RAPPORT FINANCIER
SEMESTRIEL

JUIN 2021
SOMMAIRE


1 CHIFFRES CLÉS 3 Note 12 Goodwill 20
Principales données consolidées Note 13 Immobilisations incorporelles 21
du premier semestre 2021 3 Note 14 Contrats de location 21
Note 15 Immobilisations corporelles 22
Note 16 Immeubles de placement 23
2 RAPPORT SEMESTRIEL D’ACTIVITÉ 5
Note 17 Immobilisations financières 23
2.1 Faits marquants du semestre 5 Note 18 Participations dans les entreprises associées 23
2.2 Chiffre d'affaires et activité du premier semestre 5 Note 19 Prêts et dépôts 23
Activité à fin juin par zone géographique 5 Note 20 Stocks et en-cours 24
Activité à fin juin par métier 6 Note 21 Créances clients et autres débiteurs 24
2.3 Commentaires sur les comptes consolidés 7 Note 22 Trésorerie et équivalents de trésorerie 25
2.3.1 Compte de résultat 7 Note 23 Capitaux propres 25
2.3.2 Flux de trésorerie et investissements 8 Note 24 Intérêts ne conférant pas le contrôle 27
2.3.3 Situation financière 8 Note 25 Exposition aux risques de marché 27
2.4 Perspectives 8 Note 26 Provisions 27
2.5 Risques et incertitudes 8 Note 27 Effectifs 28
2.6 Transactions avec les parties liées 9 Note 28 Engagements de retraites et autres avantages
consentis au personnel 28
Note 29 Fournisseurs et autres créditeurs 29
3 COMPTES SEMESTRIELS CONSOLIDÉS
Note 30 Engagements hors bilan 29
RÉSUMÉS AU 30 JUIN 2021 11
Note 31 Transactions avec les parties liées 29
3.1 Compte de résultat consolidé 11
Note 32 Paiements en actions 29
3.2 État du résultat global consolidé 11
Note 33 Événements postérieurs à la clôture 29
3.3 Bilan consolidé 12
3.4 État de variation des capitaux propres consolidés 13
3.5 État des flux de trésorerie consolidés 14 4 RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX
3.6 Annexe aux comptes semestriels consolidés résumés 15 COMPTES SUR L’INFORMATION FINANCIÈRE
Note 1 Principes et méthodes comptables 16 SEMESTRIELLE 31
Note 2 Variations du périmètre de consolidation 16
Note 3 Indicateurs alternatifs de performance 17
Note 4 Saisonnalité 18 5 DÉCLARATION DES RESPONSABLES
DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 35
Note 5 Information sectorielle 18
Note 6 Coût des ventes 18
Note 7 Frais administratifs et commerciaux 19
Note 8 Autres produits et charges 19
Note 9 Résultat financier 19
Note 10 Impôt sur les résultats 20
Note 11 Résultat par action 20
RAPPORT
FINANCIER
SEMESTRIEL
JUIN 2021




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2021 HERMÈS INTERNATIONAL 1
CHIFFRES CLÉS




1. CHIFFRES CLÉS

1
PRINCIPALES DONNÉES CONSOLIDÉES DU PREMIER SEMESTRE 2021

1er semestre 1er semestre 1er semestre
En millions d’euros 2021 Exercice 2020 2020 2019
Chiffre d’affaires 4 235 6 389 2 488 3 284
Croissance à taux courant vs n-1 70,2 % (7,2) % (24,2) % 15,1 %
Croissance à taux constant vs n-1 1 76,7 % (6,0) % (24,9) % 12,0 %
Résultat opérationnel courant 2 1 722 1 981 535 1 144
en % du chiffre d’affaires 40,7 % 31,0 % 21,5 % 34,8 %
Résultat opérationnel 1 722 2 073 535 1 144
en % du chiffre d’affaires 40,7 % 32,4 % 21,5 % 34,8 %
Résultat net – part du groupe 1 174 1 385 335 754
en % du chiffre d’affaires 27,7 % 21,7 % 13,5 % 23,0 %
Capacité d’autofinancement 1 487 1 993 634 971
Investissements opérationnels 214 448 162 170
Cash flow disponible ajusté 3 1 236 995 27 618
Capitaux propres – part du groupe 8 024 7 380 6 340 5 763
Trésorerie nette 4 5 326 4 717 3 742 3 532
Trésorerie nette retraitée 5 5 521 4 904 3 922 3 740
Effectifs (en nombre de personnes) 16 966 16 600 15 698 14 751
(1) La croissance à taux constants est calculée en appliquant au chiffre d’affaires de la période, pour chaque devise, les taux de change moyens de la
période précédente.
(2) Le résultat opérationnel courant est l’un des principaux indicateurs de performance suivi par la direction générale du groupe. Il correspond au résultat
opérationnel hors éléments non récurrents ayant un impact significatif de nature à affecter la compréhension de la performance économique du
groupe.
(3) Le cash flow disponible ajusté correspond aux flux de trésorerie liés à l’activité diminués des investissements opérationnels et du remboursement des
dettes de loyers comptabilisées en application de la norme IFRS 16 (agrégats de l’état des flux de trésorerie consolidés).
(4) La trésorerie nette comprend la trésorerie et les équivalents de trésorerie présentés à l'actif du bilan, minorés des découverts bancaires qui figurent
dans les emprunts et dettes financières à court terme au passif du bilan. La trésorerie nette n’inclut pas les dettes de loyers comptabilisées en
application d’IFRS 16.
(5) La trésorerie nette retraitée correspond à la trésorerie nette majorée des placements de trésorerie qui ne répondent pas aux critères IFRS
d’équivalents de trésorerie en raison notamment de leur maturité supérieure à trois mois à l’origine et diminuée des emprunts et dettes financières.




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2021 HERMÈS INTERNATIONAL 3
RAPPORT SEMESTRIEL D’ACTIVITÉ
FAITS MARQUANTS DU SEMESTRE




2. RAPPORT SEMESTRIEL D’ACTIVITÉ


2.1 FAITS MARQUANTS DU SEMESTRE

Le chiffre d'affaires consolidé du groupe au premier semestre 2021 Axel Dumas, Gérant d’Hermès, a déclaré : « Les résultats de ce premier
s’élève à 4 235 M€, en croissance de 77 % à taux de change constants
et de 70 % à taux de change courants par rapport à 2020. Cette
semestre ont un caractère exceptionnel. Mais cette performance reflète
aussi la dynamique et la résilience de notre modèle, centré sur l’humain,
2
progression atteint 33 % à taux constants par rapport à 2019, au source de créativité et d’innovation, et sur une exigence de qualité
premier comme au deuxième trimestre. Le résultat opérationnel courant absolue. Ce sont les facteurs clés de notre démarche artisanale et de la
s’élève à 1 722 M€ (41 % des ventes) à fin juin. Le résultat net part du désirabilité de nos objets. Nous restons mobilisés pour faire face aux
groupe atteint 1 174 M€ (28 % des ventes). incertitudes en étant fidèles à nos valeurs. »
L’évolution des ventes au deuxième trimestre (+ 127 % à taux de change
constants et + 119 % à taux de change courants) témoigne de la très
forte dynamique des ventes, dans la continuité du premier trimestre.




2.2 CHIFFRE D'AFFAIRES ET ACTIVITÉ DU PREMIER SEMESTRE
ACTIVITÉ À FIN JUIN PAR ZONE GÉOGRAPHIQUE
(Données à taux de change comparables, sauf indication explicite)


Évolution vs. 2020 Évolution vs. 2019
à taux
1er semestre 1er semestre de change à taux de change
En millions d’euros 2021 2020 publiée constants constants
France 341 252 35 % 35 % (16) %
Europe (hors France) 522 349 50 % 52 % (3) %
Total Europe 863 601 44 % 45 % (8) %
Japon 469 322 46 % 59 % 22 %
Asie-Pacifique (hors Japon) 2 153 1 184 82 % 87 % 70 %
Total Asie 2 622 1 506 74 % 81 % 59 %
Amériques 668 337 98 % 115 % 25 %
Autres 82 44 86 % 87 % 28 %
TOTAL 4 235 2 488 70 % 77 % 33 %


Au premier semestre 2021, grâce à la poursuite des tendances du Les ventes en Asie hors Japon (+ 87 % et + 70 % sur deux ans)
premier trimestre, toutes les zones géographiques confirment une forte bénéficient d’une forte dynamique dans l’ensemble de la région. Elles ont
croissance, avec une accélération en Amérique et un redressement en été portées par la performance soutenue de la Grande Chine et par
Europe. Les ventes dans les magasins du groupe sont en hausse de l’accélération des ventes à Singapour et en Thaïlande, en dépit des
81 % à taux de change constants par rapport à l’année dernière, et de nouvelles restrictions dans certains pays au deuxième trimestre. Un
41 % par rapport à 2019. Le réseau a poursuivi son développement avec magasin a été ouvert à Macao en avril, et les magasins de China World à
les ouvertures et extensions de magasins, et les ventes en ligne se sont Pékin et de Brisbane en Australie ont rouvert après rénovation et
renforcées partout dans le monde. Les activités de vente en gros agrandissement. La première édition de l'évènement HermèsFit, qui joue
(+ 46 %) se redressent mais restent pénalisées notamment par les avec les accessoires Hermès autour de la thématique du sport, s’est
ventes aux voyageurs. tenue à Chengdu en Chine en juin.




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2021 HERMÈS INTERNATIONAL 5
2 RAPPORT SEMESTRIEL D’ACTIVITÉ
CHIFFRE D'AFFAIRES ET ACTIVITÉ DU PREMIER SEMESTRE




Le Japon (+ 59 % et + 22 % sur deux ans) montre une performance L’Europe hors France (+ 52 % et - 3 % sur deux ans), et la France (+ 35 %
remarquable, en dépit des nouvelles mesures résultant de l’état et - 16 % sur deux ans), restent pénalisées par les restrictions dans
d’urgence sanitaire, grâce à la fidélité de la clientèle locale. Le nouveau certains pays et par la réduction des flux touristiques, en partie
magasin d’Omotesando à Tokyo confirme son succès après son compensée par la fidélité de la clientèle locale et par la croissance des
ouverture en février. ventes en ligne. Le magasin de Zurich a rouvert en mai, rénové et
agrandi, dans un bâtiment classé dans le cœur culturel et financier de la
L’Amérique (+ 115 % et + 25 % sur deux ans) rebondit au deuxième
ville.
trimestre (+ 35 % par rapport à la même période en 2019), en dépit des
contraintes locales. Le magasin de Troy, près de Détroit, a ouvert ses
portes en juin, dans une région riche d’histoire.



ACTIVITÉ À FIN JUIN PAR MÉTIER
(Données à taux de change comparables, sauf indication explicite)


Évolution vs. 2020 Évolution vs. 2019
1er semestre 1er semestre à taux de change à taux de change
En millions d’euros 2021 2020 publiée constants constants
Maroquinerie – Sellerie 1 1 999 1 280 56 % 63 % 25 %
Vêtement et Accessoires 2 1 025 537 91 % 98 % 40 %
Soie et Textiles 274 165 66 % 72 % 6%
Autres métiers Hermès 3 462 239 93 % 100 % 92 %
Parfum et Beauté 184 113 63 % 65 % 17 %
Horlogerie 159 74 114 % 121 % 80 %
Autres produits 4 132 79 66 % 69 % 17 %
TOTAL 4 235 2 488 70 % 77 % 33 %
(1) Le métier « Maroquinerie – Sellerie » comprend les sacs, l’équitation, les porte-mémoire et la petite maroquinerie.
(2) Le métier « Vêtement et Accessoires » comprend le vêtement, masculin et féminin, les ceintures, les accessoires bijoux, les gants, les chapeaux et les chaussures
Hermès.
(3) Les « Autres métiers Hermès » regroupent la Bijouterie et les produits Hermès Maison (Art de vivre et Arts de la table Hermès).
(4) Les « Autres produits » comprennent les activités de production réalisées pour le compte de marques hors groupe (impression textile, tannage…), ainsi que les
produits John Lobb, Saint-Louis et Puiforcat.


À fin juin 2021, tous les métiers confirment leur croissance, avec une Le métier Soie et Textiles (+ 72 % et + 6 % sur deux ans) réalise une
progression remarquable des Vêtements et Accessoires, de l’Horlogerie belle performance grâce à la diversité des créations, des matières et des
et des Autres métiers Hermès (Bijouterie et produits de la Maison). formats qui rencontrent un vif succès. Une nouvelle ligne d’impression
innovante a été inaugurée dans le cadre du développement du site
Les ventes de la Maroquinerie-Sellerie (+ 63 % et + 25 % sur deux ans)
lyonnais.
sont en belle progression, après un début d’année porté par les fortes
livraisons de fin 2020. La demande est soutenue, tant sur les classiques Le métier Parfum et Beauté (+ 65 % et + 17 % sur deux ans) est en
réinventés que sur les nouveaux modèles comme le sac Hermès Della croissance et bénéficie du succès du nouveau parfum masculin H24. Un
Cavalleria, qui allie maroquinerie et orfèvrerie autour de l’univers an après le lancement de Rouge Hermès, la Beauté poursuit son
équestre. La maroquinerie de Montereau (Seine-et-Marne) a été développement avec le lancement de Rose Hermès, une collection de
inaugurée en juin. L’augmentation des capacités de production se fards à joue et d’embellisseurs naturels, rechargeables et durables.
poursuit, avec l'ouverture de la maroquinerie de Guyenne (Gironde)
L’Horlogerie (+ 121 % et + 80 % sur deux ans) confirme son excellente
prévue en septembre, la maroquinerie de Louviers (Eure) en 2022, le
performance, qui reflète le savoir-faire horloger, la technicité et la
nouveau site dans les Ardennes à l’horizon 2023 et la seconde
créativité des collections avec le succès de la nouvelle montre masculine
maroquinerie en Auvergne pour 2024. Hermès poursuit le renforcement
Hermès H08, à l’esprit sportif et aux lignes géométriques.
de son ancrage territorial en France et le développement de l’emploi.
Les Autres métiers Hermès (+ 100 % et + 92 % sur deux ans)
Le métier Vêtement et Accessoires (+ 98 % et + 40 % sur deux ans)
poursuivent leur forte dynamique, grâce à l’univers de la Maison et à la
poursuit sa forte dynamique, grâce au succès des collections de
Bijouterie. La nouvelle collection de joaillerie baptisée Kellymorphose,
prêt-à-porter et des accessoires de mode. Les collections de
inspirée du modèle du sac Kelly qui devient bijoux d'exception, a été
prêt-à-porter féminin et masculin ont été présentées en alliant format
présentée au magasin du Faubourg Saint-Honoré à Paris.
digital et physique respectivement en mars à la Garde républicaine et en
juin au Mobilier national à Paris.




6 RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2021 HERMÈS INTERNATIONAL
RAPPORT SEMESTRIEL D’ACTIVITÉ
COMMENTAIRES SUR LES COMPTES CONSOLIDÉS




2.3 COMMENTAIRES SUR LES COMPTES CONSOLIDÉS

2.3.1 COMPTE DE RÉSULTAT

En millions d’euros 1er semestre 2021 1er semestre 2020 1er semestre 2019
Chiffre d’affaires 4 235 2 488 3 284
Coût des ventes (1 207) (871) (1 029)
Marge brute 3 028 1 617 2 255
Frais administratifs et commerciaux (935) (769) (842)
Autres produits et charges (371) (314) (269)
Résultat opérationnel courant 1 722 535 1 144
Autres produits et charges non courants - - -
Résultat opérationnel
Résultat financier
1 722
(47)
535
(43)
1 144
(16)
2
Résultat avant impôt 1 675 491 1 128
Impôt sur les résultats (511) (161) (383)
Part dans le résultat des entreprises associées 13 3 13
RÉSULTAT NET DE L’ENSEMBLE CONSOLIDÉ 1 177 334 757
Intérêts ne conférant pas le contrôle (3) 1 (3)
RÉSULTAT NET – PART DU GROUPE 1 174 335 754
Résultat de base par action (en euros) 11,22 3,21 7,24
Résultat dilué par action (en euros) 11,19 3,20 7,19


Après un premier semestre 2020 marqué par les fermetures de 193 M€ au premier semestre 2019), dont la moitié concerne les
magasins et sites de production au cours duquel le groupe a maintenu immobilisations corporelles et incorporelles et l'autre moitié les droits
les emplois et les salaires de ses collaborateurs partout dans le monde, d'utilisation. La hausse régulière des amortissements reflète la poursuite
le premier semestre 2021 bénéficie du fort rebond des ventes. des investissements dans l’extension et la rénovation du réseau de
distribution, le digital et les systèmes d'information. Les autres charges
Le chiffre d'affaires consolidé du groupe s'élève à 4 235 M€ sur la
comprennent par ailleurs 65 M€ liés aux plans d’actions gratuites.
période, soit une hausse de 77 % à taux de change constants et de 70 %
à taux de change courants. Cette progression atteint 33 % à taux Le résultat opérationnel courant atteint 1 722 M€ contre 535 M€ au
constants sur deux ans. premier semestre 2020 et 1 144 M€ sur la même période de 2019. La
rentabilité opérationnelle s’élève à 41 % contre 22 % au premier
Le taux de marge brute atteint 71 %, en hausse de 6 points par rapport
semestre 2020 et 35 % au premier semestre 2019.
au premier semestre 2020. Cette hausse provient notamment
d'excellents taux d'écoulement des stocks, d'une amélioration de la Le résultat financier, qui inclut notamment les intérêts sur les dettes de
productivité et d'un effet relutif du change. À fin juin 2019, le taux de loyers, les produits financiers de placement de la trésorerie et la charge
marge brute atteignait 69 %. relative aux opérations de couverture de change, représente une charge
nette de 47 M€.
Les frais administratifs et commerciaux représentent 935 M€ contre
769 M€ à fin juin 2020 et 842 M€ à fin juin 2019. Ils incluent Le taux d'impôt estimé pour l'année 2021 s'élève à 30,5 %.
notamment 145 M€ de dépenses de communication (contre 107 M€ au
Après prise en compte du résultat des entreprises associées (produit de
semestre précédent), soit un montant proche de celui du premier
13 M€) et des intérêts ne conférant pas le contrôle (charge de 3 M€) le
semestre 2019.
résultat net consolidé part du groupe s’élève à 1 174 M€ contre 335 M€
Les autres produits et charges s’élèvent à 371 M€ (contre 314 M€ au à fin juin 2020 et 754 M€ à fin juin 2019.
semestre précédent et 269 M€ à fin juin 2019). Ils intègrent à hauteur
de 244 M€ les amortissements (232 M€ au premier semestre 2020 et




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2021 HERMÈS INTERNATIONAL 7
2 RAPPORT SEMESTRIEL D’ACTIVITÉ
PERSPECTIVES




2.3.2 FLUX DE TRÉSORERIE ET INVESTISSEMENTS

en millions d'euros 1er semestre 2021 1er semestre 2020 1er semestre 2019
Capacité d'autofinancement 1 487 634 971
Variation du besoin en fonds de roulement 65 (325) (88)
Variation de trésorerie liée à l'activité 1 552 310 883
Investissements opérationnels (214) (162) (170)
Remboursements des dettes de loyers (102) (120) (95)
Cash Flow disponible ajusté 1 1 236 27 618
Investissements financiers (0) (9) (1)
Dividendes versés (489) (490) (486)
Rachats d'actions propres nets de cessions (hors contrat de liquidité) (162) (123) (33)
Autres mouvements 33 (46) 27
VARIATION DE LA TRÉSORERIE NETTE RETRAITÉE 1 617 (640) 125
Trésorerie nette retraitée à la clôture 5 521 3 922 3 740
Trésorerie nette retraitée à l'ouverture 4 904 4 562 3 615
(1) Indicateur alternatif de performance défini et réconcilié en note 3 de l'annexe aux comptes consolidés.


La capacité d’autofinancement atteint 1 487 M€ contre 634 M€ à fin Après déduction des remboursements des dettes de loyers comptabilisés
juin 2020 et 971 M€ à fin juin 2019. L'amélioration de la variation du conformément à IFRS 16 pour 102 M€, le cash flow disponible ajusté
besoin en fonds de roulement de 65 M€ sur le premier semestre 2021 atteint 1 236 M€ contre 27 M€ au premier semestre 2020 et contre
contraste fortement avec la dégradation de 325 M€ du premier 618 M€ au premier semestre 2019.
semestre 2020 marqué notamment par la hausse des stocks dans le
Après versement du dividende ordinaire (476 M€) et rachats d’actions
contexte de crise sanitaire.
(162 M€), la trésorerie nette retraitée progresse de 617 M€ et atteint
Au cours du premier semestre 2021, les investissements opérationnels 5 521 M€ contre 4 904 M€ au 31 décembre 2020.
s’élèvent à 214 M€ contre respectivement 162 M€ et 170 M€ en 2020
et 2019, en lien avec la poursuite des projets stratégiques du groupe.



2.3.3 SITUATION FINANCIÈRE
Le total du bilan consolidé du groupe Hermès à fin juin 2021 s'élève à Grâce au résultat du semestre, les fonds propres part du groupe se
11 885 M€ contre 11 051 M€ à fin 2020. Cette progression résulte renforcent et atteignent 8 024 M€ au 30 juin 2021, contre 7 380 M€ fin
principalement de la hausse de la trésorerie. 2020, confortant ainsi la structure financière solide du groupe.




2.4 PERSPECTIVES

Pour 2021, les impacts de la pandémie de Covid-19 sont encore À moyen terme, malgré les incertitudes économiques, géopolitiques et
aujourd’hui difficiles à évaluer. Le modèle artisanal fortement intégré, le monétaires dans le monde, le groupe confirme un objectif de progression
réseau de distribution équilibré, la créativité de nos collections et la du chiffre d’affaires à taux constants ambitieux.
fidélité de notre clientèle nous rendent confiants dans l’avenir.
Grâce à son modèle d’entreprise unique, Hermès poursuit sa stratégie
de développement à long terme fondée sur la créativité, la maîtrise des
savoir-faire et une communication originale.




2.5 RISQUES ET INCERTITUDES

Les résultats du groupe Hermès sont soumis aux risques et incertitudes semestre 2021 et aucun nouveau risque n'a été identifié à la date de la
détaillés dans le document d’enregistrement universel 2020. publication du présent rapport.
L'appréciation de ces risques n'a pas évolué au cours du premier




8 RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2021 HERMÈS INTERNATIONAL
RAPPORT SEMESTRIEL D’ACTIVITÉ
TRANSACTIONS AVEC LES PARTIES LIÉES




2.6 TRANSACTIONS AVEC LES PARTIES LIÉES

Les informations sur les principales transactions entre parties liées relatives au semestre clos le 30 juin 2021 figurent en note 31 de l’annexe aux
comptes consolidés résumés du premier semestre 2021.




2




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2021 HERMÈS INTERNATIONAL 9
COMPTES SEMESTRIELS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS AU 30 JUIN 2021
COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ




3. COMPTES SEMESTRIELS CONSOLIDÉS
RÉSUMÉS AU 30 JUIN 2021


3.1 COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ
En millions d’euros Notes 1er semestre 2021 Exercice 2020 1er semestre 2020
Chiffre d’affaires 4 et 5 4 235,1 6 389,4 2 488,0
Coût des ventes 6 (1 207,2) (2 013,3) (870,7)
Marge brute 3 027,9 4 376,2 1 617,3
Frais administratifs et commerciaux 7 (935,0) (1 698,5) (768,5)
Autres produits et charges 8 (371,1) (696,2) (314,2)
Résultat opérationnel courant 5 1 721,7 1 981,4 534,7
Autres produits et charges non courants
Résultat opérationnel 1 721,7
- 91,1
2 072,5 534,7
-
3
Résultat financier 9 (47,0) (86,1) (43,4)
Résultat avant impôt 1 674,7 1 986,4 491,3
Impôt sur les résultats 10 (510,8) (613,0) (160,7)
Part dans le résultat des entreprises associées 18 12,9 16,1 3,0
RÉSULTAT NET DE L’ENSEMBLE CONSOLIDÉ 1 176,8 1 389,6 333,6
Intérêts ne conférant pas le contrôle 24 (3,3) (4,1) 1,4
RÉSULTAT NET – PART DU GROUPE 1 173,6 1 385,4 335,0
Résultat de base par action (en euros) 11 11,22 13,27 3,21
Résultat dilué par action (en euros) 11 11,19 13,21 3,20


N.B. Les valeurs figurant dans les tableaux sont généralement exprimées en millions d’euros. Le jeu des arrondis peut dans certains cas conduire à un
léger écart au niveau des totaux ou variations.




3.2 ÉTAT DU RÉSULTAT GLOBAL CONSOLIDÉ
En millions d’euros Notes 1er semestre 2021 Exercice 2020 1er semestre 2020
Résultat net de l’ensemble consolidé 1 176,8 1 389,6 333,6
Variation des écarts de conversion 1 23.4 34,8 (103,0) (22,9)
Couvertures des flux de trésorerie futurs en devises 1 2 23.4 (43,9) 54,7 19,2
s variation de juste valeur (18,5) 36,3 (11,6)
s recyclage en résultat (25,4) 18,3 30,8
Actifs évalués à la juste valeur 2 23.4 87,2 - -
Engagements envers le personnel : variation de valeur liée aux écarts actuariels 2 23.4 - (1,8) -
Résultat global net 1 255,0 1 339,4 329,9
s dont part du groupe 1 251,6 1 337,2 332,9
s dont intérêts ne conférant pas le contrôle 3,4 2,2 (3,0)
(1) Transférable en résultat.
(2) Net d’impôts.




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2021 HERMÈS INTERNATIONAL 11
3 COMPTES SEMESTRIELS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS AU 30 JUIN 2021
BILAN CONSOLIDÉ




3.3 BILAN CONSOLIDÉ

ACTIF

En millions d’euros Notes 30/06/2021 31/12/2020 30/06/2020
Goodwill 12 41,8 42,4 19,2
Immobilisations incorporelles 13 236,4 221,3 194,5
Droits d’utilisation 14.1 1 405,4 1 446,1 1 346,3
Immobilisations corporelles 15 1 664,5 1 646,1 1 553,4
Immeubles de placement 16 75,2 73,3 72,2
Immobilisations financières 17 431,2 367,7 351,9
Participations dans les entreprises associées 18 49,4 48,8 79,1
Prêts et dépôts 19 56,5 55,9 58,2
Actifs d’impôts différés 10.2 539,1 475,2 528,6
Autres débiteurs non courants 21 23,0 23,9 6,3
Actifs non courants 4 522,5 4 400,8 4 209,7
Stocks et en-cours 20 1 393,7 1 289,4 1 275,4
Créances clients et comptes rattachés 21 297,7 249,7 192,1
Créances d’impôts exigibles 21 11,5 63,5 43,5
Autres débiteurs 21 228,0 193,1 193,2
Instruments financiers dérivés 25 79,8 121,4 69,4
Trésorerie et équivalents de trésorerie 3, 22.1 5 351,6 4 732,7 3 750,3
Actifs courants 7 362,3 6 649,7 5 523,8
TOTAL ACTIF 11 884,8 11 050,5 9 733,5




PASSIF

En millions d’euros Notes 30/06/2021 31/12/2020 30/06/2020
Capital social 23 53,8 53,8 53,8
Primes 49,6 49,6 49,6
Actions d’autocontrôle 23 (552,1) (463,7) (464,7)
Réserves 7 077,5 6 211,9 6 179,0
Écarts de conversion 23.2 72,3 37,6 117,3
Écarts de réévaluation 23.3 148,8 105,5 70,0
Résultat de l’exercice – part du groupe 1 173,6 1 385,4 335,0
Capitaux propres – part du groupe 8 023,5 7 380,1 6 340,1
Intérêts ne conférant pas le contrôle 24 10,4 10,9 0,4
Capitaux propres 8 034,0 7 391,0 6 340,5
Emprunts et dettes financières à plus d’un an 3 18,0 18,4 29,5
Dettes de loyers à plus d’un an 14.2 1 405,4 1 447,5 1 300,2
Provisions non courantes 26 21,1 21,7 31,2
Engagements de retraites et autres avantages au personnel à plus d’un an 28 284,2 275,2 279,6
Passifs d’impôts différés 10.2 16,5 21,9 22,5
Autres créditeurs non courants 29 36,0 36,2 30,2
Passifs non courants 1 781,2 1 820,9 1 693,2
Emprunts et dettes financières à moins d’un an 3 25,4 24,5 16,3
Dettes de loyers à moins d’un an 14.2 226,7 195,6 206,1
Provisions courantes 26 107,9 99,9 85,1
Engagements de retraites et autres avantages au personnel à moins d’un an 28 28,3 28,3 18,2
Fournisseurs et comptes rattachés 29 383,2 448,2 333,1
Instruments financiers dérivés 25 67,0 29,3 41,9
Passifs d’impôts exigibles 29 310,9 217,8 264,9
Autres créditeurs courants 29 920,1 794,9 734,1
Passifs courants 2 069,6 1 838,6 1 699,8
TOTAL PASSIF 11 884,8 11 050,5 9 733,5




12 RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2021 HERMÈS INTERNATIONAL
COMPTES SEMESTRIELS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS AU 30 JUIN 2021
ÉTAT DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDÉS




3.4 ÉTAT DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDÉS

Écarts de réévaluation
Réserves Couvertures
consolidées Investis- de flux Intérêts
et résultat sements de Capitaux ne
Actions net – Écarts et trésorerie propres conférant
Nombre d’auto- part du Écarts de placements futurs en part du pas le Capitaux
En millions d'euros d’actions Capital Primes contrôle groupe actuariels conversion financiers devises groupe contrôle propres
Notes 23 23 23 23.4 23.2 23.3 23.3 24 23
Au 31 décembre 2019 105 569 412 53,8 49,6 (508,8) 6 917,0 (133,0) 138,7 100,3 (49,5) 6 568,1 7,8 6 575,9
Résultat net du 1er semestre
2020 - - - - 335,0 - - - - 335,0 (1,4) 333,6
Autres éléments du résultat
global du 1er semestre 2020 - - - - - - (21,3) - 19,2 (2,2) (1,6) (3,8)
Résultat global du
1er semestre 2020 - - - - 335,0 - (21,3) - 19,2 332,9 (3,0) 329,9
Variation de capital et
primes associées - - - - - - - - - - - -
Acquisition ou cession de
titres d’autocontrôle - - - 44,0 (166,6) - - - - (122,6) - (122,6)


3
Paiement en actions - - - - 46,8 - - - - 46,8 - 46,8
Distributions effectuées - - - - (485,1) - - - - (485,1) (4,4) (489,5)
Autres - - - - 0,0 - - - - 0,0 0,0 0,0
AU 30 JUIN 2020 105 569 412 53,8 49,6 (464,7) 6 647,1 (133,0) 117,3 100,3 (30,3) 6 340,1 0,4 6 340,5
Résultat net du 2e semestre
2020 - - - - 1 050,4 - - - 1 050,4 5,5 1 055.9
Autres éléments du résultat
global du 2e semestre 2020 - - - - - (1,8) (79,8) - 35,5 (46,1) (0,2) (46,3)
Résultat global du
2e semestre 2020 - - - - 1 050,4 (1,8) (79,8) - 35,5 1 004,3 5,3 1 009,6
Variation de capital et
primes associées - - - - - - - - - - - -
Acquisition ou cession de
titres d’autocontrôle - - - 1,1 0,2 - - - - 1,3 - 1,3
Paiement en actions - - - - 32,2 - - - - 32,2 - 32,2
Distributions effectuées - - - - - - - - - - (0.1) (0.1)
Autres - - - - 2,2 - - - - 2,2 5,2 7,4
Au 31 décembre 2020 105 569 412 53,8 49,6 (463,7) 7 732,1 (134,8) 37,6 100,3 5,2 7 380,1 10,9 7 391,0
Résultat net du 1er semestre
2021 - - - - 1 173,6 - - - 1 173,6 3,3 1 176,8
Autres éléments du résultat
global du 1er semestre 2021 - - - - - 34,7 87,2 (43,9) 78,1 0,1 78,2
Résultat global du
1er semestre 2021 - - - - 1 173,6 - 34,7 87,2 (43,9) 1 251,6 3,4 1 255,0
Variation de capital et
primes associées - - - - - - - - - - - -
Acquisition ou cession de
titres d’autocontrôle - - - (88,4) (69,5) - - - - (157,9) - (157,9)
Paiement en actions - - - - 31,9 - - - - 31,9 - 31,9
Distributions effectuées - - - - (485,0) - - - - (485,0) (3,8) (488,8)
Autres - - - - 2,7 - - - - 2,7 - 2,7
AU 30 JUIN 2021 105 569 412 53,8 49,6 (552,1) 8 385,8 (134,8) 72,3 187,6 (38,7) 8 023,5 10,4 8 034,0




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2021 HERMÈS INTERNATIONAL 13
3 COMPTES SEMESTRIELS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS AU 30 JUIN 2021
ÉTAT DES FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉS




3.5 ÉTAT DES FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉS

En millions d’euros Notes 1er semestre 2021 Exercice 2020 1er semestre 2020
FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS À L’ACTIVITÉ
Résultat net – part du groupe 1 173,6 1 385,4 335,0
Amortissements des immobilisations 13, 15, 16 148,2 271,0 128,4
Amortissements des droits d’utilisation 14.1 120,3 243,2 125,6
Pertes de valeur 13, 15, 16 41,1 54,3 5,2
Mark-to-Market instruments financiers (0,6) 0,6 0,0
Gains et pertes de change sur variations de juste valeur (11,8) 29,7 16,2
Mouvements des provisions 16,6 26,3 (3,8)
Part dans le résultat net des entreprises associées 18 (12,9) (16,1) (3,0)
Part revenant aux intérêts ne conférant pas le contrôle 24 3,3 4,1 (1,4)
Plus ou moins-values de cession et incidence des variations de périmètre 1,0 (89,9) 0,4
Charge d’impôts différés (13,8) 5,4 (14,9)
Charges et produits cumulés liés au paiement en actions 31,9 79,0 46,8
Produits de dividendes (9,9) (0,1) (0,1)
Autres (0,2) (0,3) (0,1)
Capacité d’autofinancement 1 486,7 1 992,7 634,3
Variation du besoin en fonds de roulement 22.2 65,0 (350,3) (324,8)
Variation de la trésorerie liée à l’activité (A) 1 551,7 1 642,4 309,5
FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX OPÉRATIONS D’INVESTISSEMENT
Investissements opérationnels 13, 15 (214,4) (448,4) (162,2)
Acquisitions de titres consolidés 2 (0,0) (71,6) (4,3)
Acquisitions d’autres immobilisations financières 17 (4,4) (36,1) (4,3)
Cessions d’immobilisations opérationnelles 13, 15 2,5 0,2 0,0
Cession de titres consolidés et incidence des pertes de contrôle 2 - 81,4 -
Cessions d’autres immobilisations financières 17 3,4 10,0 10,2
Variation des dettes et créances liées aux opérations d'investissement 21, 29 (30,0) 10,8 (39,4)
Dividendes reçus 25,6 21,4 5,5
Variation de la trésorerie liée aux opérations d’investissement (B) (217,3) (432,2) (194,4)
FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX OPÉRATIONS DE FINANCEMENT
Dividendes versés (488,8) (489,6) (489,5)
Remboursements de dettes de loyers 14.2 (101,8) (198,7) (120,1)
Rachats d’actions propres nets de cessions (158,5) (122,1) (123,1)
Souscriptions d’emprunts - 8,2 2,0
Remboursements d’emprunts (7,9) (7,9) (0,2)
Variation de la trésorerie liée aux opérations de financement (C) (756,9) (810,2) (730,9)
Variation de change (D) 32,0 (54,6) (13,9)
VARIATION DE LA TRÉSORERIE NETTE (A) + (B) + (C) + (D) 22.1 609,5 345,3 (629,8)
Trésorerie nette à l’ouverture 22.1 4 716,9 4 371,6 4 371,6
Trésorerie nette à la clôture 22.1 5 326,4 4 716,9 3 741,8
VARIATION DE LA TRÉSORERIE NETTE 22.1 609,5 345,3 (629,8)




14 RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2021 HERMÈS INTERNATIONAL
COMPTES SEMESTRIELS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS AU 30 JUIN 2021
ANNEXE AUX COMPTES SEMESTRIELS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS




3.6 ANNEXE AUX COMPTES SEMESTRIELS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS

SOMMAIRE DÉTAILLÉ


NOTE 1 PRINCIPES ET MÉTHODES COMPTABLES 16
NOTE 2 VARIATIONS DU PÉRIMÈTRE DE CONSOLIDATION 16
NOTE 3 INDICATEURS ALTERNATIFS DE PERFORMANCE 17
NOTE 4 SAISONNALITÉ 18
NOTE 5 INFORMATION SECTORIELLE 18
NOTE 6 COÛT DES VENTES 18
NOTE 7 FRAIS ADMINISTRATIFS ET COMMERCIAUX 19
NOTE 8 AUTRES PRODUITS ET CHARGES 19
NOTE 9 RÉSULTAT FINANCIER 19
NOTE 10 IMPÔT SUR LES RÉSULTATS 20
NOTE 11 RÉSULTAT PAR ACTION 20
NOTE 12 GOODWILL 20
NOTE 13 IMMOBILISATIONS INCORPORELLES 21
NOTE 14 CONTRATS DE LOCATION 21
NOTE 15 IMMOBILISATIONS CORPORELLES 22
NOTE 16 IMMEUBLES DE PLACEMENT 23
NOTE 17 IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES 23

3
NOTE 18 PARTICIPATIONS DANS LES ENTREPRISES ASSOCIÉES 23
NOTE 19 PRÊTS ET DÉPÔTS 23
NOTE 20 STOCKS ET EN-COURS 24
NOTE 21 CRÉANCES CLIENTS ET AUTRES DÉBITEURS 24
NOTE 22 TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE 25
NOTE 23 CAPITAUX PROPRES 25
NOTE 24 INTÉRÊTS NE CONFÉRANT PAS LE CONTRÔLE 27
NOTE 25 EXPOSITION AUX RISQUES DE MARCHÉ 27
NOTE 26 PROVISIONS 27
NOTE 27 EFFECTIFS 28
NOTE 28 ENGAGEMENTS DE RETRAITES ET AUTRES AVANTAGES CONSENTIS AU PERSONNEL 28
NOTE 29 FOURNISSEURS ET AUTRES CRÉDITEURS 29
NOTE 30 ENGAGEMENTS HORS BILAN 29
NOTE 31 TRANSACTIONS AVEC LES PARTIES LIÉES 29
NOTE 32 PAIEMENTS EN ACTIONS 29
NOTE 33 ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS À LA CLÔTURE 29




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2021 HERMÈS INTERNATIONAL 15
3 COMPTES SEMESTRIELS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS AU 30 JUIN 2021
ANNEXE AUX COMPTES SEMESTRIELS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS




Les comptes consolidés semestriels résumés tels qu’ils sont présentés ont été arrêtés le 29 juillet 2021 par la Gérance après avoir été examinés par
le Comité d’audit et des risques qui s’est réuni le 28 juillet 2021.




NOTE 1 PRINCIPES ET MÉTHODES COMPTABLES
Les comptes consolidés semestriels résumés du groupe Hermès ont été préparés conformément à la norme IAS 34 Information financière
intermédiaire telle qu’adoptée par l’Union européenne. Les notes annexes ne comportent pas l’intégralité des informations requises pour les états
financiers annuels complets et doivent donc être lues conjointement avec les états financiers consolidés de l’exercice 2020.
Les méthodes comptables et les modalités de calcul adoptées pour établir les présents états financiers semestriels résumés sont identiques à celles
utilisées et décrites dans les états financiers au 31 décembre 2020, à l’exception de l’évaluation de la charge d’impôt semestrielle et des avantages
au personnel, qui font l’objet d’évaluations spécifiques (note 1.1).
L’ensemble des normes adoptées par l’Union européenne est consultable sur le site www.eur-lex.europa.eu.


1.1 Particularités propres à l’établissement à certains régimes à prestations définies. La nouvelle méthodologie de
des états financiers intermédiaires calcul consiste à étaler l’acquisition des droits, non plus sur la carrière
complète du salarié/bénéficiaire dans le régime, mais sur la durée
La charge d’impôt semestrielle est calculée sur la base d’un taux moyen nécessaire à l’obtention des droits plafonnés et précédant l’âge de
annuel estimé. retraite. Les impacts sont en cours d'analyse par le groupe Hermès.
Sauf événement particulier, l’engagement relatif aux avantages
1.1.2 RÉFORME DES TAUX D'INTÉRÊT DE RÉFÉRENCE
postérieurs à l’emploi ne fait pas l’objet d’une évaluation actuarielle au
Dans le cadre de la deuxième phase de la réforme des taux d’intérêt de
premier semestre. La charge semestrielle comptabilisée correspond à la
référence, l’IASB a publié des amendements aux normes IFRS 9 et
moitié de la charge calculée pour l’exercice 2021, sur la base des
IFRS 7 relatives aux instruments financiers, applicables à partir du
données et hypothèses actuarielles utilisées au 31 décembre 2020.
1er janvier 2021. Leur application dans les comptes du groupe est sans
impact, le risque de taux ne faisant pas l’objet de la mise en place
1.2 Évolutions normatives d’instruments de couverture par le groupe au 30 juin 2021.

1.1.1 IAS 19 : PÉRIODE D'ATTRIBUTION DU SERVICE COST
L’IAS Board a validé la décision de l'IFRIC d'avril 2021 relative à IAS 19,
qui propose de modifier la manière de calculer les engagements relatifs




NOTE 2 VARIATIONS DU PÉRIMÈTRE DE CONSOLIDATION
Aucune variation de périmètre n’est intervenue sur le premier semestre 2021.




16 RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2021 HERMÈS INTERNATIONAL
COMPTES SEMESTRIELS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS AU 30 JUIN 2021
ANNEXE AUX COMPTES SEMESTRIELS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS




NOTE 3 INDICATEURS ALTERNATIFS DE PERFORMANCE
L’objet de la présente note consiste à présenter les principaux indicateurs alternatifs de performance (« IAP ») suivis par la direction générale du groupe
ainsi que leur réconciliation, lorsque nécessaire, avec les agrégats des états financiers consolidés IFRS.

3.1 Croissance du chiffre d'affaires à taux de change constants
s Croissance du chiffre d’affaires à taux de change constants : calculée en appliquant au chiffre d’affaires de la période, pour chaque devise, les taux
de change moyens de la période précédente.


1er semestre 2021 1er semestre 2021 Variation à taux Variation à taux
à taux courants à taux constants 1er semestre 2020 courants constants Effet de change
Chiffre d'affaires
en millions d'euros 4 235,1 4 395,6 2 488,0 1 747,1 1 907,6 (160,4)
Variation en % 70,2 % 76,7 % (6,4) %


3.2 Résultat opérationnel courant
s Résultat opérationnel courant : résultat opérationnel hors éléments non récurrents ayant un impact significatif de nature à affecter la
compréhension de la performance économique du groupe.

3.3 Trésorerie nette et trésorerie nette retraitée
s Trésorerie nette : comprend la trésorerie et équivalents de trésorerie présentés à l'actif du bilan, minorés des découverts bancaires qui figurent
dans les emprunts et dettes financières à court terme au passif du bilan. La trésorerie nette n’inclut pas les dettes de loyers comptabilisées en
3
application d’IFRS 16.
s Trésorerie nette retraitée : correspond à la trésorerie nette majorée des placements de trésorerie qui ne répondent pas aux critères IFRS
d’équivalents de trésorerie en raison notamment de leur maturité supérieure à trois mois à l’origine et diminuée des emprunts et dettes financières.
Les emprunts et dettes financières au bilan se décomposent de la manière suivante :


En millions d’euros 1er semestre 2021 Exercice 2020 1er semestre 2020
Découverts bancaires 25,3 16,4 8,5
Autres dettes financières 0,5 8,3 8,7
Engagements de rachat des intérêts minoritaires 17,5 18,2 28,7
EMPRUNTS ET DETTES FINANCIÈRES AU BILAN 43,3 42,9 45,8


Le rapprochement des indicateurs de trésorerie nette et trésorerie nette retraitée avec les comptes du bilan consolidé est présenté ci-après :


En millions d’euros 1er semestre 2021 Exercice 2020 1er semestre 2020
Trésorerie et équivalents de trésorerie 5 351,6 4 732,7 3 750,3
Retraitement du Mark-to-Market sur liquidités - 0,6 0,0
Découverts bancaires (25,3) (16,4) (8,5)
TRÉSORERIE NETTE 5 326,4 4 716,9 3 741,8
Placements de trésorerie de maturité supérieure à 3 mois à l’origine 195,0 195,0 180,0
Dettes financières 1 (0,5) (8,3) 0,0
TRÉSORERIE NETTE RETRAITÉE 5 520,9 4 903,5 3 921,8
(1) Les dettes financières sont retraitées de la trésorerie nette à partir de l'exercice 2020. Le montant des dettes financières au 1er semestre 2020 était de 8,7 M€.



3.4 Cash flow disponible ajusté
Dans le cadre de la gestion de ses activités, le groupe Hermès analyse l’ensemble des paiements au titre des contrats de location comme des
éléments affectant les activités opérationnelles. Or, la norme IFRS 16 considère les paiements relatifs aux loyers fixes des contrats de location comme
la somme du remboursement d’une dette et du paiement d’intérêts financiers. Par conséquent, le groupe suit l’IAP suivant :
s Cash flow disponible ajusté : correspond aux flux de trésorerie liés à l'activité diminués des investissements opérationnels et du remboursement
des dettes de loyers comptabilisées en application de la norme IFRS 16 (agrégats de l’état des flux de trésorerie consolidés).




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2021 HERMÈS INTERNATIONAL 17
3 COMPTES SEMESTRIELS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS AU 30 JUIN 2021
ANNEXE AUX COMPTES SEMESTRIELS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS




La réconciliation de cet indicateur avec le tableau des flux de trésorerie consolidés présenté en 3.5 est la suivante :


En millions d’euros 1er semestre 2021 Exercice 2020 1er semestre 2020
Capacité d’autofinancement 1 486,7 1 992,7 634,3
+ Variation du besoin en fonds de roulement 65,0 (350,3) (324,8)
- Investissements opérationnels (214,4) (448,4) (162,2)
- Remboursement des dettes de loyers (101,8) (198,7) (120,1)
CASH FLOW DISPONIBLE AJUSTÉ 1 235,6 995,3 27,2




NOTE 4 SAISONNALITÉ
L’activité du groupe est historiquement équilibrée sur l’ensemble de Compte tenu de la crise sanitaire, la saisonnalité a été plus marquée
l’année. Ainsi, en 2019, 48 % du chiffre d’affaires du groupe a été en 2020, exercice au cours duquel 39 % du chiffre d'affaires du groupe a
réalisé au cours du premier semestre et 52 % au cours du second été réalisé au premier semestre et 61 % au second semestre.
semestre.


NOTE 5 INFORMATION SECTORIELLE
Les informations ci-dessous sont présentées après éliminations et retraitements.


1er semestre 2021
Europe Asie-Pacifique
En millions d’euros France (hors France) Japon (hors Japon) Amériques Autres Holding Total
Chiffre d’affaires 341,2 521,9 469,0 2 153,0 667,9 82,3 - 4 235,1
Résultat opérationnel courant 98,7 126,2 193,9 1 107,9 262,7 26,8 (94,4) 1 721,7
Rentabilité opérationnelle courante 28,9 % 24,2 % 41,3 % 51,5 % 39,3 % 32,6 % - 40,7 %
Autres produits et charges non courants - - - - - - - -
Résultat opérationnel 98,7 126,2 193,9 1 107,9 262,7 26,8 (94,4) 1 721,7
Investissements opérationnels 92,7 21,2 9,9 43,5 27,5 - 19,5 214,4
Actifs non courants 1 811,1 459,7 240,2 775,1 701,7 31,5 964,2 3 983,5
(1) Actifs non courants autres que les actifs d’impôts différés.




1er semestre 2020
Europe Asie-Pacifique
En millions d’euros France (hors France) Japon (hors Japon) Amériques Autres Holding Total
Chiffre d’affaires 252,2 348,9 322,2 1 183,7 336,8 44,1 - 2 488,0
Résultat opérationnel courant 39,4 16,4 80,2 474,8 2,9 8,4 (87,4) 534,7
Rentabilité opérationnelle courante 15,6 % 4,7 % 24,9 % 40,1 % 0,8 % 19,1 % - 21,5 %
Autres produits et charges non courants - - - - - - - -
Résultat opérationnel 39,4 16,4 80,2 474,8 2,9 8,4 (87,4) 534,7
Investissements opérationnels 88,2 10,6 2,9 27,5 21,9 - 11,1 162,2
Actifs non courants 1 1 045,0 520,9 241,7 632,5 700,1 32,2 171,2 3 343,6
(1) Actifs non courants autres que des instruments financiers et des actifs d’impôts différés.




NOTE 6 COÛT DES VENTES
Le coût des ventes comprend principalement les achats, le coût de la main-d’œuvre de production, la part des amortissements entrant dans le coût de
production, les dépréciations de stocks, les pertes sur stocks ainsi que les frais variables de vente.




18 RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2021 HERMÈS INTERNATIONAL
COMPTES SEMESTRIELS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS AU 30 JUIN 2021
ANNEXE AUX COMPTES SEMESTRIELS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS




NOTE 7 FRAIS ADMINISTRATIFS ET COMMERCIAUX

En millions d’euros 1er semestre 2021 Exercice 2020 1er semestre 2020
Communication (145,1) (278,7) (106,7)
Autres frais administratifs et commerciaux (789,9) (1 419,8) (661,8)
TOTAL (935,0) (1 698,5) (768,5)




NOTE 8 AUTRES PRODUITS ET CHARGES

En millions d’euros Notes 1er semestre 2021 Exercice 2020 1er semestre 2020
Amortissement des immobilisations (124,6) (226,9) (108,0)
Amortissement des droits d’utilisation (119,1) (240,8) (124,4)
Dotations aux amortissements (243,7) (467,7) (232,3)
Mouvement net des provisions (10,6) (15,6) 4,8
Coût des régimes de retraite et autres avantages à long terme 28 (12,1) (17,6) (10,1)
Sous total (22,7) (33,2) (5,3)
Pertes de valeur (41,1) (54,3) (5,2)
Charges liées aux plans d’actions gratuites et assimilés 32 (64,9) (117,8) (66,7)
Autres charges 1
Autres produits
(14,3)
15,6
(75,8)
52,5
(27,8)
23,3
3
Sous total (104,7) (195,4) (76,5)
TOTAL (371,1) (696,2) (314,2)
(1) Au 1er semestre 2020, cette ligne comprend un don de 20 M€ fait à l’AP-HP (Assistance Publique – Hôpitaux de Paris).


Le total des dotations aux amortissements des immobilisations incluses Le total des dotations aux amortissements des droits d’utilisation inclus
dans les charges opérationnelles (« Autres produits et charges » et « Coût dans les charges opérationnelles (« Autres produits et charges » et « Coût
des ventes ») s’élève à 148,2 M€ au premier semestre 2021, contre des ventes ») s’élève à 120,3 M€ en 2021, contre 125,6 M€ à fin
128,4 M€ à fin juin 2020. juin 2020.




NOTE 9 RÉSULTAT FINANCIER

En millions d’euros 1er semestre 2021 Exercice 2020 1er semestre 2020
Produits de trésorerie et équivalents de trésorerie 9,0 10,6 6,0
Coût de l’endettement financier brut (1,4) (3,6) (3,5)
s dont résultats des couvertures de taux et de change 0,4 (2,4) (2,6)
Coût de l’endettement financier net 7,6 7,0 2,4
Charges d’intérêts sur dettes de loyers (15,8) (28,7) (17,9)
Autres produits et charges financiers (38,8) (64,4) (27,9)
s dont part inefficace de la couverture des flux de trésorerie (47,9) (61,7) (28,7)
TOTAL (47,0) (86,1) (43,4)


La part inefficace des couvertures de flux de trésorerie comprend (1,2) M€ de sur-couverture au premier semestre 2021, contre 4,4 M€ de
sur-couverture à fin juin 2020. L’impact de la part efficace des couvertures dans les capitaux propres est présenté en note 23.3.




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2021 HERMÈS INTERNATIONAL 19
3 COMPTES SEMESTRIELS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS AU 30 JUIN 2021
ANNEXE AUX COMPTES SEMESTRIELS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS




NOTE 10 IMPÔT SUR LES RÉSULTATS
10.1 Taux d’impôt
Le taux d’imposition estimé pour le groupe en 2021 ressort à 30,5 % (30,9 % sur l’exercice 2020), sur la base d’un taux d’imposition attendu en
France de 28,41 % en 2021 et de 25,83 % en 2022.


10.2 Impôts différés
La variation nette des impositions différées (situations active et passive) s’analyse comme suit :


En millions d’euros 1er semestre 2021 Exercice 2020 1er semestre 2020
Solde d’impôts différés actif au 1er janvier 475,2 510,8 510,8
Solde d’impôts différés passif au 1er janvier 21,9 24,6 24,6
Situation nette d’impôts différés active au 1er janvier 453,3 486,2 486,2
Effet résultat 22,9 5,1 33,8
Effet périmètre - (1,1) -
Effet change 4,1 (15,5) (2,5)
Effet capitaux propres 1 42,3 (21,4) (11,4)
SITUATION NETTE D’IMPÔTS DIFFÉRÉS ACTIVE EN FIN DE PÉRIODE 522,6 453,3 506,1
Solde d’impôts différés actif en fin de période 539,1 475,2 528,6
Solde d’impôts différés passif en fin de période 16,5 21,9 22,5
(1) L'effet capitaux propres concerne principalement la variation des impôts différés liés aux réévaluations enregistrées en capitaux propres (investissements et
placements financiers et couverture de flux de trésorerie futurs). Ces mouvements sont sans impact sur le résultat du premier semestre (se référer à la note 23.4).




NOTE 11 RÉSULTAT PAR ACTION
Le calcul et le rapprochement entre le résultat par action et le résultat dilué par action se présentent comme suit :


1er semestre 2021 Exercice 2020 1er semestre 2020
Numérateur (en millions d’euros)
Résultat net, part du groupe 1 173,6 1 385,4 335,0
Dénominateur (en nombre d’actions)
Nombre moyen d’actions en circulation sur la période 105 569 412 105 569 412 105 569 412
Nombre moyen d’actions d’autocontrôle sur la période (966 749) (1 138 640) (1 308 816)
Nombre moyen d’actions avant dilution 104 602 664 104 430 772 104 260 596
Résultat par action (en euros) 11,22 13,27 3,21
Effet dilutif des plans d’actions gratuites 307 366 457 739 369 168
Nombre moyen d’actions après dilution 104 910 029 104 888 511 104 629 763
Résultat dilué par action (en euros) 11,19 13,21 3,20
Cours moyen d’une action sur la période 1 006,29 € 729,42 € 681,13 €




NOTE 12 GOODWILL

Effet taux
En millions d’euros 30/06/2020 31/12/2020 Augmentations Diminutions de change Autres 30/06/2021
Goodwill 144,4 168,6 - - (0,9) - 167,7
TOTAL VALEURS BRUTES 144,4 168,6 - - (0,9) - 167,7
Amortissements pratiqués antérieurs
au 1er janvier 2004 32,7 30,8 - - (0,3) - 30,4
Pertes de valeur 92,6 95,4 - - 0,0 - 95,5
TOTAL AMORTISSEMENTS ET PERTES DE VALEUR 125,3 126,2 - - (0,3) - 125,9
TOTAL VALEURS NETTES 19,2 42,4 - - (0,6) - 41,8




20 RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2021 HERMÈS INTERNATIONAL
COMPTES SEMESTRIELS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS AU 30 JUIN 2021
ANNEXE AUX COMPTES SEMESTRIELS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS




NOTE 13 IMMOBILISATIONS INCORPORELLES

Effet taux
En millions d’euros 30/06/2020 31/12/2020 Augmentations 1 Diminutions de change Autres 30/06/2021
Concessions, brevets, licences et logiciels 389,6 451,2 37,7 (2,2) (0,3) 17,9 504,2
Autres immobilisations incorporelles 135,4 134,1 2,5 (0,6) 0,2 2,7 139,0
Immobilisations en cours 38,6 36,8 15,5 - (0,1) (19,2) 33,1
TOTAL VALEURS BRUTES 563,7 622,1 55,7 (2,9) (0,2) 1,4 676,3
Amortissements concessions, brevets, licences
et logiciels 243,3 276,2 37,1 (2,2) (0,4) 0,4 311,0
Amortissements autres immobilisations incorporelles 105,0 101,8 3,0 (0,6) 0,4 8,1 112,6
Pertes de valeur 20,9 22,9 2,0 - 0,1 (8,7) 16,2
TOTAL AMORTISSEMENTS ET PERTES DE VALEUR 369,2 400,8 42,1 (2,9) 0,1 (0,3) 439,9
TOTAL VALEURS NETTES 194,5 221,3 13,6 (0,0) (0,2) 1,7 236,4
(1) Les investissements réalisés sont essentiellement liés à l’acquisition, la mise en place et/ou le développement de logiciels et d’ERP.




NOTE 14 CONTRATS DE LOCATION
14.1 Droits d’utilisation
La décomposition des droits d’utilisation par nature d’actif sous-jacent est la suivante : 3
Amortissements
30/06/2020 31/12/2020 et pertes 30/06/2021
En millions d’euros Net Net Brut de valeur Net
Magasins 1 129,1 1 230,7 1 952,6 (748,3) 1 204,3
Bureaux et autres 217,2 215,4 366,4 (165,4) 201,0
TOTAL 1 346,3 1 446,1 2 319,0 (913,6) 1 405,4


La variation des droits d’utilisation au cours de la période se constitue comme suit :


En millions d’euros Magasins Bureaux et autres Total
Valeur brute au 1er janvier 1 914,8 361,0 2 275,8
Mise en place de nouveaux contrats et révisions 40,1 17,9 58,0
Fins et résiliations anticipées des contrats (48,4) (14,5) (62,9)
Effet taux de change 45,8 1,6 47,4
Autres mouvements et reclassements 0,3 0,4 0,7
VALEUR BRUTE EN FIN DE PÉRIODE 1 952,6 366,4 2 319,0



En millions d’euros Magasins Bureaux et autres Total
Amortissements et pertes de valeur au 1er janvier (684,1) (145,5) (829,7)
Amortissements et pertes de valeur (93,9) (29,8) (123,7)
Fins et résiliations anticipées des contrats 46,9 10,7 57,6
Effet taux de change (17,2) (0,7) (17,9)
Autres mouvements et reclassements - (0,1) (0,1)
AMORTISSEMENTS ET PERTES DE VALEUR EN FIN DE PÉRIODE (748,3) (165,4) (913,6)




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2021 HERMÈS INTERNATIONAL 21
3 COMPTES SEMESTRIELS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS AU 30 JUIN 2021
ANNEXE AUX COMPTES SEMESTRIELS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS




14.2 Dettes de loyers

En millions d’euros 30/06/2020 31/12/2020 30/06/2021
TOTAL DETTES DE LOYERS 1 506,2 1 643,1 1 632,1


La variation de la dette au cours du semestre se décompose comme suit :


En millions d’euros
Dettes de loyers au 1er janvier 1 643,1
Mise en place de nouveaux contrats et révisions 58,0
Fins et résiliations anticipées des contrats (2,5)
Remboursements (101,8)
Effet taux de change 36,5
Autres mouvements et reclassements (1,2)
DETTES DE LOYERS EN FIN DE PÉRIODE 1 632,1


Les loyers qui résultent des contrats de location non capitalisés inférieure à 12 mois) à hauteur de 3,8 M€ (contre 1,8 M€ au premier
correspondent aux loyers dont les paiements sont variables à hauteur de semestre 2020).
180,9 M€ au titre du premier semestre 2021 (contre 96,2 M€ au titre
Les charges financières relatives aux dettes de loyers sont présentées
du premier semestre 2020) et aux loyers exemptés (locations
en note 9.
correspondant à un actif de faible valeur unitaire ou d’une durée




NOTE 15 IMMOBILISATIONS CORPORELLES

Effet taux
En millions d’euros 30/06/2020 31/12/2020 Augmentations 1 Diminutions de change Autres 30/06/2021
Terrains 164,8 171,6 0,6 - (3,8) (0,0) 168,4
Constructions 958,8 1 011,0 14,6 (3,0) (2,5) 18,4 1 038,6
Installations techniques, matériel et outillage 378,9 424,3 6,6 (6,1) 1,4 22,3 448,6
Agencements et mobiliers des magasins 1 018,8 1 044,2 30,4 (29,2) 20,1 53,1 1 118,6
Autres immobilisations corporelles 420,1 443,3 11,2 (3,8) 1,1 11,2 463,0
Immobilisations en cours 181,3 175,6 95,2 (0,1) 1,6 (105,6) 166,7
TOTAL VALEURS BRUTES 3 122,7 3 270,1 158,6 (42,2) 17,9 (0,7) 3 403,8
Amortissements constructions 391,6 395,3 20,9 (0,7) (2,4) 0,9 414,0
Amortissements installations techniques, matériel et
outillage 228,0 257,1 15,9 (5,6) 0,7 2,7 270,7
Amortissements agencements et mobiliers des
magasins 573,4 574,5 51,0 (29,1) 10,5 1,4 608,3
Amortissements autres immobilisations corporelles 266,3 278,3 19,1 (3,7) 1,0 (2,3) 292,5
Pertes de valeur 2 109,9 118,7 36,5 (0,7) 0,7 (1,3) 153,8
TOTAL AMORTISSEMENTS ET PERTES DE VALEUR 1 569,3 1 623,9 143,4 (39,9) 10,5 1,4 1 739,3
TOTAL VALEURS NETTES 1 553,4 1 646,1 15,2 (2,3) 7,5 (2,0) 1 664,5
(1) Les investissements réalisés au cours du premier semestre 2021 sont essentiellement liés à l’ouverture et à la rénovation de magasins ainsi qu’au développement
de l’outil de production.
(2) Les pertes de valeur concernent les lignes de production et les magasins jugés insuffisamment rentables. Il est précisé que les unités génératrices de trésorerie sur
lesquelles les pertes de valeur ont été comptabilisées ne sont pas individuellement significatives au regard de l’activité totale du groupe.


Aucune immobilisation corporelle n’est donnée en garantie de dettes financières. Par ailleurs, le montant des immobilisations corporelles utilisées de
façon temporaire est non significatif au regard de la valeur totale des immobilisations.




22 RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2021 HERMÈS INTERNATIONAL
COMPTES SEMESTRIELS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS AU 30 JUIN 2021
ANNEXE AUX COMPTES SEMESTRIELS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS




NOTE 16 IMMEUBLES DE PLACEMENT

Effet taux
En millions d’euros 30/06/2020 31/12/2020 Augmentations Diminutions de change Autres 30/06/2021
Terrains 28,9 29,3 - - 1,3 - 30,6
Bâtiments 68,4 71,6 - - 2,9 - 74,5
TOTAL VALEURS BRUTES 97,2 100,8 - - 4,2 - 105,0
Amortissements 25,0 27,5 1,1 - 1,2 - 29,8
TOTAL VALEURS NETTES 72,2 73,3 (1,1) - 3,0 - 75,2


Il est précisé que le groupe et ses filiales ne sont pas liés par une Les produits locatifs nets provenant des immeubles de placement
quelconque obligation contractuelle d’acheter, de construire ou de s’élèvent à 3,7 M€ au cours du premier semestre 2021 (contre 4,2 M€
développer des immeubles de placement, existants ou non. Par ailleurs, au cours du premier semestre 2020).
les coûts encourus pour l’entretien, la maintenance et l’amélioration des
actifs de placement ne sont pas significatifs ni susceptibles, en l’état de
nos connaissances actuelles, d’évoluer de façon matérielle pour les
exercices à venir.


NOTE 17 IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES

En millions d’euros 30/06/2020 31/12/2020 Augmentations Diminutions
Effet taux
de change Autres 1 30/06/2021
3
Placements financiers et intérêts courus 323,9 338,9 0,0 (0,0) - 59,6 398,4
Contrat de liquidité 11,8 14,0 4,3 - - - 18,3
Autres immobilisations financières 49,2 63,5 0,5 (1,0) (0,1) 0,1 63,0
TOTAL VALEURS BRUTES 384,8 416,3 4,9 (1,0) (0,1) 59,6 479,7
Dépréciations 32,9 48,6 - - (0,1) - 48,5
TOTAL VALEURS NETTES 351,9 367,7 4,9 (1,0) 0,0 59,6 431,2
(1) Les variations de valeur des actifs financiers évalués à la juste valeur par capitaux propres sont enregistrées en « Écarts de réévaluation » en capitaux propres.


NOTE 18 PARTICIPATIONS DANS LES ENTREPRISES ASSOCIÉES

En millions d’euros 1er semestre 2021 Exercice 2020 1er semestre 2020
er
Solde au 1 janvier 48,8 79,3 79,3
Incidence des variations de périmètre 1 - (28,7) -
Part dans le résultat des entreprises associées 12,9 16,1 3,0
Dividendes versés (15,7) (21,4) (5,4)
Variation des cours de change 0,5 (2,3) (1,2)
Autres 2 2,9 5,8 3,3
SOLDE EN FIN DE PÉRIODE 49,4 48,8 79,1
(1) La participation d'Hermès dans J3L a été intégrée globalement à compter de juillet 2020.
(2) Comprend le reclassement en « Provisions » de la quote-part dans les pertes des sociétés mises en équivalence, lorsque celle-ci excède la valeur comptable des
participations concernées.


NOTE 19 PRÊTS ET DÉPÔTS

Effet taux
En millions d’euros 30/06/2020 31/12/2020 Augmentations Diminutions de change Autres 30/06/2021
Prêts et dépôts 1 79,2 79,6 4,7 (2,6) 0,6 0,8 83,0
Dépréciations 21,0 23,6 - - (0,1) 3,0 26,5
TOTAL 58,2 55,9 4,7 (2,6) 0,7 (2,2) 56,5
(1) Les dépôts de garantie s’élèvent à 54,9 M€ au 30 juin 2021, contre 54,3 M€ au 31 décembre 2020.




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2021 HERMÈS INTERNATIONAL 23
3 COMPTES SEMESTRIELS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS AU 30 JUIN 2021
ANNEXE AUX COMPTES SEMESTRIELS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS




NOTE 20 STOCKS ET EN-COURS

30/06/2021 31/12/2020 30/06/2020
En millions d’euros Brut Dépréciation Net Net Net
Marchandises, produits intermédiaires et finis 1 434,7 518,8 916,0 837,5 823,8
Matières premières et en-cours 784,4 306,7 477,7 451,9 451,6
TOTAL 2 219,1 825,5 1 393,7 1 289,4 1 275,4
(Charge)/produit net de dépréciation des stocks de
marchandises, produits intermédiaires et finis - 3,6 - - (10,6)
(Charge)/produit net de dépréciation des stocks de matières
premières et en-cours - (9,6) - - (12,4)


Aucun stock n’a été donné en tant que garantie de dettes financières.


NOTE 21 CRÉANCES CLIENTS ET AUTRES DÉBITEURS

30/06/2021 31/12/2020 30/06/2020
En millions d’euros Brut Dépréciation Net Net Net
Créances clients et comptes rattachés 302,2 (4,4) 297,7 249,7 192,1
dont : s non échus 202,6 - 202,6 136,4 154,9
1
s échus 99,5 (4,4) 95,1 113,3 37,2
Créances d’impôts exigibles 11,5 - 11,5 63,5 43,5
Autres débiteurs 228,7 (0,7) 228,0 193,1 193,2
Autres débiteurs non courants 23,3 (0,3) 23,0 23,9 6,3
TOTAL 565,6 (5,4) 560,2 530,2 435,1
(1) Les montants de créances clients et comptes rattachés échus se décomposent comme suit :

30/06/2021 31/12/2020 30/06/2020
Brut Dépréciation Net Net Net
Inférieur à 3 mois 85,1 0,5 84,7 105,6 26,4
Entre 3 et 6 mois 2,1 0,4 1,7 2,6 9,2
Supérieur à 6 mois 12,3 3,6 8,7 5,2 1,6
TOTAL 99,5 4,4 95,1 113,3 37,2


À l’exception des autres débiteurs non courants, l’ensemble des comme le montre le niveau de dépréciation des créances clients, qui
créances a une échéance inférieure à un an. Il n’existe aucun différé de représente 1,5 % de la valeur brute au 30 juin 2021 (2,4 % fin 2020). Il
paiement significatif qui justifierait une actualisation des créances. n’existe pas de concentration notable du risque de crédit.
La politique du groupe est de souscrire une couverture d’assurance Le risque client n'a pas été significativement affecté par la crise
client dans la mesure où les conditions locales le permettent. sanitaire.
En conséquence, le risque attendu de non-recouvrement est faible,




24 RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2021 HERMÈS INTERNATIONAL
COMPTES SEMESTRIELS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS AU 30 JUIN 2021
ANNEXE AUX COMPTES SEMESTRIELS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS




NOTE 22 TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE
22.1 Variation de la trésorerie nette
Le rapprochement entre le montant de la trésorerie et équivalents de trésorerie apparaissant au bilan et le montant de la trésorerie nette figurant dans
le tableau de variation de trésorerie s'établit de la façon suivante :


Flux de Effet taux Effet
En millions d’euros 30/06/2020 31/12/2020 trésorerie de change périmètre 30/06/2021
Liquidités 1 004,2 1 312,8 (158,3) 4,3 - 1 158,7
Valeurs mobilières de placement 1 2 746,0 3 419,8 742,4 30,6 - 4 192,8
Trésorerie et équivalents de trésorerie au bilan 3 750,3 4 732,7 584,1 34,8 - 5 351,6
Retraitement du Mark-to-Market sur liquidités 0,0 0,6 (0,6) - - -
Découverts bancaires (8,5) (16,4) (8,8) (0,0) - (25,3)
TRÉSORERIE NETTE DE L'ETAT DES FLUX DE TRESORERIE 3 741,8 4 716,9 574,7 34,8 - 5 326,4
(1) Principalement investies sur des OPCVM monétaires, comptes à terme, dépôts à terme et autres équivalents de trésorerie dont la durée est inférieure à trois mois.

L’ensemble de la trésorerie et des équivalents de trésorerie a une Les différents supports de trésorerie et équivalents de trésorerie sont
échéance inférieure à trois mois et une sensibilité inférieure à 0,5 %. disponibles pour les besoins du groupe sans être soumis à des
restrictions particulières.


22.2 Variation du besoin en fonds de roulement 3
En millions d’euros 30/06/2021 31/12/2020 30/06/2020
Stocks et en-cours nets (92,6) (157,9) (146,8)
Créances clients et comptes rattachés (29,0) 38,4 108,7
Fournisseurs et comptes rattachés (37,3) (23,7) (106,1)
Autres créances et dettes 224,0 (207,1) (180,7)
TOTAL 65,0 (350,3) (324,8)




NOTE 23 CAPITAUX PROPRES
Le capital d’Hermès International est composé de 105 569 412 actions Les objectifs, politiques et procédures appliqués par le groupe en termes
entièrement libérées de 0,51 € de valeur nominale chacune au 30 juin de gestion du capital se font en accord avec les principes d’une gestion
2021, dont 925 769 sont des actions d’autocontrôle. saine, qui permettent notamment de maintenir l’équilibre financier des
opérations et de limiter le recours à l’endettement. Du fait de sa situation
Au cours du premier semestre 2021, les mouvements suivants sont
excédentaire de trésorerie, le groupe dispose d’une certaine souplesse,
intervenus sur l’autocontrôle :
et n’utilise pas dans sa gestion du capital les ratios prudentiels comme le
s rachat de 142 131 actions pour 161,9 M€, hors mouvements return on equity. Aucun changement n’est intervenu depuis l’exercice
réalisés dans le cadre du contrat de liquidité ; précédent quant aux objectifs ou à la politique de gestion du capital.
s revente de 4 319 actions dans le cadre du contrat de liquidité ;
s livraison de 178 836 actions gratuites réservées au personnel du 23.1 Dividendes
groupe Hermès.
L’Assemblée générale appelée à statuer sur les comptes de l’exercice
Il est précisé qu’aucune action n’est réservée pour une émission dans le
clos au 31 décembre 2020 a approuvé, le 4 mai 2021, le versement
cadre d’options ou de contrats de vente d’actions.
d’un dividende ordinaire de 4,55 € par action au titre de l’exercice, soit
Dans le cadre de sa gestion, le groupe Hermès utilise la notion de une distribution identique à celle de l'année précédente.
« capitaux propres – part du groupe » telle que présentée dans le tableau
Compte tenu d’un acompte en numéraire de 1,50 € par action versé le
de variation des capitaux propres consolidés. En particulier, les capitaux
4 mars 2021, un solde en numéraire de 3,05 € a été mis en paiement le
propres incluent la réévaluation des instruments financiers ainsi que les
10 mai 2021.
écarts actuariels, conformément aux définitions énoncées aux
notes 1.11 et 1.19 du document d’enregistrement universel 2020. Le montant du dividende ordinaire versé s’établit à 476 M€.




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2021 HERMÈS INTERNATIONAL 25
3 COMPTES SEMESTRIELS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS AU 30 JUIN 2021
ANNEXE AUX COMPTES SEMESTRIELS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS




23.2 Écarts de conversion
La variation des écarts de conversion au cours de l’exercice se décompose comme suit :


En millions d’euros 30/06/2021 31/12/2020 30/06/2020
Solde au 1er janvier 37,6 138,7 138,7
Dollar américain 25,8 (66,8) 2,8
Dollar Hong Kong 8,0 1,7 (7,8)
Livre sterling 1,4 (3,5) (10,5)
Yen (9,1) (6,5) 4,5
Dollar Singapour 1,2 (13,7) (7,4)
Yuan 10,9 (11,1) (2,6)
Franc suisse (1,8) 1,3 2,3
Pataca de Macao 1,2 (3,4) 1,2
Rouble 0,9 (3,1) (1,6)
Autres devises (3,6) 4,1 (2,2)
SOLDE EN FIN DE PÉRIODE 72,3 37,6 117,3




23.3 Écarts de réévaluation
Les mouvements du premier semestre 2021 sur les instruments dérivés (couverture de flux de trésorerie futurs en devises) et les placements
financiers se décomposent comme suit (après impôts) :


En millions d’euros 1er semestre 2021 Exercice 2020 1er semestre 2020
er
Solde au 1 janvier 105,5 50,9 50,9
Montant recyclé au cours de l’exercice au titre des instruments dérivés (38,2) 34,8 35,0
Réévaluation des instruments dérivés (18,5) 36,3 (11,6)
Réévaluation des placements financiers 87,2 - -
Autres pertes/gains de change différés en résultat global 12,9 (16,5) (4,3)
SOLDE EN FIN DE PÉRIODE 148,9 105,5 70,0




23.4 Produits et charges comptabilisés dans le résultat global
Les produits et charges comptabilisés directement en capitaux propres au cours du premier semestre 2021 se présentent comme suit :


En millions d’euros Notes Impact brut Effet d’impôt Impact net
Écarts actuariels 28 - - -
Écarts de conversion 23.2 34,8 - 34,8
Écarts de réévaluation 23.3 3,8 39,6 43,3
SOLDE AU 30 JUIN 2021 78,2



En millions d’euros Notes Impact brut Effet d’impôt Impact net
Écarts actuariels 28 (2,3) 0,5 (1,8)
Écarts de conversion 23.2 (103,0) - (103,0)
Écarts de réévaluation 23.3 76,5 (21,9) 54,7
Solde au 31 décembre 2020 (50,1)



En millions d’euros Notes Impact brut Effet d’impôt Impact net
Écarts actuariels 28 - - -
Écarts de conversion 23.2 (22,9) - (22,9)
Écarts de réévaluation 23.3 30,6 (11,4) 19,2
Solde au 30 juin 2020 (3,8)




26 RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2021 HERMÈS INTERNATIONAL
COMPTES SEMESTRIELS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS AU 30 JUIN 2021
ANNEXE AUX COMPTES SEMESTRIELS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS




NOTE 24 INTÉRÊTS NE CONFÉRANT PAS LE CONTRÔLE

En millions d’euros 30/06/2021 31/12/2020 30/06/2020
Solde au 1er janvier 10,9 7,8 7,8
Quote-part des intérêts ne conférant pas le contrôle dans le résultat net 3,3 4,1 (1,4)
Quote-part des intérêts ne conférant pas le contrôle dans les dividendes distribués (3,8) (4,5) (4,4)
Écart de conversion sur les sociétés étrangères 0,1 (1,9) (1,6)
Autres variations 0,0 5,4 0,0
SOLDE EN FIN DE PÉRIODE 10,4 10,9 0,4




NOTE 25 EXPOSITION AUX RISQUES DE MARCHÉ
Les résultats du groupe Hermès sont soumis aux risques et incertitudes publication du présent rapport. La politique de change du groupe est
détaillés dans le document d’enregistrement universel 2020. fondée sur les principes de gestion décrits dans le document
L’appréciation de ces risques n’a pas évolué au cours du premier d'enregistrement universel 2020.
semestre 2021 et aucun nouveau risque n’a été identifié à la date de la


La position nette des instruments financiers au bilan est présentée ci-après :


En millions d’euros 30/06/2021 31/12/2020 30/06/2020 3
Instruments financiers dérivés actifs 79,8 121,4 69,4
Instruments financiers dérivés passifs (67,0) (29,3) (41,9)
POSITION NETTE DES INSTRUMENTS FINANCIERS DÉRIVÉS 12,8 92,1 27,5


La part inefficace des couvertures de flux de trésorerie enregistrée en Au 30 juin 2021, les méthodes de valorisation retenues pour les
résultat est de - 47,9 M€ (dont - 1,2 M€ d’impact de sur-couverture) instruments financiers sont identiques à celles retenues au 31 décembre
contre - 61,7 M€ (dont 11,6 M€ d’impact de sur-couverture) au 2020, telles que décrites en pages 363-364 du document
31 décembre 2020 et - 28,7 M€ (dont 4,4 M€ d’impact de d’enregistrement universel 2020.
sur-couverture) au 30 juin 2020 (se référer à la note 9). L’impact de la
part efficace des couvertures dans les capitaux propres est présenté en
note 23.3.


NOTE 26 PROVISIONS

Effet taux Autres et
En millions d’euros 30/06/2020 31/12/2020 Dotations Reprises 1 de change reclassements 2 30/06/2021
Provisions courantes 85,1 99,9 19,8 (12,9) 0,0 1,1 107,9
Provisions non courantes 31,2 21,7 0,3 (3,1) 0,3 1,9 21,1
TOTAL 116,3 121,6 20,0 (16,0) 0,3 3,1 129,0
(1) Dont 9,8 M€ de reprises consommées.
(2) Correspond essentiellement aux provisions pour remise en état constituées ou révisées au cours de l’exercice en contrepartie du droit d’utilisation, lequel est amorti
sur la durée des contrats de location.


Les provisions courantes comprennent des provisions pour risques, litiges et contentieux, ainsi que des provisions pour quote-part de situation nette
négative des sociétés mises en équivalence (cf. note 18).
Les provisions non courantes comprennent majoritairement des provisions pour remise en état.




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2021 HERMÈS INTERNATIONAL 27
3 COMPTES SEMESTRIELS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS AU 30 JUIN 2021
ANNEXE AUX COMPTES SEMESTRIELS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS




NOTE 27 EFFECTIFS
Les effectifs se répartissent géographiquement comme suit :


30/06/2021 31/12/2020 30/06/2020
France 10 607 10 383 9 773
Europe (hors France) 1 919 1 938 1 662
Autres zones géographiques 4 440 4 279 4 263
TOTAL 16 966 16 600 15 698


Les charges de personnel s’élèvent à 711,6 M€ au titre du premier semestre 2021, contre 633,0 M€ au premier semestre 2020.


NOTE 28 ENGAGEMENTS DE RETRAITES ET AUTRES AVANTAGES CONSENTIS AU PERSONNEL
Les salariés du groupe bénéficient d’avantages postérieurs à l’emploi retraite sont présentées en note 28 des comptes consolidés, page 389
attribués soit par des régimes à cotisations définies, soit par des régimes et suivantes du document d’enregistrement universel 2020.
à prestations définies. Une description de ces régimes ainsi que les
Aucune modification de régime n’a eu lieu sur le premier semestre.
principales hypothèses retenues pour l’évaluation des engagements de

Autres
Régimes avantages à
En millions d’euros post-emploi long terme 1er semestre 2021 Exercice 2020 1er semestre 2020
Provisions au 1er janvier 287,9 15,6 303,5 288,2 288,2
Écarts de conversion (2,2) 0,1 (2,1) (2,3) 0,9
Charges comptabilisées au compte de résultat 11,0 1,1 12,1 17,6 10,9
Prestations / cotisations versées (0,5) (0,4) (0,9) (4,2) (2,1)
Écarts actuariels reconnus en autres éléments du résultat
global - - - 2,3 -
Variation de périmètre - - - 1,9 -
Autres - - - (0,1) (0,1)
PROVISIONS EN FIN DE PÉRIODE 296,2 16,4 312,6 303,5 297,8


La charge sur engagements de retraite et avantages assimilés se détaille comme suit :


Autres
Régimes avantages à
En millions d’euros post-emploi long terme 1er semestre 2021 Exercice 2020 1er semestre 2020
Coûts des services rendus 10,4 1,0 11,4 18,0 10,1
Coûts financiers 0,6 0,1 0,6 1,2 0,6
Produits financiers sur les actifs (0,0) - (0,0) (0,1) (0,0)
(Gains)/pertes liés au coût des services passés - - - (2,0) -
Écarts actuariels nets (gains)/pertes reconnus dans l’année - - - 0,4 -
Frais administratifs 0,1 - 0,1 0,2 0,1
CHARGE SUR ENGAGEMENTS DE RETRAITE ET
AVANTAGES ASSIMILÉS 11,0 1,1 12,1 17,6 10,9




28 RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2021 HERMÈS INTERNATIONAL
COMPTES SEMESTRIELS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS AU 30 JUIN 2021
ANNEXE AUX COMPTES SEMESTRIELS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS




NOTE 29 FOURNISSEURS ET AUTRES CRÉDITEURS
Les fournisseurs et autres créditeurs se décomposent comme suit :


En millions d’euros 30/06/2021 31/12/2020 30/06/2020
Fournisseurs 336,3 372,5 297,7
Dettes sur immobilisations 47,0 75,6 35,4
Fournisseurs et comptes rattachés 383,2 448,2 333,1
Dettes d’impôts exigibles 310,9 217,8 264,9
Autres créditeurs courants 920,1 794,9 734,1
Autres créditeurs non courants 36,0 36,2 30,2
FOURNISSEURS ET AUTRES CRÉDITEURS 1 650,3 1 497,1 1 362,3


Les autres créditeurs courants et non courants sont majoritairement composés de dettes fiscales et sociales.


NOTE 30 ENGAGEMENTS HORS BILAN
Les engagements hors bilan n’ont pas connu d’évolution significative sur le semestre.



3
NOTE 31 TRANSACTIONS AVEC LES PARTIES LIÉES
Au cours du premier semestre 2021, les relations entre le groupe Hermès et les parties liées sont restées comparables à celles de l’exercice 2020. En
particulier, aucune transaction inhabituelle, par sa nature ou son montant, n’est intervenue au cours de cette période.




NOTE 32 PAIEMENTS EN ACTIONS
La charge supportée au premier semestre 2021 au titre de l’ensemble des plans d’attribution d’actions gratuites (y compris contributions sociales)
s’est élevée à 64,9 M€ contre 117,8 M€ à fin 2020 et 66,7 M€ au premier semestre 2020.
Aucun nouveau plan n’a été mis en place au cours du premier semestre 2021.




NOTE 33 ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS À LA CLÔTURE
Aucun évènement significatif n'est intervenu depuis la clôture au 30 juin 2021.




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2021 HERMÈS INTERNATIONAL 29
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L’INFORMATION FINANCIÈRE SEMESTRIELLE




4. RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX
COMPTES SUR L’INFORMATION
FINANCIÈRE SEMESTRIELLE


Période du 1er janvier 2021 au 30 juin 2021
Aux actionnaires,
En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée Générale et en application de l’article L. 451-1-2 III du Code
monétaire et financier, nous avons procédé à :
s l’examen limité des comptes semestriels consolidés résumés de la société Hermès International, relatifs à la période du 1er janvier
2021 au 30 juin 2021, tels qu’ils sont joints au présent rapport ;
s la vérification des informations données dans le rapport semestriel d’activité.
La crise mondiale liée à la pandémie de Covid-19 crée des conditions particulières pour la préparation et l’examen limité des comptes
semestriels consolidés résumés. En effet, cette crise et les mesures exceptionnelles prises dans le cadre de l’état d’urgence sanitaire
induisent de multiples conséquences pour les entreprises, particulièrement sur leur activité et leur financement, ainsi que des
incertitudes accrues sur leurs perspectives d’avenir. Certaines de ces mesures, telles que les restrictions de déplacement et le travail à
distance, ont également eu une incidence sur l’organisation interne des entreprises et sur les modalités de mise en œuvre de nos
travaux.
Ces comptes semestriels consolidés résumés ont été établis sous la responsabilité de la Gérance. Il nous appartient, sur la base de notre 4
examen limité, d’exprimer notre conclusion sur ces comptes.




1. CONCLUSION SUR LES COMPTES

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d’exercice professionnel applicables en France.
Un examen limité consiste essentiellement à s’entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et
financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué
selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l’assurance que les comptes, pris dans leur
ensemble, ne comportent pas d’anomalies significatives obtenue dans le cadre d’un examen limité est une assurance modérée, moins
élevée que celle obtenue dans le cadre d’un audit.
Sur la base de notre examen limité, nous n’avons pas relevé d’anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des
comptes semestriels consolidés résumés avec la norme IAS 34, norme du référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union européenne relative
à l’information financière intermédiaire.




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2021 HERMÈS INTERNATIONAL 31
4 RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L’INFORMATION FINANCIÈRE SEMESTRIELLE




2. VÉRIFICATION SPÉCIFIQUE

Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d’activité commentant les comptes
semestriels consolidés résumés sur lesquels a porté notre examen limité.
Nous n’avons pas d’observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés résumés.


Fait à Neuilly-sur-Seine, le 30 juillet 2021

Les Commissaires aux Comptes

Grant Thornton Audit PricewaterhouseCoopers Audit

Vincent Frambourt Olivier Auberty




32 RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2021 HERMÈS INTERNATIONAL
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L’INFORMATION FINANCIÈRE SEMESTRIELLE




4




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2021 HERMÈS INTERNATIONAL 33
DÉCLARATION DES RESPONSABLES DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL




5. DÉCLARATION DES RESPONSABLES
DU RAPPORT FINANCIER
SEMESTRIEL


Nous attestons, à notre connaissance, que les comptes consolidés résumés pour le semestre écoulé sont établis conformément aux
normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société et de
l’ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d’activité figurant en page 5 présente un tableau
fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l’exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales
transactions entre parties liées et qu’il décrit les principaux risques et les principales incertitudes pour les six mois restants de l’exercice.




Paris, le 29 juillet 2021


La Gérance



Axel Dumas Émile Hermès SAS
représentée par Henri-Louis Bauer, Président




5




RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2021 HERMÈS INTERNATIONAL 35
Hermès International
Société en commandite par actions au capital de 53 840 400,12 euros – 572076396 RCS Paris
Siège social : 24, rue du Faubourg Saint-Honoré – 75008 Paris.
Tél. : + 33 (0)1 40 17 49 20
Une publication Hermès
© Hermès, Paris 2021
Mise en pages : Labrador