LETTRE AUX ACTIONNAIRES N° 104




Le 15 octobre 2021

Cher(e) Actionnaire,

Voici les éléments principaux de la situation actuelle de notre groupe.

CHIFFRE D’AFFAIRES AU 30 SEPTEMBRE 2021 EN HAUSSE DE +27,3%
À PÉRIMÈTRE CONSTANT : +24,7%

2021 Variation 2021 Variation 2021
Variation
En milliers d’euros 2021 périmètre 2020 2021/2020 périmètre constant * périmètre constant *
constant  * /2020 /2019

Total au 30 septembre - selon IFRS 15 376 836 369 293 296 075 27,3% 24,7% 25,6%
1er trimestre 127 007 121 513 94 952 33,8% 28,0% 28,7%
2e trimestre 135 742 133 693 92 917 46,1% 43,9% 31,1%
3e trimestre 114 087 114 087 108 206 5,4% 5,4% 16,6%
Détail par secteur d’activité :
Mecafer et Domac, gros outillage 27 165 27 165 23 478 15,7% 15,7% 23,9%
Dipra / Rousseau, pompes, plomberie 54 589 54 589 47 536 14,8% 14,8% 27,1%
technique et robinetterie sanitaire
Isocel, fourniture de composants aux 6 434 6 434 4 567 40,9% 40,9% 37,1%
intégrateurs
Aello, matériels de piscines 16 852 16 852 11 003 53,2% 53,2% 113,1%
Jetly, pompes 45 197 45 197 39 255 15,1% 15,1% 15,0%
Thermador, accessoires pour le chauffage 54 651 54 651 34 565 58,1% 58,1% 62,6%
et l'eau sanitaire
PBtub Surfaces chauffantes- 21 780 21 780 16 875 29,1% 29,1% 13,9%
rafraîchissantes et
Thermacome * systèmes de canalisation 17 362 9 819 7 638 127,3% 28,6% Non disponible **
Axelair, matériels et accessoires 4 551 4 551 4 935 -7,8% -7,8% -3,7%
de ventilation
Sferaco, robinetterie, compteurs et raccords 53 447 53 447 40 776 31,1% 31,1% 20,3%
Sectoriel, motorisation pour vannes 19 882 19 882 16 084 23,6% 23,6% 22,5%
et compresseurs d’air
Distrilabo, mesure et contrôle 4 655 4 655 3 586 29,8% 29,8% Non disponible **
FGinox, raccords, brides, vannes 12 679 12 679 10 714 18,3% 18,3% 4,0%
et accessoires en inox
Syveco, international 22 489 22 489 19 290 16,6% 16,6% 9,4%
Sodeco Valves, robinetterie industrielle 14 864 14 864 15 534 -4,3% -4,3% 2,0%
Autres structures 239 239 239 0,0% 0,0% 2,6%
* CA 2021 : avec l’acquisition de Thermacome au 30 avril 2020 par Thermador Groupe, son chiffre d’affaires est consolidé depuis le 1er mai 2020.
** Distrilabo et Thermacome ont été acquises respectivement le 31 décembre 2019 et le 30 avril 2020. Les données de chiffres d’affaires pour 2019 ne sont pas disponibles.



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Adresse postale : Parc d’Activités de Chesnes - 80, rue du Ruisseau - CS 10710 - 38297 SAINT-QUENTIN-FALLAVIER CEDEX - FRANCE
Téléphone : 04 74 95 63 28 - email : actionnaires@thermador-groupe.fr - Site Internet : www.thermador-groupe.fr
S.A. au Capital de 36 803 396 e - 339 159 402 R.C.S. Vienne - Siret 339 159 402 00017
ACTIVITÉ

La tendance du troisième trimestre est celle que nous avions anticipée à la fin du mois du juillet lors de notre
dernière communication. L’activité des sociétés agissant dans le canal grand public ralentit très nettement (-10,1%
par rapport à 2020 et +16,9% par rapport à 2019) alors que celle des filières professionnelles résiste mieux en
chiffre d’affaires, en partie grâce à l’inflation (+10,8% par rapport à 2020 et +16,5% par rapport à 2019, à périmètre
constant).
La doyenne de nos filiales, Thermador, continue à enregistrer des performances hors norme. Ses principaux
fournisseurs italiens (Caleffi, DAB, Cordivari et Zilmet) la soutiennent sans faillir et investissent pour l’accompagner
dans sa croissance sur le vaste marché de la rénovation énergétique.
À l’international, nos équipes commerciales peuvent à nouveau se déplacer pour visiter physiquement leurs clients.
La croissance retrouvée de Syveco pourrait ainsi se confirmer.

STOCK ET APPROVISIONNEMENTS

Nous nous réjouissons de constater que notre stock a cessé de diminuer (138 M€ au lieu de 117 M€ à la fin du
mois de juin). Nous le devons à nos équipes achats et à la solidité de nos relations avec nos fournisseurs. Ils sont
historiquement situés en Europe (2/3 de nos achats en valeur), où nous notons peu de retard de livraison. En Asie,
nous rencontrons de grandes difficultés comme tous les acteurs du marché. En effet, nos partenaires chinois sont
souvent contraints de limiter l’activité de leurs usines à 2, 3 ou 4 jours par semaine, selon les régions et au rythme
des coupures de courant imposées par les autorités. À ce jour, parmi les 80 000 articles catalogués, nous en
dénombrons 1 400 non immédiatement disponibles qui représentent en année pleine approximativement 4,5% du
chiffre d’affaires. Cela ne signifie pas que cette activité est totalement perdue, nos clients étant prêts à accepter un
petit délai supplémentaire, nos équipes souvent en mesure de proposer des solutions alternatives et nos confrères
fréquemment dans une position plus délicate.


PERSPECTIVES

Il est probable que la marge commerciale s’effrite à la fin du second semestre, toutes les hausses de prix n’ayant à
ce jour pas encore été totalement répercutées. Pour autant, nous prévoyons une année record en chiffre d’affaires et
résultat opérationnel grâce à la très grande efficacité de nos équipes.
La confirmation du soutien des pouvoirs publics au dispositif d’aide Ma Prime Rénov’ à hauteur de 2 milliards
d’euros nous donne de bonnes perspectives pour le secteur du bâtiment, et tout particulièrement celui de la
rénovation. Parallèlement, les fournisseurs d’énergie vont poursuivre le financement de la rénovation énergétique via
les certificats d’économie d’énergie, le tout représentant une manne financière qui sera sans doute difficile à utiliser
en totalité, faute de ressources humaines chez les installateurs et peut-être même de matériel.
A minima et toutes activités confondues, les délais supplémentaires annoncés par nos fournisseurs chinois
auront un impact sur nos approvisionnements durant les neuf prochains mois. Compte tenu du chiffre d’affaires
extraordinaire enregistré entre janvier et juin 2021 (voir notre lettre aux actionnaires n°103), le premier semestre 2022
s’annonce décidément comme un immense défi. Cela n’entame pas l’optimisme des dirigeantes et dirigeants de
filiales qui préparent l’avenir en recrutant de nouveaux talents. Notre effectif est ainsi passé de 684 à 714 personnes
en trois mois.


COMMUNICATION

Nous organisons un webinaire (français et anglais) le 15 octobre à 18 h pour commenter ces résultats et répondre
à vos questions. Vous pouvez vous inscrire pour le live ou le replay sur notre site Internet :
https://www.thermador-groupe.fr/videos/

Le 23 novembre à Paris (Palais Brongniart), nous viendrons à votre rencontre à l’occasion du salon Investir Day.
Vous pouvez d’ores et déjà vous inscrire sur le site de l’évènement : https://event.investirday.fr/

Nous vous prions d’agréer, Cher(e) Actionnaire, l’expression de nos sentiments les meilleurs.

Le Président
Guillaume Robin




Pour nous contacter : actionnaires@thermador-groupe.fr