STALLERGENES
RÉSULTATS
FINANCIERS 2010



NOUVELLE PROGRESSION DES MARGES ET FORTE GÉNÉRATION DE CASH :

CA +12%, RÉSULTAT OPÉRATIONNEL+40%, RÉSULTAT NET +39%
•
GÉNÉRATION DE CASH > 50M€
•
TRÉSORERIE NETTE PROCHE DE 60M€
•
DIVIDENDE PROPOSÉ : 0,75€ (+36%)
•



Antony, France; 16 mars 2011 – 18h.

Le Conseil d’Administration, qui s’est tenu le 15 mars 2011 sous la présidence d’Albert
SAPORTA, a arrêté les comptes consolidés de l’année 2010 :

2009 2010
En millions d'euros
M€ % M€ %
R/n-1% R/n-1%
Compte de résultat
Chiffre d'affaires 192,8 216,3
100,0 13% 100,0 12%
Coûts nets des produits vendus ( 43,1 ) ( 48,4 )
- 22,3 8% - 22,4 12%
Frais généraux, admin. & commerciaux ( 78,9 ) ( 91,2 )
- 40,9 8% - 42,1 16%
Rec herc he et développement bruts ( 46,2 ) ( 41,2 )
- 24,0 26% - 19,1 - 11%
Produits liés à la recherche 7,6 9,7
3,9 14% 4,5 29%
Ré sulta t opérationnel (EBIT) 32,2 45,3
16,7 15% 20,9 40%
Rés ultat financier ( 0,7 ) ( 0,3 )
- 0,4 - 47% - 0,1 - 59%
Impôts ( 9,4 ) ( 14,2 )
- 4,9 20% - 6,6 51%
Ré sulta t net, part du groupe 22,2 30,8
11,5 17% 14,2 39%
16% 38%
Rés ultat net par action dilué 1,66 € 2,29 €
Dividende proposé par action 0,55 € 0,75 €
22% 36%
Flux de trésorerie (extraits)
EBITDA 39,7 56,3
20,6 16% 26,0 42%
Variation du BFR opérationnel 2,2 10,1
1,1 - 162% 4,7 361%
Inves tis sements ( 16,0 ) ( 16,8 )
- 8,3 - 12% - 7,8 5%
Produits perçus d'avance - 21,6
0,0 - 10,0 -
Flux de trésorerie nette 14,4 53,5
7,5 n-s 24,7 271%
0,0 0,0 -
Bilan au 31 décembre (extraits)
Ca pita ux investis 97,8 94,2
100,0 6% 100,0 - 4%
Capitaux propres 102,7 131,2
105,0 24% 139,3 28%
Trés orerie nette 4,9 58,7
5,0 - 151% 62,3 ns




Page 1 sur 3
2010 : Forte amélioration des indicateurs de rentabilité et de solidité financière

Le chiffre d’affaires 2010 s’établit à 216,3 M€ et fait ressortir une hausse de 12%, essentiellement
portée par la voie sublinguale.

Du fait d’une baisse temporaire de l’investissement en R&D (19,1% du CA contre 24% l’exercice
précédent), ce bon niveau d’activité a eu un impact immédiat sur les résultats : la marge
opérationnelle progresse ainsi fortement, + 420 bp à 20,9% et le résultat net de + 39% à 30,8M€
dégageant une marge nette de 14,2% (11,5% en 2009).

La mise en place du partenariat avec Shionogi au Japon n’impacte que faiblement le résultat
opérationnel de l’année (+2,4 M€) mais le premier versement reçu (24 M€) propulse la trésorerie
nette de fin d’année à 58,7M€ contre 4,9M€ fin 2009.

Les procédures d’audit sur les comptes consolidés ont été effectuées. Le rapport de certification
sera émis après vérification du rapport de gestion. Les comptes consolidés 2010 du groupe sont
disponibles sur le site http://finance.stallergenes.com.

Perspectives pour 2011 : maintien des résultats opérationnels malgré un contexte plus
difficile

• Le groupe anticipe raisonnablement un ralentissement de la croissance (5 à 7%) en raison de
la baisse des nouveaux traitements constatée après la saison pollinique 2010 et de l’impact en
année pleine du rabais réglementaire en Allemagne. Une progression maîtrisée des coûts
devrait néanmoins permettre un maintien du taux de marge opérationnelle à un niveau proche
de 20%.
• La conclusion d’un partenariat aux USA en 2011 sera probablement retardée car elle
nécessite un accord préalable avec la FDA, espéré avant l’été, sur le contenu du dossier
Oralair®.
• Le dossier d’enregistrement d’Actair® devrait être déposé en Allemagne au 3e trimestre 2011.
Première étape d’une procédure européenne en reconnaissance mutuelle. Il intègrera les
résultats de l’étude pédiatrique (VO64) dont les résultats seront connus au 2e trimestre.

Dividende

Confiant dans les perspectives de développement du groupe et fidèle à sa politique, le Conseil
d’Administration proposera à l’Assemblée Générale qui se tiendra le 27 mai 2011 la distribution
d’un dividende de 0,75€ par action, en hausse de 36% par rapport à l’exercice précédent.

Réunion d’analystes

Une réunion d’analystes financiers aura lieu demain 17 mars et sera disponible à partir de 15h00
en webcast sur le site information financière de la société : http://finance.stallergenes.com



À PROPOS DE STALLERGENES

Stallergenes est un laboratoire biopharmaceutique européen qui se consacre aux traitements d’immunothérapie
allergénique pour le traitement des maladies respiratoires allergiques telles que la rhinoconjonctivite et la rhinite
sévères, et l’asthme allergique. Pionnier et leader des traitements d’immunothérapie sublinguale, Stallergenes
consacre près de 20% de son chiffre d’affaires en données brutes à la recherche et développement et est engagé dans
le développement d’une nouvelle classe thérapeutique : les comprimés d’immunothérapie sublinguale.
En 2010, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 216 millions d’euros et plus de 500 000 patients ont été traités
avec des produits Stallergenes.


Page 2 sur 3
Euronext Paris (Compartiment B)
SBF 120.
Code ISIN : FR0000065674
Code Reuters : GEN.PA
Code Bloomberg : GEN.FP
Retrouvez toute notre information financière sur le site http://finance.stallergenes.com


Contacts Relations investisseurs et analystes
Lucile de Fraguier, Pavie Finance
Albert Saporta, PDG Tel. +33 1 42 15 04 39
Tel. +33 1 55 59 20 04 e-mail : contact@pavie-finance.com
Christian Thiry, Directeur Financier
Relations presse Stallergenes
Tel. +33 1 55 59 20 95
e-mail : investorrelations@stallergenes.fr Lise Lemonnier, Responsable Communication
Tel. + 33 1 55 59 20 96
e-mail : llemonnier@stallergenes.fr




Page 3 sur 3