôts3 de EUR 7,6 millions dont principalement une perte de
valeur sur goodwill
2
H1 2007 H1 2006
IFRS, en millions de EUR Var. %
Eléments Eléments
inhabituels et
Eléments Eléments inhabituels et Eléments
En excluant les activités cédées en Grèce Total Total
To ta l
réajustements courants
courants
réajustements
courants
de valeur
de valeur
603,1 - 603,1
Ventes externes 576,8 - 576,8 4, 6 % 4, 6 %
28,6 -20,1 8, 5
Résultat opérationnel 20,8 - 21,9 - 1,1 37,5% 872,7%
-30,8 3, 4 -27,4
Charges financières nettes -25,4 2,5 - 22,9 21,3% 19,7%
-2,2 - -
Résultat courant avant impôts -4,6 - - 52,2% -
Résultat courant avant impôts,
-1,3 - - -2,7 - - 51,9% -
part du groupe

Note: La participation moyenne utilisée pour la consolidation d’Avis Europe est de 59,62% (59,64% au premier semestre 2006). En plus
des éléments inhabituels et des réajustements de valeur reconnus par Avis Europe, D’Ieteren reconnaît un amortissement de EUR 10,7
millions lié aux droits d’exploitation de la licence Avis (déjà totalement amortis chez Avis Europe).

Extraits traduits du communiqué de presse d’Avis Europe plc du 28 août 2007 (version intégrale du communiqué disponible en anglais
sur le site d’Avis Europe : www.avis-europe.com)


3.1. Activités et résultats

« La bonne croissance des volumes ainsi que l’amélioration de l’utilisation de la flotte se sont poursuivies au
cours du premier semestre 2007. Les revenus issus des licenciés ont été plus élevés et le redressement de
Budget s’est poursuivi. Cependant, les prix ont été inférieurs à ceux du premier semestre 2006, enregistrant
quelques améliorations depuis Pâques en partie grâce aux nouvelles initiatives prises en la matière. De plus,
la pression sur les coûts a persisté, particulièrement en matière de flotte et de taux d’intérêt.

Avis Europe poursuit sa stratégie visant à améliorer sa marge ainsi que la rentabilité sur capitaux employés
par le biais d’une réduction rigoureuse des coûts, d’initiatives dans le but d’accroître le revenu moyen par jour
de location et l’utilisation de la flotte, ainsi que d’actions visant à orienter ses activités vers les segments de
clients les plus rentables. De plus, le groupe a entrepris des actions pour optimiser son réseau, en améliorer
la rentabilité globale et augmenter la couverture des coûts fixes. Ces actions comprennent la vente et la
mise en franchise d’Avis Grèce, la mise en franchise des activités aux îles Canaries et l’acquisition d’un
important licencié en Allemagne. Les moyens dégagés par ces transactions s’élèvent à environ EUR 200
millions et seront progressivement alloués à des domaines d’activité plus rentables.




P. 6
La totalité des ventes en valeur, hors activités cédées en Grèce, s’élève à EUR 604 millions, en progression
de 4,7%. Les ventes en valeur de la marque Avis, hors licenciés et hors activités cédées en Grèce, ont
atteint EUR 566 millions, en croissance de 4,2%. Poursuivant l’évolution favorable de 2006, les volumes se
sont accrus de 6,0% du fait de l’augmentation du nombre de locations, particulièrement dans le segment
assureurs/leasing, et de la hausse de la durée moyenne de location dans tous les segments. Le revenu
moyen par jour de location s’est inscrit en recul de 1,6%, principalement à cause d’un effet mix lié à la
proportion plus grande du segment assureurs/leasing (surtout au Royaume-Uni), d’une durée de location
plus longue et de conditions concurrentielles dans le secteur. Cependant, les initiatives de revenue
management ont permis une amélioration du revenu moyen par jour de location en avril, en ce compris la
période clé de Pâques, qui s’est poursuivie en mai et en juin. Les revenus issus des pays licenciés Avis ont
crû de 15,4% à EUR 15 millions, avec des croissances supérieures à la moyenne au Moyen-Orient, en
Europe centrale et de l’Est. Les ventes en valeur de la marque Budget hors licenciés ont progressé de 11,8%
à EUR 19 millions, la France et le Royaume-Uni enregistrant à nouveau une bonne croissance. Les revenus
issus des licenciés Budget de EUR 4 millions sont similaires à ceux du premier semestre 2006.

Le résultat opérationnel courant, hors activités cédées en Grèce, a atteint EUR 28,6 millions (2006 : EUR
20,8 millions), incluant une perte de EUR 2,8 millions relative à Budget (2006 : perte de EUR 4,6 millions).
La bonne croissance des volumes et l’amélioration de l’utilisation de la flotte dans les principales activités
d’Avis et l’amélioration des performances de Budget ont été en partie compensées par des prix plus faibles
chez Avis et des coûts en augmentation, particulièrement en matière de flotte. Les coûts de détention des
véhicules ont enregistré une hausse supérieure à celle des volumes, reflétant un recours accru aux leasings
opérationnels (dont le coût financier figure dans les coûts de flotte et non dans les charges financières), des
conditions d’achat de flotte plus difficiles ainsi que l’impact de changements législatifs en Italie dans le
domaine de la vente des véhicules. Ces augmentations ont été partiellement compensées par l’amélioration
de 0,6 point de pourcentage de l’utilisation de la flotte du fait d’initiatives de revenue management et de
l’augmentation de la durée de location, limitant ainsi les temps de non-utilisation des véhicules.

Les charges financières nettes courantes sont en augmentation de EUR 5,4 millions, reflétant pour une large
part la hausse de l’endettement net moyen des activités poursuivies en 2007 en ligne avec les
investissements du groupe destinés à accroître la flotte ainsi que la hausse du taux de financement. Celle-ci
est la conséquence d’un coût relativement élevé de l’emprunt obligataire de EUR 250 millions émis en juillet
2006 et échéant en 2013, et de taux de marché à court terme plus élevés, partiellement compensés par la
politique de couverture en taux d’intérêt.

Des coûts inhabituels nets avant impôts de EUR 7,6 millions, relatifs aux activités poursuivies, incluent des
charges de restructuration de EUR 3,3 millions liées au programme de réduction des coûts lancé fin 2005,
relatif au rôle du siège central européen, aux opérations corporate, au centre de services partagés et aux
centres d’appel. Une perte de valeur de EUR 4,0 millions relative au goodwill enregistré lors de l’acquisition
en juin 2007 d’un licencié allemand a également été comptabilisée. Dans le cadre de la décision prise par le
groupe en 2004 de mettre fin au contrat qui le liait au principal fournisseur du projet informatique de back-
office, un crédit inhabituel net de EUR 2,7 millions a été reconnu du fait du règlement du litige et de coûts
d’arrêt du projet supplémentaires. A la suite de l’identification d’irrégularités potentielles au Portugal, Avis
Europe a enregistré des coûts de EUR 3,4 millions résultant de certains coûts de licenciement et de l’enquête
indépendante menée au Portugal, ainsi que dans toutes les autres filiales d’Europe, qui a permis d’établir
que les processus opérationnels y étaient conformes à la politique du groupe.

Le 25 juillet 2007, Avis Europe a vendu sa participation dans Olympic Commercial and Tourist Enterprises
s.a. [Avis Grèce] pour un montant de EUR 25,5 millions, incluant une cession de la dette nette de EUR 184,6
millions, en hausse de EUR 14,1 millions par rapport au premier semestre 2006. Une perte de valeur
inhabituelle de EUR 7,1 millions a été comptabilisée pour amortir totalement le goodwill associé compte tenu
du prix de vente.

Les irrégularités identifiées au Portugal entraînent une diminution de l'actif net précédemment publié de EUR
4,6 millions au 31 décembre 2006. Par ailleurs, le résultat courant avant impôts pour l’année en cours devrait
être en recul d’environ EUR 2 millions par rapport aux attentes précédant l’annonce [communiqué du 11 juin
2007], particulièrement au cours du second semestre. Les résultats des activités au Portugal devraient
s'améliorer de façon significative au cours des prochains exercices. »



P. 7
3.2. Perspectives 2007

« En juillet et en août, période clé des activités d’été, les ventes sont, comme prévu, restées élevées,
combinant de bons volumes à la poursuite de l’évolution favorable des prix. Avis Europe maintient
inchangées ses prévisions de résultat courant pour l’ensemble de l’année. »

Fin des extraits.



PERSPECTIVES 2007 POUR LE RESULTAT CONSOLIDE COURANT AVANT IMPOTS,
PART DU GROUPE
Sauf événement exceptionnel ou conséquences économiques graves du climat financier actuel, et compte
tenu des résultats du premier semestre 2007 et des prévisions actuelles dans les trois activités, D'Ieteren
prévoit à présent une progression de son résultat consolidé courant avant impôts, part du groupe, proche de
20%.


Rapport du Commissaire
"Nous avons procédé à une revue limitée des informations financières consolidées semestrielles pour la période se terminant le 30 juin
2007. Le total du bilan s’élève à EUR 6.156,2 millions et le résultat attribuable aux porteurs de capitaux propres de la s.a. D'Ieteren n.v.
est de EUR 67,1 millions. Cette revue limitée a consisté principalement en l’analyse, la comparaison et la discussion des informations
financières et a, dès lors, été moins étendue qu’une révision qui aurait pour objet l’expression d’une opinion sur les états financiers dans
leur ensemble. Cette revue n’a pas révélé d’éléments qui impliqueraient des corrections significatives sur les informations financières
consolidées semestrielles." SC DELVAUX, FRONVILLE, SERVAIS ET ASSOCIES
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D'Ieteren
D’Ieteren est un groupe international, composé de trois activités au service de l’automobiliste :
– la distribution automobile en Belgique de Volkswagen, Audi, Seat, Skoda, Bentley, Lamborghini, Bugatti, Porsche et Yamaha ;
– la location automobile à court terme en Europe, en Afrique, au Moyen-Orient et en Asie via Avis Europe plc et ses marques Avis et
Budget ;
– la réparation et le remplacement de vitrage de véhicules en Europe, en Amérique du Nord et du Sud, en Australie et en Nouvelle-
Zélande via Belron s.a. et notamment ses marques CARGLASS®, AUTOGLASS® en Europe, et SAFELITE®, LEBEAU® et DURO®
en Amérique du Nord.
D’Ieteren et ses activités sont présents dans 110 pays répartis sur 5 continents, au service de plus de 14 millions de clients.

Contacts
Jean-Pierre Bizet, Chief Executive Officer
Benoit Ghiot, Chief Financial Officer
Catherine Vandepopeliere, Financial Communication - Tél : + 32 (0)2 536.54.39
E-mail : financial.communication@dieteren.be - Site Internet : http://www.dieteren.com

Le rapport financier relatif au premier semestre 2007 est disponible sur le site Internet ou sur simple demande.


Informations sur les déclarations prévisionnelles
Ce communiqué contient des informations prévisionnelles impliquant des risques et des incertitudes, en particulier des déclarations
portant sur les plans, les objectifs, les attentes et les intentions de D'Ieteren. Il est porté à l’attention du lecteur que ces déclarations
peuvent comporter des risques connus ou inconnus et être sujettes à des incertitudes importantes sur les plans opérationnel,
économique et concurrentiel, dont beaucoup sont en dehors du contrôle de D'Ieteren. Au cas où certains de ces risques et incertitudes
venaient à se matérialiser, ou au cas où les hypothèses retenues s’avéraient être incorrectes, les résultats réels pourraient dévier
significativement de ceux anticipés, attendus, projetés ou estimés. Dans ce contexte, D'Ieteren décline toute responsabilité quant à
l’exactitude des informations prévisionnelles fournies.

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1
Résultat attribuable aux porteurs de capitaux propres de D'Ieteren, tel que défini par IAS 1.
2
Après retraitement à la suite de la cession d’Avis Grèce (en application de la norme IFRS 5 - pour plus d’informations, voir note annexe
2 du rapport financier semestriel disponible sur le site Internet de la Société).
3
Hors activités cédées en Grèce.


Fin du communiqué



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