Votre solution de location opérationnelle au service des
transports durables




Rapport financier semestriel
30 juin 2022




Le présent rapport financier semestriel a été établi en application de l’article L451-1-2-III du Code Monétaire et Financier et des
articles 222-4 et 222-6 du Règlement général de l’AMF.

TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2022 1
SOMMAIRE

1. RAPPORT SEMESTRIEL D’ACTIVITE SUR LES COMPTES INTERMEDIAIRES DU 30 JUIN 2022 ....................................................... 3
1.1. CHIFFRES CLES………………………………………… ....................................................................... 3
1.2. RAPPEL DES ACTIVITES……………………………….. ......................................................................... 3
1.3. PRODUITS RETRAITES DES ACTIVITES………………….. ....................................................................... 4
1.4. ÉVOLUTION DES RESULTATS DU GROUPE……………. ......................................................................... 6
1.5. AUTRES ELEMENTS DES RESULTATS CONSOLIDES................................................................................ 7
1.6. BILAN CONSOLIDE DU GROUPE………………………….. ....................... ………………………………..7
1.7. PRINCIPAUX INVESTISSEMENTS EN COURS…………….. ...................................................................... 7
1.8. ÉVENEMENTS IMPORTANTS DU PREMIER SEMESTRE 2022 .................................................................... 8
1.9. ÉVENEMENTS IMPORTANTS SURVENUS POST-CLOTURE ........................................................................ 8
1.10. PERSPECTIVES…………………………………………. ....................................................................... 8
1.11. RISQUES ET INCERTITUDES SUR LE SECOND SEMESTRE ....................................................................... 8
1.12. PRINCIPALES TRANSACTIONS ENTRE PARTIES LIEES ............................................................................. 8
2. COMPTES CONSOLIDES SEMESTRIELS RESUMES ............................................................................................................. 9

3. ATTESTATION DES RESPONSABLES DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL ............................................................................32

4. RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L’INFORMATION FINANCIERE SEMESTRIELLE................................................33




TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2022 2
1. RAPPORT SEMESTRIEL D’ACTIVITE SUR LES COMPTES INTERMEDIAIRES DU 30 JUIN
2022
1.1. CHIFFRES CLES
Les tableaux ci-dessous présentent des extraits des comptes de résultat, des états de situation financière et des états des flux de
trésorerie des comptes consolidés résumés pour les clôtures semestrielles au 30 juin 2022, au 30 juin 2021 et la clôture annuelle de
2021.
Les informations financières ci-dessous doivent être lues conjointement avec les comptes consolidés semestriels résumés et les
autres informations du rapport semestriel d’activité figurant ci-après.

(en milliers d'euros) 06.2022 06.2021 12.2021
Produits des activités 103 239 73 530 167 871
Produits retraités des activités en propriété (1) 72 145 48 768 116 396
Produits retraités des activités en gestion (1) 6 171 3 699 8 010
Plus ou moins values de cessions non liées aux activités récurrentes 6 558
Total des produits retraités des activités (1) 78 316 52 473 124 964
EBITDA (2) 29 493 21 345 53 073
Résultat opérationel 16 567 9 250 28 712
Résultat net consolidé part du Groupe 7 585 1 970 12 552
Résultat net par action (euro) 1,08 0,28 1,79
(1) La réconciliation entre les chiffres publiés et ces agrégats est présenté en note 4.1 de l'annexe aux comptes consolidés semestriels résumés.
(2) l'EBITDA correspond au résultat opérationnel courant retraité des dotations aux amortissements et aux provisions sur immobilisations.

(en milliers d'euros) 06.2022 12.2021 06.2021
Total de l'actif 585 035 552 402 480 344
Immobilisations corporelles brutes (1) 488 374 474 907 457 509
Total de l'actif non courant 353 200 358 043 342 758
Capitaux propres - part du Groupe 112 581 107 961 93 671
Capitaux propres - part de l'ensemble 170 199 164 960 145 651
Intérêts minoritaires 57 618 56 999 51 980
Endettement brut 324 528 285 458 269 264
Endettement net (2) 242 234 231 641 227 446
(1) Les immobilisations corporelles brutes excluent la valeur des plus values de cession interne
(2) L'endettement net correspond à l'endettement brut incluant les disponibilités et excluant les instruments dérivés actifs. Les instruments dérivés actifs sont de 4,9 millions
d'euros à fin Juin 2022.


1.2. RAPPEL DES ACTIVITES
Implanté sur les cinq continents, TOUAX loue et vend des wagons de fret, des barges fluviales et des conteneurs dans le monde
entier, pour son compte et pour le compte d’investisseurs.
Avec 1,3 milliard d’euros de matériels en gestion, TOUAX est un des leaders européens de la location de ces types de matériel.
TOUAX réalise 78,3 millions d’euros de produits retraités des activités au premier semestre 2022 dont 99 % hors de France.

ı Division Wagons de Fret
TOUAX à travers sa filiale irlandaise TOUAX Rail Ltd, gère 10 768 plateformes (7 958 wagons) à fin juin 2022. Le Groupe s’est spécialisé
dans le wagon plat intermodal de type 45’, 60’, 90’ ou 106’, et commercialise par ailleurs des wagons porte-autos ou des wagons-
trémies.
La devise monétaire de la division Wagons de Fret est l’euro en Europe et la roupie indienne en Inde.
En Europe, le Groupe offre ses services de location et de maintenance à travers un réseau de bureaux et d’agents situés dans la
plupart des pays européens. TOUAX peut être amené également à vendre des wagons neufs et d’occasion.
TOUAX offre ainsi une couverture globale à l’ensemble de ses clients.
L’exploitation des wagons de fret est réalisée par le Groupe principalement pour son propre compte (69 % de la flotte gérée) et en
partie dans le cadre de la gestion d’actifs pour compte de tiers (31 % de la flotte gérée en nombre de plateformes).

ı Division Barges Fluviales
TOUAX est présent en Europe, en Amérique du Nord et du Sud avec à fin juin 2022 une flotte de 101 barges en propre et en gestion
représentant une cale de plus de 278 milliers de tonnes.


TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2022 3
TOUAX offre ses services :
 en France sur la Seine et le Rhône,
 en Europe du Nord sur le Rhin (Meuse, Moselle, Main),
 en Europe Centrale sur le Danube,
 en Amérique du Nord sur le Mississippi,
 en Amérique du Sud sur la Paraná Paraguay.
TOUAX propose à ses clients une expertise complète dans le domaine fluvial, notamment au travers de contrats de location ainsi que
de négoce de matériel fluvial.
La devise monétaire de la division Barges Fluviales est le dollar américain aux États-Unis et en Amérique du Sud, l’euro en Europe.
TOUAX a pour client des opérateurs logistiques fluviaux ou des entreprises industrielles.

ı Division Conteneurs
TOUAX sous sa marque TOUAX Global Container Solutions gère une flotte de près de 390 000 CEU à fin juin 2022 qui lui permet d’être
le leader d’Europe Continentale et le 8e loueur mondial de conteneurs. Le Groupe s’est spécialisé dans le conteneur sec standard
(20 pieds, 40 pieds ou 40 pieds haute capacité) qui peut se louer indifféremment à l’ensemble des compagnies maritimes mondiales.
Sa flotte a un âge moyen d’environ 11 ans.
L’exploitation de conteneurs est réalisée à 74 % pour le compte d’investisseurs tiers, le solde appartenant au Groupe (nombre de
CEU).
La devise monétaire de la division Conteneurs est le dollar américain.
TOUAX Global Container Solutions propose une famille très étendue de contrats :
 La location opérationnelle de courte durée (contrat renouvelable annuellement de type « Master lease » ou contrat de
location one way),
 La location opérationnelle de longue durée (3 à 10 ans) avec ou sans option d’achat (ces contrats représentent près de 79 %
de la flotte gérée),
 Occasionnellement la location financière (programme de « sale and lease back » et de location-vente).
TOUAX vend également des conteneurs neufs et d’occasion.
Le taux d’utilisation est de 98,1 % au 30 juin 2022.
TOUAX Global Container Solutions travaille avec différentes compagnies maritimes, dont les 25 premières mondiales, et la plupart
d'entre elles font appel à ses services de location depuis plus de 20 ans.
L’entreprise est implantée au plan international à travers un réseau de 3 bureaux régionaux (Singapour pour l’Asie, Miami pour les
Amériques et Hambourg pour l’Europe, Moyen Orient et Afrique) et des représentations dans les localités suivantes : Philadelphie,
Los Angeles, Houston, Austin, São Paulo, Gènes, Aarhus, Shanghai et Séoul.
Avec environ 200 dépôts situés dans les principales zones portuaires mondiales, TOUAX Global Container Solutions offre ainsi une
couverture globale à l’ensemble de ses clients.

ı Division Constructions Modulaires Afrique
L’activité Constructions modulaires poursuivie en Afrique n’est pas significative au regard des autres activités de transport du Groupe
et est présentée dans l’information sectorielle dans la catégorie Divers.

1.3. PRODUITS RETRAITES DES ACTIVITES
Pour permettre une lecture plus fine et plus juste de ses activités, les produits des activités sont retraités afin de présenter les activités
en propriété d’une part et les activités de gestion d’autre part (cf. note 4 de l’annexe aux comptes consolidés semestriels résumés).
Pour les activités de gestion, le chiffre d’affaires locatif des matériels détenus par les investisseurs (actifs ou passifs) est remplacé par
les commissions de gestion qui correspondent à la contribution nette de l’activité de gestion locative à la performance du Groupe.
Cette présentation permet ainsi la lecture directe des commissions de syndication, des commissions de ventes et des commissions
de gestion qui sont regroupées en activité de gestion et distincte de l’activité en propriété.

ı Évolution du produit retraité des activités
Le produit retraité des activités a augmenté de 25,8 millions d’euros (soit +49 %), passant de 52,5 millions d’euros en juin 2021 à
78,3 millions d’euros en juin 2022. À devise et périmètre constants, la variation est de +41 %. Le dollar s’est apprécié entre les deux
périodes, passant de 1,2053 $ = 1 € (taux moyen pour le premier semestre 2021) à 1,0934 $ = 1 € (taux moyen pour le premier
semestre 2022).

TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2022 4
 L’activité Wagons de Fret est en hausse de 2,8 millions d’euros. Cette progression s’explique pour l’essentiel par la hausse du
chiffre d’affaires locatif.
 L’activité Barges Fluviales augmente son chiffre d’affaires de 2,5 millions d’euros. Cette variation s’explique principalement
par une amélioration du chiffre d’affaires affrètement.
 L’activité Conteneurs présente une croissance de 25,2 millions d’euros. La hausse des ventes de matériels explique
principalement cette variation. Le chiffre d’affaires locatif continue de progresser.
 L’activité Constructions modulaires diminue de 4,7 millions d’euros.
L’activité en propriété est en hausse de 23,4 millions d’euros. Cette hausse s’explique principalement par l’augmentation de ventes
des conteneurs.
L’activité de gestion est en hausse de 2,5 millions d’euros et s’explique principalement par les commissions de syndication qui
progressent dans l’activité Conteneurs et Wagons de Fret.

ı Analyse par zone géographique
Produits retraités des activités par zone Variation juin
(en milliers d'euros) 06.2022 06.2021 2022/2021 12.2021
International 41 278 16 042 25 236 157,3% 47 166
Europe 30 117 25 368 4 749 18,7% 56 707
Amériques 1 354 1 495 (141) -9,4% 2 880
Afrique 2 983 7 645 (4 662) -61,0% 13 871
Asie 2 584 1 923 661 34,4% 4 340
TOTAL Produits retraités des activités 78 316 52 473 25 843 49,3% 124 964

Dans les divisions Wagons de Fret et Barges Fluviales, l’implantation des services, la localisation des marchés et la localisation des
clients sont très largement identiques.
La division Conteneurs correspond à une implantation internationale, les conteneurs se déplaçant sur des centaines de routes
commerciales mondiales.

ı Analyse par division

Produits retraités des activités Variation juin Variation
2022.06 2021.06 2021.12
(en milliers d'euros) 2022/2021 (en %)
Wagons de Fret 26 432 23 629 2 803 12% 50 326
Activité en propriété 25 069 22 696 2 373 10% 47 932
Activité de gestion 1 363 933 430 46% 2 394
Barges Fluviales 7 619 5 140 2 479 48% 12 816
Activité en propriété 7 600 5 128 2 472 48% 12 082
Activité de gestion 19 12 7 62% 734
Conteneurs 41 279 16 042 25 237 157% 47 658
Activité en propriété 36 490 13 288 23 202 175% 42 776
Activité de gestion 4 789 2 754 2 035 74% 4 882
Constructions Modulaires 2 983 7 639 (4 656) -61% 14 062
Activité en propriété 2 983 7 639 (4 656) -61% 14 062
Autres 3 17 (14) -82% (456)
Activité en propriété 3 17 (14) -82% (456)
Total Chiffre d'affaires retraité 78 316 52 467 25 849 49% 124 406
Plus ou moins values de cessions non liées aux activités
6 (6) -100% 558
récurrentes Contructions Modulaires
Total Plus ou moins values de cessions non liées aux
6 (6) -100% 558
activités récurrentes

Total Produits retraités des activités 78 316 52 473 25 843 49% 124 964

 Division Wagons de Fret
Le produit retraité des activités de la division Wagons de Fret a augmenté de 2,8 millions d’euros, passant de 23,6 millions d’euros
au 30 juin 2021 à 26,4 millions d’euros au 30 juin 2022.




TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2022 5
L’activité en propriété est en croissance avec +2,4 millions d’euros sur le semestre. Son chiffre d’affaires passe de 22,7 millions
d’euros en juin 2021 à 25,1 millions d’euros en juin 2022. Cette hausse s’explique par une hausse du chiffre d’affaires locatif
(+ 3,3 millions d’euros).
L’activité en gestion augmente de 0,4 million d’euros. Son chiffre d’affaires passe de 0,9 million d’euros en juin 2021 à 1,4 million
d’euros en juin 2022. La syndication (+0,4 million d’euros) sur le premier semestre explique cette variation. Les commissions de
gestion sont stables à 0,9 million d’euros.
 Division Barges Fluviales
Le produit retraité des activités de la division Barges Fluviales est en hausse de 2,5 millions d’euros passant de 5,1 millions d’euros à
7,6 millions d’euros. Cette variation s’explique principalement par une hausse du chiffre d’affaires affrètement sur le Rhin.
 Division Conteneurs
Le produit retraité des activités de la division Conteneur est en hausse de 25,2 millions d’euros, passant de 16 millions d’euros au
30 juin 2021 à 41,3 millions d’euros au 30 juin 2022.
L’activité en propriété est en hausse de 23,2 millions d’euros. Son chiffre d’affaires passe de 13,3 millions d’euros en juin 2021 à
36,5 millions d’euros en juin 2022. Cette hausse s’explique par une hausse significative des ventes (+ 18,8 millions d’euros)
accompagnée de celle de l’activité locative (+4,4 millions d’euros).
L’activité en gestion augmente de 2 millions d’euros. Son chiffre d’affaires passe de 2,8 millions d’euros en juin 2021 à 4,8 millions
d’euros en juin 2022. Les commissions de syndication sont en hausse (cession de 16 462 CEU en juin 2022 vs 10 131 CEU en juin 2021).
Les commissions de vente de matériels d’investisseurs progressent également avec une variation de +0,7 million d’euros. Les
commissions de gestion augmentent de 0,2 million d’euros.
 Divers
Le chiffre d'affaires de la division Constructions modulaires est regroupé dans le secteur divers & éliminations. L’activité de la division
est centrée sur la vente de constructions modulaires en Afrique. Le chiffre d’affaires est en retrait de 4,7 millions d’euros sur le
premier semestre.

1.4. ÉVOLUTION DES RESULTATS DU GROUPE
L’information sectorielle est présentée selon la norme IFRS 8 à partir des rapports internes de gestion.
Résultats Variation Juin
06.2022 06.2021 12.2021
(en milliers d’euros) 2022/2021
WAGONS DE FRET
EBITDA 15 174 11 663 3 511 26 241
Résultat opérationnel courant sectoriel 5 938 3 357 2 581 9 048
BARGES FLUVIALES
EBITDA 2 088 2 035 53 4 826
Résultat opérationnel courant sectoriel 560 498 62 1 950
CONTENEURS
EBITDA 12 557 5 915 6 642 17 829
Résultat opérationnel courant sectoriel 10 948 4 283 6 665 14 809
TOTAL SECTEURS (hors secteur Divers & éliminations)
EBITDA (hors secteur Divers & éliminations) 29 819 19 613 10 206 48 896
Résultat opérationnel courant sectoriel
17 446 8 138 9 308 25 807
(hors secteur Divers & éliminations)
Divers & éliminations (879) 1 154 (2 033) 2 947
Résultat opérationnel courant 16 567 9 292 7 275 28 754
Autres produits et charges opérationnels (42) 42 (42)
Résultat opérationel 16 567 9 250 7 317 28 712
Résultat financier (6 758) (5 810) (948) (11 902)
Résultat courant avant impôts 9 809 3 440 6 369 16 810
Impôts (1 455) (213) (1 242) (1 046)
RESULTAT NET DES ACTIVITES POURSUIVIES 8 354 3 227 5 127 15 764
RESULTAT NET DES ACTIVITES CEDEES
RESULTAT NET DE L'ENSEMBLE 8 354 3 227 5 127 15 764
Intérêts minoritaires des activités poursuivies 769 1 257 (488) 3 212
Intérêts minoritaires des activités cédées
RESULTAT NET PART DU GROUPE 7 585 1 970 5 615 12 552



TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2022 6
La division Wagons de Fret présente un résultat opérationnel courant en hausse de 2,6 millions d’euros. Cette hausse s’explique par
la hausse du chiffre d’affaires locatif en propriété conjugué à la baisse des dépenses opérationnelles.
La division Barges Fluviales présente un résultat opérationnel courant en hausse de 63 milliers d’euros par rapport à juin 2021.
La division Conteneurs présente au 30 juin 2022 un résultat opérationnel en hausse de 6,7 millions d’euros. Le produit retraité des
activités augmente pour les actifs gérés en propre et pour le compte d’investisseur.
La division Constructions Modulaires et les éléments divers présentent au 30 juin 2022 un résultat opérationnel en baisse de
2 millions d’euros. Le volume d’affaires est en ralentissement.

1.5. AUTRES ELEMENTS DES RESULTATS CONSOLIDES
ı Résultat financier
Le résultat financier fait apparaître une charge de 6,8 millions d’euros au 30 juin 2022 contre 5,8 millions d’euros au 30 juin 2021. Le
résultat financier est principalement composé de charges d’intérêts.

ı Résultat net - part du Groupe
Le résultat net consolidé part du Groupe reste positif à 7,6 millions d’euros au 30 juin 2022 contre 2 millions d’euros en juin 2021.
Le résultat net par action ressort à 1,08 euro (0,28 euro en juin 2021).

1.6. BILAN CONSOLIDE DU GROUPE
Le total du bilan consolidé s’élève au 30 juin 2022 à 585 millions d’euros comparés à 552,4 millions d’euros au 31 décembre 2021.
Le total de l’actif non courant s’élève à 353,2 millions d’euros (dont 322,8 millions d’euros d’immobilisations corporelles) au 30 juin
2022 comparé à 358 millions d’euros (dont 322,5 millions d’euros d’immobilisations corporelles) au 31 décembre 2021.
Les actifs financiers long terme s’élèvent à 5 millions d’euros au 30 juin 2022, comparés à 4,6 millions d’euros au 31 décembre 2021.
Les stocks s’élèvent au 30 juin 2022 à 105,2 millions d’euros contre 95,9 millions d’euros au 31 décembre 2021.
Les capitaux propres s’élèvent à 170,2 millions d’euros au 30 juin 2022 comparés à 165 millions d’euros au 31 décembre 2021.
Le passif non courant s’élève à 266,1 millions d’euros au 30 juin 2022, comparés à 232,4 millions d’euros au 31 décembre 2021.
L’endettement financier net consolidé (après déduction des disponibilités et des valeurs mobilières de placement puis des
instruments dérivés actifs) s’élève à 237,7 millions d’euros (230,6 millions d’euros en décembre 2021).

1.7. PRINCIPAUX INVESTISSEMENTS EN COURS
ı Principaux investissements nets (hors groupe) de la flotte gérée par Touax pour le compte de tiers (investisseurs)
 Conteneurs :
 Cession de conteneurs d’occasion d’investisseurs conduisant à une diminution de la valeur de la flotte pour
7,9 millions d’euros (valeur brute).
 Syndication pour 33,3 millions d’euros.
 Wagons de Fret :
 Syndication pour 11,8 millions d’euros.

ı Principaux investissements nets en propre immobilisés
Investissements nets
(en milliers d'euros) 06.2022 06.2021 12.2021
Investissements incorporels nets 20 57 123
Investissements corporels nets (1 649) 13 230 21 912
Investissements financiers nets (12 223) (1 868) 7 646
TOTAL INVESTISSEMENTS NETS IMMOBILISES (13 852) 11 418 29 681

Il s’agit des acquisitions d’immobilisation en valeur brute diminuées des valeurs brutes des cessions d’immobilisation.
Répartition par activité des investissements nets
(en milliers d'euros) 06.2022 06.2021 12.2021
Wagons de Fret 6 594 15 244 22 871
Barges Fluviales 237 469 1 914
Conteneurs (20 708) (947) 8 409
Divers 26 (3 348) (3 513)
TOTAL INVESTISSEMENTS NETS IMMOBILISES (13 852) 11 418 29 681

TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2022 7
ı Engagements fermes d’investissements
Les commandes et investissements fermes au 30 juin 2022 s’élèvent à 44,2 millions d’euros et se décomposent en 15,6 millions
d’euros de wagons de fret et 28,6 millions d’euros de conteneurs.

1.8. ÉVENEMENTS IMPORTANTS DU PREMIER SEMESTRE 2022
TOUAX a émis le 28 juin 2022 son premier Sustainable Linked Bond d’un montant de 33,3 millions d’euros pour une durée de 5 ans
sous un format Euro-PP non subordonné et non assorti de sûretés. Les obligations émises sont cotées sur Euronext Access.
Cette émission allonge la maturité de la dette corporate en remboursant l’Euro-PP échéance 2025 et diminue le coût financier des
ressources du groupe de 0,9 million d’euros par an en permettant le remboursement intégral de ses TSSDI (Titres Super Subordonnés
à Durée Indéterminée), remboursement réalisé en partie le 28 juin 2022, le solde du remboursement étant effectué le 1er août 2022.
Les engagements financiers sont limités au respect annuel de ratios de Loan-to-Value et de couverture des frais financiers par
l’EBITDA, bien adaptés à l’activité du groupe.

1.9. ÉVENEMENTS IMPORTANTS SURVENUS POST-CLOTURE
 Financement dans la division conteneurs
TOUAX a contracté le 18 juillet 2022 des nouvelles lignes de financement d’actifs de sa division Conteneurs pour un montant de
100,5 millions de dollars. Le produit de ces nouveaux financements a été utilisé pour rembourser l’accord de financement datant de
2020 (75 millions de dollars), les montants non tirés permettront de financer la croissance.
Cette opération permet le financement du portefeuille d’actifs existants de Touax Container Asset Financing Ltd sur une durée de 4
ans, ainsi que le financement de la croissance de la division (notamment au niveau de l’achat de matériels en propre pour leur mise
en location). Une option d’accordéon supplémentaire de 15 millions de dollars a également été prévue permettant d’augmenter la
ligne d’investissement dans le futur.
 Remboursement du solde des TSSDI (Titres Super Subordonnés à Durée Indéterminée).
Conformément à l’annonce de l’émission de l’emprunt obligataire vert réalisé au 30 juin 2022, le groupe a remboursé le solde des
TSSDI début août pour 18,1 millions d’euros.

1.10. PERSPECTIVES
D’un point de vue structurel, les marchés de transport de marchandises nécessitent toujours de remplacer les flottes vieillissantes
de wagons en Europe et de conteneurs dans le monde. D’un point de vue conjoncturel, les opérateurs peuvent se tourner vers
l’externalisation de leurs actifs et la recherche de solutions financière via la location de matériels.
Malgré un environnement géopolitique, économique et sanitaire incertain, TOUAX pourrait être en mesure de générer de la
croissance du fait du besoin de renouvellement des flottes, et d’augmenter sa rentabilité progressivement en reconstituant sa base
d’actifs en propre grâce à l’externalisation des actifs de ses clients.

1.11. RISQUES ET INCERTITUDES SUR LE SECOND SEMESTRE
La gestion des risques est développée dans le document d’enregistrement universel 2021 déposé auprès de l’AMF sous le numéro n°
D.22-0229 du 31 mars 2022. TOUAX n’anticipe pas d’évolution des risques tels que décrits dans le document d’enregistrement
universel 2021.

1.12. PRINCIPALES TRANSACTIONS ENTRE PARTIES LIEES
La nature des transactions réalisées par le Groupe avec des parties liées est détaillée dans la note 34 de l’annexe des comptes
consolidés 2021. Au premier semestre 2022, il n’a pas été constaté d’évolution significative des transactions réalisées avec les parties
liées.




TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2022 8
2. COMPTES CONSOLIDES SEMESTRIELS RESUMES
Compte de résultat consolidé, présenté par nature 06.2022 06.2021 12.2021
note n° (en milliers d'euros)
5 Produits des activités 103 239 73 530 167 871
Achats et autres charges externes (48 698) (26 901) (63 699)
6 Charges de personnel (8 577) (8 263) (16 031)
Autres produits & charges d'exploitation 1 067 (130) (249)
Provisions d'exploitation 172 369 879
7 Distributions nettes aux investisseurs (17 710) (17 260) (35 698)
EBITDA 29 493 21 345 53 073
Amortissements et Pertes de valeur (12 926) (12 053) (24 319)
RÉSULTAT OPERATIONNEL COURANT 16 567 9 292 28 754
8 Autres produits et charges opérationnels (42) (42)
RÉSULTAT OPERATIONNEL 16 567 9 250 28 712
Produit de trésorerie et d'équivalent de trésorerie 78 5 22
Coût de l'endettement financier brut (6 462) (5 791) (11 440)
Coût de l'endettement financier net (6 384) (5 786) (11 418)
Autres produits et charges financiers (374) (24) (484)
9 RÉSULTAT FINANCIER (6 758) (5 810) (11 902)

RÉSULTAT COURANT AVANT IMPÔTS 9 809 3 440 16 810
10 Impôt sur les bénéfices (1 455) (213) (1 046)
RÉSULTAT NET CONSOLIDÉ DE L'ENSEMBLE 8 354 3 227 15 764
Dont part attribuable aux:
- Participation ne donnant pas le contrôle (intérêts
769 1 257 3 212
minoritaires) dans les activités poursuivies
- Participation ne donnant pas le contrôle (intérêts
minoritaires) dans les activités cédées
RESULTAT NET PART DU GROUPE 7 585 1 970 12 552
Dont résultat net des activités poursuivies 7 585 1 970 12 552
Dont résultat net des activités en cours cédées
11 Résultat net par action (euro) 1,08 0,28 1,79
11 Résultat net dilué par action (euro) 1,08 0,28 1,79



Les soldes EBE et marge brute ont été supprimés car ils ne sont plus pertinents depuis l’application d’IFRS 16 en 2019.




TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2022 9
Etat du résultat global de la période
(en milliers d'euros) 06.2022 06.2021 12.2021


Profit (perte) de l'exercice 8 354 3 227 15 764

Autres éléments du résultat global, nets d'impôts
Ecarts de conversion 6 229 1 822 5 334
Gains et pertes réalisés sur les instruments de couverture de flux de
3 645 (560) (281)
trésorerie (part efficace)
Impôts sur les autres éléments du revenu global (256) 38 18
Autres éléments du résultat global pouvant être reclassés ultérieurement en
9 618 1 300 5 071
résultat net
Indemnité départ retraite (écart actuariel) 116
Autres éléments du résultat global ne pouvant être reclassés ultérieurement
116
en résultat net
Total Autres éléments du résultat global, nets d'impôts 9 618 1 300 5 187
dont Participations ne donnant pas le contrôle (Intérêts minoritaires) 1 849 (28) 679
dont Propriétaires de la société mère du Groupe 7 769 1 328 4 508
9 618 1 300 5 187
Résultat Net de l'exercice
dont Participations ne donnant pas le contrôle (Intérêts minoritaires) 769 1 257 3 212
dont Propriétaires de la société mère du Groupe 7 585 1 970 12 552
8 354 3 227 15 764
Résultat Global de l'exercice
dont Participations ne donnant pas le contrôle (Intérêts minoritaires) 2 618 1 229 3 891
dont Propriétaires de la société mère du Groupe 15 354 3 298 17 060
RESULTAT GLOBAL 17 972 4 527 20 951




TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2022 10
Bilan consolidé 06.2022 12.2021 06.2021
note n° (en milliers d'euros)
ACTIF
12 Goodwill 5 101 5 101 5 101
Immobilisations incorporelles 663 687 650
13 Immobilisations corporelles 322 789 322 525 316 491
15 Droit d'utilisation 13 937 11 481 13 832
14 Actifs financiers à long terme 4 952 4 550 4 366
14 Autres actifs financiers non courants 5 529 13 699 2 318
Impôts différés actifs 229
Total actifs non courants 353 200 358 043 342 758
16 Stocks et en-cours 105 243 95 899 52 678
Clients et comptes rattachés 32 333 30 964 33 541
17 Autres actifs financiers courants 11 965 13 679 9 549
18 Trésorerie et équivalents 82 294 53 817 41 818
Total actifs courants 231 835 194 359 137 586

TOTAL DE L'ACTIF 585 035 552 402 480 344

PASSIF
Capital social 56 092 56 092 56 092
Capital hybride 18 100 25 936 25 936
Réserves 30 804 13 381 9 673
Résultat de l'exercice, part du groupe 7 585 12 552 1 970
Capitaux propres attribuables aux propriétaires de la société mère du
112 581 107 961 93 671
Groupe et des porteurs de titres hybrides
Participation ne donnant pas le contrôle (Intérêts minoritaires) 57 618 56 999 51 980
20 Capitaux propres de l'ensemble 170 199 164 960 145 651
18 Emprunts et passifs financiers 248 025 218 043 243 010
19 Passif de location long terme 10 516 8 377 7 183
Impôts différés passifs 6 486 4 660 3 882
Indemnités de départ en retraite et assimilés 484 484 552
Autres passifs long terme 577 792 956
Total passifs non courants 266 088 232 356 255 583
21 Provisions 85 85 85
19 Passif de location court terme 1 598 1 509 3 150
18 Emprunts et concours bancaires courants 76 503 67 415 26 254
Dettes fournisseurs 9 341 12 621 10 629
22 Autres passifs courants 61 221 73 456 38 992
Total passifs courants 148 748 155 086 79 110

TOTAL DU PASSIF 585 035 552 402 480 344




TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2022 11
Variation des capitaux propres consolidés Capitaux propres Participation ne
Capital Couverture de attribuables aux donnant pas le Total
social Primes Capital Réserves Réserves de flux de Résultat propriétaires de la contrôle (Intérêts capitaux
(en milliers d'euros) (2) (2) hybride consolidées conversion trésorerie (1) de la période société mère minoritaires) propres
Situation au 1er JANVIER 2021 56 092 6 402 25 936 (8 868) 7 336 (501) 5 862 92 259 54 480 146 739
Autres éléments du résultat global pouvant être
1 593 (265) 1 328 (28) 1 300
reclassés ultérieurement en résultat net
Autres éléments du résultat global ne pouvant être
reclassés ultérieurement en résultat net
Résultat net de la période 1 970 1 970 1 257 3 227
Résultat Global de la Période 1 593 (265) 1 970 3 298 1 229 4 527
Augmentation de capital 673 673
Remboursement de capitaux propres
Affectation du Résultat net global 2020 5 862 (5 862)
Rémunération statutaire des commandités (644) (644) (644)
Dividendes (4 402) (4 402)
Coupon capital Hybride (1 214) (1 214) (1 214)
Variation du périmètre et divers
Titres d'autocontrôle (28) (28) (28)
Situation au 30 JUIN 2021 56 092 5 758 25 936 (4 248) 8 929 (766) 1 970 93 671 51 980 145 651

Situation au 1er JANVIER 2022 56 092 5 758 25 936 (3 604) 11 856 (629) 12 552 107 961 56 999 164 960
Autres éléments du résultat global pouvant être
5 977 1 792 7 769 1 849 9 618
reclassés ultérieurement en résultat net
Autres éléments du résultat global ne pouvant être
reclassés ultérieurement en résultat net
Résultat net de la période 7 585 7 585 769 8 354
Résultat Global de la Période 5 977 1 792 7 585 15 354 2 618 17 972
Augmentation de capital 600 600
Remboursement du capital hybride (8 475) (8 475) (8 475)
Reclassement frais d'émission du capital hybride 639 (639)

Affectation du Résultat net global 2021 12 552 (12 552)
Rémunération statutaire des commandités (907) (907) (907)
Dividendes (2 599) (2 599)
Coupon capital Hybride (1 383) (1 383) (1 383)
Variation du périmètre et divers 33 33 33
Titres d'autocontrôle (3) (2) (2)
Situation au 30 JUIN 2022 56 092 5 758 18 100 6 049 17 833 1 163 7 585 112 581 57 618 170 199
(1) La part efficace de la couverture de flux de trésorerie sur instruments de taux est comptabilisée dans les capitaux propres
(2) Y compris l'exercice de BSAR et de stock-options




TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2022 12
Tableau des flux de trésorerie consolidés 06.2022 06.2021 12.2021
(en milliers d'euros)
Résultat net des activités poursuivies 8 354 3 227 15 764
Résultat net des activités cédées
Amortissements et provisions 12 932 12 049 24 323
Variation des impôts différés 966 419 1 107
Plus & moins values de cession d'immobilisations (3 458) (1 939) (4 844)
Autres produits et charges sans incidence de trésorerie 1 049 986 1 838
Capacité d'autofinancement après coût de l'endettement financier net & impôt exigible 19 843 14 742 38 188
Intérêts financiers 5 650 4 836 10 091
Intérêts versés sur les contrats de location 138 205 353
Impôt exigible 489 (205) (62)
Capacité d'autofinancement avant coût de l'endettement financier net & impôt 26 120 19 578 48 570
Impôt payé (encaissé) (489) 205 62
A Variation du Besoin en Fonds de Roulement lié à l'activité hors variations de stock 1 694 (14 442) (3 064)
B Variation de stock (12 194) (19 985) (60 053)
C Variation du Besoin en Fonds de Roulement d'investissement (20 440) 4 20 029
Acquisition d'actifs destinés à la location (7 853) (26 648) (57 234)
Produit de cession des actifs détenus en propre 24 017 14 941 25 935
Encaissement des créances de locations financements 178 21 45
sous - total (16 292) (31 667) (71 278)
I FLUX DE TRÉSORERIE GÉNÉRÉS PAR LES ACTIVITÉS OPÉRATIONNELLES 11 033 (26 326) (25 710)
Opérations d'investissement
Acquisition d'immobilisations incorporelles & corporelles (370) (294) (590)
Acquisition d'actifs financiers à long terme (141) (141)
Variation nette des prêts et avances consentis 447 2 051 2 271
Produit de cession des actifs autres que ceux destinés à la location 6 559
Variation de périmètre (sortie) 1 106
Produit de cession de titres
II FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX AUTRES OPÉRATIONS D'INVESTISSEMENT 77 1 622 3 205
Opérations de financement
Encaissements liés aux nouveaux emprunts 56 896 24 048 48 692
Remboursements d'emprunts (23 635) (8 753) (22 141)
Variation nette des dettes financières 33 261 15 295 26 551
Passifs de location 1 802 (1 129) (1 710)
Augmentation/diminution nette des capitaux propres 600 661 4 745
Remboursement du capital hybride (8 475)
Intérêts financiers versés (5 650) (4 718) (10 091)
Intérêts versés sur les contrats de location (138) (206) (354)
Distribution de dividendes aux actionnaires de TSCA
Distribution de dividendes aux minoritaires (2 050) (3 983) (3 978)
Rémunération statutaire des commandités (644)
Paiement coupons capital Hybride (1 383) (1 214) (2 427)
Divers 33 2 1
Cession (acq.) nette actions propres (3) (27) (19)
III FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX OPÉRATIONS DE FINANCEMENT 17 997 4 681 12 074
Incidence des variations des cours des devises 620 253 1 658
IV FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX VARIATIONS DE CHANGE 620 253 1 658
VARIATION DE LA TRÉSORERIE NETTE (I) + (II) + (III) + (IV) 29 727 (19 770) (8 773)
Analyse de la variation de trésorerie
Trésorerie en début d'exercice 52 566 61 339 61 339
Trésorerie en fin d'exercice 82 293 41 569 52 566
Variation de la trésorerie nette 29 727 (19 770) (8 773)

La trésorerie nette inclut les concours bancaires courants.




TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2022 13
(en milliers d'euros) 06.2022 06.2021 12.2021
Variation du Besoin en Fonds de Roulement lié à l'activité
Diminution / (augmentation ) des stocks et en-cours (12 194) (19 985) (60 053)
B Variation de stocks (2) (12 194) (19 985) (60 053)
Diminution / (augmentation ) des clients et comptes rattachés 80 (1 614) 1 526
Diminution / (augmentation ) des autres actifs courants 1 338 (760) (5 553)
(Diminution) / augmentation des dettes fournisseurs (3 533) 306 2 141
(Diminution) / augmentation des autres dettes 3 809 (12 374) (1 178)
A Variation du BFR lié à l'activité hors variation de stocks (1) 1 694 (14 442) (3 064)
Variation du BFR d'exploitation (1)+(2) (10 500) (34 427) (63 117)

C Variation du Besoin en Fonds de Roulement d'investissement
Diminution / (augmentation) des créances / Immobilisations & comptes rattachés
(Diminution) / agmentation des dettes / Immobilisations & comptes rattachés (20 440) 4 20 029
Variation du Besoin en Fonds de Roulement d'investissement (20 440) 4 20 029



ANNEXE AUX COMPTES CONSOLIDES SEMESTRIELS RESUMES
PRINCIPES ET METHODES COMPTABLES
note 1.1. BASES DE PREPARATION ET DE PRESENTATION DES COMPTES CONSOLIDES SEMESTRIELS RESUMES DU
30 JUIN 2022
Les comptes consolidés de la société TOUAX SCA sont présentés selon les normes internationales (International Financial Reporting
Standards – IFRS) telles qu’approuvées par l’Union Européenne. Les comptes consolidés semestriels résumés sont établis selon la
norme IAS 34 « information financière intermédiaire ».
Les comptes consolidés semestriels résumés ne comportent pas l'intégralité des informations requises pour des états financiers
annuels complets et doivent être lus conjointement avec les comptes consolidés annuels pour l'exercice clos le 31 décembre 2021
disponibles dans le document d’enregistrement universel 2021 du Groupe.
Les principes comptables et méthodes d'évaluation sont appliqués de façon constante sur les périodes présentées. Les comptes
intermédiaires sont établis selon les mêmes règles et méthodes que celles retenues pour l'établissement des comptes annuels à
l’exception des changements induits par les nouvelles normes applicables au 1er janvier 2022 et du calcul de la charge d’impôt
(courant et différé). La charge d’impôt est calculée en appliquant au résultat comptable de la période le taux d’impôt moyen annuel
estimé pour l’année fiscale en cours pour chaque entité ou groupe fiscal.
Les comptes consolidés semestriels résumés du 30 juin 2022 ainsi que les notes y afférentes ont été arrêtés le 28 septembre 2022
par le Conseil de Gérance de TOUAX SCA.
Les comptes consolidés semestriels résumés sont présentés en euros arrondis au millier d’euros le plus proche sauf indication
contraire.

ı Normes, amendements et interprétations adoptés par l’Union européenne et d’application obligatoire aux exercices
ouverts à compter du 1er janvier 2022
Les normes et interprétations applicables, de façon obligatoire, à compter du 1er janvier 2022 sont sans impact significatif sur les
comptes consolidés au 30 juin 2022.
 Amendement à IAS 37 « Contrats déficitaires – Coûts d’exécution des contrats » : En mai 2020, l’IASB a publié un
amendement à IAS 37 relatif à l'évaluation des contrats onéreux. Cet amendement précise les coûts inévitables à
prendre en compte lorsque l’entité définit le « coût d’exécution » du contrat pour déterminer s’il s’agit d’un contrat
déficitaire. Il n’y a pas eu d’impact sur les comptes du 30 juin 2022.
 Amendement à IAS 16 « Produit antérieur à l’utilisation prévue » : En mai 2020, l’IASB a publié un amendement à IAS
16 relatif à la comptabilisation des produits générés par une immobilisation pendant son transfert sur site ou sa mise
en état. Cet amendement interdit à une entité de déduire ces produits du coût de l’immobilisation. Le Groupe n’est
pas concerné par ce type de produits.
 Conclusions de l’IFRS IC relatives à IAS 38 relatives à l’analyse des coûts de configuration et personnalisation liés à la
mise en place d’un logiciel en SaaS (Software as a Service). Le Groupe n’est pas concerné par ce type de contrat
 Amendement IFRS 9 « Instruments financiers » : L’amendement clarifie les frais à prendre en compte lors de la
réalisation des tests quantitatifs pour déterminer si une renégociation de dette est substantielle ou non. Ainsi, les seuls
frais à prendre en compte sont ceux encourus entre le prêteur et l’emprunteur.
Ces amendements sont sans impact sur les comptes consolidés au 30 juin 2022.



TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2022 14
ı Normes et interprétations adoptées par l’IASB mais non encore applicables au 30 juin 2022
Le Groupe n’a anticipé aucune des nouvelles normes et interprétations mentionnées ci-après qui pourraient le concerner et dont
l’application n’est pas obligatoire au 1er janvier 2022 :
 Amendement à IAS 1 « Informations à fournir sur les méthodes comptables » ;
 Amendement à IAS 1 « Classement des passifs en courant ou non courant » ;
 Amendement à IAS 8 « Définition d’une estimation comptable » ;
 Amendement à IAS 12 « Impôts différés liés à des actifs et passifs issus d’une unique transaction »
Une étude des impacts et des conséquences pratiques de l’application de ces amendements de normes est en cours. Ces
amendements ne présentent pas a priori de dispositions contraires aux pratiques comptables actuelles du Groupe.
Le Groupe est en cours d’analyse mais n’anticipe pas d’impact majeur sur l’application ces amendements.

note 1.2. RECOURS A DES ESTIMATIONS
L’établissement d’états financiers dans le référentiel IFRS conduit la direction à effectuer des estimations et à formuler des
hypothèses qui affectent la valeur comptable de certains éléments d’actifs et de passifs, de produits et de charges, ainsi que les
informations données dans certaines notes de l’annexe.
Ces hypothèses ayant par nature un caractère incertain, les réalisations pourront s’écarter de ces estimations. Le Groupe revoit
régulièrement ses estimations et appréciations de manière à prendre en compte l’expérience passée et à intégrer les facteurs jugés
pertinents au regard des conditions économiques.
Les comptes et informations sujets à des estimations significatives concernent notamment l’évaluation des pertes de valeur
éventuelles des immobilisations corporelles, la valorisation des goodwills (cf. note 12), les actifs financiers (cf. note 14), les
instruments financiers dérivés (cf. note 14), les stocks et en-cours (cf. note 16), les provisions pour risques et charges (cf. note 21),
les impôts différés (cf. note 10) et les passifs de location (cf. note 19).

note 1.3. CARACTERE SAISONNIER DE L’ACTIVITE
Les activités du Groupe n’ont pas de caractère saisonnier marqué.

RISQUES SPECIFIQUES
note 2.1. RISQUES CLIMATIQUES
Le Groupe prend en compte, au mieux de sa connaissance, les risques climatiques dans ses hypothèses de clôture et intègre leur
impact potentiel dans les états financiers. Ces risques ont été développés dans le document d’enregistrement universel de 2021 à la
note 3.4.4 dans la partie risques juridiques et réglementaire et la note 22.2 du rapport RSE.

note 2.2. CONFLIT ENTRE L’UKRAINE ET LA RUSSIE
Touax n’est pas directement exposé au conflit actuel russo-ukrainien, n’ayant pas de filiales, de clients ou d’actifs de transport loués
(à l’exception éventuellement de quelques conteneurs en transit) en Ukraine ou Russie. De façon indirecte, il est possible que le
conflit crée de l’inflation, une baisse de croissance économique européenne, des perturbations logistiques, une pénurie de matériels,
de pièces détachées et de matières premières dans certains secteurs industriels (y compris le secteur ferroviaire) sans en connaître
les conséquences futures.

ÉVOLUTION DU PERIMETRE DE CONSOLIDATION
Néant

INFORMATION SECTORIELLE
Conformément à IFRS 8 Secteurs opérationnels, l’information présentée ci-après pour chaque secteur opérationnel est issue du
rapport interne de gestion présenté au management du Groupe.
Pour permettre une compréhension de la performance des activités, les indicateurs clés du rapport d’activité du Groupe sont
présentés différemment du compte de résultat IFRS. Pour cela aucune distinction n’est faite dans la gestion pour compte de tiers qui
est présentée sous la forme exclusive d’agent : le chiffre d’affaires locatif des matériels détenus par les investisseurs passifs est
remplacé par les commissions de gestion qui correspondent à la contribution nette de l’activité de gestion locative à la performance
du Groupe (cf note 1.20 de l’annexe des comptes consolidés annuels pour l'exercice clos le 31 décembre 2021).
Cette présentation permet ainsi la lecture directe des commissions de syndication, des commissions de ventes et des commissions
de gestion, regroupées en activité de gestion, distincte de l’activité en propriété.
Cette présentation ne génère aucune différence sur l’EBITDA, le résultat opérationnel et le résultat net.




TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2022 15
note 4.1. TABLEAU DE PASSAGE

Tableau de passage des chiffres publiés aux chiffres retraités tels que présentés en note 4.2 :
Compte de résultat consolidé, 30.06.2022 30.06.2021
présenté par fonction Retrai tements Retraitements
Publié Wagons Retraité Publ ié Wagons Retraité
(en milliers d'euros) Conteneurs Conteneurs
de Fret de Fret
Chiffre d'affai res l ocati f des matériels détenus
32 418 32 418 26 864 26 864
en propre
Prestati ons annexes 15 211 (353) (4 242) 10 616 7 030 (196) (343) 6 491
Total activité locative 47 629 (353) (4 242) 43 034 33 894 (196) (343) 33 355
Ventes de matériels détenus en propre 29 111 29 111 15 413 15 413
Total activité vente de matériels 29 111 0 0 29 111 15 413 15 413
Total activité en propriété 76 740 (353) (4 242) 72 145 49 307 (196) (343) 48 768
Chiffre d'affai res l ocati f des matériels détenus
21 736 (5 487) (16 249) 0 21 983 (6 718) (15 265)
par l es i nvestisseurs
Commissions de syndication 2 522 2 522 963 963
Commissions de gesti on 556 542 866 1 964 322 677 788 1 787
Commissions de vente de matériels
1 685 1 685 949 949
d'investisseurs
Total activité de gestion 26 499 (4 945) (15 383) 6 171 24 217 (6 041) (14 477) 3 699
Plus ou moins values de cessi ons non liées aux
6 6
activi tés récurrentes
Produits des activités 103 239 (5 298) (19 625) 78 316 73 530 (6 237) (14 820) 52 473
Coût des ventes des matériels (25 502) (25 502) (10 805) (10 805)
Dépenses opérati onnel les (18 246) 3 280 3 933 (11 033) (12 584) 2 963 834 (8 787)
Frais généraux, commerciaux et admini stratifs (12 288) (12 288) (11 536) (11 536)
Distri butions nettes aux investisseurs (17 710) 2 018 15 692 0 (17 260) 3 274 13 986
EBITDA 29 493 29 493 21 345 21 345
RESULTAT NET PART DU GROUPE 7 585 7 585 1 970 1 970

Compte de résultat consolidé, 31.12.2021
présenté par fonction Retrai tements
Publ ié Wagons Retrai té
(en milliers d'euros) Conteneurs
de Fret
Chiffre d'affaires l ocati f des matéri el s détenus en
56 691 56 691
propre
Pres tations annexes 20 879 (581) (918) 19 380
Total activité locative 77 570 (581) (918) 76 071
Ventes de matériel s détenus en propre 40 325 40 325
Total activité vente de matériels 40 325 40 325
Total activité en propriété 117 895 (581) (918) 116 396
Chiffre d'affaires l ocati f des matéri el s détenus par l es
44 328 (12 951) (31 377)
i nvestisseurs
Commis si ons de syndi cation 3 003 3 003
Commis si ons de gestion 721 1 292 1 627 3 641
Commis si ons de vente de matériels d'i nvesti sseurs 1 366 1 366
Total activité de gestion 49 418 (11 659) (29 750) 8 010
Pl us ou moins values de cess ions non l iées aux
558 558
acti vi tés récurrentes
Produits des activités 167 871 (12 240) (30 668) 124 964
Coût des ventes des matériel s (28 887) (28 887)
Dépenses opérati onnell es (27 424) 5 787 1 424 (20 213)
Frai s généraux, commerci aux et admini strati fs (22 790) (22 790)
Di stri buti ons nettes aux investisseurs (35 698) 6 454 29 245
EBITDA 53 073 53 073
RESULTAT NET PART DU GROUPE 12 552 12 552




TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2022 16
note 4.2. COMPTE DE RESULTAT PAR ACTIVITE

30/06/2022 Wagons Barges Divers &
Conteneurs Total
(en milliers d'euros) de Fret Fluviales éliminations
Chiffre d'affaires locatif des matériels détenus en propre 21 686 3 408 7 314 10 32 418
Prestations annexes 3 035 4 192 3 395 (6) 10 616
Total activité locative 24 721 7 600 10 709 4 43 034
Ventes de matériels détenus en propre 348 25 781 2 982 29 111
Total activité vente de matériels 348 0 25 781 2 982 29 111
Total activité en propriété 25 069 7 600 36 490 2 986 72 145
Commissions de syndication 447 2 075 2 522
Commissions de gestion 917 19 1 028 1 964
Commissions de vente de matériels d'investisseurs 1 685 1 685
Total activité de gestion 1 364 19 4 788 6 171
Plus ou moins values de cessions non liées aux activités récurrentes
PRODUITS RETRAITÉS DES ACTIVITÉS 26 433 7 619 41 278 2 986 78 316
Coûts des ventes des matériels (265) (22 206) (3 031) (25 502)
Dépenses opérationnelles (4 810) (4 088) (1 916) (219) (11 033)
Frais généraux et administratifs (6 184) (1 443) (4 599) (62) (12 288)
EBITDA 15 174 2 088 12 557 (326) 29 493
Amortissements et pertes de valeur (9 236) (1 528) (1 609) (553) (12 926)
Résultat opérationnel courant 5 938 560 10 948 (879) 16 567
Autres produits et charges opérationnels
RESULTAT OPERATIONNEL 5 938 560 10 948 (879) 16 567
Résultat Financier (6 758)
Quote part de résultat dans les entreprises associées
RÉSULTAT COURANT AVANT IMPÔTS 9 809
Impôt sur les sociétés (1 455)
RESULTAT NET 8 354
Dont Participation ne donnant pas le contrôle des activités poursuivies
769
(minoritaires)
Dont Participation ne donnant pas le contrôle dans les activités
cédées
RÉSULTAT NET CONSOLIDÉ PART DU GROUPE 7 585




TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2022 17
30/06/2021 Wagons Barges Divers &
Conteneurs Total
(en milliers d'euros) de Fret Fluviales éliminations
Chiffre d'affaires locatif des matériels détenus en propre 18 376 3 433 5 039 16 26 864
Prestations annexes 3 596 1 655 1 245 (5) 6 491
Total activité locative 21 972 5 088 6 284 11 33 355
Ventes de matériels détenus en propre 724 40 7 004 7 645 15 413
Total activité vente de matériels 724 40 7 004 7 645 15 413
Total activité en propriété 22 696 5 128 13 288 7 656 48 768
Commissions de syndication 963 963
Commissions de gestion 933 12 842 1 787
Commissions de vente de matériels d'investisseurs 949 949
Total activité de gestion 933 12 2 754 3 699
Plus ou moins values de cessions non liées aux activités récurrentes 6 6
PRODUITS RETRAITÉS DES ACTIVITÉS 23 629 5 140 16 042 7 662 52 473
Coûts des ventes des matériels (276) (9) (5 155) (5 365) (10 805)
Dépenses opérationnelles (6 251) (1 750) (604) (182) (8 787)
Frais généraux et administratifs (5 439) (1 346) (4 368) (383) (11 536)
EBITDA 11 663 2 035 5 915 1 732 21 345
Amortissements et pertes de valeur (8 306) (1 537) (1 632) (578) (12 053)
Résultat opérationnel courant 3 357 498 4 283 1 154 9 292
Autres produits et charges opérationnels (42) (42)
RESULTAT OPERATIONNEL 3 357 498 4 283 1 112 9 250
Résultat Financier (5 810)
Quote part de résultat dans les entreprises associées
RÉSULTAT COURANT AVANT IMPÔTS 3 440
Impôt sur les sociétés (213)
RESULTAT NET 3 227
Dont Participation ne donnant pas le contrôle des activités poursuivies
1 257
(minoritaires)
Dont Participation ne donnant pas le contrôle dans les activités
cédées
RÉSULTAT NET CONSOLIDÉ PART DU GROUPE 1 970




TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2022 18
31/12/2021 Wagons Barges Divers &
Conteneurs Total
(en milliers d'euros) de Fret Fluviales éliminations
Chiffre d'affaires locatif des matériels détenus en propre 39 276 6 828 10 547 40 56 691
Prestations annexes 7 131 5 213 7 538 (502) 19 380
Total activité locative 46 407 12 041 18 085 (462) 76 071
Ventes de matériels détenus en propre 1 525 41 24 691 14 068 40 325
Total activité vente de matériels 1 525 41 24 691 14 068 40 325
Total activité en propriété 47 932 12 082 42 776 13 606 116 396
Commissions de syndication 570 710 1 723 3 003
Commissions de gestion 1 824 24 1 793 3 641
Commissions de vente de matériels d'investisseurs 1 366 1 366
Total activité de gestion 2 394 734 4 882 8 010
Plus ou moins values de cessions non liées aux activités récurrentes 558 558
PRODUITS RETRAITES DES ACTIVITÉS 50 326 12 816 47 658 14 164 124 964
Coûts des ventes des matériels (547) (9) (18 558) (9 774) (28 888)
Dépenses opérationnelles (12 427) (5 259) (2 116) (411) (20 213)
Frais généraux et administratifs (11 111) (2 722) (9 155) 198 (22 790)
EBITDA 26 241 4 826 17 829 4 177 53 073
Amortissements et pertes de valeur (17 193) (2 876) (3 020) (1 230) (24 319)
Résultat opérationnel courant 9 048 1 950 14 809 2 947 28 754
Autres produits et charges opérationnels (42) (42)
RESULTAT OPERATIONNEL 9 048 1 950 14 809 2 905 28 712
Résultat Financier (11 902)
Quote part de résultat dans les entreprises associées
RÉSULTAT COURANT AVANT IMPÔTS 16 810
Impôt sur les sociétés (1 046)
RESULTAT NET 15 764
Dont Participation ne donnant pas le contrôle des activités poursuivies
3 212
(minoritaires)
Dont Participation ne donnant pas le contrôle dans les activités
cédées
RÉSULTAT NET CONSOLIDÉ PART DU GROUPE 12 552




TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2022 19
note 4.3. BILAN PAR ACTIVITE

30/06/2022 Divers &
Wagons de Fret Barges Fluviales Conteneurs TOTAL
(en milliers d'euros) éliminations
ACTIF
Goodwill 5 101 5 101
Immobilisations incorporelles 439 148 76 663
Immobilisations corporelles 215 664 37 417 67 392 2 316 322 789
Droit d'utilisation 176 12 743 352 666 13 937
Actifs financiers à long terme 716 13 4 064 159 4 952
Autres actifs financiers non courants 4 962 51 516 5 529
Impôts différés actifs 229 229
TOTAL actifs non courants 227 058 50 224 72 472 3 446 353 200
Stocks et en-cours 47 161 56 440 1 642 105 243
Clients et comptes rattachés 7 636 2 598 17 822 4 277 32 333
Autres actifs financiers courants 7 521 1 108 687 2 649 11 965
Trésorerie et équivalents 82 294 82 294
TOTAL actifs courants 62 318 3 706 74 949 90 862 231 835

TOTAL DE L'ACTIF 585 035

PASSIF
Capital social 56 092 56 092
Capital hybride 18 100 18 100
Réserves 30 804 30 804
Résultat de l'exercice, part du groupe 7 585 7 585
Capitaux propres attribuables aux propriétaires de la
112 581 112 581
société mère du Groupe
Participation ne donnant pas le contrôle
65 943 (8 325) 57 618
(Intérêts minoritaires)
Capitaux propres de l'ensemble 104 256 170 199
Emprunts et passifs financiers 248 025 248 025
Passif de location long terme 10 516 10 516
Impôts différés passifs 6 486 6 486
Indemnités de départ en retraite et assimilés 484 484
Autres passifs long terme 577 577
TOTAL passifs non courants 1 201 265 511 266 088
Provisions 85 85
Passif de location court terme 1 598 1 598
Emprunts et concours bancaires courants 76 503 76 503
Dettes fournisseurs 3 871 1 923 2 530 1 017 9 341
Autres passifs courants 10 941 746 40 801 8 733 61 221
TOTAL passifs courants 14 812 2 669 43 331 87 936 148 748

TOTAL DU PASSIF 585 035


Investissements incorporels & corporels de la période 8 556 303 216 29 9 104

Effectif par activité (FTE) 72 10 36 125 243




TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2022 20
31 décembre 2021 Divers &
Wagons de Fret Barges Fluviales Conteneurs TOTAL
(en milliers d'euros) éliminations
ACTIF
Goodwill 5 101 5 101
Immobilisations incorporelles 436 146 105 687
Immobilisations corporelles 217 016 39 031 63 989 2 489 322 525
Droit d'utilisation 197 10 284 121 879 11 481
Actifs financiers à long terme 748 12 3 683 107 4 550
Autres actifs financiers non courants 2 715 80 10 901 3 13 699
Impôts différés actifs
TOTAL actifs non courants 226 213 49 407 78 840 3 583 358 043
Stocks et en-cours 45 537 48 616 1 746 95 899
Clients et comptes rattachés 7 806 2 849 15 745 4 564 30 964
Autres actifs financiers courants 8 869 1 356 720 2 734 13 679
Trésorerie et équivalents 53 817 53 817
TOTAL actifs courants 62 212 4 205 65 081 62 861 194 359

TOTAL DE L'ACTIF 552 402

PASSIF
Capital social 56 092 56 092
Capital hybride 25 936 25 936
Réserves 13 381 13 381
Résultat de l'exercice, part du groupe 12 552 12 552
Capitaux propres attribuables aux propriétaires de la
107 961 107 961
société mère du Groupe
Participation ne donnant pas le contrôle
64 626 (7 627) 56 999
(Intérêts minoritaires)
Capitaux propres de l'ensemble 100 334 164 960
Emprunts et passifs financiers 218 043 218 043
Passif de location long terme 8 377 8 377
Impôts différés passifs 4 660 4 660
Indemnités de départ en retraite et assimilés 46 63 375 484
Autres passifs long terme 792 792
TOTAL passifs non courants 46 63 231 455 232 356
Provisions 25 60 85
Passif de location court terme 1 509 1 509
Emprunts et concours bancaires courants 67 415 67 415
Dettes fournisseurs 5 636 1 756 3 307 1 922 12 621
Autres passifs courants 17 456 864 47 540 7 596 73 456
TOTAL passifs courants 23 092 2 620 50 872 78 502 155 086

TOTAL DU PASSIF 552 402

Investissements incorporels & corporels de la
23 456 3 193 20 161 151 46 960
période
Effectif par activité (FTE) 69 11 38 131 249




TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2022 21
30/06/2021 Divers &
Wagons de Fret Barges Fluviales Conteneurs TOTAL
(en milliers d'euros) éliminations

ACTIF
Goodwill 5 101 5 101
Immobilisations incorporelles 424 5 146 75 650
Immobilisations corporelles 216 047 34 641 62 973 2 830 316 491
Droit d'utilisation 218 12 253 218 1 143 13 832
Actifs financiers à long terme 712 14 3 524 116 4 366
Autres actifs financiers non courants 2 203 107 8 2 318
Impôts différés actifs
TOTAL actifs non courants 224 705 47 020 66 869 4 164 342 758
Stocks et en-cours 39 436 11 258 1 984 52 678
Clients et comptes rattachés 5 461 1 439 22 640 4 001 33 541
Autres actifs financiers courants 5 237 743 307 3 262 9 549
Trésorerie et équivalents 41 818 41 818
TOTAL actifs courants 50 134 2 182 34 205 51 065 137 586

TOTAL DE L'ACTIF 480 344

PASSIF
Capital social 56 092 56 092
Capital hybride 25 936 25 936
Réserves 9 673 9 673
Résultat de l'exercice, part du groupe 1 970 1 970
Capitaux propres attribuables aux propriétaires de
93 671 93 671
la société mère du Groupe
Participation ne donnant pas le contrôle
59 763 (7 783) 51 980
(Intérêts minoritaires)
Capitaux propres de l'ensemble 85 888 145 651
Emprunts et passifs financiers 243 010 243 010
Passif de location long terme 7 183 7 183
Impôts différés passifs 3 882 3 882
Indemnités de départ en retraite et assimilés 552 552
Autres passifs long terme 956 956
TOTAL passifs non courants 1 201 254 627 255 583
Provisions 85 85
Passif de location court terme 3 150 3 150
Emprunts et concours bancaires courants 26 254 26 254
Dettes fournisseurs 6 640 664 876 2 449 10 629
Autres passifs courants 10 116 910 18 669 9 297 38 992
TOTAL passifs courants 16 756 1 574 19 545 41 235 79 110

TOTAL DU PASSIF 480 344

Investissements incorporels & corporels de la
13 843 544 12 473 84 26 944
période
Effectif par activité (FTE) 64 9 40 133 246




TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2022 22
note 4.4. INFORMATION GEOGRAPHIQUE
(en milliers d'euros) International Europe Amériques Autres TOTAL
06.2022
Produits retraités des activités 41 278 30 117 1 354 5 567 78 316
Investissements incorporels et corporels 216 7 096 911 8 223
Actifs sectoriels non courants 72 473 219 125 24 739 36 634 352 971
06.2021
Produits retraités des activités 16 042 25 368 1 495 9 568 52 473
Investissements incorporels et corporels 16 251 3 608 2 7 083 26 944
Actifs sectoriels non courants 15 058 274 179 17 798 35 723 342 758
12.2021
Produits retraités des activités 47 166 56 707 2 880 18 211 124 964
Investissements incorporels et corporels 20 161 19 569 7 230 46 960
Actifs sectoriels non courants 78 840 219 549 23 281 36 373 358 043

Les secteurs géographiques correspondent à l’implantation des sociétés du Groupe, à l’exception de l’activité Conteneurs qui reflète
la localisation des actifs par nature internationale (zone internationale).

NOTES RELATIVES AU COMPTE DE RESULTAT
PRODUIT DES ACTIVITES
Répartion par nature Variation juin
(en milliers d'euros) 06.2022 06.2021 2022/2021 12.2021
Chiffre d'affaires locatif des matériels détenus en propre 32 418 26 864 20,7% 56 691
Prestations annexes 15 211 7 030 116,4% 20 879
Total activité locative 47 629 33 894 40,5% 77 570
Ventes de matériels détenus en propre 29 111 15 413 88,9% 40 325
Total activité vente de matériels 29 111 15 413 88,9% 40 325
Total activité en propriété 76 740 49 307 55,6% 117 895
Chiffre d'affaires locatif des matériels détenus par les investisseurs 21 736 21 983 -1,1% 44 328
Commissions de syndication 2 522 963 161,9% 3 003
Commissions de gestion 556 322 72,7% 721
Commissions de vente de matériels d'investisseurs 1 685 949 77,6% 1 366
Total activité de gestion 26 499 24 217 9,4% 49 418
Plus ou moins values de cessions non liées aux activités récurrentes 6 -100,0% 558
TOTAL Produits des activités 103 239 73 530 40,4% 167 871

CHARGES DE PERSONNEL
(en milliers d'euros) 06.2022 06.2021 12.2021
Charges de personnel (8 577) (8 263) (16 031)
Effectif (FTE) 243 246 249

DISTRIBUTIONS NETTES AUX INVESTISSEURS
Les distributions nettes aux investisseurs passifs se répartissent par activité comme suit :
Variation juin
06.2022 06.2021 Variation (en %) 12.2021
(en milliers d'euros) 2022/2021
Wagons de Fret (2 018) (3 274) 1 256 -38,4% (6 454)
Conteneurs (15 692) (13 986) (1 706) 12,2% (29 244)
TOTAL (17 710) (17 260) (450) 2,6% (35 698)
Elles représentent le paiement des revenus locatifs des matériels appartenant aux investisseurs passifs diminués des frais de gestion
de ces matériels (réparation, stockage, révision, etc.). Ces montants sont variables.

AUTRES PRODUITS ET CHARGES OPERATIONNELS
Néant en 2022.
Non significatifs sur 2021.




TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2022 23
RESULTAT FINANCIER
Variation juin
(en milliers d'euros) 06.2022 06.2021 2022/2021 12.2021
Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie 78 5 73 22
Charge d'intérêts sur opérations de financement (6 462) (5 791) (671) (11 440)
Coût de l'endettement financier brut (6 462) (5 791) (671) (11 440)
Coût de l'endettement financier net (6 384) (5 786) (598) (11 418)
Gains et pertes liés à l'extinction des dettes 104 213 (109) 380
Dividendes reçus 27 (27) 27
Intérêts versés sur les contrats de location (183) (230) 47 (393)
Produits et charges financiers d'actualisation (241) (27) (214) (36)
Autres (54) (7) (47) (462)
Autres produits et charges financiers (374) (24) (350) (484)
RESULTAT FINANCIER (6 758) (5 810) (948) (11 902)

IMPOTS SUR LES BENEFICES
La charge d’impôt comptabilisée en résultat s’analyse de la façon suivante :
06.2022 06.2021 12.2021
Exigible Différé TOTAL Exigible Différé TOTAL Exigible Différé TOTAL
(en milliers d'euros)
Europe (51) (455) (506) (10) (203) (213) (24) (194) (218)
Etats-Unis 2 2 (2) (2)
Autres (438) (511) (949) 215 (217) (2) 86 (911) (825)
TOTAL (489) (966) (1 455) 205 (418) (213) 62 (1 107) (1 045)

L’impôt sur les bénéfices présente une charge d’impôt de 1,5 million d’euros. Il se décompose en un impôt différé de -1 million
d’euros et une charge d’impôt courant de -0,5 million d’euros.

RESULTAT NET PAR ACTION
Le résultat de base par action est calculé en divisant le résultat net de la société par le nombre moyen pondéré d’actions en circulation
durant l’exercice. Les actions auto détenues par la société viennent en déduction.
Le résultat dilué par action est calculé en ajustant le nombre moyen pondéré d’actions en circulation afin de tenir compte de la
conversion de tous les instruments de capitaux propres potentiellement dilutifs. En 2020, le Groupe a émis des BSA qui sont
potentiellement dilutifs.
06.2022 06.2021 12.2021
Résultat net en euro 7 585 267 1 970 468 12 552 078
Actions en circulation 7 011 547 7 011 547 7 011 547
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation 7 003 006 7 004 097 7 003 676
Nombre moyen pondéré d'actions pour le résultat dilué par action 7 003 006 7 022 555 7 014 043

RESULTAT NET PAR ACTION
- de base 1,08 0,28 1,79
- dilué 1,08 0,28 1,79




TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2022 24
NOTES RELATIVES AU BILAN
GOODWILL
Le Goodwill n’a pas varié :
Ecart de Variation de
(en milliers d'euros) 06.2021 12.2021 Augmentation Diminution conversion périmètre 06.2022
Wagons de Fret 5 101 5 101 5 101

Au 30 juin 2022, le Groupe n’a identifié aucun indice de perte de valeur sur les Goodwill.

IMMOBILISATIONS CORPORELLES
Les immobilisations corporelles enregistrent principalement des matériels donnés en location.

note 13.1. REPARTITION PAR NATURE
06.2022 12.2021 06.2021
(en milliers d'euros) Val. brute Amt Val. nette Val. nette Val. nette
Terrains et constructions 5 509 (3 337) 2 172 2 307 2 410
Matériels 473 088 (154 252) 318 836 316 015 309 955
Autres immobilisations corporelles 8 301 (7 996) 305 716 685
Immobilisations corporelles en cours 1 476 1 476 3 487 3 441
TOTAL 488 374 (165 585) 322 789 322 525 316 491

note 13.2. ÉVOLUTION PAR NATURE DES IMMOBILISATIONS CORPORELLES


(en milliers d'euros) 01.01.2022 Acquisit. Amort. Cessions Change Reclassements 06.2022

Terrains et constructions 5 533 (24) 5 509
Matériels 457 350 6 612 (9 852) 10 591 8 387 473 088
Autres immobilisations corporelles 8 537 351 108 (695) 8 301
Immobilisations corporelles en cours 3 487 1 241 26 (3 278) 1 476
TOTAL (VALEURS BRUTES) 474 908 8 204 (9 852) 10 701 4 414 488 374

Terrains et constructions (3 226) (124) 13 (3 337)
Matériels (141 335) (11 823) 891 (2 103) 118 (154 252)
Autres immobilisations corporelles (7 821) (71) (104) (7 996)
Immobilisations corporelles en cours
TOTAL (AMORTISSEMENTS) (152 382) (12 018) 891 (2 194) (165 585)

Terrains et constructions 2 307 0 (124) 0 (11) 0 2 172
Matériels 316 015 6 612 (11 823) (8 961) 8 488 8 505 318 836
Autres immobilisations corporelles 716 351 (71) 0 4 (695) 305
Immobilisations corporelles en cours 3 487 1 241 0 0 26 (3 278) 1 476
TOTAL (VALEURS NETTES) 322 525 8 204 (12 018) (8 961) 8 507 4 532 322 789

Au 30 juin 2022, le Groupe n’a identifié aucun indice de perte de valeur sur les immobilisations corporelles.

ACTIFS FINANCIERS NON COURANTS
Le montant des actifs financiers à long terme au 30 juin 2022 est de 5 millions d’euros comparé à 4,6 millions d’euros au 31 décembre
2021.
Les actifs financiers sont principalement constitués :
 De dépôts de garanties auprès d’autorités fiscales pour 3,9 millions d’euros.
 D’autres dépôts de garantie pour le solde.
Les autres actifs non courants s’élèvent à 5,5 millions d’euros en juin 2022 comparé à 13,7 millions d’euros en décembre 2021. La
variation concerne principalement la cession d’une créance de location financière à des investisseurs dans la division conteneur
maritime, en conformité avec les critères de décomptabilisation des actifs financiers selon IFRS 9 (paragraphe 3.2).
Ils comprennent les instruments dérivés actifs pour 4,4 millions d’euros et d’une créance TVA pour 1,1 million d’euros.




TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2022 25
DROIT D’UTILISATION
Les actifs pris en location ont varié de la façon suivante :

Droit d'utilisation Véhicules et
Immobilier Barges TOTAL
(en milliers d'euros) copieurs


Montant au 31.12.2021 887 10 212 382 11 482
Augmentations 239 2 835 178 3 252
Amortissements (363) (356) (100) (819)
Variations de change 18 4 22
Autres
Montant au 30.06.2022 781 12 691 464 13 937

Le tableau ci-dessous présente le droit d’utilisation par secteur et par nature :
Droit d'utilisation 06.2022 12.2021 06.2021
(en milliers d'euros) Val. brute Amt Val. nette Val. nette Val. nette
Division Wagons de Fret 284 (109) 175 197 218
Bail immobilier 187 (79) 108 121 134
Baux mobiliers sur véhicules 98 (30) 68 76 84
Division Barges Fluviales 18 931 (6 188) 12 743 10 285 12 252
Bail immobilier 61 (61) 9 17
Baux mobiliers sur barges 18 764 (6 073) 12 691 10 213 12 186
Bail mobilier sur véhicule 106 (54) 52 63 49
Division Conteneurs 817 (464) 353 121 218
Baux immobiliers 731 (452) 279 100 181
Baux mobiliers sur véhicules et copieur 86 (12) 74 21 37
Division Constructions Modulaires Afrique 293 (138) 155 78 133
Baux mobiliers sur matériels 45
Baux mobiliers sur véhicules 293 (138) 155 78 87
Division Corporate 2 448 (1 938) 510 800 1 010
Bail immobilier 2 235 (1 841) 394 657 920
Baux mobiliers sur véhicules et copieurs 213 (97) 116 143 90
TOTAL 22 773 (8 837) 13 937 11 481 13 832

STOCKS ET EN-COURS
Les stocks et en-cours enregistrent des matériels destinés à être vendus et des pièces détachées.
06.2022 12.2021 06.2021
(en milliers d'euros) Val. brute Dépreciation Val. nette Val. nette Val. nette
Matériels 84 911 (160) 84 751 75 274 29 848
Pièces détachées 20 492 20 492 20 625 22 830
TOTAL 105 403 (160) 105 243 95 899 52 678

La division Wagons augmente ses stocks pour 1,5 million d’euros. Le stock en fin de période représente 222 wagons.
La division Conteneurs présente une variation de +7,8 millions d’euros. Le stock en fin de période représente 17 915 CEU.
Les stocks de constructions modulaires sont stables.

AUTRES ACTIFS FINANCIERS COURANTS
(en milliers d'euros) 06.2022 12.2021 06.2021
Charges constatées d'avance 1 307 719 1 012
Impôts & taxes 9 882 11 888 6 596
Créances à moins d'un an location financement 56 521 48
Autres 720 551 1 893
TOTAL 11 965 13 679 9 549




TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2022 26
PASSIFS FINANCIERS
Les passifs financiers non courants et courants correspondent aux « emprunts et dettes financières » et aux « emprunts et concours
bancaires courants ».

ı Analyse par classe des passifs financiers
Le tableau ci-dessous présente la dette du groupe au 30 juin 2022.
06.2022 12.2021 06.2021
Non Non Non
(en milliers d'euros) courant Courant TOTAL courant Courant TOTAL courant Courant TOTAL
Emprunt obligataire 49 310 875 50 185 26 458 948 27 406 26 409 1 126 27 535
Emprunts à moyen terme avec
53 885 1 735 55 620 46 468 3 197 49 665 45 212 4 100 49 312
recours
Crédits renouvelables avec recours

Dettes sans recours 144 831 73 467 218 297 145 117 61 747 206 863 171 389 20 369 191 758
Concours bancaires courants avec
1 162 1 162
recours
Concours bancaires courants sans
90 90 249 249
recours
Instruments dérivés passif sans
426 426 272 272 410 410
recours

TOTAL DES PASSIFS FINANCIERS 248 025 76 503 324 528 218 043 67 415 285 458 243 010 26 254 269 264

Les dettes « sans recours » ne sont pas garanties par TOUAX SCA, la société mère du Groupe. Elles concernent les financements
d’actifs, pour lesquels le service de la dette est assuré par les revenus générés par les actifs (tant par les revenus locatifs que par les
produits de cession).
L’évolution de l’endettement financier est présentée dans le tableau ci-dessous :
30 juin 2022 Variations « non cash »

Flux net Variations Variations
Effets de Autres Total
(en milliers d'euros) Ouverture de de de juste Clôture
change variations « non cash »
trésorerie périmètre valeur

Emprunt obligataire 27 406 22 674 105 105 50 185
Emprunts moyen long terme avec recours 49 664 5 168 614 174 788 55 620
Crédits renouvelables avec recours
Dettes sans recours 206 864 5 419 5 509 505 6 014 218 297
Instruments dérivés passifs avec et sans
272 21 405 (272) 154 426
recours
Sous total 284 206 33 261 6 144 405 512 7 061 324 528
Concours bancaires courants avec et sans
1 251 (1 250) (1) (1)
recours
ENDETTEMENT FINANCIER BRUT 285 457 32 011 6 143 405 512 7 060 324 528

30 juin 2021 Variations « non cash »

Flux net Variations Variations
Effets de Autres Total
(en milliers d'euros) Ouverture de de de juste Clôture
change variations « non cash »
trésorerie périmètre valeur

Emprunt obligataire 27 495 47 (7) (7) 27 535
Emprunts moyen long terme avec recours 53 534 (309) 228 (4 141) (3 913) 49 312
Crédits renouvelables avec recours
Dettes sans recours 169 523 15 555 1 463 5 217 6 680 191 758
Instruments dérivés passifs avec et sans
572 (154) (8) (162) 410
recours
Sous total 251 123 15 293 1 691 (154) 1 061 2 598 269 014
Concours bancaires courants avec et sans
965 (721) 5 5 249
recours
ENDETTEMENT FINANCIER BRUT 252 088 14 572 1 696 (154) 1 061 2 603 269 264

Le tableau du 30 juin 2021, publié dans les comptes relatifs à l’exercice clos le 30 juin 2021, a été corrigé d’une erreur de formule.
L’évolution des passifs de location est présentée en note 20.


TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2022 27
ı Évolution de l’endettement
Au 30 juin 2022, l’endettement financier net consolidé est le suivant :
(en milliers d'euros) 06.2022 12.2021 06.2021
Passifs financiers 324 528 285 458 269 264
Disponibilités et équivalents de trésorerie 82 294 53 817 41 818
Endettement financier net consolidé* 242 234 231 641 227 446
Dette sans recours 218 297 207 225 192 416
Endettement financier excluant la dette sans recours 23 937 24 416 35 030
*L'endettement net correspond à l'endettement brut incluant les disponibilités et excluant les instruments dérivés actifs. Les instruments dérivés
actifs sont de 4,9 millions d'euros à fin Juin 2022.

L’ensemble des ratios financiers contractuels existants sur certains emprunts moyen terme du Groupe est respecté au 30 juin 2022.
Les principaux ratios financiers consolidés au 30 juin 2022 s’élèvent ainsi à :
 5,11 pour l’Interest Coverage Ratio (= EBITDA retraité / Coût de l’endettement financier net)
 56 % pour la Loan-to-Value (= Dettes financières brutes / Total Actif retraité du goodwill et des immobilisations
incorporelles)
 3,87 pour le Net Leverage Ratio (= Endettement financier net / EBITDA retraité)
Opérations sur les financements existants :
- Nouvel emprunt le 18 janvier 2022 de Touax Hydrovia auprès de la banque BAC pour un montant de 9 millions USD sur
5 ans, le produit ayant en partie été utilisé pour rembourser l’emprunt Mass Mutual pour 2,5 millions USD.
- Touax SCA a réalisé le 28 juin 2022 une émission obligataire Sustainable Linked Bond d’un montant de 33,3 millions d’euros
pour une durée de 5 ans sous un format Euro-PP non subordonné et non assorti de sûretés.
- Touax SCA a remboursé le 28 juin 2022 l’émission obligataire senior unsecured au format Euro PP d’un montant nominal
de 10 millions d’euros dont l’échéance était au 1er février 2025.
- Touax Container Asset Financing Ltd a exercé le 28 février 2022 l’option d’accordéon lui permettant d’emprunter
10 millions USD de plus sur sa ligne revolving.

PASSIF DE LOCATION
ı Passif de location par secteur et par nature
Le tableau ci-dessous présente le passif de location par secteur et par nature :
Passif de location 06.2022 12.2021 06.2021
Non Non Non
(en milliers d'euros) courant Courant Total courant Courant Total courant Courant Total
Division Wagons de Fret 146 35 181 163 41 204 184 41 225
Bail immobilier 91 22 113 102 25 127 115 25 140
Baux mobiliers sur véhicules 55 13 68 61 16 77 69 16 85
Division Barges Fluviales 10 008 889 10 897 7 948 717 8 665 6 461 2 317 8 778
Bail immobilier 9 9 18 18
Baux mobiliers sur barges 9 974 870 10 844 7 905 686 8 591 6 429 2 281 8 710
Bail mobilier sur véhicule 34 19 53 43 22 65 32 18 50
Division Conteneurs 199 158 357 9 119 128 49 181 230
Baux immobiliers 160 123 283 106 106 39 153 192
Baux mobiliers sur véhicules et copieur
39 35 74 9 13 22 10 28 38

Division Constructions Modulaires Afrique 99 59 158 30 52 82 31 64 95
Baux mobiliers sur matériels 3 3
Baux mobiliers sur véhicules 99 59 158 30 52 82 31 61 92
Division Corporate 64 457 521 227 580 807 458 547 1 005
Bail immobilier 403 403 136 527 663 403 511 914
Baux mobiliers sur véhicules et copieurs
64 54 118 91 53 144 55 36 91

TOTAL 10 516 1 598 12 114 8 377 1 509 9 886 7 183 3 150 10 333




TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2022 28
ı Ventilation par échéance du passif de location
Les paiements futurs relatifs aux dettes de loyer se ventilent comme suit par échéance :

(en milliers d'euros) 06.2022
Moins d’un an 1 597
De 1 à 5 ans 4 034
Plus de 5 ans 6 483
TOTAL 12 114

ı Évolution du passif de location selon IAS 7
Selon IAS 7, l’évolution du passif de location est présentée dans le tableau ci-dessous :
Variations « non cash »

30 juin 2022
Flux net de Effets de Autres Total
Ouverture Clôture
trésorerie change variations « non cash »
(en milliers d'euros)
Baux immobiliers 905 (364) 18 240 258 799
Baux mobiliers sur barges 8,591 2,268 (15) (15) 10,844
Baux mobiliers sur véhicules et copieurs 390 (102) 4 179 183 471
Total passif de location 9,886 1,802 22 404 426 12,114

Variations « non cash »
30 juin 2021
Flux net de Autres Total
Ouverture Effets de change Clôture
trésorerie variations « non cash »
(en milliers d'euros)
Baux immobiliers 1 610 (354) 8 8 1 264
Baux mobiliers sur barges et matériels 9 404 (691) 8 713
Baux mobiliers sur véhicules et copieurs 413 (84) 5 21 26 355
Total passif de location 11 427 (1 129) 13 21 34 10 332

CAPITAUX PROPRES
Les capitaux propres sont détaillés dans le tableau de variation des capitaux propres.

ı Gestion du capital
Le Groupe gère la structure de ses financements en gérant le mix capitaux propres – dettes au regard de l’évolution des conditions
économiques, de ses objectifs et de la gestion de ses risques. Il évalue ses besoins en fonds de roulement ainsi que le rendement
attendu de ses investissements de manière à optimiser ses besoins de financement. En fonction de la croissance de ses marchés et
de l’espérance de rentabilité des actifs gérés, le Groupe choisit d’émettre des actions nouvelles ou de vendre des actifs pour diminuer
ses dettes.

ı Capital hybride
Le Groupe avait réalisé deux émissions de Titres Super Subordonnés à Durée Indéterminée (TSSDI) en 2013 et une nouvelle émission
en 2014 formant une souche unique de 50,8 millions d’euros. Le groupe Touax a racheté partiellement ces titres hybrides pour une
valeur nominale de 24,2 millions d’euros en novembre 2020 et de 8,5 millions d’euros le 28 juin 2022. Le solde de ces titres hybrides
figurant au bilan au 30 juin 2022 est de 18,1 millions d’euros. Conformément à la norme IFRS, ces titres sont comptabilisés en fonds
propres. Cet instrument financier, qui a permis d’optimiser la structure du bilan en ce qui concerne la durée de vie des actifs du
Groupe et ses besoins de financement de sa croissance, est totalement remboursé le 1er août 2022.

PROVISIONS
Reprise non Variation de
(en milliers d'euros) 2021 Dotation Reprise utilisée Reclassements 06.2022
utilisée change
Autres (Afrique et Holding) 85 85
Total 85 85




TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2022 29
AUTRES PASSIFS COURANTS
(en milliers d'euros) 06.2022 12.2021 06.2021
Dettes fournisseurs d'actifs 13 675 32 215 10 884
Dettes fiscales et sociales 11 514 14 189 8 337
Dettes d’exploitation 21 557 15 834 11 475
Autres passifs courants 13 900 10 844 7 796
Produits constatés d’avance 575 374 500
TOTAL 61 221 73 456 38 992

Les dettes d’exploitation enregistrent principalement les distributions dues aux investisseurs des activités Conteneurs et Wagons de
Fret.

ENGAGEMENTS HORS BILAN
ı Garanties bancaires émises pour le compte du Groupe au 30 juin 2022
(en milliers d'euros) Montant Échéance maximum
Garanties bancaires 442
Barges fluviales 160 2025
Construction Modulaires Afrique 194 2022
Construction Modulaires Afrique 88 durée indeterminée

ı Commandes fermes de matériels
Les commandes et investissements fermes au 30 juin 2022 s’élèvent à 44,2 millions d’euros et se décomposent en 15,6 millions
d’euros de wagons de fret et 28,6 millions d’euros de conteneurs.

ı Sûretés réelles données
En garantie des concours financiers accordés pour le financement des actifs du Groupe en propriété ou des actifs en gestion, TOUAX
SCA et ses filiales ont donné les sûretés suivantes :
30 juin 2022
Actif nanti TOTAL du poste
Année
(en milliers d'euros) Échéance (valeur d'origine du du bilan %
d’origine
nantissement) (valeur brute)
Hypothèques (Barges Fluviales) 15 946 60 565 26,3%
2012 2025 5 589
2022 2027 8 825
2022 2031 1 532
Nantissement d’actifs corporels 307 876 520 839 59,1%
Wagons de Fret 191 944 385 161
2020 2025 191 944

Conteneurs 115 932 135 678
2020 2022 115 932

TOTAL GROUPE 323 822 581 404
La levée des sûretés réelles données (hypothèques, nantissements et autres garanties) est conditionnée au remboursement des
concours financiers accordés. Aucune autre condition particulière n’est à noter.

ı Cautions
Les cautions sont données par la société mère en contrepartie des concours bancaires/financements utilisés par les filiales.
(en milliers d'euros) à moins d'un an de 1 à 5 ans à plus de 5 ans TOTAL
Garanties données aux banques en contrepartie des concours bancaires
9 791 12 872 22 663
utilisés par les filiales - capital restant dû




TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2022 30
note 23.1. PASSIFS EVENTUELS

ı Contrôle fiscal
Touax Container Investment Ltd fait l’objet, depuis 2012, d’une vérification de la part de l’administration fiscale. Cette vérification
s’est traduite par de nombreuses demandes d’informations auxquelles la société a répondu de manière précise et documentée. Afin
de poursuivre la procédure contradictoire, le Groupe a été contraint par la réglementation d’acheter des Tax Reserve Certificates
(équivalent à 4 millions USD depuis le début de la procédure et jusqu’à ce jour). La société et l’administration fiscale étant restées en
désaccord, le dossier a été déposé auprès du tribunal en première instance avec une audition qui a eu lieu en juin 2020. À ce jour le
tribunal n’a toujours pas rendu sa décision avec en ressort la possibilité de faire appel pour les deux parties. La position de
l’administration étant infondée selon nos analyses, aucun ajustement d’impôt exigible ou différé n’a été constaté dans les comptes.

ı Garantie de Passif
Dans le cadre de la cession de l’activité Constructions Modulaires Europe en 2017, une garantie d’actif et de passif a été conclue avec
l’acquéreur, WH BIDCO. Le compte de séquestre d’un montant restant dû de 3,3 millions d’euros, versé dans le cadre de cette
garantie de passif a été remboursé en totalité en début d’année 2021.

ÉVENEMENTS POSTERIEURS A LA CLOTURE

 Financement dans la division conteneurs
TOUAX a contracté le 18 juillet 2022 des nouvelles lignes de financement d’actifs de sa division Conteneurs pour un montant de
100,5 millions de dollars. Le produit de ces nouveaux financements a été utilisé pour rembourser l’accord de financement datant de
2020 (75 millions de dollars), les montants non tirés permettront de financer la croissance.
Cette opération permet le financement du portefeuille d’actifs existants de Touax Container Asset Financing Ltd sur une durée de 4
ans, ainsi que le financement de la croissance de la division (notamment au niveau de l’achat de matériels en propre pour leur mise
en location). Une option d’accordéon supplémentaire de 15 millions de dollars a également été prévue permettant d’augmenter la
ligne d’investissement dans le futur.
 Remboursement du solde des TSSDI (Titres Super Subordonnés à Durée Indéterminée)
Conformément à l’annonce de l’émission de l’emprunt obligataire vert réalisée au 30 juin 2022, le groupe a remboursé le solde des
TSSDI début août pour 18,1 millions d’euros.




TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2022 31
3. ATTESTATION DES RESPONSABLES DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL
« Nous attestons, qu’à notre connaissance, les comptes semestriels consolidés résumés pour le semestre écoulé sont établis
conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du
résultat de la société et de l’ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d’activité ci-joint
présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l’exercice, de leur incidence sur
les comptes, des principales transactions entre parties liées et qu’il décrit les principaux risques et les principales incertitudes pour
les six mois restants de l’exercice. »
Le 28 septembre 2022
Fabrice et Raphaël Walewski
Gérants




TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2022 32
4. RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L’INFORMATION FINANCIERE
SEMESTRIELLE
Aux actionnaires de la société TOUAX SCA
En exécution de la mission qui nous a été confiée par vos assemblées générales et en application de l’article L.451-1-2 III du Code
monétaire et financier, nous avons procédé à :

- l’examen limité des comptes consolidés semestriels résumés de la société TOUAX SCA, relatifs à la période du 1er janvier au 30
juin 2022, tels qu’ils sont joints au présent rapport ;

- la vérification des informations données dans le rapport semestriel d’activité.

Ces comptes consolidés semestriels résumés ont été établis sous la responsabilité de votre Conseil de gérance. Il nous appartient,
sur la base de notre examen limité, d’exprimer notre conclusion sur ces comptes.

I- Conclusion sur les comptes

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d’exercice professionnel applicables en France.

Un examen limité consiste essentiellement à s’entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et
financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué
selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l’assurance que les comptes, pris dans leur
ensemble, ne comportent pas d’anomalies significatives obtenue dans le cadre d’un examen limité est une assurance modérée, moins
élevée que celle obtenue dans le cadre d’un audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité
des comptes semestriels consolidés résumés avec la norme IAS 34, norme du référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union européenne
relative à l’information financière intermédiaire.

II- Vérification spécifique

Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d’activité commentant les
comptes consolidés semestriels résumés sur lesquels a porté notre examen limité.

Nous n’avons pas d’observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes consolidés semestriels résumés.




Paris et Paris-La Défense, le 28 septembre 2022

Les commissaires aux comptes


RSM Paris Deloitte & Associés

/DSS2/ /DSS1/

Régine STEPHAN Albert AIDAN




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