RAPPORT
FINANCIER
SEMESTRIEL
HALF-YEAR
FINANCIAL
REPORT
2022
SOMMAIRE

CONTENTS




02 / RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 / HALF-YEAR FINANCIAL REPORT 2022 / VIEL & Cie
SOMMAIRE




04 / DÉCLARATION DE LA PERSONNE PHYSIQUE RESPONSABLE
DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL

06 / RAPPORT SEMESTRIEL D’ACTIVITÉ

16 / COMPTES CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES CONDENSÉS

43 / RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
SUR L’INFORMATION FINANCIÈRE SEMESTRIELLE




CONTENTS


05 / CERTIFICATION OF THE OFFICER RESPONSIBLE
FOR THE INTERIM FINANCIAL STATEMENTS

11 / INTERIM BUSINESS REPORT

16 / INTERIM CONDENSED CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

43 / STATUTORY AUDITORS’ REPORT
ON THE INTERIM FINANCIAL STATEMENTS



VIEL & Cie comprend trois pôles d’activité dans le domaine de la finance : Compagnie Financière Tradition
SA, présente dans plus de 30 pays, active dans le secteur de l’intermédiation professionnelle, Bourse Direct,
intervenant dans le domaine de la bourse sur Internet en France, et une participation mise en équivalence
de 40 % dans SwissLife Banque Privée, présente dans le domaine de la banque privée en France. L’action
VIEL & Cie (codes : FR0000050049, VIL) est cotée sur le compartiment B d’Euronext Paris. Pour plus d’informations
sur notre Groupe, www.viel.com.
VIEL & Cie comprises three core businesses in the financial sector: Compagnie Financière Tradition SA, an
interdealer broker with a presence in more than 30 countries, Bourse Direct, a major player in the online trading
sector in France, and a 40% equity accounted stake in SwissLife Banque Privée, active in the private banking
sector in France. VIEL & Cie shares (codes: FR0000050049, VIL) are listed in Compartment B of Euronext Paris.
For more information about our Group, please visit our website at www.viel.com.
The English translation of the French text has been prepared for information purposes only. While we have made every
effort to ensure a reliable translation, we make no representation that it is accurate or complete in any way. It is therefore
not the intention of VIEL & Cie that it be relied upon in any material respect. The original French version is the only valid one.



03 / RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 / HALF-YEAR FINANCIAL REPORT 2022 / VIEL & Cie
DÉCLARATION DE LA PERSONNE PHYSIQUE
RESPONSABLE DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL

Paris, le 27 septembre 2022,


En ma qualité de Directeur financier de VIEL & Cie, j’atteste qu’à ma connaissance, les comptes consolidés
intermédiaires pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes comptables applicables et
donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société et de l’ensemble
des entreprises comprises dans le périmètre de la consolidation, et que le rapport semestriel d’activité
ci-joint présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de
l’exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions avec les parties liées ainsi qu’une
description des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l’exercice.


 Catherine NINI




04 / RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 / HALF-YEAR FINANCIAL REPORT 2022 / VIEL & Cie
CERTIFICATION OF THE OFFICER RESPONSIBLE
FOR THE INTERIM FINANCIAL STATEMENTS

Paris, 27 September 2022,


As Chief Financial Officer of VIEL & Cie, I certify that to the best of my knowledge, the interim consolidated
financial statements for the half year under review were prepared in accordance with the applicable
accounting standards and give a true and fair view of the assets, liabilities, financial position and results
of the Company and all the companies within the scope of consolidation, and that the attached half-year
business report presents an accurate picture of the significant events occurring during the first six months of
the year, their impact on the accounts, the principal transactions with related parties as well as a description
of the main risks and uncertainties for the remaining six months of the financial year.


 Catherine NINI




05 / RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 / HALF-YEAR FINANCIAL REPORT 2022 / VIEL & Cie
RAPPORT
COMPAGNIE
FINANCIÈRE
SEMESTRIEL
TRADITION
D’ACTIVITÉ
EN BOURSE




06 / RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 / HALF-YEAR FINANCIAL REPORT 2022 / VIEL & Cie
RAPPORT D’ACTIVITÉ DU 1ER SEMESTRE 2022




VIEL & Cie détient plusieurs participations, principalement majoritaires, dans des sociétés actives dans le
domaine de la finance.


Son portefeuille de participations se compose de trois pôles d’activité :


> le pôle d’intermédiation professionnelle, avec une participation majoritaire dans Compagnie
Financière Tradition (71,40 %), société cotée sur la bourse Suisse. Compagnie Financière Tradition est
un intermédiaire global qui figure parmi les leaders de son secteur, et qui contribue à la fixation des
prix et à la liquidité des marchés interbancaires ;


> l e pôle de bourse en ligne, avec une participation majoritaire dans Bourse Direct (79,35 %), société
cotée sur Euronext Paris. Bourse Direct est le leader indépendant de la bourse en ligne en France, qui
intègre tous les métiers du courtage en ligne, de la transaction boursière aux services de back-office
et d’exécution ;


> l e pôle de banque privée et de gestion d’actifs, autour d’une participation mise en équivalence de
40 % dans le capital de SwissLife Banque Privée.


CONTEXTE ÉCONOMIQUE ET POLITIQUE
L’évolution dans la gestion de la politique monétaire des banques centrales - tant par rapport à l’assouplissement
quantitatif que la remontée des taux d’intérêts - a conduit à une hausse des taux d’intérêt au cours du
premier semestre 2022 avec un effet favorable sur les activités du Groupe.


Par ailleurs, les sanctions prises contre la Russie, des entités et individus russes, ainsi que les contre-sanctions
et autres mesures prises par la Russie ont entraîné une hausse de la volatilité sur les marchés financiers
au cours de cette période. L’accumulation de ces mesures ont entrainé des retards dans la chaine de
règlement-livraison des titres libellés en roubles. En outre, les produits, activités et contreparties en lien avec
la crise actuelle en Ukraine représentent une part très limitée des activités du Groupe.


ANALYSE DE L’ACTIVITÉ
L’activité de ce premier semestre 2022 s’inscrit en croissance par rapport au premier semestre 2021 avec
un chiffre d’affaires consolidé en hausse de 7,4 % à cours de change constants.




07 / RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 / HALF-YEAR FINANCIAL REPORT 2022 / VIEL & Cie
1er semestre 1er semestre Variation* cours Variation* cours
En M€
2022 2021 variables constants

Chiffre d’affaires 494,2 438,4 12,7 % 7,4 %


Résultat d’exploitation ** 45,8 44,2 3,5 % -1,6 %


Quote-part de résultat des participations MEE 19,2 12,8 50,0 % 47,9 %


Résultat d’exploitation yc sociétés associées 65,0 57,0 13,9 % 9,5 %


Résultat financier 8,2 -4,6 277,5 % 277,7 %


Résultat avant impôts 73,2 52,4 39,7 % 34,8 %


Impôts sur les bénéfices -13,5 -11,0 22,8 % 18,0 %


Résultat net de la période 59,7 41,4 44,1 % 39,3 %


Part du Groupe 41,8 28,2 48,6 % 43,8 %


Intérêts minoritaires 17,9 13,3 34,7 % 29,7 %


* Sur la base des données calculées en milliers d’euros. Les variations des différents postes du compte de résultat à cours de change
courants sont calculées sur la base des cours moyens de la période, comparés aux cours moyens de la période précédente dans le cadre
de la conversion des devises des filiales consolidées du groupe. Les variations des différents postes du compte de résultat à cours de
change constants sont calculées en retenant les cours de conversion moyens de la période N-1 sur les deux périodes de comparaison.
** La marge d’exploitation ressort à 9,3 % contre 10,1 % sur la même période en 2021. Les charges d’exploitation comportent une provision
d’un montant de 8,3 millions d’euros relative à une opération en suspens portant sur des titres russes. Hors provision, la marge d’exploitation
s’élève à 10,9 % en croissance par rapport à la période précédente.



> PÔLE D’INTERMÉDIATION PROFESSIONNELLE

Le chiffre d’affaires consolidé publié (IFRS) du groupe Compagnie Financière Tradition s’élève à CHF 483,9
millions contre CHF 452,0 millions au premier semestre 2021, soit une hausse de 7,5 % à cours de change
constants.


Le bureau de Londres, principal centre d’activité du groupe, réalise 29,4 % du chiffre d’affaires sur la période, la
zone Amériques 28,7 % et l’Asie 27,3 %. L’Europe continentale représente 14,6 % du chiffre d’affaires consolidés
du groupe Compagnie Financière Tradition.


Le résultat d’exploitation publié s’établit à CHF 43,9 millions contre CHF 43,8 millions en 2021, soit une légère
hausse de 0,1 % à taux de change constants pour une marge d’exploitation de 9,1 % contre 9,7 % pour la
période précédente. En excluant l’impact lié à la Russie, celle-ci s’élève à 10.9 %.


Ainsi, le résultat net consolidé ressort à CHF 54,3 millions contre CHF 39,1 millions au premier semestre 2021.
Le résultat net part du Groupe s’établit à CHF 51,1 millions contre CHF 35,5 millions en 2021, en hausse de
46,4 % à cours de change constants.


> PÔLE DE BOURSE EN LIGNE

Au cours du premier semestre 2022, l’activité de Bourse Direct est restée soutenue avec plus de 3,0 millions
d’ordres exécutés. Bourse Direct enregistre plus de 253 000 comptes au 30 juin 2022 en hausse de 10,8 %
par rapport au 30 juin 2021.


Bourse Direct publie des comptes consolidés après l’acquisition de la société EXOÉ fin 2021.


Le produit d’exploitation bancaire consolidé de Bourse Direct s’établit à 25,9 millions d’euros au 1er semestre
2022 en hausse de 6,3 % par rapport au 1er semestre 2021 après intégration de la société EXOÉ.




08 / RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 / HALF-YEAR FINANCIAL REPORT 2022 / VIEL & Cie
Le résultat d’exploitation consolidé du premier semestre 2022 s’établit à 5,1 millions d’euros, contre 6,0 millions
d’euros sur la même période en 2021 en baisse de 13,9 % en raison de la baisse du volume d’ordres traités
par les particuliers sur la période. Le résultat net consolidé de Bourse Direct s’élève à 3,9 millions d’euros au
premier semestre 2022, en baisse de 8,8 %.


> PÔLE DE BANQUE PRIVÉE ET DE GESTION D’ACTIFS

L’activité de SwissLife Banque Privée, dont VIEL & Cie détient 40 %, a connu un produit net bancaire en hausse
(+33,3 %) à 46,8 millions d’euros au cours du premier semestre 2022. Le résultat d’exploitation est bénéficiaire
sur la période en hausse de 69,3 %.


DONNÉES CONSOLIDÉES
> RÉSULTATS CONSOLIDÉS

Au premier semestre 2022, le chiffre d’affaires consolidé des filiales opérationnelles de VIEL & Cie s’élève à
494,2 millions d’euros contre 438,4 millions d’euros sur la même période en 2021, en croissance de 12,7 % à
cours de change courants.


A cours de change constants, le chiffre d’affaires consolidé s’établit à 470,7 millions d’euros en hausse de 7,4 %.


Le résultat d’exploitation s’élève à 45,8 millions d’euros en croissance de 3,5 % à cours de change courants.
La marge d’exploitation ressort à 9,3 % contre 10,1 % sur la même période en 2021. Les charges d’exploitation
comportent une provision d’un montant de 8,3 millions d’euros relative à une opération en suspens portant
sur des titres russes. Hors provision, la marge d’exploitation s’élève à 10,9 % en croissance par rapport à la
période précédente


Le résultat d’exploitation consolidé y compris les sociétés mises en équivalence de VIEL & Cie, s’établit à
65,0 millions d’euros contre 57,0 millions d’euros sur la même période en 2021 soit une hausse de 13,9 %.
À cours de change constants, ce résultat d’exploitation s’inscrit en hausse de 9,5% par rapport au premier
semestre 2021.


La contribution des sociétés associées et des coentreprises enregistre une progression de 50,0 %.


Le résultat financier enregistre un produit net de 8,2 millions d’euros au premier semestre 2022 contre une
perte de 4,6 millions d’euros sur la même période en 2021. Cette variation s’explique principalement par un
résultat de change très positif constaté sur la période. Les résultats de change nets dus aux fluctuations
de cours des devises ont un impact positif sur le résultat financier du Groupe et représentent un gain net
de 15,4 millions d’euros principalement en raison d’un gain de change latent sur le rouble russe, contre une
perte nette de change au premier semestre 2021 de 0,4 million d’euros.


Le résultat avant impôt s’élève à 73,2 millions d’euros au premier semestre 2022 en hausse de 34,8 % à cours
de change constants.


Ainsi, le résultat net consolidé de VIEL & Cie s’inscrit en hausse de 44,1 % à 59,7 millions d’euros au premier
semestre 2022 contre 41,4 millions d’euros sur la même période en 2021.


Le résultat net - part du groupe enregistre ainsi une hausse de 48,6 % au premier semestre 2022 comparé
à 2021 et s’élève à 41,9 millions d’euros, contre 28,2 millions d’euros en 2021. À cours de change constants,
le résultat net - part du groupe est en hausse de 43,8 %.


Ce résultat porte les capitaux propres consolidés de VIEL & Cie à 561,1 millions d’euros au 30 juin 2022, dont
419,2 millions d’euros pour la part du Groupe et après déduction de la valeur brute des actions propres
détenues par VIEL & Cie elle-même pour un montant de 24,1 millions d’euros.




09 / RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 / HALF-YEAR FINANCIAL REPORT 2022 / VIEL & Cie
RISQUES ET INCERTITUDES POUR LE SEMESTRE À VENIR
Sur le plan économique, les aléas pesant sur les perspectives de croissance mondiale s’amplifient
tandis que contraintes d’offre, crise alimentaire et remontée des taux d’intérêt favorisent une mécanique
« stagflationniste ». Après le fléchissement de la consommation des ménages dans les économies
développées, plus ou moins tempéré par le déblocage de l’épargne, l’investissement des entreprises est
menacé par le recul de leurs résultats.


La guerre en Ukraine amplifie des pressions inflationnistes déjà bien installées. Les tensions sur les recrutements
sont propices à l’accélération des salaires en zone euro et surtout aux Etats-Unis où une spirale inflationniste
est déjà enclenchée, d’autant que les anticipations de prix remontent.


Pour autant, les indices de climat des affaires restent positifs aux Etats-Unis et en Europe et se redressent
lentement en Chine.


Les marchés resteront volatiles au cours deuxième semestre 2022 face aux nombreuses incertitudes
économiques et politiques mondiales.


Le contexte réglementaire dans lequel s’inscrit le groupe Tradition est marqué par les évolutions suivantes
en 2022 :


Aux États-Unis, la guerre déclarée par la Russie à l’Ukraine a eu des conséquences visibles et graves à
l’échelle mondiale. Les marchés financiers aux États-Unis n’ont pas été épargnés, les régulateurs américains
cherchant à s’assurer que la communauté des services financiers respecte les sanctions imposées par le
gouvernement américain. En outre, une attention particulière a été portée à la menace potentielle de cyber
attaques visant les États-Unis et leurs établissements financiers.


À Londres, entré en vigueur le 1 er janvier 2022 au Royaume-Uni, l’IFPR couvre toutes les entreprises
d’investissement régulées par la Financial Conduct Authority (FCA). Les nouvelles règles ont été publiées
dans deux nouveaux recueils prudentiels du règlement de la FCA, MIFIDPRU pour tous les aspects des fonds
propres et de la liquidité, et SYSC 19G pour le nouveau code des rémunérations MIFIDPRU.


PRINCIPALES TRANSACTIONS AVEC LES PARTIES LIÉES
Aucune nouvelle transaction significative avec les parties liées n’est intervenue au cours du premier
semestre 2022.


PERSPECTIVES
Sur son activité d’intermédiation professionnelle, le niveau d’activité durant l’été ressort en légère hausse
par rapport à la même période l’année dernière. Compagnie Financière Tradition entend poursuivre sa
stratégie de croissance tout en maintenant son attention sur la gestion des coûts.


Sur son activité bourse en ligne, l’activité s’est inscrite en baisse durant l’été. Bourse Direct entend continuer
d’offrir à ses clients des services toujours plus innovants, sur tous les supports mobiles, en adaptant son
offre aux évolutions technologiques, tout en conservant les tarifs les plus compétitifs du marché, associé à
un service d’experts de la bourse et de pédagogie. Par ailleurs Bourse Direct accélèrera le développement
de son pôle Epargne.




10 / RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 / HALF-YEAR FINANCIAL REPORT 2022 / VIEL & Cie
INTERIM BUSINESS
REPORT




11 / RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 / HALF-YEAR FINANCIAL REPORT 2022 / VIEL & Cie
OPERATING REVIEW - H1 2022




Viel & Cie holds several investments, consisting primarily of majority interests in companies in the financial
sector.


Its portfolio of holdings comprises three core businesses:


> I nterdealer broking, with a majority interest in Compagnie Financière Tradition (71.40%), a company
listed on the SIX Swiss Exchange. Compagnie Financière Tradition is a global interdealer broker (IDB)
and a leader in its sector. It contributes to price discovery and brings liquidity to the interbank markets.


>O
 nline broking, with a majority interest in Bourse Direct (79.35%), a company listed on Euronext Paris.
Bourse Direct is the independent leader in the French online trading sector, offering a full range of online
brokerage from stock market trading to back office and execution services.


> Private banking and asset management, with a 40% equity accounted interest in SwissLife Banque Privée.

ECONOMIC AND POLITICAL ENVIRONMENT
A shift in central-bank monetary policy, in relation to quantitative easing and interest rate hikes, led to an
increase in interest rates during the first half of the year which benefited the Group’s operations.


The sanctions imposed on Russia and Russian entities and individuals, and the retaliatory sanctions and other
measures taken by Russia, generated increased volatility across the financial markets during the period. The
build-up of these measures caused delays in the settlement and delivery chain for rouble-denominated
securities. Products, activities and counterparties related to the current crisis in Ukraine represent a very
limited part of the Group's activities.


BUSINESS ANALYSIS
Activity levels were up in H1 2022 compared with the year-ago period, with consolidated revenue growing
7.4% at constant exchange rates.




12 / RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 / HALF-YEAR FINANCIAL REPORT 2022 / VIEL & Cie
Variation* Variation*
€m H1 2022 H1 2021 at variable at constant
currency currency

Revenue 494.2 438.4 12.7% 7.4%


Operating profit** 45.8 44.2 3.5% -1.6%


Share of profits of equity accounted companies 19.2 12.8 50.0% 47.9%


Operating profit incl. associates 65.0 57.0 13.9% 9.5%


Financial result 8.2 -4.6 277.5% 277.7%


Profit before tax 73.2 52.4 39.7% 34.8%


Income tax -13.5 -11.0 22.8% 18.0%


Net profit for the period 59.7 41.4 44.1% 39.3%


Group share 41.8 28.2 48.6% 43.8%


Minority interests 17.9 13.3 34.7% 29.7%

* Based on data calculated in thousands of euros. The variations in income statement items at current exchange rates are calculated as
part of currency translations for the Group’s consolidated subsidiaries based on average exchange rates for the period compared with
average exchange rates for the previous period. The variations in income statement items at constant exchange rates are calculated
using the average conversion rates of period N-1 over the two comparison periods.
** The operating margin was 9.3% against 10.1% in H1 2021. Operating expenses include a provision of €8.3m in connection with an outstanding
transaction involving Russian securities. Excluding provisions, the operating margin was 10.9%, up on the previous period.



> INTERDEALER BROKING (IDB)

The Compagnie Financière Tradition Group reported consolidated revenue (IFRS) of CHF 483.9m, up 7.5% at
constant exchange rates from CHF 452.0m in H1 2021.


The London office, the Group’s largest operation, accounted for 29.4% of revenue during the period, with
the Americas accounting for 28.7% and Asia 27.3%. Continental Europe represented 14.6% of the Group’s
consolidated revenue.


Reported operating profit was CHF 43.9m against CHF 43.8m in 2021, up slightly by 0.1% at constant exchange
rates, for an operating margin of 9.1% against 9.7% in the previous period. Excluding the impact of Russia
related costs, the operating margin was 10.9%.


Consolidated net profit was CHF 54.3m compared with CHF 39.1m in H1 2021, with a Group share of CHF 51.1m
against CHF 35.5m in 2021, an increase of 46.4% at constant exchange rates.


> ONLINE TRADING

Trading activity at Bourse Direct remained strong in the first half, with more than 3.0 million orders executed
during the period. At 30 June 2022, the Company had over 253,000 registered accounts, up 10.8% on the
prior year’s figure.


Bourse Direct published consolidated accounts following its acquisition of EXOE at the end of 2021.


Consolidated banking income was €25.9m in H1 2022, up 6.3% on H1 2021 following the integration of EXOE.


Consolidated operating profit in H1 2022 declined by 13.9% to €5.1m, against €6.0m in H1 2021, reflecting a
decrease in trading volumes of retail customers during the period. The company's consolidated net profit
was €3.9m in H1 2022, down 8.8%.




13 / RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 / HALF-YEAR FINANCIAL REPORT 2022 / VIEL & Cie
> PRIVATE BANKING AND ASSET MANAGEMENT

At SwissLife Banque Privée, in which Viel & Cie holds a 40% interest, net banking income in H1 2022 was up
33.3% to €46.8m. Operating profit for the period was up 69.3%.


CONSOLIDATED DATA
> CONSOLIDATED RESULTS

In H1 2022, consolidated revenue from operating subsidiaries was €494.2m against €438.4m in the same
period last year, an increase of 12.7% at current exchange rates. At constant exchange rates, consolidated
revenue grew 7.4% to €470.7m.


Operating profit was €45.8m, up 3.5% at current exchange rates. The operating margin was 9.3% against
10.1% in H1 2021. Operating expenses include a provision of €8.3m in connection with an unsettled transaction
relating to Russian securities. Excluding provisions, the operating margin was 10.9%, an increase on the prior
period.


Consolidated operating profit, including equity accounted companies grew 13.9% to €65.0m compared with
€57.0m in H1 2021. At constant exchange rates, this result was up 9.5% compared with H1 2021.


The contribution of associates and joint ventures grew 50.0%.


The Group posted net financial income of €8.2m in H1 2022 against a net financial expense of €4.6m in H1
2021. This difference was mainly driven by strong foreign exchange results for the period. Net foreign exchange
results due to currency fluctuations contributed positively to the Group financial result, representing a net
gain of €15.4m, mainly due to an unrealised foreign exchange gain on the Russian rouble. This compares
to a net foreign exchange loss of €0.4m in H1 2021.


Operating profit was up 34.8% to €73.2m at constant exchange rates.


Consolidated net profit increased by 44.1% to €59.7m in H1 2022 against €41.4m in H1 2021.


Group share of net profit increased by 48.6% to €41.9m in H1 2022 against €28.2m in 2021. At constant
exchange rates, Group share of net profit grew 43.8%.


This result brought consolidated equity to €561.1m at 30 June 2022, €419.2m of which was the Group share,
net of the gross value of directly-held treasury shares amounting to €24.1m.


RISKS AND UNCERTAINTIES IN THE SECOND HALF
On the economic front, the risks to the global growth outlook are growing while supply-side constraints,
the food crisis and rising interest rates are pointing towards stagflation. After the weakening in developed-
economy consumer spending – cushioned to varying degrees by households dipping into their savings
– business investment is now under threat because of falling profits.


The war in Ukraine is increasing the inflationary pressure that was already well established. Difficulties
hiring new staff suggest that wage growth will accelerate in the eurozone and above all in the US, where an
inflationary spiral is already underway, especially since price expectations are rising.


However, business climate indicators remain positive in the US and Europe and are recovering slowly in China.


The markets will remain volatile in the second half of the year in the face of mounting global economic and
political uncertainties.




14 / RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 / HALF-YEAR FINANCIAL REPORT 2022 / VIEL & Cie
In 2022, the main developments in the Tradition Group’s regulatory environment are as follows.


Russia's war on Ukraine clearly had serious global consequences. US financial markets did not escape
unscathed, as US regulators sought to ensure that the financial services community complied with sanctions
imposed by the US government. In addition, particular attention was directed at the potential threat of
cyberattacks targeting the US and its financial institutions.


The IFPR came into force in the UK on 1 January 2022, and applies to all FCA-regulated investment firms. The
new rules were published in the FCA Handbook - the MIFIDPRU Prudential sourcebook covering all areas
of capital and liquidity, and the SYSC sourcebook covering the MIFIDPRU Remuneration Code (SYSC 19G).


RELATED PARTY TRANSACTIONS
No significant new related party transactions took place during the reporting period.


OUTLOOK
In the Group’s interdealer broking business, trading activity during the summer was slightly up compared
with the same period last year. Compagnie Financière Tradition will pursue its growth strategy whilst
maintaining its focus on cost discipline.


In the online trading business, activity declined during the summer. Bourse Direct will continue to offer its
customers increasingly innovative services, on all mobile media, by adapting its offering to technological
advances. Meanwhile, it will deliver the most competitive prices on the market and offer customers stock
market expertise coupled with a range of educational services. The Company will also intensify the
development of its Savings business.




15 / RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 / HALF-YEAR FINANCIAL REPORT 2022 / VIEL & Cie
COMPTES
CONSOLIDÉS
INTERMÉDIAIRES
CONDENSÉS

INTERIM CONDENSED
CONSOLIDATED
FINANCIAL
STATEMENTS




16 / RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 / HALF-YEAR FINANCIAL REPORT 2022 / VIEL & Cie
COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ INTERMÉDIAIRE

INTERIM CONSOLIDATED INCOME STATEMENT



En milliers d'euros 1er semestre 2022 1er semestre 2021
Note
€000 H1 2022 H1 2021
Chiffre d’affaires
2 494 189 438 433
Revenue
Autres produits d’exploitation
3 1 163 1 169
Other operating income
Produits d’exploitation
495 352 439 602
Operating income
Charges de personnel
-348 366 -314 002
Staff costs
Autres charges d’exploitation
-86 450 -67 394
Other operating expenses
Amortissements
-14 761 -13 990
Depreciation and amortisation
Gains/(Pertes) de valeur des actifs
- -
Impairment gains/(losses)
Charges d’exploitation
-449 577 -395 386
Operating expenses
Résultat d’exploitation
45 775 44 216
Operating profit

Quote-Part de résultat d'exploitation de sociétés mises en équivalence
dans le prolongement de l'activité du groupe
10 19 179 12 788
Share of operating profit of equity accounted companies
considered as core business

Résultat d’exploitation après quote-part de résultat des sociétés mises
en équivalence dans le prolongement de l'activité du groupe
64 954 57 004
Operating profit after share of profit of equity accounted companies
considered as core business

Produits financiers
4 19 740 3 475
Financial income
Charges financières
4 -11 535 -8 096
Financial expense
Résultat avant impôts
73 159 52 383
Profit before tax
Impôts sur les bénéfices
5 -13 452 -10 956
Income tax
Résultat net
59 707 41 427
Net profit
Intérêts minoritaires
17 857 13 257
Minority interests
Résultat net part du Groupe
41 850 28 170
Group share of net profit
Résultat par action (en euros) :
Earnings per share (in euros):
Résultat de base par action
0,65 0,43
Basic earnings per share
Résultat dilué par action
0,64 0,43
Diluted earnings per share




17 / RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 / HALF-YEAR FINANCIAL REPORT 2022 / VIEL & Cie
ÉTAT DU RÉSULTAT GLOBAL CONSOLIDÉ
INTERMÉDIAIRE

INTERIM CONSOLIDATED STATEMENT
OF COMPREHENSIVE INCOME
En milliers d'euros 1er semestre 2022 1er semestre 2021
Note
€000 H1 2022 H1 2021
Résultat de la période comptabilisé au compte de résultat
59 707 41 427
Profit for the period recognised in the income statement

Autres éléments du résultat global qui ne peuvent être reclassés ultérieurement
au compte de résultat
Other comprehensive income that cannot be reclassified to profit or loss

Actifs financiers évalués à la juste valeur par le biais des autres éléments
du résultat global 325 276
Financial assets at fair value through other comprehensive income

Écarts actuariels des régimes à prestations définies
1 135 32
Actuarial gains and losses of defined benefit schemes

Total des autres éléments du résultat global qui ne peuvent être reclassés
ultérieurement au compte de résultat 1 460 308
Total other comprehensive income that cannot be reclassified to profit or loss

Autres éléments du résultat global qui peuvent être reclassés ultérieurement
au compte de résultat
Other comprehensive income that may be reclassified to profit or loss

Ajustements à la juste valeur des couvertures de flux de trésorerie
Fair value adjustments on cash flow hedges
- constatés dans la réserve de couverture
2 285 -
- recognised in hedging reserve
- transférés au compte de résultat
- -
- transferred to income statement
Ajustements à la juste valeur des actifs financiers par le biais des réserves
Fair value adjustments on financial assets through reserves
- constatés dans la réserve de réévaluation
- -
- recognised in revaluation reserve
- transférés au compte de résultat
- -
- transferred to income statement
Écarts de conversion
-414 11 898
Currency translation
Transfert d'écarts de conversion au compte de résultat
- -
Transfer of exchange differences to income statement
Écarts de réévaluation
- -
Revaluation differences
Autres éléments du résultat global des sociétés associées
10 -91 278
Other comprehensive income of associates

Total des autres éléments du résultat global qui peuvent être reclassés
ultérieurement au compte de résultat 1 780 12 176
Total other comprehensive income that may be reclassified to profit or loss

Autres éléments du résultat global, nets d'impôts
3 240 12 484
Other comprehensive income, net of tax
Résultat global
62 947 53 911
Comprehensive income
Part du Groupe
45 055 36 488
Group share
Intérêts minoritaires
17 892 17 423
Minority interests




18 / RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 / HALF-YEAR FINANCIAL REPORT 2022 / VIEL & Cie
BILAN CONSOLIDÉ INTERMÉDIAIRE

INTERIM CONSOLIDATED BALANCE SHEET



En milliers d'euros
Note 30.06.2022 31.12.2021
€000
ACTIF
ASSETS
Immobilisations corporelles
23 009 24 526
Property and equipment
Actifs liés au droit d'utilisation
8 59 087 57 149
Right-of-use assets
Immobilisations incorporelles
9 123 104 123 247
Intangible assets
Participations dans les sociétés associées et coentreprises
10 204 075 200 618
Investments in associates and joint ventures

Actifs financiers évalués à la juste valeur par le biais des autres éléments
du résultat global 5 577 4 678
Financial assets at fair value through other comprehensive income

Actifs financiers évalués à la juste valeur par le biais du résultat net
18 058 18 838
Financial assets at fair value through profit or loss
Autres actifs financiers
10 475 12 209
Other financial assets
Impôts différés actifs
27 330 30 861
Deferred tax assets
Immeubles de placement
2 494 2 357
Investment property
Trésorerie non disponible
6 35 449 32 376
Unavailable cash
Total actif non courant
508 658 506 859
Total non-current assets
Autres actifs courants
15 958 15 345
Other current assets
Instruments financiers dérivés actifs
3 047 396
Derivative financial instruments
Impôts à recevoir
4 487 5 298
Tax receivable
Clients et autres créances
7 4 373 205 2 089 470
Trade and other receivables
Actifs financiers évalués à la juste valeur par le biais du résultat net
2 105
Financial assets at fair value through profit or loss
Actifs financiers évalués au coût amorti
86 060 82 099
Financial assets at amortised cost
Trésorerie et équivalents de trésorerie
6 406 517 458 655
Cash and cash equivalents
Total actif courant
4 889 276 2 651 367
Total current assets
TOTAL ACTIF
5 397 934 3 158 226
TOTAL ASSETS




19 / RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 / HALF-YEAR FINANCIAL REPORT 2022 / VIEL & Cie
BILAN CONSOLIDÉ INTERMÉDIAIRE

INTERIM CONSOLIDATED BALANCE SHEET



En milliers d'euros
Note 30.06.2022 31.12.2021
€000
CAPITAUX PROPRES ET PASSIF
EQUITY AND LIABILITIES
Capital
13 13 880 13 880
Share capital
Prime d’émission
12 869 12 869
Share premium
Actions propres
13 -24 111 -18 079
Treasury shares
Écarts de conversion
-43 554 -43 358
Currency translation
Réserves consolidées
460 077 435 941
Consolidated reserves
Total des capitaux propres Part du Groupe
419 161 401 253
Group share of total equity
Intérêts minoritaires
141 915 137 301
Minority interests
Total des capitaux propres
561 077 538 555
Total equity
Dettes financières
12 357 629 384 497
Financial debts
Obligations locatives
8 55 777 54 184
Lease liabilities
Autres passifs financiers
- -
Other financial liabilities
Provisions
25 827 28 280
Provisions
Produits différés
- -
Deferred income
Impôts différés passifs
1 184 988
Deferred tax liabilities
Total passif non courant
440 417 467 950
Total non-current liabilities
Dettes financières
12 255 103 126 544
Financial debts
Obligations locatives
8 15 941 16 061
Lease liabilities
Fournisseurs et autres créanciers
11 4 101 083 1 986 926
Trade and other payables
Provisions
12 235 12 496
Provisions
Impôts à payer
9 865 8 830
Tax liabilities
Instruments financiers dérivés passifs
930 19
Derivative financial instruments
Produits différés
1 283 846
Deferred income
Total passif courant
4 396 440 2 151 722
Total current liabilities
TOTAL CAPITAUX PROPRES ET PASSIF
5 397 934 3 158 226
TOTAL EQUITY AND LIABILITIES




20 / RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 / HALF-YEAR FINANCIAL REPORT 2022 / VIEL & Cie
TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉS
INTERMÉDIAIRES

INTERIM CONSOLIDATED CASH FLOW STATEMENT

1er semestre 1er semestre
Note
En milliers d'euros €000 2022 31.12.2021 2021
H1 2022 H1 2021
Flux de trésorerie résultant des activités opérationnelles Cash flows from operating activities
Résultat avant impôts Profit before tax 73 159 89 907 52 383
Amortissements Depreciation and amortisation 14 761 28 055 13 990
Pertes de valeur des actifs Impairment losses - - -
Résultat financier net Net financial result 8 537 9 665 5 350
Quote-part dans le résultat des sociétés associées et coentreprises Share of profit of associates and joint ventures 10 -19 179 -26 354 -12 788
Augmentation / (diminution) des provisions Increase/(decrease) in provisions 249 15 817 732
Variation des produits différés Movement in deferred income 364 -375 364
Dépense relative aux paiement fondés sur des actions Expense related to share-based payments 271 1 222 448
Plus / (moins) values sur cessions de filiales Gains/(losses) on disposal of subsidiaries
- -12 872 -
et sociétés associées / coentreprises and associates/joint ventures
Plus / (moins) values sur cessions d'actifs immobilisés Gains/(losses) on disposal of fixed assets 3 -61 8 6
(Augmentation) / diminution des créances / (Increase)/decrease in receivables/payables related
-146 761 6 088 -26 008
dettes liées aux activités en principal et de teneurs de comptes to matched principal and account holder activities
Augmentation / (diminution) du fonds de roulement Increase/(decrease) in working capital -26 596 -34 234 -43 538
Provisions payées Provisions paid -1 400 -2 240 -277
Intérêts payés Interest paid -4 329 -11 889 -4 148
Intérêts perçus Interest received 398 3 872 3 648
Impôts payés Income tax paid -7 808 -16 726 -7 479
Flux de trésorerie nets résultant des activités opérationnelles Net cash flows from operating activities -108 395 49 944 -17 317
Flux de trésorerie afférents à l'activité d'investissement Cash flows from investing activities
Acquisition d'actifs financiers Acquisition of financial assets -3 592 -67 280 -1 330
Valeur de vente d'actifs financiers Proceeds from disposal of financial assets 4 788 543 372
Acquisition de filiales, net de la trésorerie acquise Acquisition of subsidiaries, net of cash acquired -36 -5 774 -516
Cession de filiales, net de la trésorerie cédée Disposal of subsidiaries, net of cash disposed - - -
Acquisition d'immobilisations corporelles Acquisition of property and equipment -1 268 -3 302 -1 777
Valeur de vente d'immobilisations corporelles Proceeds from disposal of property and equipment 3 - -
Acquisition d'immobilisations incorporelles Purchase of intangible assets -2 358 -6 237 -3 285
Valeur de vente d'immobilisations incorporelles Proceeds from disposal of intangible assets 14 54 45
Valeur de vente d'immeubles de placement Proceeds from disposal of investment property - - -
Dividendes reçus Dividends received 9 652 15 253 11 940
(Augmentation) / diminution de la trésorerie non disponible (Increase)/decrease in unavailable cash -4 156 -3 562 -3 910
Flux de trésorerie nets provenant de l'activité d'investissement Net cash flows from investing activities 3 047 -70 305 1 539
Flux de trésorerie afférents à l'activité de financement Cash flows from financing activities
Augmentation des dettes financières à court terme Increase in short-term financial debts 16 500 2 779 2 750
Diminution des dettes financières à court terme Decrease in short-term financial debts - -26 043 -16 734
Augmentation des dettes financières à long terme Increase in long-term financial debts - 172 211 98 500
Paiement des obligations locatives Lease liabilities paid -8 874 -14 268 -6 549
Diminution des dettes financières à long terme Decrease in long-term financial debts -34 500 - -
Augmentation de capital et prime d'émission Increase in capital and share premium - -445 -
Acquisition d'actions propres Acquisition of treasury shares -6 032 -4 636 -2 951
Valeur de vente d'actions propres Proceeds from disposal of treasury shares - - -
Acquisition d'intérêts non contrôlants Acquisition of non-controlling interests 4 630 5 622 8 025
Dividendes versés aux intérêts minoritaires Dividends paid to minority interests -14 798 -15 292 -13 830
Dividendes versés aux actionnaires de la société mère Dividends paid to shareholders of the parent 14 -19 290 -18 294 -18 310
Flux de trésorerie nets provenant de l'activité de financement Net cash flows from financing activities -62 364 101 633 50 901
Impact de la variation des taux de change sur la trésorerie Impact of exchange rate movements
7 527 12 166 4 476
consolidée on consolidated cash
Variation de la trésorerie Movements in cash -160 185 93 438 39 599
Trésorerie et équivalent au début de la période Cash and cash equivalents at start of the period 6 456 511 363 073 363 073
Trésorerie et équivalent à la fin de la période Cash and cash equivalents at end of the period 6 296 326 456 511 402 672




21 / RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 / HALF-YEAR FINANCIAL REPORT 2022 / VIEL & Cie
TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES
CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRE

CONSOLIDATED STATEMENT OF CHANGES IN EQUITY


en milliers d’euros Total
Nombre Capital Prime Actions Écarts de Réserves Total part Intérêts
excepté le nombre capitaux
d’actions social d’émission propres conversion consolidées du Groupe minoritaires
d'actions propres
Number of Share Share Treasury Currency Consolidated Total Group Minority
€000 except for Total
shares capital premium shares translation reserves share interests
number of shares equity

Capitaux propres
au 1er Janvier 2022
69 402 468 13 880 12 869 -18 079 -43 358 435 941 401 254 137 301 538 554
Equity at 1 January
2022

Résultat net
de la période
- - - - - 41 850 41 850 17 857 59 707
Net profit
for the period

Autres éléments
du résultat global
Other - - - - -222 3 427 3 205 35 3 240
comprehensive
income

Résultat global
de la période
Comprehensive - - - - -222 45 277 45 055 17 892 62 947
income for the
period

Augmentation
de capital
- - - - - - 0 - 0
Increase in
capital

Dividendes versés
- - - - - -19 290 -19 290 -14 798 -34 088
Dividends paid

Variation d’actions
propres
- - - -6 032 - - -6 032 - -6 032
Movement in
treasury shares

Incidence
des variations
de périmètre
- - - - 26 -2 216 -2 190 1 347 -843
Effect of changes
in basis
of consolidation
Composante
capitaux propres
des plans dont le
paiement est fondé
sur des actions - - - - - 353 353 182 535
Equity element
of share-based
payment
schemes
Autres variations
- - - - - 12 12 -9 3
Other movements

Capitaux propres
au 30 Juin 2022
69 402 468 13 880 12 869 -24 111 -43 554 460 077 419 162 141 915 561 077
Equity at 30 June
2022




22 / RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 / HALF-YEAR FINANCIAL REPORT 2022 / VIEL & Cie
TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES
CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRE

CONSOLIDATED STATEMENT OF CHANGES IN EQUITY


en milliers d’euros Total
Nombre Capital Prime Actions Écarts de Réserves Total part Intérêts
excepté le nombre capitaux
d’actions social d’émission propres conversion consolidées du Groupe minoritaires
d'actions propres
Number of Share Share Treasury Currency Consolidated Total Group Minority
€000 except for Total
shares capital premium shares translation reserves share interests
number of shares equity

Capitaux propres
au 1er Janvier 2021
71 622 968 14 325 12 869 -23 964 -45 839 413 405 370 796 121 248 492 044
Equity at 1 January
2021

Résultat net
de la période
- - - - - 50 960 50 960 23 987 74 947
Net profit
for the period

Autres éléments
du résultat global
Other - - - - 2 481 2 839 5 320 2 650 7 970
comprehensive
income

Résultat global
de la période
Comprehensive - - - - 2 481 53 799 56 280 26 637 82 917
income for the
period

Augmentation
de capital
- - - - - - 0 -
Increase in
capital

Dividendes versés
- - - - - -18 294 -18 294 -15 292 -33 586
Dividends paid

Variation d’actions
propres
-2 220 500 -445 - 5 885 - -10 076 -4 635 - -4 635
Movement in
treasury shares

Incidence
des variations
de périmètre
- - - - - -5 872 -5 872 3 486 -2 386
Effect of changes
in basis
of consolidation

Composante
capitaux propres
des plans dont le
paiement est fondé
sur des actions - - - - - 2 887 2 887 1 034 3 921
Equity element
of share-based
payment
schemes
Autres variations
- - - - - 92 92 188 280
Other movements

Capitaux propres
au 31 Décembre
2021 69 402 468 13 880 12 869 -18 079 -43 358 435 941 401 254 137 301 538 554
Equity at 31
December 2021



23 / RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 / HALF-YEAR FINANCIAL REPORT 2022 / VIEL & Cie
TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES
CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRE

CONSOLIDATED STATEMENT OF CHANGES IN EQUITY


en milliers d’euros Total
Nombre Capital Prime Actions Écarts de Réserves Total part Intérêts
excepté le nombre capitaux
d’actions social d’émission propres conversion consolidées du Groupe minoritaires
d'actions propres
Number of Share Share Treasury Currency Consolidated Total Group Minority
€000 except for Total
shares capital premium shares translation reserves share interests
number of shares equity

Capitaux propres
au 1er Janvier 2021
71 622 968 14 325 12 869 -23 964 -45 839 413 405 370 796 121 248 492 044
Equity at 1 January
2021

Résultat net
de la période
- - - - - 28 170 28 170 13 257 41 427
Net profit
for the period

Autres éléments
du résultat global
Other - - - - 8 095 223 8 318 4 166 12 484
comprehensive
income

Résultat global
de la période
Comprehensive - - - - 8 095 28 393 36 488 17 423 53 911
income for the
period

Augmentation
de capital
- - - - - - - - -
Increase in
capital

Dividendes versés
- - - - - -18 310 -18 310 -13 830 -32 140
Dividends paid

Variation d’actions
propres
- - - -2 951 - - -2 951 - -2 951
Movement in
treasury shares

Incidence
des variations
de périmètre
- - - - 607 -4 595 -3 988 4 155 167
Effect of changes
in basis
of consolidation

Composante
capitaux propres
des plans dont le
paiement est fondé
sur des actions - - - - - 955 955 361 1 316
Equity element
of share-based
payment
schemes
Autres variations
- - - - - 1 112 1 112 442 1 554
Other movements

Capitaux propres
au 30 Juin 2021
71 622 968 14 325 12 869 -26 915 -37 137 420 960 384 102 129 799 513 901
Equity at 30 June
2021




24 / RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 / HALF-YEAR FINANCIAL REPORT 2022 / VIEL & Cie
ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDÉS
INTERMÉDIAIRES CONDENSÉS

INTERIM CONDENSED CONSOLIDATED FINANCIAL
STATEMENTS
INFORMATIONS GÉNÉRALES GENERAL
VIEL & Cie est une société française anonyme, VIEL & Cie is a French public limited company with
domiciliée à Paris au 9, Place Vendôme – 75 001. its registered office at 9, Place Vendôme - 75 001
VIEL & Cie, société d’investissement, contrôle deux Paris. VIEL & Cie is an investment company with a
sociétés cotées spécialisées dans l’intermédiation controlling interest in two listed financial brokers
financière, Compagnie Financière Tradition, présente - Compagnie Financière Tradition, an interdealer
dans plus de 30 pays, active dans le secteur de broker with a presence in over 30 countries, and
l’intermédiation professionnelle et Bourse Direct, Bourse Direct, a major player in the French retail
intervenant dans le domaine de la bourse sur online trading sector. It also holds a 40% equity
Internet en France pour une clientèle de particuliers, accounted interest in SwissLife Banque Privée, a
ainsi qu’un pôle de banque privée et de gestion au private bank and asset management business.
travers d’une participation mise en équivalence de
40 % dans SwissLife Banque Privée.


L’action VIEL & Cie (codes : FR0000050049, VIL) est VIEL & Cie shares (codes: FR0000050049, VIL) are
cotée sur le compartiment B d’Euronext Paris. listed in Compartment B of Euronext Paris.


VIEL & Cie est détenue à hauteur de 62,12 % par la The Company is owned 62.12% by VIEL et Compagnie–
société Viel et Compagnie-Finance. Finance.


Le Conseil d’administration a examiné les comptes The interim consolidated accounts for the period
consolidés intermédiaires de VIEL & Cie au 30 juin ended 30 June 2022 were examined by the Board
2022 par décision du 08 septembre 2022. of Directors on 8 September 2022.


PRINCIPALES CONVENTIONS MAIN ACCOUNTING
COMPTABLES POLICIES
Les comptes consolidés intermédiaires de VIEL & The interim condensed consolidated financial
Cie pour la période se terminant au 30 juin 2022 statements for the six-month period ended 30 June
sont établis conformément aux normes IFRS telles 2022 were prepared in accordance with the IFRS as
qu’adoptées par l’Union Européenne et en particulier adopted by the European Union and particularly IAS
selon les dispositions de la norme comptable 34 on interim financial reporting. They should be
internationale IAS 34 qui traite de l’information read in conjunction with the consolidated financial
financière intermédiaire. Ils doivent être consultés statements for the year ended 31 December 2021.
conjointement avec les comptes consolidés établis
au 31 décembre 2021.


Il est à préciser que, afin de réduire le risque de In order to reduce interest rate risk, the Group may
taux d’intérêt, le Groupe est susceptible d’utiliser de from time to time use interest rate swaps to convert
manière ponctuelle des swaps de taux d’intérêts any variable-rate bank borrowings into fixed-rate
pour convertir d’éventuelles dettes bancaires à borrowings. The classification, measurement and
taux variables en dettes à taux fixe. Les principes recognition principles apply the provisions of IFRS 9.
de classement, d’évaluation et de comptabilisation
suivent les dispositions de la norme IFRS 9.




25 / RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 / HALF-YEAR FINANCIAL REPORT 2022 / VIEL & Cie
MODIFICATION DES PRINCIPES CHANGES
RÉGISSANT L’ÉTABLISSEMENT IN THE BASIS
DES COMPTES CONSOLIDÉS OF PREPARATION
INTERMÉDIAIRES
Les principes comptables appliqués dans le cadre de The accounting policies applied to the interim
la préparation des comptes consolidés intermédiaires consolidated financial statements are identical to
sont identiques à ceux en vigueur au 31 décembre those in effect at 31 December 2021, except for the
2021 à l’exception des modifications suivantes following amendments which have been applied
appliquées depuis le 1 janvier 2022 :
er
since 1 January 2022:


Entrée
Norme Nom
en vigueur
Standard Name
Effective date
IAS 37 (modifications) - Coûts à prendre en compte pour déterminer si un contrat est déficitaire 1er janvier 2022
IAS 37 (amendments) - Onerous Contracts — Cost of Fulfilling a Contract 1 January 2022

Améliorations annuelles
(2018-2020) des IFRS - Améliorations annuelles (2018-2020) des IFRS 1er janvier 2022
Annual Improvements - Annual Improvements to IFRSs (2018-2020 Cycle) 1 January 2022
to IFRSs (2018-2020 Cycle)



L’adoption de ces nouvelles dispositions n’a pas The adoption of these new provisions did not have
eu d’impact significatif sur les comptes consolidés any material impact on the Group’s consolidated
du Groupe. financial statements.


Le Conseil des standards comptables internationaux The International Accounting Standards Board
(IASB) a publié certaines normes et amendements (IASB) published a number of standards and
de norme qui n’ont pas toutes été adoptées par amendments which had not all been adopted by
l’Union Européenne au 30 juin 2022 et dont la date the European Union at 30 June 2022, and which
d’entrée en vigueur pour le Groupe est postérieure à will take effect within the Group after the interim
la date des comptes semestriels consolidés. Ceux-ci balance sheet date: These were not early adopted
n’ont donc pas été appliqués par anticipation pour for the interim consolidated financial statements
la préparation des comptes semestriels consolidés at 30 June 2022.
au 30 juin 2022.


> NORMES, INTERPRÉTATIONS > STANDARDS, INTERPRETATIONS
OU AMENDEMENTS ADOPTÉS AND AMENDMENTS ADOPTED
PAR L’UNION EUROPÉENNE BY THE EUROPEAN


Entrée
Norme Nom
en vigueur
Standard Name
Effective date
IFRS 17 - Contrats d’assurance 1er janvier 2023
IFRS 17 - Insurance contracts 1 January 2023
IAS 1 (modifications) - Classement des passifs en tant que passifs courants ou non courants 1er janvier 2023
IAS 1 (amendments) - Classification of Liabilities as Current or Non-current 1 January 2023
IAS 8 (modifications) - Définition d’une estimation comptable 1er janvier 2023
IAS 8 (amendments) - Definition of Accounting Estimates 1 January 2023




26 / RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 / HALF-YEAR FINANCIAL REPORT 2022 / VIEL & Cie
> NORMES, INTERPRÉTATIONS > STANDARDS, INTERPRETATIONS
OU AMENDEMENTS NON ENCORE ADOPTÉS AND AMENDMENTS NOT YET ADOPTED
PAR L’UNION EUROPÉENNE BY THE EUROPEAN UNION UNION

Entrée
Norme Nom
en vigueur
Standard Name
Effective date
IAS 1 (modifications) - Informations à fournir sur les méthodes comptables 1er janvier 2023
IAS 1 (amendments) - Disclosure of Accounting Policies 1 January 2023
IAS 12 (modifications) - Impôts différés relatifs à des actifs et passifs résultant d’une même transaction 1er janvier 2023
IAS 12 (amendments) - Deferred Tax related to Assets and Liabilities arising from a Single Transaction 1 January 2023


Le Groupe prévoit que l’adoption des autres normes The Group does not expect the adoption of the
et amendements ci-dessus n’aura pas d’impact other Standards and Amendments above to have
significatif sur les comptes consolidés du Groupe a material impact on the consolidated financial
lors de la première application. statements on initial application.


1. SAISONNALITÉ 1. SEASONALITY
L’activité des filiales d’intermédiation professionnelle The activities of the Group’s interdealer broker
de VIEL & Cie ne présente pas de caractère saisonnier subsidiaries are not subject to particular seasonal
particulier compte tenu de la diversité des produits variations given Compagnie Financière Tradition’s
traités et de la couverture géographique de diverse product mix and broad geographic footprint.
Compagnie Financière Tradition. Ces activités Its activities depend mainly on market volatility.
dépendent principalement de la volatilité des Over the past few years, however, we have noticed
marchés. Nous avons cependant observé au cours a business slowdown in December.
des dernières années un ralentissement d’activité
lors du mois de décembre.


L’activité de bourse en ligne de Bourse Direct ne The online trading activities of Bourse Direct are not
connaît pas de caractère saisonnier particulier, subject to particular seasonal variations, other than
hormis un ralentissement traditionnel lors des mois a customary slowdown during the summer months.
d’été ; ce ralentissement est cependant fortement However, this slowdown is greatly dependent on
dépendant de l’évolution des marchés boursiers. stockmarket behaviour.


2. INFORMATION SECTORIELLE 2. SEGMENT REPORTING
La présentation des secteurs opérationnels du The presentation of the Group’s operating segments
Groupe reflète l’information fournie en interne au reflects information provided internally to the
Président-Directeur général qui est le principal Chairman-CEO who is the chief operating decision
décideur opérationnel ; celui-ci analyse les rapports maker. He analyses the management reports in order
qui lui sont fournis afin d’évaluer les performances to assess performances and allocate resources to
et d’allouer les ressources nécessaires aux différents the various operating segments.
secteurs opérationnels.
VIEL & Cie distinguishes three separate business
Dans le cadre de son activité d’investisseur, VIEL & segments in connection with its investment activities:
Cie distingue trois pôles d’activité : l’intermédiation interdealer broking (IDB), with its stake in Compagnie
professionnelle, avec la participation dans Financière Tradition, online trading, through Bourse
Compagnie Financière Tradition, la bourse en Direct, and private banking, represented by its equity
ligne, au travers de la société Bourse Direct, et la accounted holding in SwissLife Banque Privée. The
banque privée, représentée par la participation Group’s internal organisation and management
mise en équivalence dans SwissLife Banque Privée. structure is based on this segment approach.




27 / RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 / HALF-YEAR FINANCIAL REPORT 2022 / VIEL & Cie
La structure d’organisation interne et de gestion du The accounting policies applied in measuring the
Groupe est fondée sur cette approche sectorielle. segment operating results are identical to those
Les principes appliqués pour évaluer le résultat used in preparing the consolidated financial
d’exploitation sectoriel sont identiques à ceux statements.
appliqués aux comptes consolidés.


Le chiffre d’affaires inclut uniquement les revenus Revenue only includes income from transactions
provenant de transactions avec des clients externes ; with external customers. No transactions between
aucune transaction entre les secteurs opérationnels operating segments have an impact on revenue.
n’a d’impact sur le chiffre d’affaires.


L’information par secteurs se présente comme suit : Segment information is disclosed below:


Contribution
1er semestre 2022 Bourse Banque Immobilier et
Intermédiation des holdings
H1 2022 en ligne Privée autres activités
professionnelle Total Contribution Total
En milliers d'euros Online Private Property and
IDB business of portfolio
€000 trading banking other activities
companies

Chiffre d’affaires
468 873 25 316 - 494 189 - 494 189
Revenue
Charges d’exploitation(1)
-426 364 -20 221 - -82 -446 667 - -446 667
Operating expenses(1)

Résultat d’exploitation
sectoriel 42 509 5 095 - -82 47 522 - 47 522
Segment operating profit

Produits/ Charges non
alloués(2)
- - - - - -1 747 -1 747
Unallocated income/
expenses(2)

Résultat d'exploitation
42 509 5 095 - -82 47 522 -1 747 45 775
Operating profit

Résultat des participations
mise en équivalence
13 703 - 5 540 19 243 -64 19 179
Profit of equity accounted
investments

Résultat financier
9 083 60 -11 9 132 -927 8 205
Financial result
Résultat avant impôts
65 295 5 155 5 540 -93 75 897 -2 738 73 159
Profit before tax
Impôts sur les bénéfices
-12 403 -1 339 - - -13 742 290 -13 452
Income tax
Résultat net
52 892 3 816 5 540 -93 62 155 -2 448 59 707
Net profit


(1)
Charges nettes des autres produits d’exploitation et incluant (1)
 xpenses net of other operating income, including depreciation
E
les amortissements and amortisation
(2)
Charges nettes afférentes aux holdings du Groupe (2)
Net expenses related to Group portfolio companies




28 / RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 / HALF-YEAR FINANCIAL REPORT 2022 / VIEL & Cie
Contribution
1er semestre 2021 Bourse Banque Immobilier et
Intermédiation des holdings
H1 2021 en ligne Privée autres activités
professionnelle Total Contribution Total
En milliers d'euros Online Private Property and
IDB business of portfolio
€000 trading banking other activities
companies

Chiffre d’affaires
414 327 24 106 - 438 433 - 438 433
Revenue
Charges d’exploitation(1)
-374 153 -18 136 - -113 -392 402 - -392 402
Operating expenses(1)

Résultat d’exploitation
sectoriel 40 174 5 970 - -113 46 031 - 46 031
Segment operating profit

Produits/ Charges non
alloués(2)
- - - - - -1 816 -1 816
Unallocated income/
expenses(2)

Résultat d'exploitation
40 174 5 970 - -113 46 031 -1 816 44 215
Operating profit

Résultat des participations
mise en équivalence
9 556 - 3 321 12 877 -89 12 788
Profit of equity accounted
investments

Résultat financier
-4 649 20 -6 -4 635 14 -4 621
Financial result
Résultat avant impôts
45 081 5 990 3 321 -119 54 273 -1 891 52 383
Profit before tax
Impôts sur les bénéfices
-9 243 -1 713 - - -10 956 - -10 956
Income tax
Résultat net
35 838 4 277 3 321 -119 43 317 -1 891 41 427
Net profit
(1)
Charges nettes des autres produits d’exploitation et incluant (1)
 xpenses net of other operating income, including depreciation
E
les amortissements and amortisation
(2)
Charges nettes afférentes aux holdings du Groupe (2)
Net expenses related to Group portfolio companies



3. AUTRES PRODUITS 3. OTHER NET
D’EXPLOITATION NETS OPERATING INCOME

En milliers d'euros 1er semestre 2022 1er semestre 2021
€000 H1 2022 H1 2021
Plus- / (moins-)values sur cession d’actifs immobilisés
61 -6
Gains/(losses) on disposal of fixed assets
Autres produits d’exploitation
1 102 1 175
Other operating income

TOTAL 1 163 1 169




29 / RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 / HALF-YEAR FINANCIAL REPORT 2022 / VIEL & Cie
4. RÉSULTAT FINANCIER NET 4. NET FINANCIAL RESULT
Le résultat financier se compose des éléments An analysis of this item is shown below:
suivants :


En milliers d'euros 1er semestre 2022 1er semestre 2021
€000 H1 2022 H1 2021
Produits d'intérêts
620 464
Interest income
Produits des titres de participation
215 352
Income from equity investments
Plus-values sur actifs financiers évalués à la juste valeur
-76 736
Gains on financial assets at fair value
Plus-values sur cession de titres de participation
0 0
Gains on disposal of equity investments
Gains de change
18 981 1 417
Exchange gains
Autres produits financiers
0 506
Other financial income
Produits financiers
19 740 3 475
Financial income
Charges d'intérêts
-6 021 -4 593
Interest expense
Moins-values sur actifs financiers évalués à la juste valeur
-763 -499
Losses on financial assets at fair value
Pertes de change
-3 563 -1 816
Exchange losses
Charges financières sur contrats location financement
-1 174 -1 178
Financial expense on assets under finance leases
Autres charges financières
-14 -10
Other financial expense
Charges financières
-11 535 -8 096
Financial expense
Résultat financier net
8 205 -4 621
Net financial result


Le résultat de change net du aux fluctuations de The net foreign exchange result due to currency
cours des devises représentent un gain net de 15,4 fluctuations represented a net gain of €15.4m,
millions d’euros principalement en raison d’un gain mainly due to an unrealised foreign exchange
de change latent sur le rouble russe (Cf. Note 7. gain on the Russian rouble (See Note 7. Trade and
Clients et autres créances) contre une perte nette other receivables). This compares to a net foreign
de change au premier semestre 2021 de 0,4 million exchange loss of €0.4m in H1 2021.
d’euros.


5. IMPÔT SUR LES BÉNÉFICES 5. INCOME TAX
La charge d’impôt se compose des éléments suivants : An analysis of tax expense is shown below:

En milliers d'euros 1er semestre 2022 1er semestre 2021
€000 H1 2022 H1 2021
Charge d'impôts courants
9 604 10 726
Current tax expense
Charges / (Produits) d'impôts différés
3 848 230
Deferred tax expense/(income)
Impôts sur le bénéfice
13 452 10 956
Income tax




30 / RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 / HALF-YEAR FINANCIAL REPORT 2022 / VIEL & Cie
6. TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS 6. CASH AND CASH
DE TRÉSORERIE EQUIVALENTS
La trésorerie et équivalents de trésorerie dans le Cash and cash equivalents in the interim consolidated
tableau de flux de trésorerie consolidée intermédiaire cash flow statement are made up as follows:
se décompose comme suit :


En milliers d'euros
30.06.2022 31.12.2021
€000
Caisse et dépôts bancaires à vue
335 738 419 221
Cash on hand and demand deposits
Dépôts bancaires à court terme
63 820 32 466
Short-term bank deposits
Placements monétaires à court terme
6 960 6 968
Short-term money market investments
Trésorerie et équivalents de trésorerie au bilan
406 518 458 655
Cash and cash equivalents on the balance sheet
Trésorerie non disponible
35 449 32 376
Unavailable cash
Trésorerie et équivalents de trésorerie - actif
441 967 491 030
Cash and cash equivalents - assets
Découverts bancaires
-110 192 -2 143
Bank overdrafts
Trésorerie et équivalents de trésorerie dans le tableau des flux de trésorerie
296 326 456 511
Cash and cash equivalents in cash flow statement



Les découverts bancaires sont essentiellement The bank overdrafts mainly concern the funding of
liés au financement de transactions en défaut de failed trades in connection with matched principal
livraison dans le cadre de l’activité en principal transactions and are repaid once the transactions
et sont remboursés lors du débouclement des are settled.
transactions présentées en créances.


7. CLIENTS ET AUTRES 7. TRADE AND OTHER
CRÉANCES RECEIVABLES
Les clients et autres créances se décomposent An analysis of this item is shown below:
comme suit :

En milliers d'euros
30.06.2022 31.12.2021
€000
Créances liées aux activités teneurs de comptes
1 360 121 1 364 891
Receivables related to account holder activities
Créances liées aux activités en principal
2 665 074 435 861
Receivables related to matched principal activities
Clients et comptes rattachés
203 976 173 098
Trade receivables
Créances sur les employés
89 267 85 631
Employee receivables
Créances sur les parties liées
30 404 7 874
Related party receivables
Autres créances à court terme
24 363 22 116
Other short-term receivables

TOTAL 4 373 205 2 089 470




31 / RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 / HALF-YEAR FINANCIAL REPORT 2022 / VIEL & Cie
La rubrique « Créances liées aux activités en principal » “Receivables related to matched principal activities”
inclut des opérations de vente de titres ayant dépassé include transactions for the sale of securities
le délai de livraison prévu au 31 décembre 2021 et which had not been delivered by the due date at
30 juin 2022. La quasi-totalité de ces transactions 31 December 2021 and 30 June 2022. Almost all
a été débouclée après ces dates. these transactions were settled after these dates.


Par ailleurs, au 30 juin 2022, le Groupe a constaté At 30 June 2022, the Group recognised a provision
au bilan une provision pour des pertes de crédit in the balance sheet for contingent credit losses
potentielles de € 8 604 000 sur des créances liées of €8,604,000 on receivables in connection with
aux activités en principal en cours de règlement- matched principal activities related to sanctioned
livraison en lien avec des contreparties russes Russian counterparties, corresponding to 40%
sanctionnées correspondant à 40 % de l’exposition of the Group's exposure. Other contingent losses
du groupe ainsi que sur des créances de courtage concern brokerage receivables which were fully
provisionnées intégralement. Le montant total de provisioned. The provision for expected credit losses
la provision pour pertes de crédit attendues s’élève totalled €9,441,000 at 30 June 2022 (31 December
à € 9 441 000 au 30 juin 2022 (€ 859 000 au 31 2021: €859,000). Additional information on expected
décembre 2021). Des informations complémentaires credit losses is disclosed in Note 16.
sur les pertes de crédit attendues sont présentées
en note 16.


8. ACTIFS LIÉS AU DROIT
D’UTILISATION ET OBLIGATIONS 8. RIGHT-OF-USE ASSETS
LOCATIVES AND LEASE LIABILITIES
Les actifs liés au droit d’utilisation et les obligations The right-of-use-assets and the Group’s lease
locatives du Groupe concernent essentiellement liabilities mainly concern offices used by employees
des bureaux utilisés par les employés dans le cadre for their business activities.
de leurs activités.


> ACTIFS LIÉS AU DROIT D’UTILISATION > RIGHT-OF-USE ASSETS

Les actifs liés au droit d’utilisation concernent The right-of-use-assets mainly concern offices
essentiellement des bureaux utilisés par les employés used by employees for their business activities.
dans le cadre de leurs activités.


Bâtiments
Buildings
30.06.2022 31.12.2021
en milliers d'€
€000

Valeur comptable nette
59 087 57 149
Net carrying amount




32 / RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 / HALF-YEAR FINANCIAL REPORT 2022 / VIEL & Cie
> OBLIGATIONS LOCATIVES > LEASE LIABILITIES

en milliers d'€
30.06.2022 31.12.2021
€000
Court terme
Short-term
Obligations locatives
15 941 16 061
Lease liabilities

Total 15 941 16 061

Long terme
Long-term
Obligations locatives
55 777 54 184
Lease liabilities

Total 55 777 54 184

Total des obligations locatives au bilan
71 718 70 245
Total lease liabilities on balance sheet



Les obligations locatives provenant des activités de Movements in lease liabilities from financing activities
financement selon le tableau des flux de trésorerie presented in the cash flow statement were as follows:
ont évolué comme suit :

Éléments non financiers
Eléments Non-financial items
en milliers d'€ financiers
01.01.22 Autres Écarts 30.06.22
€000 Financial
items variations de conversion
Other movements Currency translation
Obligations locatives
70 245 -8 874 7 277 3 070 71 718
Lease liabilities

Total 70 245 -8 874 7 277 3 070 71 718



9. IMMOBILISATIONS
INCORPORELLES 9. INTANGIBLE ASSETS
Les immobilisations incorporelles se décomposent An analysis of intangible assets is shown below:
comme suit :


En milliers d'euros
30.06.2022 31.12.2021
€000
Valeurs nettes
Net values
Écarts d'acquistion
90 553 89 779
Goodwill
Logiciels
15 070 15 943
Software
Fonds de commerce
13 750 13 829
Business assets
Autres
3 731 3 697
Other

Total 123 104 123 247




33 / RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 / HALF-YEAR FINANCIAL REPORT 2022 / VIEL & Cie
10. PARTICIPATIONS 10. INVESTMENTS
DANS LES SOCIÉTÉS ASSOCIÉES IN ASSOCIATES
ET COENTREPRISES AND JOINT VENTURES
Cette rubrique comprend la quote-part des sociétés This item covers the Group’s share of equity accounted
associées et coentreprises détenues par le Groupe associates and joint ventures.
et consolidées selon la méthode de la mise en
équivalence.


La variation pour la période se présente comme suit : Movements during the period were as follows:


Sociétés
En milliers d'euros Coentreprises
associées Total
€000 Joint ventures
Associates
Au 1er janvier 2022
84 467 116 156 200 623
At 1 January 2022
Résultat net de la période
9 390 9 788 19 179
Net profit for the period
Autres éléments du résultat global
-91 - -91
Other comprehensive income
Acquisitions
- -
Acquisitions
Cessions
- - -
Disposals
Dividendes distribués
-8 428 -1 009 -9 437
Dividends paid
Variation de périmètre
- - -
Change in the basis of consolidation
Écart de conversion
590 -6 794 -6 204
Currency translation
Au 30 juin 2022
85 928 118 142 204 075
At 30 June 2022




11. FOURNISSEURS ET AUTRES 11. TRADE AND OTHER
CRÉANCIERS PAYABLES
Cette rubrique se décompose comme suit : An analysis of this item is shown below:


En milliers d'euros
30.06.2022 31.12.2021
€000
Dettes liées aux activités teneurs de comptes
1 359 303 1 363 471
Payables related to account holder activities
Dettes liées aux activités en principal
2 525 867 433 049
Payables related to matched principal activities
Charges à payer
158 645 132 614
Accrued liabilities
Dettes envers les parties liées
3 115 3 260
Related party payables
Autres dettes à court terme
54 153 54 532
Other short-term liabilities

TOTAL 4 101 083 1 986 926




34 / RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 / HALF-YEAR FINANCIAL REPORT 2022 / VIEL & Cie
12. DETTES FINANCIÈRES 12. FINANCIAL DEBTS

En milliers d'euros
30.06.2022 31.12.2021
€000
Découverts bancaires
110 192 2 143
Bank overdrafts
Emprunts bancaires
0 0
Bank borrowings
Portion court terme des emprunts bancaires à long terme
34 500 18 000
Short-term portion of long-term bank borrowings
Emprunts obligataires
110 411 106 401
Bond issues
À court terme
255 103 126 544
Short-term
Emprunts à long terme
147 500 182 000
Long-term borrowings
Emprunts obligataires
210 129 202 497
Bond issues
À long terme
357 629 384 497
Long-term

TOTAL 612 732 511 042



Les dettes financières provenant des activités de Movements in financial debts from financing
financement selon le tableau des flux de trésorerie activities presented in the cash flow statement
ont évolué comme suit : were as follows:


Éléments non financiers
Non-financial items
Eléments
En milliers d'euros financiers Autres Écarts de 30.06.2022
01.01.2022
€000 Financial variations Reclassement conversion
items Other Reclassifications Currency
movements translation

Long terme
Long-term
Emprunts bancaires
182 000 -34 500 147 500
Bank borrowings
Emprunts obligataires
202 497 85 7 546 210 128
Bond issues
Court terme
Short-term
Emprunts bancaires
-
Bank borrowings

Position court terme des emprunts
bancaires 18 000 16 500 34 500
Short-term bank loans

Emprunts obligataires
106 401 45 3 965 110 411
Bond issues

Total 508 898 -18 000 130 - 11 511 502 539




35 / RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 / HALF-YEAR FINANCIAL REPORT 2022 / VIEL & Cie
Les emprunts obligataires se décomposent comme An analysis of bond issues is shown below:
suit :


Valeur Valeur Valeur
nominale Taux comptable comptable
Année
résiduelle d’intérêt en milliers en milliers
d’émission
Emetteur en milliers Coupon effectif de CHF de CHF
et d’échéance
Issuer de CHF Coupon Effective Carrying Carrying
Year of issue
Outstanding interest amount amount
and maturity
face value rate CHF 000 CHF 000
CHF 000 30.06.2022 31.12.2021

Compagnie Financière Tradition SA 2021-2027 CHF 80 000 1,875% 1,980% 79 619 79 585


Compagnie Financière Tradition SA 2019-2025 CHF 130 000 1,750% 1,850% 129 669 129 615


Compagnie Financière Tradition SA 2016-2022 CHF 110 000 1,625% 1,726% 109 969 109 923


TOTAL 319 257 319 123

Dont montant remboursable dans les 12 mois
109 969 109 923
Of which amount redeemable within 12 months



13. CAPITAL 13. CAPITAL
ET ACTIONS PROPRES AND TREASURY SHARES
> CAPITAL SOCIAL > SHARE CAPITAL

Composition du capital-actions Composition of share capital


Au 30 juin 2022, le capital-actions s’établit à Share capital at 30 June 2022 stood at €13,880,494
€ 13 880 494 (€ 13 880 494 au 31 décembre 2021), (31 December 2021: €13,880,494) consisting of
soit 69 402 468 actions (69 402 468 actions au 31 69,402,468 shares (31 December 2021: 69,402,468
décembre 2021) d’une valeur nominale de € 0,20. shares) with a nominal value of €0.20.


Actions propres Treasury shares


VIEL & Cie détient au 30 juin 2022, 5 461 579 de ses VIEL & Cie held 5,461,579 of its own shares at 30 June
propres titres (contre 4 378 501 au 31 décembre 2022, against 4,378,501 at 31 December 2021, or 7.87%
2021), soit 7,87 % de son capital, pour un montant of its capital, for a gross amount of €24,110,941. The
total brut de € 24 110 941. Le montant de ces titres value of these shares was recognised as a deduction
est constaté en diminution des capitaux propres from consolidated equity.
consolidés.




36 / RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 / HALF-YEAR FINANCIAL REPORT 2022 / VIEL & Cie
Diminutions :
Situation au 31.12.2021 Augmentations : rachats cessions / annulations Situation au 30.06.2022
Situation at 31.12.2021 Increases: buybacks Deductions: Situation at 30.06.2022
disposals/cancellations

Valeur Nombre Valeur en Valeur Nombre Valeur en Valeur Nombre Valeur en Valeur Nombre Valeur en
unitaire d'actions milliers unitaire d'actions milliers unitaire d'actions milliers unitaire d'actions milliers
Unit Number d'euros Unit Number d'euros Unit Number d'euros Unit Number d'euros
value of shares (€000) value of shares (€000) value of shares (€000) value of shares (€000)

Actions rachetées
avec objectif d'annulation
5,71 830 003 4 741 5,57 1 083 078 6 032 - - - 5,63 1 913 081 10 773
Shares bought
for cancellation

Actions rachetées avec
objectif de croissance externe
3,76 3 548 498 13 338 - - - - - - 3,76 3 548 498 13 338
Shares bought for the purpose
of acquisition-led growth

Immobilisations financières
4,13 4 378 501 18 079 5,57 1 083 078 6 032 - - - 4,41 5 461 579 24 111
Long-term investments

TOTAL 4,13 4 378 501 18 079 5,57 1 083 078 6 032 - - - 4,41 5 461 579 24 111



14. DIVIDENDES 14. DIVIDENDS
ET AUGMENTATION DE CAPITAL AND CAPITAL INCREASE
Le dividende relatif à l’exercice 2021 d’un montant The dividend for 2021, totalling €19,289,427 (net of
de € 19 289 427 (net de la part revenant aux titres the portion attributable to treasury shares), was
auto détenus) a été payé en espèces le 17 juin paid in cash on 17 June 2022 in accordance with a
2022, conformément à la décision prise lors de resolution of the Annual General Meeting of 9 June
l’Assemblée générale du 09 juin 2022. 2022.


15. PROVISIONS 15. PROVISIONS
ET PASSIFS ÉVENTUELS AND CONTINGENT LIABILITIES
Dans le cadre de leurs activités, des filiales du Groupe In the course of their activities, the Group’s subsidiaries
peuvent être impliquées dans des litiges avec des may become involved in litigation with former
anciens employés ou faire l’objet d’enquêtes et employees or may be subject to investigations
de contrôles par les autorités et régulateurs. Les and audits by authorities and regulators. Potential
risques potentiels sont évalués et font l'objet, le cas risks are assessed and, if necessary, provisioned.
échéant, d'une provision.


Pour rappel, la société Bourse Direct avait également At 31 December 2020, Bourse Direct had recognised
constaté au 31.12.2020 une dotation pour risque sur a provision of €500,000 for tax litigation risk following
litige fiscal d’un montant de € 500 000 à la suite a tax audit which led to a proposed adjustment in
d’un contrôle fiscal conduisant à une proposition respect of the entire research tax credit (CIR) for
de rectification au titre de l’intégralité du CIR sur the four audited years (fiscal 2014 to 2017), for a
les 4 années contrôlées (exercices 2014 à 2017) total amount of €1.6m. The company contests the
d’un montant total de 1,6 million d’euros. La société tax authorities’ position on most of the cases in
conteste la position de l’administration fiscale sur question and has initiated contentious proceedings
la majorité des dossiers concernés et est entrée in the matter.
dans un processus de réclamation contentieuse.




37 / RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 / HALF-YEAR FINANCIAL REPORT 2022 / VIEL & Cie
16. INSTRUMENTS FINANCIERS 16. FINANCIAL INSTRUMENTS
> JUSTE VALEUR > FAIR VALUE

Le tableau suivant présente la valeur comptable The table below shows the carrying amount of
des actifs et passifs financiers ainsi que leur juste financial assets and liabilities and their fair value
valeur selon le niveau hiérarchique correspondant. measurement according to the corresponding
hierarchy level.
Les niveaux retenus sont les suivants :
The following value hierarchy was used:
> le niveau 1 correspond à un prix coté (non
ajusté) sur un marché actif pour un instrument > L evel 1: quoted prices (unadjusted) in active
identique ; markets for an identical instrument;


> l e niveau 2 correspond aux justes valeurs > L evel 2: fair values determined on the basis
déterminées sur la base d’un modèle of a valuation model using inputs which are
d’évaluation utilisant des données directement directly observable in a market (level 1) or
observables sur un marché (niveau 1) ou à derived from prices observed;
partir de prix observés ;


> l e niveau 3 correspond aux justes valeurs > L evel 3: fair values determined on the basis of
déterminées sur la base d’un modèle a valuation model using inputs which are not
d’évaluation qui utilise des données qui ne observable in a market.
sont pas observables sur un marché.


La juste valeur n’est pas indiquée pour les postes Fair value is not shown for items where the carrying
dont la valeur comptable représente une estimation amount is a reasonable estimate of their fair value.
raisonnable de leur juste valeur. Les méthodes pour The methods used to measure fair value are disclosed
déterminer les justes valeurs sont décrites dans in the section on significant accounting policies in
la section regroupant les principales méthodes the 2021 consolidated financial statements.
comptables des comptes consolidés 2021.




38 / RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 / HALF-YEAR FINANCIAL REPORT 2022 / VIEL & Cie
Au 30 juin 2022 Valeur Juste Valeur
At 30 June 2022 comptable Fair value
TOTAL
en milliers d'euros Carrying Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3
€000 amount Level 1 Level 2 Level 3
Actifs financiers évaluées à la juste valeur par le biais
des autes éléments du résultat global 5 577 - 5 577 - 5 577
Financial assets at fair value through other comprehensive income

Actifs financiers évalués à la juste valeur par le biais du résultat net
18 060 9 408 8 652 - 18 060
Financial assets at fair value through profit or loss
Actifs financiers évalués au coût amorti
86 060 - - - -
Financial assets at amortised cost
Prêts et créances
4 313 778 - - - -
Loans and receivables
Instruments financiers dérivés actifs
3 047 - 3 047 - 3 047
Derivative financial instruments
Trésorerie et équivalents de trésorerie
406 517 1 960 5 000 - 6 960
Cash and cash equivalents
Trésorerie non disponible
35 449 - - - -
Unavailable cash
Immeubles de placement
2 494 - - - -
Investment property
Total actifs financiers
4 870 982 11 367 22 276 - 33 643
Total financial assets
Dettes financières à court terme
255 103 108 796 - - 108 796
Short-term financial debts
Obligations locatives à court terme
15 941 - - - -
Short-term lease liabilities
Fournisseurs et autres créanciers
4 101 083 - - - -
Trade and other payables
Instruments financiers dérivés passifs
930 - 930 - 930
Derivative financial instruments
Dettes financières à long terme
357 629 203 253 - - 203 253
Long-term financial debts
Obligations locatives à long terme
55 777 - - - -
Long-term lease liabilities
Autres passifs financiers à long terme
- - - - -
Other long-term financial liabilities
Total passifs financiers
4 786 463 312 049 930 - 312 979
Total financial liabilities




39 / RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 / HALF-YEAR FINANCIAL REPORT 2022 / VIEL & Cie
Au 31 décembre 2021 Valeur Juste Valeur
At 31 December 2021 comptable Fair value
TOTAL
en milliers d'euros Carrying Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3
€000 amount Level 1 Level 2 Level 3
Actifs financiers évaluées à la juste valeur par le biais
des autes éléments du résultat global 4 678 - 4 679 - 4 679
Financial assets at fair value through other comprehensive income

Actifs financiers évalués à la juste valeur par le biais du résultat net
18 943 12 140 6 700 - 18 840
Financial assets at fair value through profit or loss
Actifs financiers évalués au coût amorti
82 099 - - - -
Financial assets at amortised cost
Prêts et créances
2 015 044 - - - -
Loans and receivables
Instruments financiers dérivés actifs
396 - 396 - 396
Derivative financial instruments
Trésorerie et équivalents de trésorerie
458 655 1 967 5 000 - 6 967
Cash and cash equivalents
Trésorerie non disponible
32 376 - - - -
Unavailable cash
Immeubles de placement
2 357 - - - -
Investment property
Total actifs financiers
2 614 548 14 107 16 775 - 30 882
Total financial assets
Dettes financières à court terme
107 264 107 264 - - 107 264
Short-term financial debts
Obligations locatives à court terme
16 061 - - - -
Short-term lease liabilities
Fournisseurs et autres créanciers
1 986 926 - - - -
Trade and other payables
Instruments financiers dérivés passifs
19 - 19 - 19
Derivative financial instruments
Dettes financières à long terme
384 497 205 029 - - 205 029
Long-term financial debts
Obligations locatives à long terme
54 184 - - - -
Long-term lease liabilities
Autres passifs financiers à long terme
- - - - -
Other long-term financial liabilities
Total passifs financiers
2 548 951 312 292 19 - 312 311
Total financial liabilities


> RISQUE DE CRÉDIT > CREDIT RISK

Le mouvement de la provision pour pertes de crédit An analysis of movements in the provision for
attendues se présente comme suit : expected credit losses is shown below:


Créances liées aux
Créances clients et activités en principal
En milliers d'euros
comptes rattachés Receivables related Total
€000
Trade receivables to matched principal
activities

Provision au 1er janvier 2022
859 0 859
Provision at 1 January 2022
Dotation de la période
485 8 315 8 800
Provision for the period
Reprise utilisée
0 0 0
Used
Dissolution
-70 0 -70
Reversed
Écart de conversion
7 -155 -148
Currency translation
Provision au 30 juin 2022
1 281 8 160 9 441
Provision at 30 June 2022




40 / RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 / HALF-YEAR FINANCIAL REPORT 2022 / VIEL & Cie
Durant la période, un montant de € 8 769 000 a During the period, an amount of €8,769,000 was
été enregistré en autres charges d’exploitation recognised under other operating expenses in the
au compte de résultat pour des pertes de crédit income statement for contingent credit losses in
potentielles en lien avec des contreparties russes connection with sanctioned Russian counterparties.
sanctionnées, sur des créances liées aux activités These contingent losses concern receivables related
en principal en cours de règlement-livraison ainsi to unsettled matched principal transactions as well
que sur des créances de courtage (Cf. Note 7). as brokerage receivables (See Note 7).


Créances liées aux
Créances clients et activités en principal
En milliers d'euros
comptes rattachés Receivables related Total
€000
Trade receivables to matched principal
activities

Provision au 1er janvier 2021
741 0 741
Provision at 1 January 2021
Reclassement
31 0 31
Reclassifications
Dotation de la période
217 0 217
Provision for the period
Reprise utilisée
-1 0 -1
Used
Dissolution
-90 0 -90
Reversed
Écart de conversion
16 0 16
Currency translation
Provision au 30 juin 2021
914 0 914
Provision at 30 June 2021



17. OPÉRATIONS 17. OFF-BALANCE SHEET
DE HORS-BILAN OPERATIONS

En milliers d’euros
30.06.2022 31.12.2021
€000
Titres à livrer
189 088 381 170 507 247
Commitments to deliver securities
Titres à recevoir
189 074 463 170 482 633
Commitments to receive securities



Les titres à livrer et à recevoir reflètent les opérations Commitments to deliver and receive securities reflect
d’achat et de vente de titres initiées avant le 30 buy and sell operations on securities entered into
juin et avant le 31 décembre, et débouclées après before 30 June and before 31 December, and closed
ces dates, dans le cadre des activités en principal out after those dates, in connection with matched
réalisées par les sociétés du Groupe traitant avec principal activities of Group companies dealing
les institutionnels, ou des opérations en règlements with institutional clients, or deferred settlement
différés pour l’activité de bourse en ligne. operations for the online trading business.




41 / RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 / HALF-YEAR FINANCIAL REPORT 2022 / VIEL & Cie
18. COURS DE CHANGE 18. EXCHANGE RATES
Les principaux cours de change utilisés dans le The main exchange rates used in consolidation
cadre de la consolidation sont les suivants : are shown below:


30.06.2022 31.12.2021

Cours de clôture Cours moyen Cours de clôture Cours moyen
Closing rate Average rate Closing rate Average rate
CHF - 1 Franc suisse
0,9960 1,0320 1,0331 1,0797
CHF - Swiss franc
GBP - 1 Livre sterling
0,8582 0,8422 0,8403 0,8612
GBP - Pound sterling
JPY - 1 Yen japonais
141,54 134,30 130,38 129,70
JPY - Japanese yen
USD - 1 Dollar américain
1,0387 1,0940 1,1326 1,1852
USD - US dollar



19. VARIATIONS DU PÉRIMÈTRE 19. CHANGES IN THE BASIS
DE CONSOLIDATION OF CONSOLIDATION
VIEL & Cie consolide Compagnie Financière Tradition At 30 June 2022, the consolidated accounts of
à hauteur de 72,28 % au 30 juin 2022, contre 72,33 % VIEL & Cie included a 72.28% interest in Compagnie
au 31 décembre 2021 et Bourse Direct à hauteur Financière Tradition (31 December 2021: 72.33%) and
de 79,83 % au 30 juin 2022, contre 79,63 % au a 79.83% interest in Bourse Direct (31 December
31 décembre 2021. 2021: 79.63%).


20. CONSOLIDATION 20. CONSOLIDATION
DE VIEL & CIE OF VIEL & CIE
VIEL & Cie fait l’objet d’une consolidation dans les VIEL & Cie is consolidated in the financial statements
comptes consolidés de Viel et Compagnie-Finance, of VIEL et Compagnie-Finance, whose registered
dont le siège social est situé au 23 Place Vendôme office is at 23 Place Vendôme - 75001 Paris.
- 75001 Paris.




42 / RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 / HALF-YEAR FINANCIAL REPORT 2022 / VIEL & Cie
RAPPORT
COMPAGNIE
FINANCIÈRE
DES COMMISSAIRES
TRADITION
AUX COMPTES SUR
EN BOURSE
L’INFORMATION
FINANCIÈRE
SEMESTRIELLE

STATUTORY
AUDITORS’ REPORT
ON THE INTERIM
FINANCIAL
STATEMENTS



43 / RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 / HALF-YEAR FINANCIAL REPORT 2022 / VIEL & Cie
Mesdames, Messieurs les Actionnaires, To the Shareholders,


En exécution de la mission qui nous a été confiée In compliance with the assignment entrusted to us
par votre assemblée générale et en application de by your annual general meeting and in accordance
l’article L.451-1-2 III du Code monétaire et financier, with the requirements of article L. 451-1-2 III of
nous avons procédé à : the French Monetary and Financial Code ("Code
monétaire et financier"), we hereby report to you on:
> l 'examen limité des comptes semestriels
consolidés condensés de la société Viel et > t he review of the accompanying condensed
Compagnie S.A., relatifs à la période du 1er half-yearly consolidated financial statements
janvier 2022 au 30 juin 2022, tels qu'ils sont of Viel et Compagnie S.A., for the period from
joints au présent rapport ; January 1st to June 30th, 2022,


> la vérification des informations données dans > t he verification of the information presented
le rapport semestriel d'activité. in the half-yearly management report.


Ces comptes semestriels consolidés condensés ont These condensed half-yearly consolidated financial
été établis sous la responsabilité de votre conseil statements are the responsibility of the Board of
d’administration. Il nous appartient, sur la base de Directors. Our role is to express a conclusion on
notre examen limité, d'exprimer notre conclusion these financial statements based on our review.
sur ces comptes.


I. CONCLUSION I. CONCLUSION ON THE
SUR LES COMPTES FINANCIAL STATEMENTS
Nous avons effectué notre examen limité selon We conducted our review in accordance with
les normes d'exercice professionnel applicables professional standards applicable in France.
en France.


Un examen limité consiste essentiellement à A review of interim financial information consists of
s'entretenir avec les membres de la direction en making inquiries, primarily of persons responsible
charge des aspects comptables et financiers et for financial and accounting matters, and applying
à mettre en œuvre des procédures analytiques. analytical and other review procedures. A review is
Ces travaux sont moins étendus que ceux requis substantially less in scope than an audit conducted in
pour un audit effectué selon les normes d'exercice accordance with professional standards applicable
professionnel applicables en France. En conséquence, in France and consequently does not enable us to
l’assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, obtain assurance that we would become aware of
ne comportent pas d’anomalies significatives all significant matters that might be identified in
obtenue dans le cadre d’un examen limité est an audit. Accordingly, we do not express an audit
une assurance modérée, moins élevée que celle opinion.
obtenue dans le cadre d’un audit.




44 / RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 / HALF-YEAR FINANCIAL REPORT 2022 / VIEL & Cie
Sur la base de notre examen limité, nous n'avons Based on our review, nothing has come to our attention
pas relevé d'anomalies significatives de nature that causes us to believe that the accompanying
à remettre en cause la conformité des comptes condensed half-yearly consolidated financial
semestriels consolidés condensés avec la norme statements are not prepared, in all material respects,
IAS 34 - norme du référentiel IFRS tel qu’adopté in accordance with IAS 34 - standard of the IFRSs
dans l’Union européenne relative à l’information as adopted by the European Union applicable to
financière intermédiaire. interim financial information.


II. VÉRIFICATION SPÉCIFIQUE II. SPECIFIC VERIFICATION
Nous avons également procédé à la vérification des We have also verified the information presented
informations données dans le rapport semestriel in the half-yearly management report on the
d'activité commentant les comptes semestriels condensed half-yearly consolidated financial
consolidés condensés sur lesquels a porté notre statements subject to our review.
examen limité.


Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur We have no matters to report as to its fair presentation
sincérité et leur concordance avec les comptes and consistency with the condensed half-yearly
semestriels consolidés condensés. consolidated financial statements.


Paris La Défense, le 27 septembre 2022 Paris La Défense, on the 27th of September 2022




KPMG S.A.  FIDORG AUDIT
Guillaume Mabille Christophe Chareton
AssociéAssocié




45 / RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 / HALF-YEAR FINANCIAL REPORT 2022 / VIEL & Cie
9 place Vendôme, 75001 Paris - France
Tél. : + 33 1 56 43 70 20 - Fax : + 33 1 56 43 70 98 - www.viel.com