2
022
1 PRÉSENTATION DU GROUPE 5 4 RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 28

1.1 Chiffres clés 6 4.1 État du résultat global consolidé 29
1.2 Organigramme 8 4.2 État de la situation financière consolidée 32
1.3 Données sur les principaux marchés et 4.3 Tableau de trésorerie consolidé 33
activités du groupe 10 4.4 Parties liées 33
1.4 Autres faits marquants et événements 4.5 Événements post-clôture 33
significatifs survenus au 1er semestre 2022 17
1.5 Facteurs de risques et leur gestion 19
1.6 Effectifs 20
5 COMPTES ET ANNEXES 2022 35

5.1 États Financiers consolidés condensés
2 GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE 22 au 30/06/2022 36
5.2 Annexe aux comptes consolidés condensés 42
2.1 Conseil de Surveillance 23
2.2 Directoire 23
6 INFORMATIONS COMPLÉMENTAIRES 58
3 CAPITAL ET COURS DE BOURSE 25 6.1 Rapport des commissaires aux comptes 59
6.2 Attestation du responsable 60
RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL
Semestre clos le 30 juin 2022
Métropole Télévision


PROFIL
Créé en 1987 autour de la chaîne M6, le Groupe M6 est un groupe plurimédia puissant qui repose sur trois piliers :
télévision avec 13 chaînes (dont M6, 2ème chaîne commerciale du marché), radio avec 3 stations (dont RTL, 1ère radio
privée de France) et numérique avec plus de 30 médias sur internet (dont applications mobiles et services IPTV).
Fort de ses marques et de ses contenus, le Groupe M6 a progressivement étendu ses activités à travers des
diversifications ciblées (production et acquisition de contenus, cinéma, marketing digital, musique, spectacles…) et
des offres innovantes telles que 6play, sa plateforme digitale.
Prenant soin de développer la complémentarité de ses marques et de répondre aux attentes de ses différents
publics avec toujours un temps d’avance, le Groupe M6 se positionne comme un éditeur de contenus résolument
ancré dans l’ère des nouvelles technologies.




Nous vous présentons le rapport financier semestriel portant sur le semestre clos le 30 juin 2022, établi conformément aux dispositions des articles L. 451-1-2 III du Code
monétaire et financier et 222-4 et suivants du Règlement Général de l’AMF. Le présent rapport sera diffusé conformément aux dispositions de l’article 221-3 du règlement
général de l’AMF. Il sera notamment disponible sur le site de notre société www.groupem6.fr.
PRÉSENTATION DU GROUPE
1
1.1 CHIFFRES CLÉS 6 1.5 FACTEURS DE RISQUES ET
LEUR GESTION 19
1.2 ORGANIGRAMME 8 1.5.1 Risques et incertitudes concernant le
semestre écoulé 19
1.3 DONNÉES SUR LES 1.5.2 Risques et incertitudes concernant
le second semestre 19
PRINCIPAUX MARCHÉS ET
ACTIVITÉS DU GROUPE 10 1.6 EFFECTIFS 20
1.3.1 Télévision 10 1.6.1 Répartition de l’effectif permanent du Groupe
1.3.2 Radio 14 M6 par type de contrat 20
1.3.3 Production et Droits Audiovisuels 15 1.6.2 Répartition des effectifs permanents par pôle 20
1.3.4 Diversifications 16

1.4 AUTRES FAITS MARQUANTS ET
ÉVÉNEMENTS SIGNIFICATIFS
SURVENUS AU 1ER SEMESTRE
2022 17
1 PRÉSENTATION DU GROUPE
Chiffres clés



1.1 CHIFFRES CLÉS




6 MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022
PRÉSENTATION DU GROUPE
Chiffres clés 1




MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 7
1 PRÉSENTATION DU GROUPE
Organigramme



1.2 ORGANIGRAMME




8 MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022
PRÉSENTATION DU GROUPE
Organigramme 1




MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 9
1 PRÉSENTATION DU GROUPE
Données sur les principaux marchés et activités du groupe



1.3 DONNÉES SUR LES PRINCIPAUX
MARCHÉS ET ACTIVITÉS DU GROUPE




1.3.1 Télévision
EQUIPEMENT TV des fournisseurs d'accès à internet reste, quant à lui,
privilégié pour le second.
À la fin du 4ème trimestre 2021, 90,9% des foyers français
disposent d’un téléviseur1. Il reste l’écran le plus répandu dans On observe plus généralement la progression de la
les foyers, devant l’ordinateur (85,8% des foyers), le consommation de contenus, linéaires ou non, ne nécessitant
smartphone (79,7% des 11 ans et plus) et la tablette (47,3% des pas nécessairement un téléviseur. A cet égard, la part des
foyers). Le nombre moyen d’écrans s’élève à 5,7 écrans foyers ne disposant pas de téléviseur progresse de 2,5 points
par foyer. en 3 ans.

Par ailleurs, parmi les foyers équipés d’un téléviseur, 62,9% DURÉE D’ÉCOUTE INDIVIDUELLE
reçoivent la télévision via l’IPTV (ADSL/Fibre), un chiffre en
hausse de 2,4 points sur un an, grâce notamment au Au 1er semestre 2022, la Durée d’Ecoute Individuelle de la
déploiement de la fibre, qui permet à ce mode de réception de Télévision sur le téléviseur atteint 3 heures et 22 minutes par
confirmer sa 1ère position, et 45,3% des foyers reçoivent la jour auprès de l'ensemble du public2, soit une baisse de -24
télévision par la TNT. Il faut noter néanmoins que la plateforme minutes (-11%) sur un an. Par rapport à ses niveaux d'avant-
TNT constitue toujours l’unique mode de réception pour plus crise sanitaire (S1 2019), elle est en recul de -7 minutes alors
d'un foyer sur cinq équipés en téléviseur. que la durée de consommation des autres usages sur l'écran
de TV (plateformes SVOD, plateformes de partage de vidéos,
Enfin, les résultats du 4ème trimestre 2021 mettent en évidence jeux vidéo, radio, DVD...) gagne +14 minutes en trois ans pour
que 81% des foyers équipés TV disposent d'un téléviseur s'établir à 56 minutes par jour.
connecté à internet (stable sur un an). Les usages les plus
plébiscités sur le téléviseur connecté, autres que la Sur les 4 écrans, la Durée d'Ecoute de la Télévision s'élève à 3
consommation linéaire, demeurent le visionnage de contenus heures et 16 minutes par jour auprès de l'ensemble du public.
vidéo en OTT (sur des services de vidéo à la demande par Elle reste l'usage le plus consommé, devant les autres usages3
abonnement, ou des plateformes de partage de vidéos) et la (2 heures et 27 minutes), YouTube (38 minutes) et les
télévision de rattrapage. Le premier est particulièrement plateformes de SVOD (32 minutes). Auprès des 15-34 ans, les
répandu sur les Smart TV et via les boitiers OTT, le décodeur autres usages dominent, avec 3 heures et 6 minutes de durée

1 Source : CSA - Observatoire de l'équipement audiovisuel des foyers, 2nd semestre 2021
2 Durée d'écoute quotidienne sur l'écran de TV par individu équipé TV
3 Réseaux sociaux, surf internet, jeux vidéos, DVD...



10 MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022
PRÉSENTATION DU GROUPE
Données sur les principaux marchés et activités du groupe 1
d'écoute quotidienne, contre 1 heure et 19 minutes pour la chaînes en clair et payantes, en AVOD avec 6play et en SVOD
Télévision, 1 heure et 12 minutes pour Youtube et 48 minutes avec Salto. Il a en outre signé des accords avec les réseaux
pour les plateformes de SVOD. Face à la diversification des sociaux Facebook et Snapchat pour accroître l'exposition de
modes de consommation, le Groupe M6 ancre ses offres sur ses programmes aux plus jeunes générations.
tous les marchés. Il est ainsi présent en TV linéaire avec ses

AUDIENCES1
Marché TV
Au 1er semestre 2022, les chaînes historiques perdent des parts Les chaînes de l’offre en clair de la TNT représentent 31,9 % de
de marché, avec 59,0 % de part d’audience (4 ans et plus) contre part d’audience au 1er semestre 2022, contre 30,6 % au
60,3% au 1er semestre 2021. Toutefois, elles atteignent un niveau 1er semestre 2021, soit une part de marché en nette hausse sur
supérieur à ceux des premiers semestres 2020 et 2019. un an. Celle des chaînes de l'univers payant est stable à 9,1%.

Part d’audience nationale 4 ans et plus :
En % S1 2022 S1 2021 S1 2020 S1 2019 S1 2018 S1 2017 S1 2016
M6 8,7% 9,4% 8,9% 8,8 % 9,1 % 9,5 % 10,1 %
TF1 18,6% 19,9% 19,1% 19,4 % 20,1 % 19,9 % 20,8 %
France 2 14,7% 14,4% 14,1% 13,6 % 13,2 % 12,6 % 13,5 %
France 3 9,3% 9,1% 9,1% 9,1 % 9,5 % 8,7 % 8,9 %
Canal+ 1,2% 1,2% 1,3% 1,3 % 1,3 % 1,1 % 2,1 %
France 5 3,7% 3,3% 3,6% 3,7 % 3,6 % 3,7 % 3,4 %
Arte 2,9% 2,9% 2,8% 2,5 % 2,4 % 2,1 % 2,3 %
TOTAL Part d'audience chaînes historiques 59,0% 60,3% 58,7% 58,4 % 59,1 % 57,6 % 61,2 %
W9 2,4% 2,5% 2,7% 2,6 % 2,7 % 2,7 % 2,4 %
TOTAL Part d'audience chaînes de la TNT 1ère génération * 22,3% 21,1% 21,6% 21,6 % 21,3 % 23,5 % 21,5 %
6ter 1,6% 1,6% 1,7% 1,8 % 1,6 % 1,6 % 1,3 %
TOTAL Part d'audience chaînes de la TNT 2ème génération 9,6% 9,5% 9,6% 9,7 % 9,2 % 8,9 % 7,2 %
TOTAL Part d'audience chaînes du cable et du satellite 9,1% 9,1% 10,1% 10,3 % 10,4 % 10,0 % 10,1 %
TOTAL 100% 100% 100% 100 % 100 % 100 % 100 %
*
y compris Franceinfo et LCI depuis 2017

Sur la cible commerciale, la même tendance s'observe, les chaînes historiques perdant 1,0 point de part d’audience au bénéfice intégral
des chaînes de la TNT. Les chaînes historiques restent toutefois à un niveau supérieur à ceux des premiers semestres 2020 et 2019.

Part d’audience nationale FRDA-50 :
En % S1 2022 S1 2021 S1 2020 S1 2019 S1 2018 S1 2017 S1 2016
M6 14,4% 15,1% 14,1% 14,3 % 14,6 % 15,2 % 15,8 %
TF1 22,3% 22,5% 21,5% 22,0 % 22,3 % 21,9 % 22,5 %
France 2 9,1% 9,4% 8,5% 8,4 % 8,4 % 8,1 % 8,6 %
France 3 3,5% 3,5% 3,4% 3,5 % 4,2 % 3,5 % 3,7 %
Canal+ 1,1% 1,0% 1,3% 1,1 % 1,0 % 0,8 % 1,9 %
France 5 1,6% 1,4% 1,8% 1,9 % 2,1 % 2,1 % 2,0 %
Arte 1,1% 1,1% 1,2% 1,0 % 0,9 % 0,9 % 0,9 %
TOTAL Part d'audience chaînes historiques 53,0% 54,0% 51,6% 52,2 % 53,6 % 52,4 % 55,4 %
W9 3,5% 3,9% 3,9% 4,0 % 3,9 % 4,1 % 3,7 %
TOTAL Part d'audience chaînes de la TNT 1ère génération * 26,2% 25,6% 25,7% 26,0 % 25,6 % 28,2 % 26,4 %
6ter 2,7% 2,5% 2,8% 2,8 % 2,6 % 2,5 % 2,2 %
TOTAL Part d'audience chaînes de la TNT 2ème génération 10,3% 9,9% 10,7% 10,3 % 9,6 % 9,1 % 8,1 %
TOTAL Part d'audience chaînes du câble et du satellite 10,5% 10,5% 12,0% 11,5 % 11,2 % 10,3 % 10,1 %
TOTAL 100% 100% 100% 100 % 100 % 100 % 100 %
*
y compris Franceinfo et LCI depuis 2017


Performance d’audience des chaînes du Groupe M6
Dans un contexte riche en actualités (Jeux Olympiques d’hiver, La chaîne M6 conserve son rang de 2ème chaîne nationale
guerre en Ukraine, élections présidentielle et législatives) et auprès de la cible commerciale sur l’ensemble de la journée,
favorable aux chaînes publiques et d’information, et face à un avec 14,4% de part d'audience.
effet de base difficile avec la diffusion de l’Euro 2020 en juin
En soirée (21h10-23h), les marques historiques de
2021, les 4 chaînes en clair du Groupe M6 réalisent au 1er
divertissement de M6 continuent de créer l’événement,
semestre 2022 une part d’audience moyenne de 13,9% auprès
notamment Mariés au premier regard, qui atteint son meilleur
de l’ensemble du public (-0,8 point en un an), et de 22,4%
score historique avec 32% de part d’audience FRDA-50 (et 3,0
auprès des femmes responsables des achats de moins de 50
M de téléspectateurs en moyenne), Top Chef (3,0 M et 27%
ans (-0,7 point en un an).
FRDA-50), et Pékin Express (2,6 M et 26% FRDA-50).
Dans ce contexte, les chaînes du Groupe ont renforcé leur
La chaîne a su par ailleurs innover, avec le lancement réussi
attractivité sur le créneau stratégique de la soirée (21h10-23h),
notamment d'un nouveau magazine de la vie, Mission Travaux
réalisant leur meilleur semestre historique auprès de la cible
(22% FRDA-50). Parmi les nouvelles marques, Qui veut être mon
commerciale, avec 27,2% de part d’audience cumulée, en
associé a confirmé son succès lors de sa deuxième saison, avec
hausse de +0,7 point sur un an.
19% de part d'audience FRDA-50 et 31% auprès des 15-34 ans.


1 Source : Médiamétrie (sauf mention contraire)



MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 11
1 PRÉSENTATION DU GROUPE
Données sur les principaux marchés et activités du groupe



M6 bénéficie également de son partenariat prolongé avec 6TER
l’équipe de France masculine de football, à l'image du succès Avec son offre de programmes variée pour l’ensemble de la
des matchs de la Ligue des Nations en juin (5,7 M de famille, 6ter consolide sa place de 1ère chaîne TNT nouvelle
téléspectateurs pour France-Danemark et 5,6 M pour Croatie- génération auprès des FRDA-50. Sa part d’audience sur la cible
France). La chaîne entend d'ailleurs poursuivre ses atteint 2,7 % au 1er semestre 2022 et progresse de +0,2 point
investissements dans les contenus premiums et sur un an.
évènementiels. A ce titre, et pour la première fois de son
histoire, elle sera le diffuseur officiel en clair de la finale de la En soirée (21h10-23h), 6ter atteint son record historique
Ligue des Champions à partir de 2025. auprès de la cible commerciale, avec une part d'audience de
2,5%. Elle bénéficie notamment du renforcement de son offre
Grâce notamment à sa performance au cours de ce semestre, de fiction, avec 18 films au-dessus des 0,5 M de
M6 réalise sa meilleure saison auprès des FRDA-50 depuis 10 téléspectateurs dont Crocodile Dundee II (1,1 M), Le Livre de la
ans en soirée, avec une part d'audience moyenne de 19,6%. jungle (1,0M), La Belle et la Bête (0,8 M) ou Vaiana, la légende
M6, forte de ses valeurs d’authenticité, de créativité, de du bout du monde (0,8 M). En outre, les soirées continues
proximité, a une relation privilégiée avec les Français. Ces dédiées à Kaamelott, progressent et réalisent chaque lundi 3,9%
derniers viennent une nouvelle fois de la consacrer « chaîne de part d'audience FRDA-50 en moyenne.
préférée »1. M6 est aussi reconnue comme la chaîne qui La chaîne se distingue également par le succès de ses
propose le plus de nouveautés et alimente le plus les productions et magazines. Pour sa deuxième saison, Les Reines
conversations avec leurs proches. Les téléspectateurs ont de la route a rassemblé en moyenne 0,6 M de téléspectateurs
aussi cette proximité avec ses talents plébiscités dans le pour les épisodes inédits, avec une part d'audience FRDA-50 de
dernier sondage TV Mag/Opinionway : 5 animateurs M6 sont 3,3%, en hausse de +0,4 point sur un an.
présents dans le Top 10 des personnalités préférées des
Français, dont Stéphane Plaza animateur préféré, et Karine Le GULLI
Marchand animatrice préférée.
Au 1er semestre 2022, Gulli est la 1ère chaîne jeunesse de
France. Elle est leader national auprès des enfants en matinée
W9 les jours sans école (22,8% de part d'audience2) et en sortie
Sur le 1er semestre 2022, W9 conserve sa place de 2ème chaîne d'école (17,5%3).
TNT auprès des FRDA-50 sur l’ensemble de la journée, avec
3,5 % de part d’audience. Auprès de la cible commerciale des FRDA-50, Gulli atteint 1,8%
de part d'audience sur l'ensemble de la journée, en croissance
En soirée (21h10-23h), W9 réalise sa meilleure performance de +0,2 point sur un an.
auprès de la cible commerciale depuis 4 ans, avec une part
d'audience de 3,9%. Elle possède en effet l’offre de magazines La chaîne réalise en outre son record historique en soirée
récurrents de prime-time la plus puissante de la TNT, grâce à (21h10-23h) sur la cible commerciale, avec une part d'audience
Enquête d'action et Enquêtes criminelles, tous deux produits en de 1,4%. Elle est portée par le succès du repositionnement de
interne par C Productions. son offre de programmes, avec Gulli Prime destiné à un public
élargi. Les productions originales, telles que Le meilleur
Elle est également 1ère chaîne TNT sur les retransmissions pâtissier Célébrités (4,1% de part d'audience au lancement)
d’événements sportifs, bénéficiant au 1er semestre du succès de boostent la case du mercredi soir. Celle du samedi soir profite
la Ligue Europa et de la Ligue Europa Conférence qui ont du succès des jeux XXL, avec notamment Domino Challenge
rassemblé jusqu’à 1,8 M de téléspectateurs pour Paok Salonique (3,3% FRDA-50 au lancement) et Lego Masters USA (4,0%
– Marseille. W9 est également le diffuseur officiel de l'équipe de FRDA-50 au lancement). Enfin, la nouvelle case cinéma du
France féminine de football, qui a rassemblé en moyenne 0,9 M vendredi soir au positionnement familial et adulte est aussi
de téléspectateurs à chaque match au 1er semestre. performante : Jumanji (0,8 M de téléspectateurs et 6,4% de part
W9 dispose enfin d'une offre de cinéma parmi les plus d'audience FRDA-50), Shrek (0,6 M et 4,8% FRDA-50).
puissantes de la TNT. Elle a notamment proposé au 1er
semestre La chute de Londres (1,5 M de téléspectateurs),
Sister Act 2 (1,5 M), Die Hard : Retour en enfer (1,4 M), Iron Man
(1,2 M)... Sur l'ensemble du semestre, 15 films dépassent le
seuil du million de téléspectateurs.




1 Sondage IFOP avril 2022, Baromètre d'image des chaînes de télévision
2 Part d'audience 4-10 ans en mercredi/samedi/dimanche de 9h à midi
3 Part d'audience 4-10 ans en lundi-vendredi de 16h30 à 19h



12 MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022
PRÉSENTATION DU GROUPE
Données sur les principaux marchés et activités du groupe 1
Chaînes cab-sat MARCHÉ PUBLICITAIRE TV
Au 1er semestre 2022, les chaînes payantes du Groupe M6 Après un début d’année en nette croissance, le marché
consolident leur position parmi les meilleures chaînes de publicitaire TV a été pénalisé par un effet de base défavorable
l’univers de la télévision payante1: au 2ème trimestre, qui avait été marqué en 2021 par une reprise
● Avec 11,1 M de téléspectateurs en moyenne chaque mois, dynamique de la consommation des ménages après le dernier
Paris Première maintient son rang de chaîne payante la plus confinement, et, plus spécifiquement pour le Groupe M6, par la
regardée. Elle réalise une part d’audience de 0,6 % auprès de diffusion de l’Euro 2020.
l'ensemble du public et conserve son leadership auprès de la Sur l'ensemble du 1er semestre, et dans un contexte d’inflation
cible des CSP+ pour la 8ème vague consécutive, avec 0,5 % des prix des matières premières et de difficultés
de part d'audience. d’approvisionnement, la tendance a, en outre, été marquée par
● Téva rassemble chaque mois 7,2 M de téléspectateurs en le recul des investissements publicitaires des secteurs de
moyenne. Auprès de sa cible de référence, les femmes l’Alimentation-Boisson, de l’Automobile et des Télécoms,
responsables des achats de moins de 50 ans, elle progresse partiellement compensé par le retour progressif d’autres
de +17% par rapport à la vague d'audience précédente secteurs comme le Tourisme-Restauration, l'Hygiène-Beauté
(septembre 2021 - février 2022) et réalise une part et la Culture-Loisirs. Les investissements publicitaires des
d'audience de 0,7%. secteurs de la Distribution et des Etablissements financiers
● SérieClub, la chaîne des séries événements, dispose d'une sont également en hausse au 1er semestre 2022.
couverture mensuelle de 4,4 M de téléspectateurs.
● Canal J, la chaîne dédiée aux 7-12 ans, et TiJi, la chaîne PERFORMANCE PUBLICITAIRE DES
destinée aux 3-7 ans, rassemblent respectivement 1,6 M et CHAÎNES DU GROUPE
1,5 M de téléspectateurs par mois. Après un 1er trimestre en croissance de +7,5% sur un an, le
● M6 Music, la chaîne 100% hits, MCM, référence de la Pop chiffre d’affaires publicitaire TV du Groupe enregistre une
Culture et RFM TV, la chaîne du meilleur de la musique, baisse de -5,5% au 2ème trimestre 2022.
réunissent respectivement 2,3 M, 2,5 M et 2,7 M
de téléspectateurs chaque mois. Sur l’ensemble du 1er semestre 2022, la performance
publicitaire du pôle TV ressort en légère hausse de +0,3% par
6PLAY rapport au S1 2021.
Pilier dans la stratégie du Groupe M6 de s'adresser à tous les
publics, sur tous les supports, partout et à toute heure, 6play
poursuit avec succès son développement dans l’AVOD, avec
une offre élargie de contenus exclusifs et dédiés, en plus du
catalogue de programmes issus des chaînes linéaires. En effet,
1 utilisateur sur 3 consomme désormais des contenus
exclusifs et le temps passé à regarder ces programmes a bondi
au 1er semestre de +44% en un an. Au total, 6play propose près
de 4 000 heures de contenus AVOD à date.

Ce succès de l'offre AVOD provient notamment de la stratégie
d'acquisition de séries inédites, telles que Victoria, La foire aux
vanités, Les filles de joie. La consommation de séries inédites
atteint ainsi 25 M d'heures au 1er semestre, soit 10% du
visionnage total de la plateforme et une progression de +90%
par rapport au 1er semestre 2021.

Au cours du 1er semestre, 6play a rassemblé au total 18 M
d’utilisateurs actifs et atteint 251 M d'heures visionnées.

L'élargissement de l'offre AVOD est ainsi vertueuse et
s'accompagne d'un accroissement de l'attractivité de l'offre
publicitaire de 6play. Ses recettes publicitaires affichent en
effet une croissance à deux chiffres au 1er semestre 2022.




1 Médiamétrie Médiamat Thématik, du 3 janvier au 19 juin 2022



MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 13
1 PRÉSENTATION DU GROUPE
Données sur les principaux marchés et activités du groupe



1.3.2 Radio
COUVERTURE ET DURÉE D'ÉCOUTE
Au 1er semestre 2022, le média Radio a rassemblé chaque jour 39,8 M d'auditeurs en moyenne, soit une progression de +0,2 M par
rapport au S1 2021. La durée d'écoute par auditeur s'élève à 157 minutes en moyenne par jour, en baisse de -6 minutes sur un an.

AUDIENCES
Marché Radio
Part d'audience historique 13 ans et +1 :
S1 2022 S1 2021 S1 2020 S1 2019 S1 2018 S1 2017 S1 2016
EUROPE 1 3,5 4,3 4,3 4,2 5,3 6,1 7,0
FRANCE INTER (radio publique) 14,2 13,0 13,0 12,1 11,0 11,2 10,7
RMC 5,7 5,7 6,0 6,2 6,7 6,8 6,1
RTL 12,7 12,3 13,4 12,1 12,9 12,5 12,5
FRANCE BLEU (radio publique) 5,2 5,8 5,5 6,0 6,2 6,1 6,4
Programmes Généralistes 41,2 41,0 42,2 40,7 42,1 42,7 42,6
CHERIE 2,3 2,1 2,5 2,1 2,2 2,7 2,5
FUN RADIO 2,4 2,9 3,0 3,5 3,9 3,9 4,1*
MOUV (radio publique) 0,4 0,4 0,5 0,3 0,4 0,3 0,2
M RADIO 0,7 0,7 0,6 0,8 0,9 0,6 0,6
NOSTALGIE 4,6 4,2 4,6 4,5 4,8 4,1 4,1
NRJ 6,3 6,3 5,6 6,2 5,8 6,2 7,1
RADIO NOVA 0,4 0,4 0,3 0,4 0,4 0,5 0,5
RFM 2,7 2,7 3,0 3,1 3,0 2,9 3,2
RIRE ET CHANSONS 1,0 1,0 1,1 1,3 1,3 1,1 1,1
RTL2 3,1 3,0 2,8 2,9 3,0 2,5 2,7
SKYROCK 3,8 4,1 3,9 3,2 3,5 3,5 3,3
VIRGIN RADIO 1,7 1,8 1,9 2,3 2,6 2,7 2,9
Programmes Musicaux 29,5 29,5 29,9 30,8 31,7 31,0 32,1
FRANCE INFO (radio publique) 5,3 4,4 3,6 3,9 3,6 4,0 3,4
FRANCE MUSIQUE (radio publique) 1,6 1,6 1,6 1,3 1,3 1,1 1,3
FRANCE CULTURE (radio publique) 2,7 2,4 2,3 2,2 1,7 1,7 1,4
RADIO CLASSIQUE 1,6 1,8 1,7 1,6 1,6 1,6 1,7
Autres stations Thématiques** 0,6 0,3 0,6 0,5 0,6 0,6 0,5
Programmes Thématiques 11,8 10,5 9,8 9,5 8,8 9,0 8,3
Couplage Les Indés Radios 10,5 11,5 11,3 11,7 11,0 11,1 10,8
FIP (radio publique) 1,3 1,5 1,3 - - - -
TSF JAZZ 0,4 0,3 0,3 0,5 - - -
Autres stations Locales *** 1,8 2,1 1,9 3,4 3,3 3,0 3,1
Programmes Locaux 14,0 15,4 14,8 15,6 14,3 14,1 13,9
Autres programmes **** 3,5 3,6 3,3 3,4 3,1 3,2 3,1
Total 100 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0
*
Recalcul, BFM Business et RFI-Radio France Internationale, autres radios locales non affiliées à un réseau national,
** *** ****
regroupent les radios étrangères, les autres radios
ou non-identifiées, les radios sans statut, les NSP

Performance d'audience des stations du Groupe ● Fun Radio réalise une part d’audience de 2,4%, en baisse de -
Au 1 semestre 2022, le pôle RTL Radio, leader des groupes
er 0,5 point sur un an. Bruno sur Fun Radio est notamment la 2ème
privés, progresse et affiche une part d’audience de 18,2% auprès matinale musicale auprès de son public cible des 25-49 ans.
des auditeurs âgés de 13 ans et plus (+0,1 point sur un an). Il
rassemble chaque jour 9,4 M d'auditeurs.
MARCHÉ PUBLICITAIRE RADIO ET
PERFORMANCE DES STATIONS DU
● RTL, 1ère radio privée de France, réalise une part d’audience de
GROUPE
12,7%, en croissance de +0,4 point sur un an. Ses bonnes
performances au 1er semestre s’expliquent notamment par la Après un début d'année 2022 en repli, l'activité sur le marché
nette progression de sa matinale, présentée par Yves Calvi. publicitaire Radio a rebondi au 2ème trimestre.
Sa part d’audience atteint 13,8%, en hausse de +0,8 point sur
Sur l'ensemble du 1er semestre, les investissements
un an. Ce programme est clé pour la station, puisque le
publicitaires de la Distribution, plus gros secteur annonceur en
créneau 7h-9h constitue le prime-time de la Radio.
Radio, sont en légère hausse. Ceux des secteurs de la Mode-
La station est également bien positionnée sur l’écoute non- Accessoires, de l'Ameublement-Décoration et de la Culture-
linéaire, avec 32 M d’écoutes de podcasts par mois représentant Loisirs progressent par rapport au 1er semestre 2021. A
une part de marché de 18%. Les Grosses Têtes s’impose l'inverse; la tendance est ressortie à la baisse sur les secteurs
comme le 1er podcast de France, avec 18,2 M d’écoutes. de l'Automobile-Transport et de l'Energie.
● RTL2 atteint 3,1% de part d'audience (+0,1 point sur un an),
Au 1er semestre 2021, la performance publicitaire des stations
soit son meilleur niveau historique pour un premier semestre.
RTL, Fun Radio et RTL2 s'inscrit en légère hausse sur un an. Le
Elle demeure par ailleurs la 1ère station musicale sur le
chiffre d'affaires du pôle Radio progresse ainsi de +2,1% par
segment Jeunes Adultes. Cette performance est notamment
rapport au S1 2021.
incarnée par le succès du Double Expresso RTL2 entre 6h et
9H30 et par celui du Drive RTL2, entre 16h et 19h.


1 Source : Médiamétrie 126 000 puis EAR-National, Janvier-Juin, Lundi-Vendredi, 5h-24h
Source : Médiamétrie eStat Podcast (juin 2022)



14 MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022
PRÉSENTATION DU GROUPE
Données sur les principaux marchés et activités du groupe 1
1.3.3 Production et Droits Audiovisuels
PRODUCTION ET DISTRIBUTION CINÉMA PRODUCTION TV
LE MARCHÉ DU CINÉMA EN 2022 C. PRODUCTIONS
La fréquentation des cinémas a atteint 72,9 millions d’entrées1 Lors du 1er semestre 2022, C Productions a produit les
sur les six premiers mois de l’année 2022 contre 12,1 millions magazines d’information de la chaîne M6, comme Capital,
d'entrées au 1er semestre 2021. La part de marché des films Zone Interdite, 66 minutes, Enquête exclusive, Turbo, Ça peut
français atteint 41,5 % sur le 1er semestre 2022 et celle des vous arriver, mais aussi d’autres émissions comme
films américains 33,4%. Enquêtes Criminelles pour W9.

SND STUDIO 89
SND (Société Nouvelle de Distribution) est le fer de lance du Studio 89 Productions, unité des flux interne, développe et
Groupe M6 dans l’activité de droits audiovisuels, active sur produit de nombreux programmes de télé-réalité, fiction,
tous les supports de distribution cinématographique. Ses divertissements et magazines pour l’ensemble des chaînes
principales activités sont l’acquisition, la gestion et la du Groupe.
distribution de droits d’exploitation d’œuvres audiovisuelles
Au 1er semestre 2022, Studio 89 a notamment produit :
(cinéma, vidéo, cession de droits en faveur des diffuseurs de
télévision payante et de télévision en clair, cession de droits en ● pour M6 : Incroyables transformations pour l’avant-soirée
faveur des plateformes de vidéo à la demande, cession de de la chaîne, Top Chef, Mariés au premier regard, Et si on se
droits à l’international). SND exerce également une activité de rencontrait et Cauchemar en Cuisine pour la soirée ;
production de films de long métrage en propre. ● pour les autres chaînes du Groupe : Les Princes et les
Princesses de l’amour, Un dîner presque parfait (W9), A la
Les films distribués par SND ont cumulé 2,5 millions d’entrées,
table des Top chef (6play), Piquantes (Téva).
contre 0,5 million d’entrées au 1er semestre 2021. Cette hausse
résulte d’un calendrier de sorties cinéma plus favorable avec la
réouverture des salles de cinéma, qui étaient restées fermées
du 1er janvier au 18 mai en 2021.

Sur les 4 films sortis en salles ce semestre, 2 dépassent le seuil
des 500 000 entrées : Vaillante (1,3 M d'entrées), et Maigret
(0,5 M d'entrées).

M6 Films
La filiale de production cinématographique a financé 2 films
exploités en salles au 1er semestre 2022 qui ont enregistré un
total de 1,6 millions d’entrées2 : Vaillante (1,3 M d'entrées) et
Champagne ! (0,2 M d'entrées), tous deux distribués par SND.




1 Source : CNC
2 Source: CBO Box-Office



MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 15
1 PRÉSENTATION DU GROUPE
Données sur les principaux marchés et activités du groupe



1.3.4 Diversifications
STÉPHANE PLAZA IMMOBILIER M6 INTERACTIONS
Le Groupe M6 a conclu le 31 décembre 2021 l’acquisition de 2 % M6 Interactions est la filiale de diversifications
du capital de Stéphane Plaza Immobilier, dont il détenait déjà 49 "Divertissement" du Groupe M6. Elle est organisée autour de 4
%, prenant ainsi le contrôle du réseau d’agences immobilières activités : la musique enregistrée, les éditions musicales, les
franchisées. La société est donc consolidée à 100 % dans les événements et spectacles, l'édition littéraire.
comptes du Groupe M6 depuis le 1er janvier 2022.
Au 1er semestre 2022, le chiffre d'affaires de M6 Interactions
Marque préférée des Français dans la catégorie « réseaux ressort en hausse sur un an. Dans un contexte sanitaire plus
d’agences immobilières »1, Stéphane Plaza Immobilier compte favorable (couvre-feu et confinement lors du S1 2021), il
près de 700 contrats de franchise à fin juin, soit une bénéficie de la reprise de l'activité spectacles, avec notamment
progression de +5% par rapport au 31 décembre 2021. Holiday on Ice et Gladiator Live qui avaient été reportés
initialement en raison de l'épidémie de Covid-19.
Au 1er semestre 2022, l'activité de Stéphane Plaza Immobilier
ressort en croissance sur un an. Par ailleurs, le 1er semestre a été marqué par le lancement de la
librairie musicale, m6synchro.fr, qui rassemble l'offre de
M6 DIGITAL SERVICES musiques d'habillage du Groupe destinée à tous les
M6 Digital Services regroupe les portails thématiques du professionnels de l'audiovisuel.
Groupe M6.
BEST OF TV
Au 1er semestre 2022, CuisineAZ.com consolide sa position de
Best of TV est une société (importateur/grossiste) qui propose,
2ème acteur de l'univers Cuisine, avec 8,9 millions de visiteurs
en grande distribution, différents produits dont ceux exclusifs
uniques par mois2. De son côté, PasseportSanté.net rassemble
du téléachat. Ceux-ci sont accompagnés, en magasin, d’une
6,0 millions de visiteurs uniques par mois et ressort désormais
mise en avant moderne et attractive avec un film
2ème site de la catégorie Santé/Bien-être. Turbo.fr atteint 4,3
de démonstration.
millions de visiteurs uniques par mois et s'impose comme le 1er
acteur de l’univers automobile. La société est détenue à 51 % par le Groupe M6.

Au 1 semestre 2022, les recettes publicitaires de M6 Digital
er
L'activité de Best of TV s'inscrit en baisse au 1er semestre 2022,
Services ressortent en baisse, pénalisées par les nouvelles pénalisée par l'accélération de l'inflation qui pousse les
règles en matière de protection des données qui obligent à consommateurs à différer leurs achats de biens non essentiels.
offrir aux internautes la possibilité d'accepter ou refuser la
présence de traceurs publicitaires.




1 Source : Étude OpinionWay publiée le 4 novembre 2021 dans Challenges
2 Source : Médiamétrie (mai 2022)



16 MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022
PRÉSENTATION DU GROUPE
Autres faits marquants et événements significatifs survenus au 1er semestre 2022 1
1.4 AUTRES FAITS MARQUANTS ET
ÉVÉNEMENTS SIGNIFICATIFS SURVENUS
AU 1ER SEMESTRE 2022
PROJET DE FUSION DES GROUPES M6 ● Le 24 mars 2022, dans le cadre du projet de fusion entre TF1
ET TF1 et M6, France TV a fait part de sa volonté de céder sa
participation dans Salto si l’opération arrivait à terme. Les
● Le 17 mai 2021, les groupes TF1, M6, Bouygues et RTL Group
groupes TF1 et M6 se sont engagés, en cas de réalisation de
ont annoncé avoir conclu des protocoles d'accord d’entrée en
leur projet de fusion, à racheter la participation de 33,33 %
négociations exclusives pour fusionner les activités de TF1 et
de France Télévisions pour une valeur définitive de 45,0 M€.
M6 et créer un groupe de médias français d’envergure.
Le nouveau groupe détiendrait alors 100 % de Salto pour
Par ailleurs, le 8 juillet 2021, le groupe Bouygues et RTL développer un projet de streaming. L’accord étant
Group d’une part, et TF1 et M6 d’autre part, ont annoncé la conditionné à la réalisation de la fusion des groupes M6 et
signature entre eux des accords relatifs au rapprochement TF1, Salto restera contrôlée conjointement par ses trois
des groupes TF1 et M6. actionnaires tout au long de l’exercice 2022 pour poursuivre
La réalisation définitive de l'opération, attendue pour le tout le développement de la plateforme.
début de l'année 2023, reste soumise aux conditions
suspensives habituelles en la matière, en particulier les
GUERRE EN UKRAINE
autorisations des autorités compétentes (Autorité de la Le 1er semestre 2022 a été marqué par le conflit militaire qui a
concurrence et Autorité de régulation de la communication éclaté entre la Russie et l’Ukraine le 24 février 2022. Le Groupe
audiovisuelle et numérique) et des assemblées générales M6 n'a cependant que très peu d’activité dans ces deux pays et
des groupes TF1 et M6. n’est pas directement impacté par le conflit en cours. Le
A cet égard, et après une phase de pré-notification, le projet Groupe reste toutefois très vigilant quant à l’évolution de la
de fusion a été notifié le 17 février 2022 à l'Autorité de la situation et aux conséquences de ce conflit sur l’économie
concurrence, qui a ensuite annoncé l'ouverture d'une phase mondiale et sur les marchés financiers.
d'examen approfondi le 18 mars 2022. L'Autorité, qui a
notamment recueilli au cours du 1er semestre l'avis de PROCÉDURES JUDICIAIRES ET
l'Autorité de régulation de la communication audiovisuelle et D’ARBITRAGE
numérique (ARCOM), devrait rendre sa décision d'ici la mi-
octobre 2022. Concernant les principales procédures judiciaires
● Le 28 février 2022, le Groupe M6 a annoncé avoir reçu une et d’arbitrage mentionnées dans le document
promesse d’achat de la chaîne 6ter (canal 22 de la TNT) d'enregistrement universel 2021, les faits suivants
d’Altice Media et lui avoir consenti une exclusivité. Le sont à noter :
Groupe M6 a annoncé la finalisation avec Altice des accords En 2022, le Groupe M6 a déposé deux recours en annulation
relatifs à cette cession le 8 avril 2022, dans le cas où le contre les décrets n° 2021-1926 du 30 décembre 2021 relatif à
projet de fusion avec le Groupe TF1 serait autorisé. la contribution à la production d'œuvres cinématographiques
La réalisation de cette opération est ainsi notamment et audiovisuelles des services de télévision diffusés par voie
conditionnée (i) à l’autorisation des autorités compétentes hertzienne terrestre et n° 2021-1924 du 30 décembre 2021
(Autorité de la Concurrence et ARCOM) et (ii) à la réalisation relatif à la contribution cinématographique et audiovisuelle des
effective de la fusion entre les groupes M6 et TF1. La chaîne éditeurs de services de télévision distribués par les réseaux
6ter restera ainsi intégralement contrôlée par le Groupe M6 n’utilisant pas des fréquences assignées par l'Autorité de
tout au long de l’année 2022. régulation de la communication audiovisuelle et numérique,
Toujours pour se conformer à la loi audiovisuelle et sous dont les dispositions complètent celles du décret n° 2021-793
réserve que le projet de fusion entre les Groupes M6 et TF1 du 22 juin 2021 relatif aux services de médias audiovisuels à la
se réalise, le Groupe M6 envisage de restituer la fréquence demande, afin de traduire règlementairement une équité entre
TNT de la chaîne Paris Première, après approbation par les services nationaux et étrangers.
l’ARCOM, mais continuera à l’exploiter sur les réseaux
câbles et satellites.




MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 17
1 PRÉSENTATION DU GROUPE
Autres faits marquants et événements significatifs survenus au 1er semestre 2022



ENVIRONNEMENT LÉGISLATIF Autres évolutions législatives et réglementaires
ET RÉGLEMENTAIRE La délibération n° 2021-103 du 8 décembre 2021 relative aux
engagements des services de radio, qui assouplit certaines
Autorisation d'usage de fréquences en clair modalités de contrôle des quotas musicaux par l’Arcom, est
La chaîne 6ter a été autorisée le 3 juillet 2012 dans le cadre du entrée en vigueur le 1er janvier 2022. En application, des
régime fixé par l’article 30-1 de la loi du 30 septembre 1986 avenants ont été conclus pour l’ensemble des conventions de
modifiée relative à la liberté de communication, pour dix ans à RTL, RTL2 et FUN RADIO en catégorie C, D et E.
compter du 12 décembre 2012. Par une décision en date du 2
juin 2021, le Conseil supérieur de l’audiovisuel avait décidé Le Groupe a répondu à plusieurs consultations publiques
d’instruire la reconduction de l'autorisation de la chaîne 6ter organisées par le ministère de la Culture et de la
hors appel aux candidatures, dans les conditions prévues à Communication sur l’allongement de la durée des contrats de
l’article 28-1 de la loi du 30 septembre 1986. La décision de droits sportifs et sur la modernisation de la liste des
reconduction a été prise par l’Arcom, nouvelle autorité de événements d’importance majeure dans le décret n°2004-1392
régulation, par une décision en date du 9 mars 2022. du 22 décembre 2004 pris pour l'application de l'article 20-2
de la loi n° 86-1067 du 30 septembre 1986 relative à la liberté
Signature d’un nouvel accord sur la chronologie de communication.

des médias
A la suite des échanges de 2021, avec les organisations du
cinéma, les éditeurs de services audiovisuels et le CNC, le
Groupe M6 a signé un nouvel accord sur la chronologie des
médias le 24 janvier 2022. Ce texte a été étendu par arrêté de la
Ministre de la culture le 4 février suivant, abrogeant l’accord et
l’extension précédents. Aux termes de cet accord, les télévisions
en clair qui préfinancent des films de cinéma conservent leur
fenêtre de diffusion des œuvres inédites à 22 mois après leur
sortie en salles, tandis que les autres chaînes non cinéma
conservent leur fenêtre de diffusion des mêmes œuvres à 36
mois après leur sortie en salles. Il n’y ainsi pas de changement
pour les chaînes de télévision du Groupe M6. En outre, le Groupe
reste particulièrement vigilant sur l’exclusivité de ses fenêtres,
en cohérence avec les investissements auxquels il consent pour
les œuvres cinématographiques inédites.




18 MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022
PRÉSENTATION DU GROUPE
Facteurs de risques et leur gestion 1
1.5 FACTEURS DE RISQUES ET LEUR GESTION
1.5.1 Risques et incertitudes concernant le semestre écoulé
Les principaux risques et incertitudes auxquels est soumis le Le 1er semestre 2022 a été marqué par le début de la guerre en
Groupe sont détaillés dans le Document d'enregistrement Ukraine qui a généré des difficultés d’approvisionnement
universel 2021 enregistré auprès de l’AMF en date du 9 mars énergétique et alimentaire ainsi que de l’incertitude
2022 et disponible sur le site www.amf-france.org ainsi que sur géopolitique. Ces éléments qui ont accru les tensions
le site de la société www.groupem6.fr. inflationnistes, pèsent sur le pouvoir d’achat et pourraient
dégrader la consommation des ménages et l’environnement
Les risques jugés significatifs et spécifiques au Groupe M6
économique. Dans ce contexte, les risques exposés dans le
sont exposés dans le chapitre relatif aux facteurs de risques :
Document d'enregistrement universel 2021 restent valables et
● Risque lié à la baisse des audiences leur description n'est pas modifiée. Il y figure notamment celle
● Risque d’augmentation du coût des programmes de la forte sensibilité du Groupe à la conjoncture économique
● Risque lié à la sensibilité à la conjoncture économique et à la consommation des ménages.
● Risque lié à la baisse des revenus de distribution Par ailleurs, les risques financiers résultant des affaires en
● Risques liés à l’interruption du signal des chaînes TV et cours ont été estimés prudemment et provisionnés si
stations radio du Groupe nécessaire dans les comptes du Groupe.
● Risques liés aux systèmes d’information
À la connaissance de la société, aucun autre événement
● Risque lié aux autorisations d’émettre significatif n’est intervenu au 1er semestre 2022, susceptible
● Risques liés aux évolutions législatives et règlementaires d’avoir ou ayant eu dans un passé récent une incidence
significative sur la situation financière, le résultat, l’activité et le
patrimoine de la société et du Groupe.


1.5.2 Risques et incertitudes concernant le second semestre
Dans le contexte actuel d’inflation et d’incertitude économique, Le Groupe souhaite donc rappeler que, compte tenu de la
le Groupe mettra tout en œuvre pour renforcer ses positions saisonnalité traditionnelle de ses activités et des incertitudes
sur le marché publicitaire, grâce notamment à une offre de liées au contexte économique actuel, le niveau de résultat
programmes compétitive. Il poursuivra néanmoins ses efforts opérationnel courant au 30 juin 2022 ne peut servir de base
en matière de gestion des coûts. d’extrapolation pour ce même indicateur sur l’ensemble
de l’exercice.
En outre, les activités du Groupe sont pour partie soumises à
des effets de saisonnalité, dont les principes généraux sont
détaillés en note 4 de l’annexe aux comptes consolidés
semestriels condensés.




MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 19
1 PRÉSENTATION DU GROUPE
Effectifs



1.6 EFFECTIFS
1.6.1 Répartition de l’effectif permanent du Groupe M6
par type de contrat
31 décembre 2021 30 juin 2022
CDI 1 664 1 672
CDD 183 205
TOTAL PERMANENTS 1 847 1 877

Au 30 juin 2022, l’effectif total du Groupe M6 s’élève à 1 877 collaborateurs permanents, contre 1 847 au 31 décembre 2021, dont
1 672 CDI contre 1 664 à fin décembre. Cette hausse est principalement liée à l'intégration de la société Stéphane Plaza Immobilier,
consolidée depuis le 1er janvier 2022.


1.6.2 Répartition des effectifs permanents par pôle
31 décembre 2021 30 juin 2022
Pôle TV 1 283 1 282
Pôle Radio 353 340
Pôle Production & Droits audiovisuels 80 78
Pôle Diversifications 131 177
TOTAL 1 847 1 877

Par rapport au 31 décembre 2021 :
● les effectifs des pôles TV, Radio et Production & Droits ● la hausse des effectifs du Pôle Diversifications (+46
audiovisuels sont stables ; permanents) s'explique principalement par la consolidation
de la société Stéphane Plaza Immobilier (+31 permanents).




20 MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
2
2.1 CONSEIL DE SURVEILLANCE 23 2.2 DIRECTOIRE 23
2.1.1 Comité des Rémunérations et des Nominations 23
2.1.2 Comité d’Audit 23
2.1.3 Comité stratégique 23
2.1.4 Comité RSE 23
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
Conseil de Surveillance 2
2.1 CONSEIL DE SURVEILLANCE
À la date d’établissement du présent document, le Conseil de ● Nicolas Houzé, membre indépendant,
Surveillance de Métropole Télévision est composé de neuf ● Jennifer Mullin,
membres, dont un administrateur représentant les salariés. ● Mouna Sepehri, membre indépendant.
Les membres du Conseil de Surveillance sont les suivants : Le Conseil de Surveillance est composé à 38 % de membres
● Elmar Heggen, Président, indépendants et à 50 % de femmes1, plaçant le Groupe en
● Marie Cheval, Vice-Présidente, membre indépendant, situation de respect du Code AFEP-MEDEF et des dispositions
relatives à la « représentation équilibrée des femmes et des
● Björn Bauer,
hommes au sein des conseils d’administration et de
● Sophie de Bourgues, membre représentant les salariés, surveillance et à l’égalité professionnelle » prévues par l’article
● Philippe Delusinne, L.225-69-1 du Code de commerce.
● Siska Ghesquiere,


2.1.1 Comité des Rémunérations et des Nominations
À la date d’établissement du présent document, les membres ● Marie Cheval, Présidente du Comité,
du Comité des Rémunérations et des Nominations sont ● Sophie de Bourgues,
les suivants : ● Elmar Heggen,
● Nicolas Houzé.


2.1.2 Comité d’Audit
À la date d’établissement du présent document, les membres ● Nicolas Houzé, Président du Comité,
du Comité d’Audit sont les suivants : ● Björn Bauer,
● Mouna Sepehri.


2.1.3 Comité stratégique
À la date d’établissement du présent document, les membres ● Marie Cheval,
du Comité stratégique sont les suivants : ● Elmar Heggen,
● Nicolas Houzé,
● Mouna Sepehri.


2.1.4 Comité RSE
À la date d’établissement du présent document, les membres ● Sophie de Bourgues,
du Comité RSE sont les suivants : ● Marie Cheval,
● Elmar Heggen,
● Mouna Sepehri


2.2 DIRECTOIRE
Le Directoire du Groupe M6 est composé de 5 membres : ● Nicolas de Tavernost, Président,
● Thomas Valentin, Vice-Président en charge des Antennes et
des Contenus,
● Régis Ravanas, Membre en charge des antennes Radio, de la
Musique et des Spectacles,
● Jérôme Lefébure, Membre en charge de la Finance et des
métiers de Support,
● David Larramendy, Membre en charge des activités
commerciales.
1 Le membre du Conseil représentant les salariés n'est pas comptabilisé dans le calcul de ces deux proportions



MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 23
3
CAPITAL ET COURS DE BOURSE
3 CAPITAL ET COURS DE BOURSE




Présentation du titre M6
Euronext - compartiment A (sociétés dont la capitalisation
Marché réglementé boursière moyenne est supérieure à 1 milliard d’euros)
CAC Mid 60, SBF 120, CAC Mid & Small, CAC All-Tradable, CAC
All-Share, CAC Consumer Discretionary, Next 150 Index

Indices Éligibilité au SRD
Code ISIN FR0000053225
MNEMO MMT
Cours de l'action M6 à l'ouverture le 3 janvier 2022 17,26 €
Cours de l'action M6 à la clôture le 30 juin 2022 14,09 €
Plus bas en clôture du 1er semestre 2022 14,09 € le 30 juin
Plus haut en clôture du 1er semestre 2022 19,22 € le 15 février
Performance de l'action M6 au 1er semestre 2022 -17,9%(1)
Performance du SBF 120 au 1er semestre 2022 -17,4%(1)
Performance du Stoxx Europe 600 Media(2) au 1er semestre 2022 -17,9%(1)
Capitalisation boursière de M6 au 30 juin 2022 1 781,2 millions d'euros
90 791 titres au 1er semestre 2022 (contre 197 360 au
Échanges moyens quotidiens sur Euronext - action M6 1er semestre 2021)
(1)
Évolution calculée sur la base du dernier cours coté de l’année 2021 et du dernier cours coté du 1er semestre 2022
(2)
Indice de référence des valeurs media européennes


Évolution boursière comparée du titre M6, des actions de ses pairs européens et des indices SBF
120 et Stoxx Europe 600 Media entre le 1er janvier et le 30 juin 2022 :




Après avoir battu des records à la hausse tout au long de Dans ces conditions de marché et face à cet environnement
l’année 2021, les marchés financiers internationaux ont économique incertain, le titre M6, comme ceux de ses pairs
fortement chuté au cours du 1er semestre 2022. La tendance a européens, a été fortement pénalisé par les anticipations de
été pénalisée par les craintes de ralentissement de l'économie dégradation du marché publicitaire.
mondiale, dans un contexte de guerre en Ukraine, de
ralentissement de la croissance chinoise face à la résurgence
de l'épidémie de Covid-19 et de resserrement monétaire
entrepris par les banques centrales pour tenter de maîtriser
l'accélération de l'inflation issue notamment des difficultés
d'approvisionnement des entreprises. Le CAC 40, indice de
référence de la Bourse de Paris, s'inscrit ainsi en baisse de
-17,2% sur les six premiers mois de l'année.




26 MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022
RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL
4
4.1 ÉTAT DU RÉSULTAT 4.3 TABLEAU DE
GLOBAL CONSOLIDÉ 29 TRÉSORERIE CONSOLIDÉ 33
4.1.1 Présentation synthétique 29
4.1.2 La télévision 30 4.4 PARTIES LIÉES 33
4.1.3 La radio 30
4.1.4 La production et les droits audiovisuels 31
4.1.5 Les diversifications 31
4.5 ÉVÉNEMENTS POST-CLÔTURE 33

4.2 ÉTAT DE LA SITUATION
FINANCIÈRE CONSOLIDÉE 32
RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL
État du résultat global consolidé 4
4.1 ÉTAT DU RÉSULTAT GLOBAL CONSOLIDÉ
4.1.1 Présentation synthétique
Variation
30/06/2022 30/06/2021 2022/2021 (M€)
CHIFFRE D'AFFAIRES 664,2 645,0 19,2
Revenus publicitaires Groupe 530,1 529,1 1,0
- dont revenus publicitaires TV 455,3 453,8 1,5
- dont autres revenus publicitaires 74,8 75,3 (0,5)
Revenus non publicitaires Groupe 134,1 115,9 18,2
Autres produits opérationnels 8,5 25,3 (16,8)
TOTAL DES PRODUITS OPÉRATIONNELS 672,7 670,3 2,4
Consommations et autres charges opérationnelles (319,9) (317,1) (2,8)
Charges de personnel (yc participation) (124,0) (124,6) 0,5
Impôts, taxes, versements assimilés (25,9) (25,8) (0,1)
Dotations aux amortissements et aux dépréciations (nettes de reprises) (41,7) (37,8) (3,9)
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT [EBITA] (1) 161,1 165,0 (3,9)
Plus-values sur cessions / réévaluations de participations - 3,2 (3,2)
Produits et charges opérationnels liés aux regroupements d'entreprises (5,9) (3,3) (2,7)
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL [EBIT] 155,2 164,9 (9,7)
RÉSULTAT FINANCIER (0,1) (1,1) 1,0
Quote-part de résultat dans les coentreprises et les entreprises associées (20,5) (17,4) (3,2)
RÉSULTAT COURANT AVANT IMPÔT 134,5 146,4 (11,9)
Impôt sur le résultat (40,1) (27,1) (13,0)
RÉSULTAT NET DE LA PÉRIODE 94,4 119,3 (24,9)
Attribuable au Groupe 92,5 119,2 (26,7)
Attribuable aux Intérêts non-contrôlants 1,9 0,2 1,8

(1)
L’EBITA est également qualifié de résultat opérationnel courant et se définit comme le résultat opérationnel (ou EBIT) avant prise en compte des produits et charges
opérationnels liés aux regroupements d’entreprises et des plus-values sur cessions de filiales.


Au 1er semestre de l’exercice 2022, le Groupe M6 enregistre un notamment l’agilité du Groupe dans la gestion de l’ensemble
chiffre d’affaires consolidé de 664,2 M€, en hausse de +3,0% de sa base de coûts malgré la hausse des dépenses de
par rapport au S1 2021 et tiré par les revenus non-publicitaires programmes, et la contribution de Stéphane Plaza Immobilier.
(+15,7%) qui bénéficient de la reprise de l’activité cinéma et de
La marge opérationnelle s’élève à 24,9%, hors éléments non
la consolidation de Stéphane Plaza Immobilier à partir du
récurrents, et progresse de +1,3 point sur un an.
1er janvier 2022.
Au cours du 1er semestre 2022, le Groupe a poursuivi ses
Les recettes publicitaires plurimedia sont, quant à elles, stables
investissements dans le streaming, à travers les sociétés
(+0,2%).
Bedrock et Salto.
Le résultat opérationnel courant (EBITA) consolidé atteint
La charge d’impôt s’élève à -40,1 M€ et inclut la baisse du taux
161,1 M€, contre 165,0 M€ au 1er semestre 2021. Il intègre
d’IS de 28,41% à 25,83%. Pour mémoire, le 1er semestre 2021
+1,0 M€ de crédit d’impôt audiovisuel résiduel (vs. +16,9 M€
avait bénéficié d’une économie d’impôt de 16 M€ liée à une
d’aides publiques au S1 2021) et -5,3 M€ de charges liées à la
liquidation favorable au titre de l’exercice 2020.
fusion M6/TF1 (vs. -4,2 M€ au S1 2021).
Le résultat net s’établit ainsi à 94,4 M€, contre 119,3 M€ au 1er
Retraité de ces éléments non récurrents, l’EBITA atteint
semestre 2021.
165,4 M€ et progresse ainsi de +8,6% sur un an, reflétant




1 L’EBITA est également qualifié de résultat opérationnel courant et se définit comme le résultat opérationnel (ou EBIT) avant prise en compte des produits et charges opérationnels liés aux regroupements d’entreprises et des plus-values sur
cessions de filiales.




MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 29
4 RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL
État du résultat global consolidé



Par segment, les évolutions sont les suivantes :
1er trimestre 2ème trimestre 1er semestre
En M€ 2022 2021 % 2022 2021 % 2022 2021 %
TV 256,3 232,2 +10,4% 270,0 278,4 -3,0% 526,3 510,6 +3,1%
Radio 32,2 34,2 -5,9% 42,4 38,8 +9,2% 74,6 73,1 +2,1%
Production & Droits audiovisuels 15,3 9,6 +59,1% 11,4 10,2 +11,9% 26,7 19,8 +34,8%
Diversifications 18,5 20,3 -9,0% 17,6 20,7 -14,8% 36,1 41,0 -11,9%
Autres CA 0,2 0,2 n.a 0,2 0,3 n.a 0,5 0,5 n.a
CHIFFRE D'AFFAIRES CONSOLIDÉ 322,5 296,6 +8,7% 341,7 348,4 -1,9% 664,2 645,0 +3,0%
TV 129,0 137,2 -6,0%
Radio 13,3 14,4 -7,7%
Production & Droits audiovisuels 12,2 11,9 +2,5%
Diversifications 8,3 6,1 +35,6%
Résultats non affectés -1,6 -4,5 n.a
Résultat opérationnel courant
consolidé (EBITA) 67,2 64,3 +4,5% 94,0 100,8 -6,7% 161,1 165,0 -2,4%
Marge opérationnelle 20,8% 21,7 % 27,5% 28,9 % 24,3% 25,6 %


4.1.2 La télévision
30/06/2022 30/06/2021 Variation 2022/2021
Chiffre Résultat Chiffre Résultat Chiffre Résultat
Chiffre d'affaires hors opérationnel Chiffre d'affaires hors opérationnel Chiffre d'affaires hors opérationnel
d'affaires total Groupe courant d'affaires total Groupe courant d'affaires total Groupe courant
En M€ (social) (consolidé) (EBITA) (social) (consolidé) (EBITA) (social) (consolidé) (EBITA)
TV 529,9 526,3 129,0 518,2 510,6 137,2 11,7 15,6 (8,2)


Après un début d’année en nette croissance, l’activité Le coût de grille TV atteint 240,5 M€, contre 237,1 M€ au 1er
publicitaire TV du Groupe a été pénalisée par un effet de base semestre 2021 et 241,9 M€ au 1er semestre 2019 (qui
défavorable au 2ème trimestre. Elle avait en effet été soutenue n’incluaient alors pas de dépenses liées au pôle Jeunesse,
significativement au 2ème trimestre 2021 par la diffusion sur les acquis au S2 2019). La reprise nécessaire des investissements
antennes du Groupe de 8 matchs de l’Euro 2020 et par la forte du Groupe dans les contenus linéaires et non-linéaires est
reprise du marché publicitaire et de la consommation des maîtrisée, le coût de grille restant ainsi en-deçà de ses niveaux
ménages à partir d’avril 2021 après le dernier confinement. d’avant-crise.

Dans un contexte d’inflation des prix des matières premières et L’activité TV contribue ainsi pour 129,0 M€ à l’EBITA consolidé,
de difficultés d’approvisionnement, la tendance a, en outre, été contre 137,2 M€ au 1er semestre 2021 qui bénéficiaient du
marquée par le recul des investissements publicitaires des crédit d’impôt audiovisuel à hauteur de +13,4 M€ (+1,0 M€ au
secteurs de l’Alimentation-Boisson et de l’Automobile, S1 2022) et intégraient -4,2 M€ (-5,3 M€ au S1 2022) de
partiellement compensé par le retour progressif d’autres charges liées au projet de fusion des Groupes M6 et TF1.
secteurs (Tourisme-Restauration, Hygiène-Beauté).
Hors éléments non récurrents et à périmètre comparable2, la
Sur l’ensemble du 1 semestre, les recettes publicitaires du
er
marge opérationnelle courante du cœur de métier du Groupe
pôle TV sont en légère croissance de +0,3% sur un an, portées progresse de nouveau et s’établit ainsi à 25,3%, contre 24,8%
par le dynamisme de l’offre publicitaire de 6play. au S1 2021.

A périmètre comparable (reclassement de M6 Créations dans
le pôle TV au 1er janvier 20221), les revenus du pôle TV
progressent légèrement de +0,8%.


4.1.3 La radio
30/06/2022 30/06/2021 Variation 2022/2021
Chiffre Résultat Chiffre Résultat Chiffre Résultat
Chiffre d'affaires hors opérationnel Chiffre d'affaires hors opérationnel Chiffre d'affaires hors opérationnel
d'affaires Groupe courant d'affaires Groupe courant d'affaires Groupe courant
En M€ total (social) (consolidé) (EBITA) total (social) (consolidé) (EBITA) total (social) (consolidé) (EBITA)
RADIO 75,6 74,6 13,3 74,2 73,1 14,4 1,4 1,6 (1,1)


Sur les six premiers mois de l’année, le chiffre d’affaires de la L’EBITA atteint 13,3 M€, contre 14,4 M€ au 1er semestre 2021
Radio s’élève à 74,6 M€, en légère progression de +2,1% par qui intégraient 3,4 M€ d’aides publiques exceptionnelles. La
rapport au S1 2021. L’activité publicitaire a en effet rebondi au marge opérationnelle du pôle Radio atteint ainsi 17,9%, contre
2ème trimestre, après un début d’année en recul. 15,1% au S1 2021 (hors aides publiques). Cette amélioration
traduit la gestion optimisée de ses coûts et les synergies
développées avec les autres médias du Groupe.
1 11,5 M€ de chiffres d'affaires pour M6 Créations au S1 2021
2 1,3 M€ d'EBITA pour M6 Créations au S1 2021



30 MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022
RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL
État du résultat global consolidé 4
4.1.4 La production et les droits audiovisuels
30/06/2022 30/06/2021 Variation 2022/2021
Chiffre Résultat Chiffre Résultat Chiffre Résultat
Chiffre d'affaires hors opérationnel Chiffre d'affaires hors opérationnel Chiffre d'affaires hors opérationnel
d'affaires total Groupe courant d'affaires total Groupe courant d'affaires total Groupe courant
En M€ (social) (consolidé) (EBITA) (social) (consolidé) (EBITA) (social) (consolidé) (EBITA)
PRODUCTION & DROITS
AUDIOVISUELS 75,0 26,7 12,2 66,6 19,8 11,9 8,4 6,9 0,3


Le chiffre d’affaires de l’activité Production & Droits par la sortie de 4 films distribués par SND, cumulant 2,5 M
audiovisuels s’élève à 26,7 M€, en hausse de +34,8% sur un an, d’entrées, dont 1,3 M pour le film d’animation Vaillante et 0,5 M
grâce à l’amélioration de l’activité cinéma, qui s’explique non pour le film Maigret.
seulement par l’ouverture complète des salles en 2022 contre
L’EBITA du pôle s’établit à 12,2 M€, contre 11,9 M€ au 1er
une fermeture du 1er janvier au 18 mai en 2021 mais également
semestre 2021.


4.1.5 Les diversifications
30/06/2022 30/06/2021 Variation 2022/2021
Chiffre Résultat Chiffre Résultat Chiffre Résultat
Chiffre d'affaires hors opérationnel Chiffre d'affaires hors opérationnel Chiffre d'affaires hors opérationnel
d'affaires total Groupe courant d'affaires total Groupe courant d'affaires total Groupe courant
En M€ (social) (consolidé) (EBITA) (social) (consolidé) (EBITA) (social) (consolidé) (EBITA)
DIVERSIFICATIONS 36,7 36,1 8,3 41,2 41,0 6,1 (4,5) (4,9) 2,2


Le chiffre d’affaires des Diversifications atteint 36,1 M€, contre Parmi les autres activités, le chiffre d’affaires de M6
29,1 M€ au 1er semestre 2021 retraité de M6 Créations1, Interactions est en hausse quand ceux de M6 Digital Services
désormais reclassée dans le pôle TV. et Best of TV reculent.

Le 1er semestre 2022 a ainsi été marqué par la consolidation, A périmètre comparable (hors M6 Créations2), l’EBITA des
depuis le 1er janvier, de Stéphane Plaza Immobilier, qui apporte Diversifications atteint ainsi 8,3 M€, contre 4,7 M€ au 1er
11,4 M€ de revenus au pôle Diversifications. L’activité de la semestre 2021. La marge opérationnelle des Diversifications
filiale progresse par ailleurs sur un an, portée par la hausse du progresse nettement avec l’intégration de Stéphane Plaza
nombre de contrats de franchise signés. Immobilier et atteint 22,9%, s’alignant ainsi sur les standards
du Groupe.




1 11,5 M€ de chiffre d'affaires au S1 2021
2 1,3 M€ d'EBITA au S1 2021



MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 31
4 RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL
État de la situation financière consolidée



4.2 ÉTAT DE LA SITUATION
FINANCIÈRE CONSOLIDÉE
En M€ 30/06/2022 31/12/2021 Variation (M€)
Goodwill 332,6 332,5 0,1
Actif non courant 530,6 536,2 (5,6)
Actif courant 805,1 813,4 (8,3)
Trésorerie 256,4 349,0 (92,6)
TOTAL ACTIF 1 924,7 2 031,2 (106,4)
Capitaux propres part du groupe 1 135,3 1 156,4 (21,1)
Intérêts non-contrôlants 11,6 14,8 (3,2)
Passif non courant 197,9 203,0 (5,0)
Passif courant 580,0 657,0 (77,0)
TOTAL PASSIF 1 924,7 2 031,2 (106,4)

Au 30 juin 2022, le total bilan s’établit à 1 924,7 M€ en La trésorerie et les équivalents de trésorerie s’élèvent à
diminution de -106,4 M€ (-5,2%) par rapport au 256,4 M€, en baisse de - 92,6 M€ par rapport au
31 décembre 2021. 31 décembre 2021.

Les actifs non courants (y compris les goodwill) s’élèvent à Au passif du bilan, les capitaux propres part du Groupe
863,2 M€, contre 868,8 M€ au 31 décembre 2021. s’élèvent à 1 135,3 M€.

Cette légère baisse de -5,6 M€ reflète à la fois : Leur variation par rapport à la clôture 2021 (-21,1 M€)
● la baisse des immobilisations corporelles de -5,4 M€ ; s’explique principalement par :
● la baisse des participations dans les coentreprises et les ● la distribution de dividendes pour - 126,3 M€ ;
entreprises associées de -8,8 M€ ; ● le résultat net part du Groupe du 1er semestre 2022 pour
● compensées par l'augmentation de +7,7 M€ au titre des + 92,5 M€.
comptes courants dans les coentreprises et les entreprises Les autres éléments composant le passif (passifs courants et
associées (Bedrock, Salto et Academee). non courants) s’établissent à 777,9 M€, contre 859,9 M€ au
Hors trésorerie et équivalents de trésorerie, les actifs courants 31 décembre 2021.
sont en baisse de -8,3 M€. Cette variation s'explique à la fois par :
Cette diminution de -74,9 M€ reflète à la fois :
● la baisse des stocks de droits de diffusion et autres stocks
● la baisse des dettes fournisseurs de -22,9 M€ ;
de -10,6 M€ ;
● la diminution des provisions de -22,2 M€ ;
● la baisse des créances clients nettes de -22,3 M€ ;
● et la baisse des dettes fiscales et sociales (-37,1 M€).
● compensées par la hausse des impôts courants de +5,6 M€ ;
● et la hausse des autres actifs courants de +18,9 M€ liée
notamment aux avances sur droits de diffusion non ouverts.




32 MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022
RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL
Tableau de trésorerie consolidé 4
4.3 TABLEAU DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉ
En M€ 30/06/2022 30/06/2021 Variation (M€)
Capacité d'autofinancement d'exploitation 194,3 203,8 (9,5)
Variation de BFR d'exploitation (43,0) (9,2) (33,8)
Impôt (49,0) (1,4) (47,5)
Flux de trésorerie des activités opérationnelles 102,3 193,2 (90,9)
Flux de trésorerie des activités d'investissements (38,8) (36,2) (2,5)
Éléments récurrents (35,7) (44,5) 8,7
Éléments non récurrents (3,0) 8,2 (11,2)
Flux de trésorerie des activités de financement (157,2) (213,2) 56,0
Distribution de dividendes (131,4) (189,4) 58,0
Opérations sur le capital (3,1) 0,0 (3,1)
Apports en comptes courants des coentreprises (20,2) (21,2) 1,0
Remboursement des dettes locatives (2,5) (3,1) 0,5
Autres (0,0) 0,4 (0,4)
Effet des écarts de conversion de trésorerie 1,1 0,0 1,1
Variation globale de trésorerie (92,6) (56,3)
Trésorerie à l'ouverture 349,0 197,0 152,0
Trésorerie à la clôture 256,4 140,8 115,7
Trésorerie nette de clôture 162,9 38,4 124,5

Les flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles Les flux de trésorerie résultant des opérations de financement
s’élèvent à +102,3 M€ au 30 juin 2022, à un niveau inférieur au constituent un emploi à hauteur de 157,2 M€ quand ces flux
30 juin 2021 où ces flux s'établissaient à 193,2 M€. constituaient un emploi à hauteur de 213,2 M€ au 30 juin 2021.

Cette baisse de -90,9 M€ (-47,1 %) reflète les Cette variation de +56,0 M€ s’explique à la fois par :
évolutions suivantes : ● la distribution de dividendes (+58,0 M€) ;
● une capacité d’autofinancement avant impôt dégagée par le ● et les opérations sur le capital (-3,1 M€).
Groupe en baisse (-9,5 M€) principalement due à une
Ce semestre se traduit donc par une variation de la trésorerie
diminution du résultat opérationnel courant de -9,7 M€ ;
de +115,7 M€. La trésorerie et les équivalents de trésorerie
● un impact négatif de la variation du besoin en fonds de s’établissent ainsi à +256,4 M€ au 30 juin 2022 contre
roulement (- 33,8 M€) ; +140,8 M€ au 30 juin 2021.
● un impôt décaissé nettement supérieur (-47,5 M€) compte
tenu d'acomptes plus importants et d'un effet défavorable Le Groupe affiche une position de trésorerie nette de +162,9 M€
au titre de la liquidation. au 30 juin 2022 qui ne tient pas compte des dettes locatives
issues de l'application de la norme IFRS 16 - Contrat de
Au 1er semestre 2022, les flux de trésorerie affectés aux location, et qui s'élèvent à 21,1 M€ au 30 juin 2022.
investissements constituent un emploi à hauteur de -38,8 M€
contre -36,2 M€ au 1er semestre 2021.



4.4 PARTIES LIÉES
Les informations concernant les transactions réalisées avec les parties liées sont détaillées en note 21 de l’annexe aux comptes
consolidés semestriels résumés.


4.5 ÉVÉNEMENTS POST-CLÔTURE
Les informations concernant les événements post-clôture sont détaillées en note 22 de l’annexe aux comptes consolidés
semestriels résumés.




MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 33
5
COMPTES ET ANNEXES 2022
5.1 ÉTATS FINANCIERS 5.2 ANNEXE AUX COMPTES
CONSOLIDÉS CONDENSÉS CONSOLIDÉS CONDENSÉS 42
AU 30/06/2022 36
5 COMPTES ET ANNEXES 2022
États Financiers consolidés condensés au 30/06/2022



5.1 ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
CONDENSÉS AU 30/06/2022
1. État de la situation financière consolidée
ACTIF
(en millions d'euros) Note n° 30/06/2022 31/12/2021
Goodwill 14 332,6 332,5
Droits audiovisuels 13 62,6 60,5
Autres immobilisations incorporelles 13 209,4 211,0
IMMOBILISATIONS INCORPORELLES 604,6 604,0
Terrains 15 19,1 19,1
Constructions 15 48,9 50,5
Droits d'utilisation des actifs loués 15 18,4 19,4
Autres immobilisations corporelles 15 29,4 32,2
IMMOBILISATIONS CORPORELLES 115,8 121,2
Instruments de capitaux propres évalués à la juste valeur 18.1 6,8 6,8
Autres actifs financiers non courants 18.1 35,9 28,2
Participations dans les coentreprises et les entreprises associées 17 99,0 107,8
ACTIFS FINANCIERS 141,7 142,7
Actifs d'impôt différé 1,2 0,9
ACTIF NON COURANT 863,2 868,8
Stocks de droits de diffusion 16 263,1 272,8
Autres stocks 16 9,6 10,5
Créances clients nettes 18.1 329,6 352,0
Impôts courants 6,2 0,6
Instruments financiers dérivés 0,3 0,1
Autres actifs financiers courants 18.1 6,9 7,1
Autres actifs courants 18.1 189,3 170,4
Trésorerie et équivalents de trésorerie 18.1 256,4 349,0
ACTIF COURANT 1 061,5 1 162,4
TOTAL ACTIF 1 924,7 2 031,2




36 MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022
COMPTES ET ANNEXES 2022
États Financiers consolidés condensés au 30/06/2022 5


PASSIF
(en millions d'euros) Note n° 30/06/2022 31/12/2021
Capital social 50,6 50,6
Prime d'émission 7,6 7,6
Actions propres (2,9) (3,1)
Réserves consolidées 991,0 827,9
Autres réserves (3,4) (7,3)
Résultat part du Groupe 92,5 280,9
CAPITAUX PROPRES PART DU GROUPE 1 135,3 1 156,4
Intérêts non contrôlants 11,6 14,8
CAPITAUX PROPRES 19 1 146,9 1 171,2
Provisions 20 32,0 41,1
Dettes financières 18.2 125,8 126,0
Dettes locatives 18.2 16,0 17,4
Autres dettes 18.2 - 0,2
Passifs d'impôt différé 24,2 18,2
PASSIF NON COURANT 197,9 203,0
Provisions 20 20,4 33,4
Dettes financières 18.2 1,7 1,1
Dettes locatives 18.2 5,2 4,9
Autres passifs financiers 18.2 5,8 11,2
Dettes fournisseurs et comptes rattachés 18.2 409,1 432,0
Autres dettes d'exploitation 18.2 22,4 20,3
Impôts courants 0,4 7,0
Dettes fiscales et sociales 18.2 92,3 129,2
Dettes sur immobilisations 18.2 22,6 17,9
PASSIF COURANT 580,0 657,0
TOTAL PASSIF & CAPITAUX PROPRES 1 924,7 2 031,2




MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 37
5 COMPTES ET ANNEXES 2022
États Financiers consolidés condensés au 30/06/2022



2. État du résultat global consolidé
COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDÉ
30/06/2022 30/06/2021
(en millions d'euros) Note n° 6 mois 6 mois
Chiffre d'affaires 6 664,2 645,0
Autres produits opérationnels 7.1 8,5 25,3
Total des produits opérationnels 672,7 670,3
Consommations et autres charges opérationnelles 7.2 (319,9) (317,1)
Charges de personnel (yc participation) (124,0) (124,6)
Impôts, taxes et versements assimilés (25,9) (25,8)
Dotations aux amortissements et aux dépréciations (nettes de reprises) 7.3 (45,3) (38,2)
Dotations aux amortissements des droits d'utilisation des actifs loués 7.3 (2,3) (2,8)
Total des charges opérationnelles (517,5) (508,5)
Plus-values sur cessions / réévaluations de participations - 3,2
Résultat opérationnel 155,2 164,9
Produits de la trésorerie 0,4 0,2
Coût de l'endettement (0,9) (1,0)
Charges d'intérêt sur dettes locatives (0,2) (0,2)
Autres produits (charges) financiers nets 0,6 (0,2)
Résultat financier 9 (0,1) (1,1)
Quote-part de résultat dans les coentreprises et les entreprises associées 17 (20,5) (17,4)
Résultat courant avant impôt 134,5 146,4
Impôt sur le résultat 10 (40,1) (27,1)
Résultat net de la période 94,4 119,3
attribuable au Groupe 11 92,5 119,2
attribuable aux intérêts non contrôlants 1,9 0,2


Résultat part du Groupe par action (en euros) 11 0,733 0,945
Résultat dilué part du Groupe par action (en euros) 11 0,731 0,941




38 MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022
COMPTES ET ANNEXES 2022
États Financiers consolidés condensés au 30/06/2022 5

RESULTAT GLOBAL CONSOLIDÉ
30/06/2022 30/06/2021
(en millions d'euros) Note n° 6 mois 6 mois
Résultat net consolidé 94,4 119,3
Autres éléments du résultat global recyclables en résultat :
Variation de la valeur des instruments dérivés 3,1 0,6
Variation de la valeur des instruments de capitaux propres - (0,0)
Variation des écarts de conversion 1,7 (0,3)
Impôts sur les éléments recyclables (0,8) (0,2)
Autres éléments du résultat global non recyclables en résultat :
Pertes et gains actuariels 10,2 1,8
Impôts sur les éléments non recyclables (2,6) (0,5)
Autres éléments du résultat global 11,5 1,4
Résultat global de la période 105,9 120,7
attribuable au Groupe 104,0 120,6
attribuable aux intérêts non contrôlants 1,9 0,1




MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 39
5 COMPTES ET ANNEXES 2022
États Financiers consolidés condensés au 30/06/2022



3. Tableau de flux de trésorerie consolidés
30/06/2022 30/06/2021
(en millions d'euros) Note n° 6 mois 6 mois
Résultat opérationnel des activités poursuivies 155,2 164,9
Amortissements et provisions hors actifs circulants 32,4 36,5
Amortissements des droits d'utilisation des actifs loués 2,3 2,8
Plus-values et moins-values de cession / de réévaluation (0,0) (3,8)
Autres éléments sans incidence sur la trésorerie 3,5 2,8
Résultat opérationnel retraité des éléments sans incidence sur la trésorerie 193,3 203,2
Produits perçus de la trésorerie 1,4 1,1
Intérêts payés (0,3) (0,3)
Intérêts des dettes locatives (0,2) (0,2)
CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT AVANT IMPOT 194,3 203,8
Diminution / (Augmentation) des stocks nets 16 10,2 (34,7)
Diminution / (Augmentation) des créances d'exploitation nettes 18 4,5 24,8
(Diminution) / Augmentation des dettes d'exploitation 18 (57,7) 0,7
VARIATION du BESOIN en FONDS de ROULEMENT (43,0) (9,2)
Impôt sur les sociétés et assimilés décaissés (49,0) (1,4)
FLUX DE TRESORERIE PROVENANT DES
ACTIVITES OPERATIONNELLES 102,3 193,2
Opérations d'investissement
Acquisitions d'immobilisations incorporelles 13 (33,1) (41,7)
Acquisitions d'immobilisations corporelles 15 (3,2) (5,7)
Acquisitions d'immobilisations financières 18 (0,5) (5,0)
Trésorerie nette résultant d'acquisitions de filiales (2,5) -
Trésorerie nette résultant des cessions de filiales - 13,2
Cessions d'immobilisations incorporelles et corporelles 13/15 0,2 0,1
Dividendes reçus 0,4 2,9
FLUX DE TRESORERIE LIES AUX OPERATIONS D'INVESTISSEMENT (38,8) (36,2)
Opérations de financement
Actifs financiers 18 (20,0) (21,0)
Souscriptions d'emprunts et autres passifs financiers 18 0,0 0,2
Remboursements d'emprunts et autres passifs financiers 18 (0,2) (0,0)
Remboursement des dettes locatives 18 (2,5) (3,1)
Acquisitions et cessions d'actions propres 19 (3,1) 0,0
Dividendes versés 12 (131,4) (189,4)
FLUX DE TRESORERIE LIES AUX OPERATIONS DE FINANCEMENT (157,2) (213,2)
Effet des écarts de conversion de trésorerie 1,1 0,0
VARIATION GLOBALE DE TRESORERIE 18 (92,6) (56,3)
Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'ouverture 349,0 197,0
TRESORERIE ET EQUIVALENTS DE TRESORERIE A LA CLOTURE 18 256,4 140,8




40 MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022
COMPTES ET ANNEXES 2022
États Financiers consolidés condensés au 30/06/2022 5
4. État de variation des capitaux propres consolidés
Variations
Réserves des justes
Nombre consolidées valeurs et Capitaux
d'actions Capital Prime Actions Résultat écarts de propres part Intérêts non Capitaux
(en millions d'euros) (en milliers) social d'émission propres Groupe conversion du Groupe contrôlants propres



SITUATION AU 1er JANVIER 2021 126 414,2 50,6 7,6 (6,9) 1 016,7 (7,7) 1 060,3 7,7 1 068,0
Variation de la valeur des instruments dérivés 0,4 0,4 - 0,4
Variation de la valeur des instruments de capitaux
propres (0,0) 0,0 (0,0) - (0,0)
Pertes et gains actuariels 1,3 - 1,3 0,0 1,3
Ecarts de conversion (0,3) (0,3) (0,0) (0,3)
Autres éléments du résultat global - - 1,3 0,1 1,4 (0,0) 1,4
Résultat net consolidé de la période 119,2 - 119,2 0,2 119,3
Résultat global total de la période - - 120,5 0,1 120,6 0,1 120,7
Dividendes distribués (189,4) - (189,4) (0,1) (189,5)
Acquisitions / Cessions d'actions propres 4,3 (3,1) - 1,2 - 1,2
Total des transactions actionnaires - - 4,3 (192,5) - (188,2) (0,1) (188,3)
Coût des actions de performance (IFRS 2) 2,8 - 2,8 - 2,8
Instruments de couverture des attributions
d'actions de performance - - - - -
Autres mouvements (0,0) - (0,0) - (0,0)
SITUATION AU 30 JUIN 2021 126 414,2 50,6 7,6 (2,6) 947,5 (7,6) 995,5 7,7 1 003,2



SITUATION AU 1er JANVIER 2022 126 414,2 50,6 7,6 (3,1) 1 108,7 (7,3) 1 156,4 14,8 1 171,2
Variation de la valeur des instruments dérivés 2,3 2,3 - 2,3
Pertes et gains actuariels 7,5 - 7,5 0,0 7,6
Ecarts de conversion 1,7 1,7 - 1,7
Autres éléments du résultat global - - 7,5 3,9 11,5 0,0 11,5
Résultat net consolidé de la période 92,5 - 92,5 1,9 94,4
Résultat global total de la période - - 100,0 3,9 104,0 1,9 105,9
Dividendes distribués (126,3) - (126,3) (5,1) (131,4)
Acquisitions / Cessions d'actions propres 0,2 (2,5) - (2,2) - (2,2)
Total des transactions actionnaires - - 0,2 (128,7) - (128,5) (5,1) (133,6)
Coût des actions de performance (IFRS 2) 3,5 - 3,5 - 3,5
Instruments de couverture des attributions
d'actions de performance 0,1 - 0,1 - 0,1
Autres mouvements (0,1) - (0,1) (0,0) (0,2)
SITUATION AU 30 JUIN 2022 126 414,2 50,6 7,6 (2,9) 1 083,5 (3,4) 1 135,3 11,6 1 146,9




MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 41
5 COMPTES ET ANNEXES 2022
Annexe aux comptes consolidés condensés



5.2 ANNEXE AUX COMPTES
CONSOLIDÉS CONDENSÉS
Sauf indication contraire, tous les montants cités dans l’annexe sont libellés en millions d’euros.

1. Faits marquants du semestre
● Le 17 mai 2021, les groupes TF1, M6, Bouygues et RTL Group Toujours pour se conformer à la loi audiovisuelle et sous
ont annoncé avoir conclu des protocoles d'accord d’entrée en réserve que le projet de fusion entre les Groupes M6 et TF1
négociations exclusives pour fusionner les activités de TF1 et se réalise, le Groupe M6 envisage de restituer la fréquence
M6 et créer un groupe de médias français d’envergure. TNT de la chaîne Paris Première, après approbation par
Par ailleurs, le 8 juillet 2021, le groupe Bouygues et RTL l’ARCOM, mais continuera à l’exploiter sur les réseaux
Group d’une part, et TF1 et M6 d’autre part, ont annoncé la câbles et satellites.
signature entre eux des accords relatifs au rapprochement ● Le 24 mars 2022, dans le cadre du projet de fusion entre TF1
des groupes TF1 et M6. et M6, France TV a fait part de sa volonté de céder sa
participation dans Salto si l’opération arrivait à terme. Les
La réalisation définitive de l'opération, attendue pour le tout
groupes TF1 et M6 se sont engagés, en cas de réalisation de
début de l'année 2023, reste soumise aux conditions
leur projet de fusion, à racheter la participation de 33,33 %
suspensives habituelles en la matière, en particulier les
de France Télévisions pour une valeur définitive de 45,0 M€.
autorisations des autorités compétentes (Autorité de la
Le nouveau groupe détiendrait alors 100 % de Salto pour
Concurrence et Autorité de Régulation de la Communication
développer un projet de streaming. L’accord étant
audiovisuelle et numérique ou "ARCOM") et les assemblées
conditionné à la réalisation de la fusion des groupes M6 et
générales des groupes TF1 et M6.
TF1, Salto restera contrôlée conjointement par ses trois
● Le 28 février 2022, le Groupe M6 a annoncé avoir reçu actionnaires tout au long de l’exercice 2022 pour poursuivre
d'Altice Média une promesse d’achat de la chaîne 6ter (canal le développement de la plateforme.
22 de la TNT) et lui avoir consenti une exclusivité. Le ● Le 1er semestre 2022 a été marqué également par le conflit
Groupe M6 a annoncé la finalisation avec Altice des accords militaire qui a éclaté entre la Russie et l’Ukraine le 24 février
relatifs à cette cession le 8 avril 2022, dans le cas où le 2022. Le Groupe M6 n'a cependant que très peu d’activité
projet de fusion avec le Groupe TF1 serait autorisé. dans ces deux pays et n’est pas directement impacté par le
La réalisation de cette opération est ainsi notamment conflit en cours. Le Groupe reste toutefois très vigilant quant
conditionnée (i) à l’autorisation des autorités compétentes à l’évolution de la situation et aux conséquences de ce conflit
(Autorité de la Concurrence et ARCOM) et (ii) à la réalisation sur l’économie mondiale et sur les marchés financiers.
effective de la fusion entre les groupes M6 et TF1. La chaîne
6ter restera ainsi intégralement contrôlée par le groupe M6
tout au long de l’année 2022.


2. Informations sur l’entreprise
Les états financiers consolidés au 30 juin 2022 du groupe dont Métropole Télévision (la Société) est une société anonyme à
Métropole Télévision est la société mère (le Groupe) ont été Directoire et Conseil de Surveillance, domiciliée au 89 avenue
arrêtés par le Directoire du 25 juillet 2022 et examinés par le Charles de Gaulle, à Neuilly-sur-Seine en France. Elle est cotée
Conseil de Surveillance du 26 juillet 2022. Ils sont constitués à Paris sur le compartiment A d’Euronext (code ISIN
des états financiers condensés et d’une sélection de FR0000053225). Elle est en outre consolidée suivant la
notes explicatives. méthode de l’intégration globale par RTL Group, coté sur les
marchés de Bruxelles, de Luxembourg et de Francfort.




42 MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022
COMPTES ET ANNEXES 2022
Annexe aux comptes consolidés condensés 5
3. Préparation et présentation des états financiers consolidés
DÉCLARATION DE CONFORMITÉ ET APPLICATION DE NOUVELLES NORMES
BASES DE PRÉPARATION PAR ANTICIPATION DE LEUR DATE
Les comptes consolidés du 1er semestre 2022 ont été préparés D’APPLICATION OBLIGATOIRE
en conformité avec la norme IAS 34 - Information financière Le Groupe n'a pas opté pour une application anticipée des
intermédiaire et sur la base d’états financiers condensés textes suivants dont la date d'application obligatoire est
conformes aux normes IFRS en vigueur au sein de postérieure au 1er juillet 2022 :
l’Union Européenne.
● IFRS 17 – Contrats d’assurance et amendements à IFRS 17
Pour les textes ayant une incidence sur les comptes consolidés – Modifications d'IFRS 17, applicables aux exercices ouverts
du Groupe, il n'y a pas de différence entre les textes approuvés à compter du 1er janvier 2023 ;
par l'Union Européenne et les normes et interprétations ● Amendements à IAS 8 - Méthodes comptables,
publiées par l'IASB. changements d'estimations comptables et erreurs :
Définition d'une estimation comptable, applicables aux
Les comptes semestriels n’incluent donc pas l’intégralité des
exercices ouverts à compter du 1er janvier 2023 ;
informations nécessaires à l’établissement de comptes
annuels. Ils doivent être lus conjointement avec les comptes ● Amendements à IAS 1 – Présentation des états financiers et
consolidés du Groupe au 31 décembre 2021. à l'énoncé de pratiques IFRS 2, applicables aux exercices
ouverts à compter du 1er janvier 2023.
RÈGLES ET MÉTHODES COMPTABLES Le Groupe n'attend pas d'impact significatif de la première
Les règles et méthodes comptables appliquées par le Groupe application de ces normes et amendements sur ses situations
pour établir les comptes consolidés au 30 juin 2022 sont et performances financières.
comparables à celles appliquées au 31 décembre 2021, à
l’exception des nouvelles normes, amendements aux normes
NORMES PUBLIÉES PAR L’IASB MAIS
existantes et nouvelles interprétations d’application obligatoire NON ENCORE APPROUVÉES PAR
au 1er janvier 2022. L’UNION EUROPÉENNE
Le Groupe pourrait être concerné par :
NOUVELLES NORMES, AMENDEMENTS
ET INTERPRÉTATIONS EN VIGUEUR AU ● Amendements à IAS 1 – Présentation des états financiers :
Classement des passifs en tant que passifs courants et non
SEIN DE L’UNION EUROPÉENNE ET
courants, applicables aux exercices ouverts à compter du
D’APPLICATION OBLIGATOIRE POUR LES 1er janvier 2023 ;
EXERCICES OUVERTS AU ● Amendements à IAS 12 – Impôts différés relatifs à des
1ER JANVIER 2022 actifs et passifs résultant d'une même transaction,
Les amendements aux normes IFRS suivants, applicables pour applicables aux exercices ouverts à compter du
le 1er semestre 2022, n’ont pas eu d’impact sur les états 1er janvier 2023 ;
financiers consolidés du Groupe au 30 juin 2022 : ● IFRS 17 – Contrats d’assurance : Première application
● Amendements à IFRS 3 - Regroupements d'entreprises : d'IFRS 17 et d'IFRS 9 - Informations comparatives,
Référence au Cadre Conceptuel, applicables aux exercices applicables aux exercices ouverts à compter du
ouverts à compter du 1er janvier 2022 ; 1er janvier 2023.

● Amendements à IAS 37 - Provisions, passifs éventuels et L’analyse des conséquences pour le Groupe de la première
actifs éventuels : Contrats déficitaires – Coûts d'exécution application de ces normes et amendements est en cours. Cette
du contrat, applicables aux exercices ouverts à compter du dernière ne devrait toutefois pas avoir d’effet matériel sur les
1er janvier 2022 ; situations et performances financières du Groupe.
● Améliorations annuelles des IFRS (2018-2020), applicables
aux exercices ouverts à compter du 1er janvier 2022 ;
● Amendements à IAS 16 - Immobilisations corporelles -
Produit antérieur à l'utilisation prévue, applicables aux
exercices ouverts à compter du 1er janvier 2022.
Par ailleurs, lors de sa réunion du mois d'avril 2021, l’IASB a
validé la décision de l’IFRIC « IAS 38 – Coûts de configuration
et d’adaptation des logiciels utilisés en mode SaaS (Software
as a Service) ». L'impact sur le Groupe est non significatif.




MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 43
5 COMPTES ET ANNEXES 2022
Annexe aux comptes consolidés condensés



4. Saisonnalité
Les activités du Groupe sont pour partie soumises à des effets cependant être significativement modifiée dans le cas où un ou
de saisonnalité. des événements ponctuels pesant sur le coût des programmes
(événements sportifs majeurs par exemple) sont diffusés au
Notamment, les chaînes et les radios pâtissent au cours du
cours du premier semestre.
second semestre à la fois d'un niveau moindre des recettes
publicitaires durant les mois d'été et d'une augmentation des Les autres activités du Groupe sont moins affectées par des
coûts liés aux programmes au moment de la rentrée de effets de saisonnalité.
septembre et des fêtes de fin d'année. Cette saisonnalité peut

5. Regroupements d’entreprises / Évolution du périmètre de consolidation
Le périmètre de consolidation du Groupe a évolué de la façon suivante au cours du premier semestre 2022 :
● prise de participation de Métropole Télévision dans la ● la société Epithète Films a fusionné dans la société Société
société Academee à hauteur de 50% le 16 février 2022 ; Nouvelle de Distribution le 30 avril 2022 avec effet rétroactif
au 1er janvier 2022.

6. Informations sectorielles
Les secteurs opérationnels du Groupe sont ceux sur lesquels Radio
est basé le reporting de gestion interne établi mensuellement et
Le secteur inclut les stations de radio (RTL, RTL2 et Fun Radio)
communiqué au principal décideur opérationnel, le Directoire,
dont le modèle économique est entièrement financé par la
ainsi qu’aux autres décisionnaires opérationnels, les dirigeants
publicité, ainsi que l’ensemble des activités qui y sont
des filiales ou directions du Groupe.
principalement associées telles que la régie publicitaire.
Les indicateurs de performance plus particulièrement suivis
Production et Droits Audiovisuels
sont le chiffre d’affaires, le résultat opérationnel courant
(EBITA) qui se définit comme le résultat opérationnel avant Outre les activités de production et de coproduction (cinéma,
prise en compte des produits et charges liés aux TV et internet) du Groupe, ce secteur opérationnel inclut les
regroupements d’entreprises et du résultat de cession de activités de distribution de droits cinématographiques
filiales et participations. Sont également analysés audiovisuels tout au long de leur cycle d'exploitation, auprès du
régulièrement les capitaux employés et les investissements grand public (cinéma, vente de vidéos physiques et
réalisés par secteur afin d’apprécier la rentabilité des dématérialisées) puis des professionnels (distribution du
ressources allouées à ces derniers et de décider de la politique portefeuille de droits auprès des télévisions en clair et
d’investissement future. payantes nationales, et distribution internationale).

Le Groupe a adapté au cours des dernières années son Diversifications
organisation opérationnelle en fonction des marchés sur
Le secteur inclut l’ensemble des activités considérées comme
lesquels il exerce ses différents métiers.
autonomes pour tout ou partie par rapport au métier d’éditeur
Les secteurs opérationnels présentés sont les suivants : de chaînes et dont les caractéristiques principales sont
notamment : la distribution de biens physiques ou immatériels
Télévision
auprès des consommateurs, la constitution de stocks de
Le secteur, caractérisé par un fort degré de mutualisation entre marchandises, l’achat pour revente et l’organisation de
les différentes chaînes du Groupe (acquisitions, technique, spectacles, les redevances de franchises immobilières.
diffusion...), regroupe les chaînes en clair (M6, W9, 6TER et
Les revenus qui en découlent sont constitués principalement
Gulli) et les chaînes payantes (Paris Première, Téva, M6 Music,
des ventes aux consommateurs ou spectateurs. La
Série Club, Tiji, Canal J, RFM TV, MCM, MCM Top) dont le
contribution des revenus publicitaires issus des sites internet
modèle économique repose sur un financement mixte
du Groupe, bien que plus marginale à ce jour pour ce secteur,
(publicité et versements des plateformes qui distribuent ces
est en forte croissance.
chaînes dans le cadre de bouquets diffusés via l’IPTV, le câble
ou le satellite).

Ce secteur inclut également l’ensemble des activités qui y sont
principalement associées telles que l'exploitation de la
plateforme technique 6play, la société M6 Créations
(précédemment présentée dans le secteur "Diversifications") et
la régie publicitaire.

Les éliminations et résultats non affectés se rapportent au coût des plans d'attribution d'actions de performance, au résultat des
sociétés immobilières et sociétés sans activité et à des retraitements de consolidation non alloués et correspondant essentiellement
à l'élimination des marges réalisées entre sociétés du Groupe dans le cadre de cessions d'actifs stockés ou immobilisés.




44 MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022
COMPTES ET ANNEXES 2022
Annexe aux comptes consolidés condensés 5
Résultat
Les contributions de chaque secteur d’activité au résultat sont les suivantes :

En 2021 :
Production et Éliminations et
Droits résultats non Total
Télévision Radio Audiovisuels Diversifications affectés 30/06/2021
Chiffre d'affaires hors-Groupe 510,6 73,1 19,8 41,0 0,5 645,0
Chiffre d'affaires inter-segments 7,6 1,2 46,8 0,2 (55,8) -
Chiffre d'affaires * 518,2 74,2 66,6 41,2 (55,3) 645,0
Résultat opérationnel courant (EBITA) des activités poursuivies 137,2 14,4 11,9 6,1 (4,5) 165,0
Produits et charges opérationnels liés aux regroupements
d'entreprises (1,7) (0,4) (1,0) (0,3) (3,3)
Plus-values sur cessions / réévaluations de participations 3,2 3,2
Résultat opérationnel (EBIT) des activités poursuivies 164,9
Résultat financier (1,1)
Quote-part de résultat dans les coentreprises et les entreprises
associées (17,4)
Résultat avant impôt (EBT) des activités poursuivies 146,4
Impôt (27,1)
Résultat de la période 119,3
attribuable au Groupe 119,2
attribuable aux intérêts non contrôlants 0,2
*
dont 529,1 M€ au titre des revenus publicitaires




En 2022 :
Production et Éliminations et Total
Droits résultats non
Télévision Radio Audiovisuels Diversifications affectés 30/06/2022
Chiffre d'affaires hors-Groupe 526,3 74,6 26,7 36,1 0,5 664,2
Chiffre d'affaires inter-segments 3,7 1,0 48,3 0,6 (53,6) -
Chiffre d'affaires * 529,9 75,6 75,0 36,7 (53,1) 664,2
Résultat opérationnel courant (EBITA) des activités poursuivies 129,0 13,3 12,2 8,3 (1,6) 161,1
Produits et charges opérationnels liés aux regroupements
d'entreprises (1,7) (0,4) (3,7) (0,2) - (5,9)
Plus-values sur cessions / réévaluations de participations -
Résultat opérationnel (EBIT) des activités poursuivies 155,2
Résultat financier (0,1)
Quote-part de résultat dans les coentreprises et les entreprises
associées (20,5)
Résultat avant impôt (EBT) des activités poursuivies 134,5
Impôt (40,1)
Résultat de la période 94,4
attribuable au Groupe 92,5
attribuable aux intérêts non contrôlants 1,9
*
dont 530,1 M€ au titre des revenus publicitaires


N’ayant pas d’activité significative hors de France Métropolitaine, le Groupe ne présente pas d’information sectorielle par
zone géographique.




MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 45
5 COMPTES ET ANNEXES 2022
Annexe aux comptes consolidés condensés



7. Autres produits et charges opérationnels
7.1. AUTRES PRODUITS OPÉRATIONNELS
Les autres produits opérationnels s’élèvent à 8,5 M€ (contre 25,3 M€ au 30 juin 2021) et sont constitués principalement :
● du crédit d’impôt pour dépenses de création audiovisuelle et cinématographique pour 1,0 M€, contre 15,1 M€ au 30 juin 2021 ;
● des subventions d’exploitation pour 2,9 M€, contre 4,4 M€ (dont 1,8 M€ d'aide à la diffusion des radios) au 30 juin 2021 ;
● des refacturations envers les sociétés mises en équivalence pour 3,6 M€ contre 3,9 M€ au 30 juin 2021.

7.2. CONSOMMATIONS ET AUTRES CHARGES OPÉRATIONNELLES
30/06/2022 30/06/2021
Consommation de droits de diffusion et programmes de flux (y compris
dépréciations des stocks de droits de diffusion) (165,9) (153,2)
Consommations de stocks de marchandises (7,8) (9,5)
Autres services extérieurs * (146,2) (154,0)
Pertes de change opérationnelles 0,0 0,0
Autres charges (0,1) (0,4)
CONSOMMATIONS ET AUTRES CHARGES OPÉRATIONNELLES (319,9) (317,1)
* Les autres services extérieurs correspondent notamment aux redevances dues aux sociétés de droits d'auteurs et aux coûts de production des émissions.


7.3. DOTATIONS AUX AMORTISSEMENTS ET AUX DÉPRÉCIATIONS
30/06/2022 30/06/2021
Amortissements et dépréciations des droits audiovisuels (27,8) (25,8)
Amortissements et dépréciations des parts producteurs (4,2) (1,2)
Amortissements et dépréciations des autres immobilisations incorporelles (5,5) (4,4)
Amortissements des immobilisations corporelles (7,3) (7,2)
Amortissements des droits d'utilisation des actifs loués (2,3) (2,8)
Autres dépréciations (0,6) 0,4
TOTAL DOTATIONS (NETTES DES REPRISES) (47,6) (41,0)


8. Rémunérations en actions
Plan octroyé en 2022
Aucune attribution d’actions de performance n’a été décidée par le Directoire au premier semestre 2022.

Évaluation à la juste valeur de l’avantage accordé aux salariés
En application d’IFRS 2 - Paiement fondé sur des actions, la juste valeur des attributions d’actions de performance s’apprécie comme la
valeur de l’action à la date d’octroi diminuée de la valeur actuelle des dividendes futurs estimés sur la période d’indisponibilité.

Sur le semestre, le solde des actions attribuées a évolué comme suit :
Attribution à Variation
la date du Attribution Solde liée à la Solde
plan maximum 31/12/2021 performance Attribution Livraison Annulation 30/06/2022
Plans d'attribution
d'actions de
performance 746 700 746 700 733 700 - - (237 000) (8 600) 488 100
Du 30/07/2019 246 500 246 500 237 000 - - (237 000) - -
Du 20/04/2021 407 200 407 200 403 700 - - - (8 600) 395 100
Du 20/04/2021 93 000 93 000 93 000 - - - - 93 000

Les annulations enregistrées au cours du semestre résultent de départs de bénéficiaires avant ouverture de la période d’exercice de
leurs droits. Elles peuvent être liées également à la non-atteinte des objectifs de performances financières assignés lors de
l’attribution des plans.




46 MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022
COMPTES ET ANNEXES 2022
Annexe aux comptes consolidés condensés 5
Charge comptabilisée au 30 juin 2022
Compte tenu des données précédemment présentées et en évaluant la charge résultant des plans d’attribution d’actions de
performance sur la base du nombre d’actions probablement livrées, il en résulte les impacts suivants dans le compte de résultat sur
la ligne " Charges de personnel " :
Plans d'attribution d'actions de performance Charges de personnel
30/06/2022 30/06/2021
Du 25/07/2018 - (0,9)
Du 30/07/2019 (2 plans) (0,8) (1,2)
Du 20/04/2021 (2 plans) (2,6) (0,7)
CHARGE TOTALE (3,5) (2,8)


9. Résultat financier
30/06/2022 30/06/2021
Produits de la trésorerie 0,4 0,2
Coût de l'endettement (0,9) (1,0)
Charges d'intérêt sur dettes locatives (0,2) (0,2)
Réévaluation des instruments dérivés nets 0,2 (0,0)
Intérêts capitalisés sur retraite (0,2) (0,2)
Autres éléments financiers 0,6 0,1
Autres produits (charges) financiers nets 0,6 (0,2)
RÉSULTAT FINANCIER (0,1) (1,1)

Le coût de l'endettement s'élève à (0,9) M€ au 30 juin 2022 et ● Les charges d'intérêt sur dettes locatives correspondent à la
correspond aux intérêts sur l’emprunt obligataire Euro PP mis en désactualisation des dettes comptabilisées en application
place en 2017 pour financer l’achat du pôle Radio de RTL Group, d'IFRS 16.
aux intérêts sur l'emprunt Schuldschein mis en place en juillet ● Les autres charges financières correspondent
2019 pour financer l'acquisition du pôle Télévision du Groupe principalement aux effets de la mise à juste valeur des actifs
Lagardère, et aux intérêts sur les lignes bancaires non tirées en et passifs financiers (instruments de capitaux propres à la
2022. L'endettement moyen s'élève à 125,0 M€ sur le 1er juste valeur par résultat).
semestre 2022 pour un taux moyen d'endettement de 1,18% l'an,
comme en 2021.


10. Impôt sur le résultat
Les composants de la charge d’impôt sur les bénéfices sont les suivants :
30/06/2022 30/06/2021
Impôt exigible :
Charge d'impôt exigible de l'exercice (1) (37,0) (25,4)
Impôt différé :
Naissance et renversement des différences temporaires (3,1) (1,7)
TOTAL (40,1) (27,1)
(1)
Au 1er semestre 2021, le mali de fusion déductible de la société Jeunesse Thématiques avait généré une économie d'impôt de 16,0 M€.


Le taux d’impôt sur les sociétés projeté au titre de l'exercice 2022 est de 25,83 % (correspondant au taux normal d'IS de 25,0 %,
majoré de la contribution additionnelle de 3,3 %) pour les sociétés membres du groupe d’intégration fiscale français, contre 28,41 %
(correspondant au taux normal d'IS de 27,5 %, majoré de la contribution additionnelle de 3,3 %) au titre de 2021.

Le taux d'imposition différée retenu en 2022 est de 25,83 %, comme en 2021.




MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 47
5 COMPTES ET ANNEXES 2022
Annexe aux comptes consolidés condensés



11. Résultat par action
30/06/2022 30/06/2021
Bénéfice net attribuable aux actionnaires 92,5 119,2
Nombre moyen pondéré (hors actions propres) pour le résultat de base par
action 126 256 269 126 156 363
Effet dilutif potentiel lié aux rémunérations payées en actions 332 120 500 743
Nombre moyen pondéré (hors actions propres) ajusté de l'effet de dilution* 126 588 389 126 657 106
Résultat par action (en euros) 0,733 0,945
Résultat dilué par action (en euros) 0,731 0,941
*
Ne comprend que les actions dilutives (au regard des conditions de marché prévalant à la clôture)


Le calcul du résultat dilué par action tient compte d’attributions d’actions de performance accordées lors des plans du 20 avril 2021.

Le nombre d'actions potentiellement dilutives est de 332 120 au 30 juin 2022 : sur cette base, l’effet dilutif sur le résultat par action
représente 0,2 centime d’euro.

12. Dividendes
Métropole Télévision 30/06/2022 30/06/2021
Déclarés et versés au cours du semestre 126,3 189,4
Nombre d'actions en circulation en milliers 126 286 126 278
Dividende ordinaire versé par action (en euros) 1,00 1,50


13. Immobilisations incorporelles
Droits audiovisuels Autres
(distribution et Avances et Total droits immobilisations Total
négoce) Coproductions acomptes audiovisuels incorporelles Goodwill 30/06/2022
Au 1er janvier 2022, net des dépréciations et
amortissements 32,1 6,1 22,3 60,5 211,0 332,5 604,0
Acquisitions 20,5 0,5 13,2 34,2 3,9 - 38,1
Cessions - - (0,1) (0,1) (0,0) - (0,1)
Acquisitions/cessions de filiales - - - - - 0,1 0,1
Reclassements et autres mouvements en valeur brute 6,9 18,9 (10,3) 15,5 0,0 15,5

Dotations aux amortissements 2022 (24,9) (4,1) - (29,1) (5,5) - (34,5)
Dépréciations (2,9) 0,7 (0,7) (2,9) - - (2,9)
Reprises d'amortissements sur cessions - - - - 0,0 - 0,0
Reclassements et autres mouvements sur
amortissements - (15,4) - (15,4) - - (15,4)
Au 30 juin 2022, net des dépréciations et
amortissements 31,7 6,5 24,3 62,6 209,4 332,6 604,6
Au 1er janvier 2022
Valeur brute 1 077,5 790,5 26,9 1 894,9 332,4 365,9 2 593,2
Amortissements et dépréciations cumulés (1 045,4) (784,4) (4,6) (1 834,4) (121,4) (33,4) (1 989,2)
MONTANT NET AU 1ER JANVIER 2022 32,1 6,1 22,3 60,5 211,0 332,5 604,0
Au 30 juin 2022
Valeur brute 1 104,9 809,9 29,6 1 944,4 336,3 366,0 2 646,7
Amortissements et dépréciations cumulés (1 073,2) (803,3) (5,3) (1 881,8) (126,8) (33,4) (2 042,0)
MONTANT NET AU 30 JUIN 2022 31,7 6,5 24,3 62,6 209,4 332,6 604,6


Les "autres immobilisations incorporelles" correspondent notamment aux marques, aux licences (y compris les licences FM des
stations RTL, RTL2 et Fun Radio), aux logiciels informatiques et aux relations clients reconnues au titre de l'acquisition du pôle Radio
auprès de RTL Group et du pôle Jeunesse TV auprès du Groupe Lagardère.

Hormis les licences apportées par RTL France Radio, les licences reconnues sur RTL2 et Fun Radio, les marques Fun Radio, Gulli,
Canal J, Tiji, l’ensemble des autres immobilisations incorporelles a la nature d’actif amortissable.




48 MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022
COMPTES ET ANNEXES 2022
Annexe aux comptes consolidés condensés 5
14. Goodwill
Évolution
Les goodwill ont évolué comme suit au cours du premier semestre 2022 :
30/06/2022 31/12/2021
À l'ouverture, net des pertes de valeur 332,5 282,2
Entrée de périmètre 0,1

- 56,1
Cessions - (0,8)
Pertes de valeur - (5,1)
À la clôture 332,6 332,5
À l'ouverture
Valeurs brutes 365,9 312,0
Cumul des pertes de valeur (33,4) (29,9)
MONTANT NET 332,5 282,2
À la clôture
Valeurs brutes 366,0 365,9
Cumul des pertes de valeur (33,4) (33,4)
MONTANT NET 332,6 332,5

Répartition
Les goodwill se répartissent par Unité Génératrice de Trésorerie ("UGT") de la façon suivante :
Valeur nette 30/06/2022 31/12/2021
Télévision
Télévision 164,5 164,5
Autres - -
Radio 99,4 99,4
Production et Droits Audiovisuels
Droits Audiovisuels 5,3 5,3
Diversifications
Digital Services 1,4 1,4
Interactions 5,7 5,7
Téléachat - -
Immobilier 56,2 56,1
Total 332,6 332,5

● l'UGT Télévision regroupe l’ensemble des activités de ● l’UGT Droits Audiovisuels correspond aux activités de
télévision linéaire du groupe, aussi bien en clair que payante, production et de distribution de droits audiovisuels tout au long
et intègre donc l’ensemble du pôle Jeunesse du Groupe de leur cycle de vie et intègre Société Nouvelle de Distribution
Lagardère acquis en 2019. Elle intègre également les activités (SND) et les sociétés de catalogues de droits audiovisuels qui
de distribution des chaînes et services non linéaires, ainsi ont été fusionnées dans SND en 2019 et 2022 ;
que le développement et l’exploitation de 6play ; ● l’UGT Digital Services intègre les activités « pure player
● l’UGT Autres intègre les entités Ctzar et Ctzar Studio digital » du Groupe ;
spécialisées dans le marketing d’influence ; ● l’UGT Interactions correspond aux activités d’édition
● l’UGT Radio intègre l’ensemble du pôle Radio français de musicale, d’événementiel, de spectacle et d’édition, et intègre
RTL Group acquis en 2017 (à l’exception des entités RTL les entités M6 Interactions, M6 Evénements et M6 Editions ;
Special Marketing et Parisonair absorbées en 2018 par ● l’UGT Téléachat correspond aux activités de distribution de
respectivement M6 Interactions et M6 Evénements, et donc produits issus du téléachat et intègre les entités Best of TV
désormais incluses dans l’UGT Interactions) ; et Best of TV Benelux ;
● l’UGT Immobilier intègre la société Stéphane Plaza France,
consolidée par intégration globale depuis le 31 décembre 2021.

Perte de valeur
Le Groupe ne réalise des tests de perte de valeur lors des arrêtés intermédiaires que si des indices de perte de valeur sont identifiés
sur la période considérée. Aucun indice de cette nature n’a été identifié au cours du premier semestre 2022.




MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 49
5 COMPTES ET ANNEXES 2022
Annexe aux comptes consolidés condensés



15. Immobilisations corporelles
Autres
Droits d'utilisation Installations immobilisations Immobilisations Total
Terrains Constructions des actifs loués techniques corporelles en cours 30/06/2022
Au 1er janvier 2022, net des dépréciations et
amortissements 19,1 50,5 19,4 23,8 7,3 1,1 121,2
Acquisitions 0,0 0,9 1,3 1,4 0,3 3,8
Cessions - (0,1) (1,7) (2,2) - (4,0)
Reclassements et autres mouvements en valeur brute (0,0) 0,4 0,8 0,0 (0,8) 0,4

Dotations aux amortissements 2022 (1,6) (2,3) (4,0) (1,7) - (9,6)
Reprises d'amortissements sur cessions - 0,1 1,6 2,2 - 3,9
Reclassements et autres mouvements sur amortissements - (0,0) - - - (0,0)
Au 30 juin 2022, net des dépréciations et amortissements 19,1 49,1 18,4 21,9 7,0 0,5 115,8
Au 1er janvier 2022
Valeur brute 19,1 118,8 32,4 103,2 33,7 1,1 308,2
Amortissements et dépréciations cumulés - (68,3) (13,0) (79,4) (26,4) - (187,0)
MONTANT NET AU 1er JANVIER 2022 19,1 50,5 19,4 23,8 7,3 1,1 121,2
Au 30 juin 2022
Valeur brute 19,1 118,8 33,5 103,6 32,9 0,5 308,5
Amortissements et dépréciations cumulés - (69,9) (15,2) (81,7) (25,9) - (192,7)
MONTANT NET AU 30 JUIN 2022 19,1 48,9 18,4 21,9 7,0 0,5 115,8




16. Stocks
Stocks de droits de Stocks de Total
diffusion marchandises 30/06/2022
Au 1er janvier 2022, net des dépréciations 272,8 10,5 283,3
Acquisitions 218,3 8,6 226,9
Consommations (243,8) (9,2) (253,0)
(Dotations) / Reprises de dépréciations 2022 15,9 (0,1) 15,8
Reclassement (0,3) (0,2) (0,5)
Au 30 juin 2022, net des dépréciations 263,1 9,6 272,7
Au 1er janvier 2022
Coût ou juste valeur 441,5 12,4 453,9
Cumul des dépréciations (168,7) (1,9) (170,6)
Montant net au 1er janvier 2022 272,8 10,5 283,3
Au 30 juin 2022
Coût ou juste valeur 415,9 11,6 427,5
Cumul des dépréciations (152,8) (2,0) (154,8)
Montant net au 30 juin 2022 263,1 9,6 272,7




50 MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022
COMPTES ET ANNEXES 2022
Annexe aux comptes consolidés condensés 5
17. Participations dans les coentreprises et entreprises associées
Les contributions des coentreprises et entreprises associées dans l’état de la situation financière consolidée et l’état du résultat
global consolidé du Groupe sont les suivantes :
Variation de
périmètre /
Quote-part de Perte de Reclasse Dividendes augmentation
% de détention 31/12/2021 résultat valeur ment versés de capital 30/06/2022
Participations dans les coentreprises 10,1 (15,5) - (28,9) (0,9) 41,9 6,7
Série Club 50,0% 0,9 0,1 - - (0,9) - 0,1
Panora Services 48,0% 0,5 0,1 - - - - 0,6
Salto SNC 33,3% - (12,0) - (29,4) - 41,4 -
Salto Gestion SAS 33,3% 0,0 0,0 - - - - 0,0
Bedrock 50,0% 8,6 (2,7) 0,0 - - 5,9
Academee 50,0% - (0,9) 0,4 - 0,5 -

Participations dans les entreprises associées 97,7 (5,0) - 0,1 (0,4) - 92,3
Quicksign 23,9% 0,7 0,5 - - - - 1,2
Wild Buzz Agency 40,0% 2,8 0,2 - - (0,4) - 2,5
Global Savings Group 41,5% 94,3 (5,7) - 0,1 - - 88,6

PARTICIPATIONS DANS LES COENTREPRISES ET LES
ENTREPRISES ASSOCIÉES 107,8 (20,5) - (28,9) (1,3) 41,9 99,0


Academee Salto
Le 16 février 2022, Métropole Télévision a souscrit à Le 29 mars 2022, le Groupe a souscrit à l'augmentation de
l'augmentation de capital de la société Academee pour 0,5 M€. capital de Salto à hauteur de 41,4 M€ par compensation de sa
A l'issue de cette opération, le Groupe détient 50,0% du capital créance détenue en compte courant d'associés. Les pertes
de la société. cumulées depuis l'origine (y compris la perte du semestre)
excédant la valeur de la participation du Groupe ont été
Le Groupe exerce un contrôle conjoint sur cette filiale. Elle est
imputées à l'avance en compte-courant (considérée comme
consolidée par mise en équivalence au 30 juin 2022.
une composante de la quote-part d'investissement du Groupe
La perte du 1er semestre 2022 a été imputée à l'avance en dans la société).
compte-courant.
Au 30 juin 2022, la valeur recouvrable des participations du
Groupe dans les coentreprises et entreprises associées est
supérieure à leur valeur nette comptable.

18. Instruments financiers
18.1. ACTIFS FINANCIERS
Les différentes catégories d’actifs financiers au 31 décembre 2021 et au 30 juin 2022 sont présentées par poste du bilan dans le
tableau ci-après :
31/12/2021 Évaluation
Juste valeur par
Juste valeur par autres éléments du
Valeur brute Dépréciation Valeur au bilan Juste valeur résultat résultat global Coût amorti
Instruments de capitaux propres évalués à la
juste valeur 6,8 - 6,8 6,8 5,1 1,7 -
Autres actifs financiers non courants 28,2 - 28,2 28,2 - - 28,2

Créances clients 368,3 (16,4) 352,0 352,0 - - 352,0
Instruments financiers dérivés 0,1 - 0,1 0,1 - 0,1 -
Autres actifs financiers courants 7,1 - 7,1 7,1 - - 7,1
Autres actifs courants 171,2 (0,9) 170,4 170,4 - - 170,4
Trésorerie et équivalents de trésorerie 349,0 - 349,0 349,0 128,5 - 220,5
ACTIFS 930,7 (17,2) 913,4 913,4 133,6 1,8 778,1


30/06/2022 Évaluation
Juste valeur par
Juste valeur par autres éléments du
Valeur brute Dépréciation Valeur au bilan Juste valeur résultat résultat global Coût amorti
Instruments de capitaux propres évalués à la
juste valeur 6,8 - 6,8 6,8 5,1 1,7 -
Autres actifs financiers non courants 35,9 - 35,9 35,9 - - 35,9
- - - - - - -
Créances clients 345,3 (15,7) 329,6 329,6 - - 329,6
Instruments financiers dérivés 0,3 - 0,3 0,3 - 0,3 -
Autres actifs financiers courants 6,9 - 6,9 6,9 - - 6,9
Autres actifs courants 190,2 (0,9) 189,3 189,3 - - 189,3
Trésorerie et équivalents de trésorerie 256,4 - 256,4 256,4 117,5 - 138,9
ACTIFS 841,9 (16,6) 825,3 825,3 122,6 2,0 700,7




MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 51
5 COMPTES ET ANNEXES 2022
Annexe aux comptes consolidés condensés



Instruments de capitaux propres
Les instruments de capitaux propres sont constitués des titres de participation détenus par le Groupe dans des sociétés non
consolidées et des créances qui s’y rattachent directement.

La position au bilan est la suivante :
Juste valeur Évaluation
Juste valeur par
autres éléments
Devise de % de Juste valeur par du résultat
Référence détention 30/06/2022 31/12/2021 résultat global
2CED Euro (€) 15,3% 1,8 1,8 1,8 -
Médiamétrie Euro (€) 2,7% 1,0 1,0 - 1,0
Youmiam Euro (€) 11,2% - - - -
Life TV Euro (€) 12,5% - - - -
Alliance Gravity Data Média Euro (€) 11,1% 0,4 0,4 - 0,4
European News Exchange Euro (€) 20,0% 0,1 0,1 - 0,1
Fun Radio Belgique Euro (€) 25,0% 0,1 0,1 - 0,1
Media Square Euro (€) 8,3% 0,1 0,1 - 0,1
Cosmos Euro (€) 16,7% 0,0 0,0 - 0,0
Mesrideaux Euro (€) 5,3% 0,1 0,1 0,1 -
Pariocas Euro (€) 2,4% 0,1 0,1 0,1
Entourage Solutions Euro (€) 5,0% 3,0 3,0 3,0
Autres Euro (€) - 0,0 0,0 - 0,0
TOTAL DES INSTRUMENTS DE CAPITAUX
PROPRES 6,8 6,8 5,1 1,7




Autres actifs financiers
La position au bilan est la suivante :
30/06/2022 31/12/2021
Comptes courants avec les coentreprises et entreprises associées 27,4 19,5
Obligations convertibles - -
Dépôts de garantie et autres avances en comptes courants 2,5 2,6
Créances sur cessions de filiales 6,0 6,0
Autres actifs financiers 0,1 -
AUTRES ACTIFS FINANCIERS NON COURANTS 35,9 28,2
Créances sur cessions de filiales 2,8 2,8
Obligations convertibles 4,0 3,9
Autres actifs financiers 0,1 0,4
AUTRES ACTIFS FINANCIERS COURANTS 6,9 7,1

La hausse des autres actifs financiers non courants reflète principalement l'augmentation des avances en compte courant
consenties à Bedrock, Salto et Academee.

Trésorerie et équivalents de trésorerie
La trésorerie et les équivalents de trésorerie s’élèvent à 256,4 M€ En application de la politique de placement décrite en note 19.3
au 30 juin 2022 contre 349,0 M€ au 31 décembre 2021. du document d'enregistrement universel 2021, la quasi-
intégralité des sommes est placée en comptes à vue rémunérés
Les comptes et dépôts à terme sont des actifs financiers
et dépôts à terme, d’une durée moyenne inférieure à 90 jours,
détenus à des fins de transaction et sont évalués à leur juste
auprès de contreparties de qualité "investment grade".
valeur (juste valeur par résultat).




52 MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022
COMPTES ET ANNEXES 2022
Annexe aux comptes consolidés condensés 5
18.2. PASSIFS FINANCIERS
Les différentes catégories de passifs financiers aux 31 décembre 2021 et 30 juin 2022 sont présentées par poste du bilan dans le tableau ci-après :
31/12/2021 Ventilation par catégorie d'instruments
Juste valeur
par résultat ou
capitaux Instruments
Valeur au bilan Juste valeur propres Coût amorti dérivés
Dettes financières non courantes 126,0 126,0 - 126,0 -
Dettes locatives non courantes 17,4 17,4 - 17,4 -
Autres dettes non courantes 0,2 0,2 - 0,2 -

Dettes financières courantes 1,1 1,1 - 1,1 -
Dettes locatives courantes 4,9 4,9 - 4,9 -
Autres passifs financiers courants 11,2 11,2 - 11,2 -
Dettes fournisseurs et comptes rattachés 432,0 432,0 - 432,0 -
Autres dettes d'exploitation 20,3 20,3 - 20,3 -
Dettes fiscales et sociales 129,2 129,2 - 129,2 -
Dettes sur immobilisations courantes 17,9 17,9 - 17,9 -
PASSIFS 760,2 760,2 - 760,2 -


30/06/2022 Ventilation par catégorie d'instruments
Juste valeur
par résultat ou
capitaux Instruments
Valeur au bilan Juste valeur propres Coût amorti dérivés
Dettes financières non courantes 125,8 125,8 - 125,8 -
Dettes locatives non courantes 16,0 16,0 - 16,0 -

Dettes financières courantes 1,7 1,7 - 1,7 -
Dettes locatives courantes 5,2 5,2 - 5,2 -
Autres passifs financiers courants 5,8 5,8 - 5,8 -
Dettes fournisseurs et comptes rattachés 409,1 409,1 - 409,1 -
Autres dettes d'exploitation 22,4 22,4 - 22,4 -
Dettes fiscales et sociales 92,3 92,3 - 92,3 -
Dettes sur immobilisations courantes 22,6 22,6 - 22,6 -
PASSIFS 701,0 701,0 - 701,0 -

Dettes financières
Les positions d’endettement sont les suivantes :
30/06/2022 31/12/2021
Dettes bancaires et obligataires 125,7 125,8
Autres 0,1 0,1
TOTAL DETTES FINANCIÈRES NON COURANTES 125,8 126,0
Dettes bancaires et lignes de crédits 1,7 1,1
TOTAL DETTES FINANCIÈRES COURANTES 1,7 1,1

Dettes financières non courantes : Dettes financières courantes :

Elles sont constituées : Le groupe dispose de trois lignes de crédit bancaire
● de l'emprunt obligataire Euro PP de 50,0 M€ émis le renouvelables pour un montant total de 180,0 M€, afin de se
28 juillet 2017, qui porte intérêt au taux annuel de 1,5 % pour prémunir contre le risque de liquidité tel que décrit en note 19.2
du document d'enregistrement universel 2021.
un remboursement in fine à échéance 7 ans (1er août 2024) ;
● et de l'emprunt Schuldschein de 75,0 M€ émis le 24 juillet Au 30 juin 2022, ces lignes ne sont pas tirées (elles ne l'étaient
2019, composé d'une ligne de 65,0 M€ au taux fixe de 1,0% pas non plus au 31 décembre 2021).
et d'une ligne de 10,0 M€ au taux variable Euribor 6 mois
Par ailleurs, le Groupe dispose d'une ligne de crédit auprès de
majoré d'une marge de 1,0% (soit un taux de 1,0% au
son actionnaire principal (RTL Group Vermögensverwaltung
30 juin 2022) ;
GmbH) pour un tirage maximal de 50,0 M€. Au 30 juin 2022,
● d'un prêt garanti par l'Etat et d'un emprunt bancaire de cette ligne n'est pas tirée.
0,8 M€ mis en place au profit de la société Ctzar.
Autres passifs financiers :

Les autres passifs financiers courants de 5,8 M€
incluent principalement la dette relative au contrat d'achat à terme
de 350 000 actions propres à échéance le 23 décembre 2022.



MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 53
5 COMPTES ET ANNEXES 2022
Annexe aux comptes consolidés condensés



18.3. VENTILATION DES ACTIFS ET PASSIFS FINANCIERS DANS LA HIÉRARCHIE DE JUSTE VALEUR

Les informations à fournir requises par la norme IFRS 7 sont ● Niveau 2 : des données autres que les cours/prix cotés de
classées selon une hiérarchie de la juste valeur qui reflète niveau 1, qui sont observables pour l'actif ou le passif, soit
l'importance des données utilisées pour faire les évaluations. directement (par exemple, des prix), soit indirectement (par
Cette hiérarchie de la juste valeur est la suivante : exemple, des éléments dérivant de prix) ;
● Niveau 1 : des cours/prix cotés (non ajustés) issus de ● Niveau 3 : des données sur l'actif ou le passif qui ne sont
marchés actifs pour des actifs ou passifs identiques ; pas fondées sur des données de marché observables
(informations non observables).
Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3
Données Données non
31/12/2021 Cours cotés observables observables
Instruments de capitaux propres - - 6,8
Instruments financiers dérivés - - 0,1
Trésorerie et équivalents de trésorerie :
Dépôts à terme - 128,5 -
ACTIFS - 128,5 6,8


Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3
Données Données non
30/06/2022 Cours cotés observables observables
Instruments de capitaux propres - - 6,8
Instruments financiers dérivés - - 0,3
Trésorerie et équivalents de trésorerie :
Dépôts à terme - 117,5 -
ACTIFS - 117,5 7,1


19. Actions composant le capital de Métropole Télévision
Actions ordinaires Titres Actions en
(en milliers) émises autodétenteurs circulation
NOMBRE D'ACTIONS AU 1ER JANVIER 2021 126 414 422 125 991
Variation des actions propres :
- détenues à des fins d'attribution d'actions de performance - (211) -
- détenues dans le cadre du contrat de liquidité - (21) -
NOMBRE D'ACTIONS AU 31 DÉCEMBRE 2021 126 414 191 126 223
Variation des actions propres :
- détenues à des fins d'attribution d'actions de performance - (37) -
- détenues dans le cadre du contrat de liquidité - 29 -
NOMBRE D'ACTIONS AU 30 JUIN 2022 126 414 182 126 232

Les actions composant le capital de Métropole Télévision sont La livraison de ces actions de performance n'aura toutefois pas
toutes des actions ordinaires avec un droit de vote simple. d'impact sur le capital de Métropole Télévision puisqu'elle sera
Elles sont entièrement libérées. couverte par les contrats d'achat à terme d'actions propres
portant sur 350 000 titres (cf. note 18.2 - Passifs financiers) et
Deux plans d’attribution d’actions de performance, accordés à
par les actions propres détenues dans le cadre du contrat
certains cadres et cadres dirigeants du Groupe, sont en place
de liquidité.
au 30 juin 2022 (cf. note 8 - Rémunérations en actions).




54 MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022
COMPTES ET ANNEXES 2022
Annexe aux comptes consolidés condensés 5
20. Provisions
Les provisions ont évolué de la façon suivante sur le premier semestre 2022 :
Provisions Autres
Provision Provisions sur droits provisions
pour retraite pour litiges hors bilan pour charges Total
Au 1er janvier 2022 41,1 14,4 2,2 16,8 74,6
Dotation de la période 1,4 0,7 0,1 1,6 3,8
Utilisation (0,5) (0,5) (0,5) (8,2) (9,6)
Reprise non utilisée (0,0) (1,4) (0,8) (4,2) (6,4)
Autres variations (10,1) - - - (10,1)
Au 30 juin 2022 32,0 13,2 1,1 6,1 52,3
Courant au 1er janvier 2022 - 14,4 2,2 16,8 33,4
Non courant au 1er janvier 2022 41,1 - - - 41,1
TOTAL 41,1 14,4 2,2 16,8 74,6
Courant au 30 juin 2022 - 13,2 1,1 6,1 20,4
Non courant au 30 juin 2022 32,0 - - - 32,0
TOTAL 32,0 13,2 1,1 6,1 52,3

Aux 30 juin 2022 et 31 décembre 2021, les provisions se ● Les litiges inclus dans le poste « provisions pour litiges » se
ventilent par secteur d’activité de la façon suivante : rapportent à l’ensemble des procédures judiciaires engagées
contre une ou des sociétés du Groupe et pour lesquelles une
30/06/2022 31/12/2021
issue défavorable pour le Groupe est probable. Dans une très
Télévision 31,5 45,1
Radio 17,0 20,4 grande majorité des cas, le litige a dépassé le stade du
Production et Droits Audiovisuels 3,2 3,7 précontentieux et est en cours d’examen, de jugement ou
Diversifications 0,7 5,3 d’appel par les tribunaux compétents (commerce,
Autres 0,1 0,1 prud’hommes, instance, correctionnel ou cour de cassation).
TOTAL 52,3 74,6 Les informations complémentaires relatives aux litiges en
cours ne sont pas présentées individuellement dans la
● Les provisions pour retraite correspondent aux mesure où la communication de ces éléments pourrait être
engagements pris au titre des indemnités de départ en préjudiciable au Groupe.
retraite qui ne sont pas couverts par un contrat d’assurance
● Les provisions sur droits hors bilan se rapportent à une perte
ou des actifs dédiés.
de valeur de droits de diffusion que le Groupe s’est engagé à
Les principales hypothèses actuarielles retenues sont acquérir mais qui ne figurent pas encore en stocks au bilan.
les suivantes :
En effet, la charge résultant de la probabilité de non-
En % 30/06/2022 31/12/2021 diffusion d’un droit non ouvert (et donc classé en
Taux d'actualisation 3,30 1,10 engagement hors bilan), ne pouvant être constatée à travers
Augmentations de la dépréciation d’un actif au bilan, est donc reconnue par le
salaires futures * 2,89 2,89
biais d’une provision pour risques et charges.
Taux d'inflation 2,00 2,00
*
médiane établie en fonction de l'âge et du statut Cette dépréciation d’un droit non ouvert s’inscrit dans la
logique de fonctionnement du marché des droits audiovisuels
Le taux d’actualisation est déterminé à la date de clôture à
puisque les chaînes de télévision sont généralement
partir des taux de marché pour des obligations d’entreprises
engagées dans des accords d’approvisionnement avec des
privées de première catégorie en référence à la notation AA,
producteurs sur des productions futures sans qu’elles aient la
et en fonction de la duration et des caractéristiques
certitude que l’ensemble de ces dernières soient de qualité
du régime.
homogène et diffusable au regard de leurs lignes éditoriales
Les valeurs actualisées de l’obligation ont évolué de la et de leurs cibles d’audience.
façon suivante :
30/06/2022 31/12/2021
Obligation à l'ouverture 41,1 42,8
Changement de méthode - (1,7)
Coût du service courant 1,2 2,5
Coûts des intérêts sur
l'obligation 0,2 0,4
Réductions (0,0) (0,5)
Prestations versées (0,5) (0,7)
Écarts actuariels -
Changements d'hypothèse
financière (10,2) (1,1)
Écarts actuariels - Effet
d'expérience - (0,4)
Variation de périmètre 0,1 (0,0)
OBLIGATION À LA CLÔTURE 32,0 41,1




MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 55
5 COMPTES ET ANNEXES 2022
Annexe aux comptes consolidés condensés



Dans tous les cas, les dépréciations sont appréciées et ● Les montants reportés pour les trois dernières natures de
définies en concertation avec les directions des programmes provisions correspondent à la meilleure estimation possible
des chaînes du Groupe, dans le cadre d’une revue de de la sortie de ressources futures pour le Groupe compte
portefeuille, titre par titre, au regard des objectifs d’audience tenu des réclamations des plaignants, des jugements déjà
attachés à chaque programme et de la ligne éditoriale. prononcés le cas échéant ou de l’appréciation de la direction
● Les " autres provisions pour charges " se rapportent à des au regard d’expériences similaires et/ou des calculs
coûts que le Groupe devrait supporter dans le cadre de réalisés par la direction financière.
l’exécution d’un contrat ou de ses obligations Le Groupe considère que les échéances de décaissements
réglementaires et fiscales sans qu’à ce stade les sommes liées à ces provisions s’inscrivent dans le cadre du cycle
dues ne soient exigibles ou n’aient été exigées, notamment normal de l’exploitation du Groupe, ce qui justifie la
dans le cadre d’une procédure contentieuse ou judiciaire. classification de ces provisions en provisions courantes.

21. Parties liées
Les transactions avec les parties liées sont de même nature que celles décrites dans la note 24 « Parties liées » de l’annexe aux
comptes consolidés clos au 31 décembre 2021.

22. Événements post clôture
Le 1er juillet 2022, le Groupe a décidé de convertir les obligations convertibles en actions (OCA) Miliboo émises à son profit dans le
cadre de l’accord signé en 2019. A la suite de cette opération, le Groupe détient 21,40% du capital de Miliboo.

Selon une décision en date du 15 juillet 2022, l'Autorité de la concurrence autorise la cession des chaînes 6ter et TFX (Groupe TF1)
au Groupe Altice. La réalisation de cette opération reste conditionnée à la réalisation effective de la fusion entre les groupes M6 et
TF1.

Le 19 juillet, le Groupe a conclu l’acquisition de Malesherbes SAS (ex Cinéfrance 1888), société détentrice d’un catalogue de 22 longs
métrages, principalement des comédies grand public parmi lesquelles Babysitting 1 & 2, Barbecue et 9 mois ferme.

À la connaissance de la Société, aucun autre événement significatif n’est intervenu depuis le 1er juillet 2022 susceptible d’avoir ou
ayant eu dans un passé récent une incidence significative sur la situation financière, le résultat, l’activité et le patrimoine de la
Société et du Groupe.




56 MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022
6
INFORMATIONS COMPLÉMENTAIRES
6.1 RAPPORT DES COMMISSAIRES 6.2 ATTESTATION DU
AUX COMPTES 59 RESPONSABLE 60
INFORMATIONS COMPLÉMENTAIRES
Rapport des commissaires aux comptes 6
6.1 RAPPORT DES COMMISSAIRES
AUX COMPTES
KPMG S.A. ERNST & YOUNG et Autres

Tour Eqho - 2, avenue Gambetta - CS 60055 Tour First - TSA 14444

92066 Paris-La Défense Cedex 92037 Paris - La Défense Cedex



Métropole Télévision

Période du 1er janvier au 30 juin 2022

Rapport des commissaires aux comptes sur l’information financière semestrielle



Aux Actionnaires,

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale et en application de l'article L. 451-1-2 III du Code
monétaire et financier, nous avons procédé à :
● l'examen limité des comptes consolidés semestriels condensés de la société Métropole Télévision, relatifs à la période du
1er janvier au 30 juin 2022, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;
● la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.
Ces comptes consolidés semestriels condensés ont été établis sous la responsabilité du directoire. Il nous appartient, sur la base de
notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.

1. Conclusion sur les comptes

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d’exercice professionnel applicables en France.

Un examen limité consiste essentiellement à s’entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et
financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué
selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l’assurance que les comptes, pris dans leur
ensemble, ne comportent pas d’anomalies significatives obtenue dans le cadre d’un examen limité est une assurance modérée,
moins élevée que celle obtenue dans le cadre d’un audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité
des comptes consolidés semestriels condensés avec la norme IAS 34, norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l’Union
européenne relative à l’information financière intermédiaire.

2. Vérification spécifique

Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les
comptes consolidés semestriels consolidés condensés sur lesquels a porté notre examen limité.

Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes consolidés semestriels
consolidés condensés.



Paris-La Défense, le 26 juillet 2022

Les Commissaires aux Comptes



KPMG S.A. ERNST & YOUNG et Autres

Grégoire Menou Xavier Troupel François-Guillaume Postel




MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022 59
6 INFORMATIONS COMPLÉMENTAIRES
Attestation du responsable



6.2 ATTESTATION DU RESPONSABLE
J’atteste, à ma connaissance, que les comptes consolidés condensés pour le semestre écoulé sont établis conformément aux
normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société et
de l’ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d’activité ci-joint présente un tableau
fidèle des évènements importants survenus pendant les six premiers mois de l’exercice, de leur incidence sur les comptes, des
principales transactions entre parties liées ainsi qu’une description des principaux risques et des principales incertitudes pour les
six mois restants de l’exercice.



Fait à Neuilly-sur-Seine le 26 juillet 2022



Nicolas de Tavernost

Président du Directoire




60 MÉTROPOLE TÉLÉVISION - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2022
Conception et Réalisation



pomelo-paradigm.com/pomdocpro/




MÉTROPOLE TÉLÉVISION

Société Anonyme à Directoire et Conseil de Surveillance

au capital de 50 565 699,20 €

89, Avenue Charles de Gaulle Tél. : 01 41 92 66 66

92200 Neuilly-sur-Seine



internet : www.groupem6.fr



339 012 452 RCS Nanterre

Siret : 339 012 452 00084

APE : 6020 A




Crédits photos
Guillaume MIRAND / Etienne JEANNERET / Wlad SIMITCH / Eric GARAULT / Thomas PADILLA / Stéphane RUET / PASCO & CO /
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