Votre solution de location opérationnelle au service des
transports durables
Rapport financier semestriel
30 juin 2021




TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2021 1
Le présent rapport financier semestriel a été établi en application de l’article L451-1-2-III du Code Monétaire et Financier et des
articles 222-4 et 222-6 du Règlement général de l’AMF.




TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2021 2
SOMMAIRE
1. RAPPORT SEMESTRIEL D’ACTIVITE SUR LES COMPTES INTERMEDIAIRES DU 30 JUIN 2021 ....................................................... 4
1.1. CHIFFRES CLES...........................................................................................................................................4
1.2. RAPPEL DES ACTIVITES ................................................................................................................................4
1.3. PRODUITS DES ACTIVITES .............................................................................................................................5
1.4. ÉVOLUTION DES RESULTATS DU GROUPE ........................................................................................................8
1.5. AUTRES ELEMENTS DES RESULTATS CONSOLIDES...............................................................................................8
1.6. BILAN CONSOLIDE DU GROUPE .....................................................................................................................8
1.7. PRINCIPAUX INVESTISSEMENTS EN COURS .......................................................................................................9
1.8. ÉVENEMENTS IMPORTANTS SURVENUS POST CLOTURE ......................................................................................9
1.9. PERSPECTIVES ...........................................................................................................................................9
1.10. RISQUES ET INCERTITUDES SUR LE SECOND SEMESTRE........................................................................................9
1.11. PRINCIPALES TRANSACTIONS ENTRE PARTIES LIEES ..........................................................................................10
2. COMPTES CONSOLIDES SEMESTRIELS RESUMES ............................................................................................................11
3. ATTESTATION DES RESPONSABLES DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL ............................................................................36
4. RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L’INFORMATION FINANCIERE SEMESTRIELLE................................................37




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1. RAPPORT SEMESTRIEL D’ACTIVITE SUR LES COMPTES INTERMEDIAIRES DU 30 JUIN
2021
1.1. CHIFFRES CLES
Les tableaux ci-dessous présentent des extraits des comptes de résultat, des états de situation financière et des états des flux de
trésorerie des comptes consolidés résumés pour les clôtures semestrielles au 30 juin 2021, au 30 juin 2020 et la clôture annuelle de
2020.
Les informations financières ci-dessous doivent être lues conjointement avec les comptes consolidés semestriels résumés et les
autres informations du rapport semestriel d’activité figurant ci-après.

(en milliers d'euros) 06.2021 06.2020 12.2020
Produits des activités 73 530 78 982 163 408
Produits retraités des activités en propriété (1) 48 768 45 890 101 231
Produits retraités des activités en gestion (1) 3 699 5 330 10 311
Plus ou moins values de cessions non liées aux activités récurrentes 6 15 16
Total des produits retraités des activités (1) 52 473 51 235 111 558
EBITDA (2) 21 345 22 582 46 821
Résultat opérationel 9 250 10 815 23 188
Résultat net consolidé part du Groupe 1 970 2 475 5 862
dont résultat net des activités poursuivies 1 970 2 523 5 994
dont résultat net des activités cédées (48) (132)
Résultat net par action (euro) 0,28 0,35 0,84
(1) La réconciliation entre les chiffres publiés et ces agrégats est présenté en note 4.1. Ces agrégats sont présentés pour la première fois (cf note 1.3).
(2) l'EBITDA correspond au résultat opérationnel courant retraité des dotations aux amortissements et aux provisions sur immobilisations.

(en milliers d'euros) 06.2021 06.2020 12.2020
Total de l'actif 480 344 458 007 473 959
Immobilisations corporelles brutes (1) 457 509 447 053 436 307
Total de l'actif non courant 342 758 347 551 334 503
Capitaux propres - part du Groupe 93 671 97 193 92 258
Capitaux propres - part de l'ensemble 145 651 123 695 146 738
Intérêts minoritaires 51 980 26 502 54 480
Endettement brut 269 264 245 072 252 090
Endettement net (2) 227 039 207 989 189 575
(1) Les immobilisations corporelles brutes excluent la valeur des plus values de cession interne
(2) L'endettement net correspond à l'endettement brut diminué des disponibilités et des instruments dérivés actifs


1.2. RAPPEL DES ACTIVITES
Implanté sur les cinq continents, TOUAX loue et vend des wagons de fret, des barges fluviales et des conteneurs dans le monde
entier, pour son compte et pour le compte d’investisseurs.
Avec 1,1 milliard d’euros de matériels en gestion, TOUAX est un des leaders européens de la location de ces types de matériel.
TOUAX réalise 52,5 millions d’euros de produits retraités des activités au premier semestre 2021 dont 98 % hors de France.

ı Division Wagons de Fret
TOUAX à travers sa filiale irlandaise TOUAX Rail Ltd, gère 10 302 plateformes (7 745 wagons) à fin juin 2021. Le Groupe s’est spécialisé
dans le wagon plat intermodal de type 45’, 60’, 90’ ou 106’, et commercialise par ailleurs des wagons porte-autos ou des wagons-
trémies.
La devise monétaire de la division Wagons de Fret est l’euro en Europe et la roupie indienne en Inde.
En Europe, le Groupe offre ses services de location et de maintenance à travers un réseau de bureaux et d’agents situés dans la
plupart des pays européens. TOUAX peut être amené également à vendre des wagons neufs et d’occasion.
TOUAX offre ainsi une couverture globale à l’ensemble de ses clients.
L’exploitation des wagons de fret est réalisée par le Groupe principalement pour son propre compte (72 % de la flotte gérée) et en
partie dans le cadre de la gestion d’actifs pour compte de tiers (28 % de la flotte gérée en nombre de plateformes).

ı Division Barges Fluviales
TOUAX est présent en Europe, en Amérique du Nord et du Sud avec à fin juin 2021 une flotte de 98 barges en propre et en gestion
représentant une cale de plus de 255 milliers de tonnes.

TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2021 4
TOUAX offre ses services :
 en France sur la Seine et le Rhône,
 en Europe du Nord sur le Rhin (Meuse, Moselle, Main),
 en Europe Centrale sur le Danube,
 en Amérique du Nord sur le Mississippi,
 en Amérique du Sud sur la Paraná Paraguay.
TOUAX propose à ses clients une expertise complète dans le domaine fluvial, notamment au travers de contrats de location ainsi que
de négoce de matériel fluvial.
La devise monétaire de la division Barges Fluviales est le dollar américain aux États-Unis et en Amérique du Sud, l’euro en Europe.
TOUAX a pour client des opérateurs logistiques fluviaux ou des entreprises industrielles.

ı Division Conteneurs
TOUAX sous sa marque TOUAX Global Container Solutions gère une flotte de près de 380 000 CEU à fin juin 2021 qui lui permet d’être
le leader d’Europe Continentale et le 7e loueur mondial de conteneurs. Le Groupe s’est spécialisé dans le conteneur sec standard
(20 pieds, 40 pieds ou 40 pieds haute capacité) qui peut se louer indifféremment à l’ensemble des compagnies maritimes mondiales.
Sa flotte a un âge moyen d’environ 11 ans.
L’exploitation de conteneurs est réalisée à 73 % pour le compte d’investisseurs tiers, le solde appartenant au Groupe (nombre de
CEU).
La devise monétaire de la division Conteneurs est le dollar américain.
TOUAX Global Container Solutions propose une famille très étendue de contrats :
 La location opérationnelle de courte durée (contrat renouvelable annuellement de type « Master lease » ou contrat de
location one way),
 La location opérationnelle de longue durée (3 à 10 ans) avec ou sans option d’achat (ces contrats représentent près de 86 %
de la flotte gérée),
 Occasionnellement la location financière (programme de « sale and lease back » et de location-vente).
TOUAX vend également des conteneurs neufs et d’occasion.
Le taux d’utilisation est de 99,8 % au 30 juin 2021.
TOUAX Global Container Solutions travaille avec différentes compagnies maritimes, dont les 25 premières mondiales, et la plupart
d'entre elles font appel à ses services de location depuis plus de 20 ans. Ces clients comprennent CMA-CGM, Evergreen, Hapag-Lloyd
Container Line, Maersk, Mediterranean Shipping Company, Hyundai Merchant Marine, ONE, Yang Ming et ZIM.

L’entreprise est implantée au plan international à travers un réseau de 3 bureaux régionaux (Singapour pour l’Asie, Miami pour les
Amériques et Hambourg pour l’Europe, Moyen Orient et Afrique) et des représentations dans les localités suivantes : Philadelphie,
Los Angeles, Houston, Sao Paulo, Gènes, Aarhus, Brème, Shanghai et Séoul.
Avec environ 150 dépôts situés dans les principales zones portuaires mondiales, TOUAX Global Container Solutions offre ainsi une
couverture globale à l’ensemble de ses clients.

ı Division Constructions Modulaires Afrique
L’activité Constructions modulaires poursuivie en Afrique n’est pas significative au regard des autres activités de transport du Groupe
et est présentée dans l’information sectorielle dans la catégorie divers.

1.3. PRODUITS RETRAITES DES ACTIVITES
Pour permettre une lecture plus fine et plus juste de ses activités, les produits des activités sont retraités afin de présenter les activités
en propriété d’une part et les activités de gestion d’autre part (cf note 4 de l’annexe aux comptes consolidés semestriels résumés).
Pour les activités de gestion, le chiffre d’affaires locatif des matériels détenus par les investisseurs est remplacé par les commissions
de gestion qui correspondent à la contribution nette de l’activité de gestion locative à la performance du Groupe.
Cette présentation permet ainsi la lecture directe des commissions de syndication, des commissions de ventes et des commissions
de gestion qui sont regroupées en activité de gestion et distincte de l’activité en propriété.

ı Évolution du produit retraité des activités
Le produit retraité des activités a augmenté de 1,2 million d’euros (soit +2 %), passant de 51,2 millions d’euros en juin 2020 à
52,5 millions d’euros en juin 2021. À devise et périmètre constants, la variation est de +5,8 %. Le dollar s’est déprécié entre les deux
périodes, passant de 1,1020 $ = 1 € pour le premier semestre 2020 à 1,2053 $ = 1 € pour le premier semestre 2021.



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 L’activité Wagons de Fret présente une baisse de 1 million d’euros. Cette baisse s’explique par la diminution des ventes de
wagons aux clients et aux investisseurs.
 L’activité Barges Fluviales augmente son chiffre d’affaires de 0,2 million d’euros. Cette variation s’explique par une
amélioration du chiffre d’affaires locatif.
 L’activité Conteneurs est en retrait de 2,4 millions d’euros. La baisse des matériels d’occasions explique cette baisse malgré
une hausse de la commission de syndication.
 L’activité Constructions modulaires augmente de 4,4 millions d’euros.
L’activité en propriété est en hausse de 2,9 millions d’euros. Cette hausse s’explique par l’augmentation des ventes en propre.
L’activité de gestion est en baisse de 1,6 million d’euros principalement liée la baisse des commissions de ventes de conteneurs
d’occasion. Cette baisse s’explique par l’indisponibilité des conteneurs d’occasion tous loués du fait de taux d’utilisation élevé.

ı Analyse par zone géographique
Produits retraités des activités par zone Variation juin
(en milliers d'euros) 06.2021 06.2020 2021/2020 12.2020
International 16 042 18 389 (2 347) -12,8% 39 532
Europe 25 368 26 622 (1 254) -4,7% 53 023
Amériques 1 495 1 459 36 2,5% 2 845
Afrique 7 645 3 096 4 549 146,9% 12 828
Asie 1 923 1 669 254 15,2% 3 330
TOTAL Produits retraités des activités 52 473 51 235 1 238 2,4% 111 558

Dans les divisions Wagons de Fret et Barges Fluviales, l’implantation des services, la localisation des marchés et la localisation des
clients sont identiques.
La division Conteneurs correspond à une implantation internationale, les conteneurs se déplaçant sur des centaines de routes
commerciales mondiales.

ı Analyse par division

Produits retraités des activités Va ri a ti on jui n Va ri a ti on
2021.06 2020.06 2020.12
(en milliers d'euros) 2021/2020 (en %)
Wagons de Fret 23 629 24 637 (1 008) -4% 47 193
Acti vi té en propri été 22 696 23 423 (727) -3% 44 393
Acti vi té de ges ti on 933 1 214 (281) -23% 2 800
Barges Fluviales 5 140 4 947 193 4% 11 824
Acti vi té en propri été 5 128 4 947 181 4% 10 778
Acti vi té de ges ti on 12 12 1 046
Conteneurs 16 042 18 460 (2 418) -13% 39 800
Acti vi té en propri été 13 288 14 344 (1 056) -7% 33 335
Acti vi té de ges ti on 2 754 4 116 (1 362) -33% 6 465
Constructions Modulaires 7 639 3 232 4 407 136% 12 952
Acti vi té en propri été 7 639 3 232 4 407 136% 12 952
Acti vi té de ges ti on
Autres 17 (55) 72 (228)
Acti vi té en propri été 17 (55) 72 (228)
Acti vi té de ges ti on
Total Chiffre d'affaires retraité* 52 467 51 220 1 246 2% 111 542
Pl us ou moi ns va l ues de ces s i ons non l i ées a ux
6 15 (9) -60% 16
a cti vi tés récurrentes Contructi ons Modul a i res
Total Plus ou moins values de cessions non liées aux
6 15 (9) -60% 16
activités récurrentes
Total Produits retraités des activités 52 473 51 235 1 237 2% 111 558
* y compri s l es commi s s i ons de s yndi ca ti on

 Division Wagons de Fret
Le produit retraité des activités de la division Wagons de Fret est en baisse de 1 million d’euros, passant de 24,6 millions d’euros au
30 juin 2020 à 23,6 millions d’euros au 30 juin 2021.


TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2021 6
L’activité en propriété diminue de 0,7 million d’euros. Son chiffre d’affaires passe de 23,4 millions d’euros en juin 2020 à 22,7 millions
d’euros en juin 2021. Cette baisse s’explique par moins de ventes (- 0,9 million d’euros) compensé en partie par une hausse de
l’activité locative (+ 0,1 million d’euros).
L’activité en gestion diminue de 0,3 million d’euros. Son chiffre d’affaires passe de 1,2 million d’euros en juin 2020 à 0,9 million
d’euros en juin 2021. L’absence de syndication (- 0,5 million d’euros) sur le premier semestre explique cette variation bien qu’il y ait
une hausse des commissions de gestion (+ 0,2 million d’euros).
 Division Barges Fluviales
Le produit retraité des activités de la division Barges Fluviales est en hausse de 0,2 million d’euros passant de 4,9 millions d’euros à
5,1 millions d’euros. Cette variation s’explique par une hausse du Chiffre d’affaires locatif.
 Division Conteneurs
Le produit retraité des activités de la division Conteneur est en baisse de 2,4 millions d’euros, passant de 18,5 millions d’euros au
30 juin 2020 à 16 millions d’euros au 30 juin 2021.
L’activité en propriété diminue de 1,1 million d’euros. Son chiffre d’affaires passe de 14,3 millions d’euros en juin 2020 à 13,3 millions
d’euros en juin 2021. Cette baisse s’explique par moins de ventes (- 1,3 million d’euros) dans un contexte de taux d’utilisation élevé
des matériels à la location. Cette baisse des ventes est ainsi compensée en partie par une hausse de l’activité locative (+ 0,2 million
d’euros).
L’activité en gestion diminue de 1,4 million d’euros. Son chiffre d’affaires passe de 4,1 millions d’euros en juin 2020 à 2,8 millions
d’euros en juin 2021. La baisse des commissions de vente de conteneurs d’occasion pour 2,1 millions d’euros explique principalement
cette variation. Cette baisse des commissions provient de la baisse des ventes de conteneurs d’occasion dans le contexte de taux
d’utilisation de la flotte proche de 100 % rendant indisponible les conteneurs à la vente. La réalisation de syndications au cours du
premier semestre 2021 impacte positivement l’activité en gestion, en enregistrant une variation de la commission de syndication
(+0,9 million d’euros). Les commissions de gestion sont en baisse de 0,2 million d’euros (-23 %) passant de 1 million d’euros en
juin 2020 à 0,8 million d’euros en juin 2021.
 Divers
Le chiffre d'affaires de la division Constructions modulaires est regroupé dans le secteur divers & éliminations. L’activité de la division
est centrée sur la vente de constructions modulaires en Afrique. Le Chiffre d’affaires augmente de 4,4 millions d’euros sur le premier
semestre.




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1.4. ÉVOLUTION DES RESULTATS DU GROUPE
L’information sectorielle est présentée selon la norme IFRS 8 à partir des rapports internes de gestion.
Résultats Variation Juin
06.2021 06.2020 12.2020
(en milliers d’euros) 2021/2020
WAGONS DE FRET
EBITDA 11 663 13 979 (2 316) 26 548
Résultat opérationnel courant sectoriel 3 357 6 405 (3 048) 11 028
BARGES FLUVIALES
EBITDA 2 035 1 861 174 5 161
Résultat opérationnel courant sectoriel 498 210 288 1 908
CONTENEURS
EBITDA 5 915 6 287 (372) 11 566
Résultat opérationnel courant sectoriel 4 283 4 359 (76) 8 058
TOTAL SECTEURS (hors secteur Divers & éliminations)
EBITDA (hors secteur Divers & éliminations) 19 613 22 127 (2 514) 43 275
Résultat opérationnel courant sectoriel
8 138 10 974 (2 836) 20 994
(hors secteur Divers & éliminations)
Divers & éliminations 1 154 (161) 1 315 2 303
Résultat opérationnel courant 9 292 10 813 (1 521) 23 297
Autres produits et charges opérationnels (42) 2 (44) (109)
Résultat opérationel 9 250 10 815 (1 565) 23 188
Résultat financier (5 810) (6 203) 393 (13 216)
Résultat courant avant impôts 3 440 4 612 (1 172) 9 972
Impôts (213) (901) 688 (1 003)
RESULTAT NET DES ACTIVITES POURSUIVIES 3 227 3 711 (484) 8 969
RESULTAT NET DES ACTIVITES CEDEES (48) 48 (132)
RESULTAT NET DE L'ENSEMBLE 3 227 3 663 (436) 8 837
Intérêts minoritaires des activités poursuivies 1 257 1 188 69 2 975
Intérêts minoritaires des activités cédées
RESULTAT NET PART DU GROUPE 1 970 2 475 (505) 5 862
Dont RESULTAT NET DES ACTIVITES POURSUIVIES 1 970 2 523 (553) 5 994
Dont RESULTAT NET DES ACTIVITES CEDEES (48) 48 (132)

La division Wagons de Fret présente un résultat opérationnel courant en baisse de 3 millions d’euros. Cette baisse s’explique par la
baisse des ventes aux clients et des syndications ainsi que la hausse des dépenses opérationnelles.
La division Barges Fluviales présente un résultat opérationnel courant en hausse de 0,3 million d’euros par rapport à juin 2020. Cette
hausse s’explique par une hausse du chiffre d’affaires locatif. Tous les autres postes sont stables.
La division Conteneurs présente au 30 juin 2021 un résultat opérationnel en baisse de 0,1 million d’euros.
La division Constructions Modulaires et les éléments divers présentent au 30 juin 2021 un résultat opérationnel en hausse de
1,3 millions d’euros grâce à la hausse des ventes.

1.5. AUTRES ELEMENTS DES RESULTATS CONSOLIDES
ı Résultat financier
Le résultat financier fait apparaître une charge de 5,8 millions d’euros au 30 juin 2021 contre 6,2 millions d’euros au 30 juin 2020. Le
résultat financier est principalement composé de charges d’intérêts.

ı Résultat net - part du Groupe
Le résultat net consolidé part du Groupe reste positif à 2 millions d’euros au 30 juin 2021 contre 2,5 millions d’euros en juin 2020.
Le résultat net par action ressort à 0,28 euro (0,35 euro en juin 2020).

1.6. BILAN CONSOLIDE DU GROUPE
Le total du bilan consolidé s’élève au 30 juin 2021 à 480,3 millions d’euros comparés à 474 millions d’euros au 31 décembre 2020.
Le total de l’actif non courant s’élève à 342,8 millions d’euros (dont 316,5 millions d’euros d’immobilisations corporelles) au 30 juin
2021 comparés à 334,5 millions d’euros (dont 308 millions d’euros d’immobilisations corporelles) au 31 décembre 2020.


TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2021 8
Les actifs financiers long terme s’élèvent à 4,4 millions d’euros au 30 juin 2021, comparés à 4,8 millions d’euros au 31 décembre
2020.
Les stocks s’élèvent au 30 juin 2021 à 52,7 millions d’euros contre 34,9 millions d’euros au 31 décembre 2020.
Les capitaux propres s’élèvent à 145,7 millions d’euros au 30 juin 2021 comparés à 146,7 millions d’euros au 31 décembre 2020.
Le passif non courant s’élève à 255,6 millions d’euros au 30 juin 2021, comparés à 243,6 millions d’euros au 31 décembre 2020.
L’endettement financier net consolidé (après déduction des disponibilités et des valeurs mobilières de placement puis des
instruments dérivés actifs) s’élève à 227 millions d’euros (189,6 millions d’euros en décembre 2020).

1.7. PRINCIPAUX INVESTISSEMENTS EN COURS
ı Principaux investissements (hors groupe) de la flotte gérée par Touax pour le compte de tiers (investisseurs)
 Conteneurs :
 Cession de conteneurs d’occasion d’investisseurs conduisant à une diminution de la valeur de la flotte pour
19,8 millions d’euros (valeur brute) dont 9 millions d’euros de conteneurs cédés au Groupe Touax.

ı Principaux investissements en propre immobilisés
Investissements nets
(en milliers d'euros) 06.2021 06.2020 12.2020
Investissements incorporels nets 57 84
Investissements corporels nets 13 230 28 199 33 437
Investissements financiers nets (1 868) 251 108
TOTAL INVESTISSEMENTS NETS IMMOBILISES 11 418 28 450 33 629

Il s’agit des acquisitions d’immobilisation en valeur brute diminuées des valeurs brutes des cessions d’immobilisation.
Répartition par activité des investissements nets
(en milliers d'euros) 06.2021 06.2020 12.2020
Wagons de Fret 15 244 16 318 23 126
Barges Fluviales 469 2 906 710
Conteneurs (947) 9 257 9 999
Divers (3 348) (31) (206)
TOTAL INVESTISSEMENTS NETS IMMOBILISES 11 418 28 450 33 629

ı Engagements fermes d’investissements
Les commandes et investissements fermes au 30 juin 2021 s’élèvent à 77,6 millions d’euros et se décomposent en 40,3 millions
d’euros de wagons de fret, 2,6 millions d’euros de barges fluviales et 34,7 millions d’euros de conteneurs.

1.8. ÉVENEMENTS IMPORTANTS SURVENUS POST-CLOTURE
Néant.
La crise sanitaire du Covid-19 continue de créer des incertitudes sur les activités futures bien qu’à ce jour le groupe n’ait pas été
significativement affecté.

1.9. PERSPECTIVES
Les perspectives économiques restent fortement dépendantes de l’évolution de la crise sanitaire, de sa gestion par les autorités
gouvernementales et des solutions pour atténuer les effets de la pandémie de COVID-19, protéger les personnes et l'économie et
promouvoir la solidarité.
D’un point de vue structurel, les marchés de transport de marchandises nécessitent toujours de remplacer les flottes vieillissantes
de wagons en Europe et de conteneurs dans le monde. D’un point de vue conjoncturel, les opérateurs peuvent se tourner vers
l’externalisation de leurs actifs et la recherche de solutions financière via la location de matériels.
Dans un environnement économique incertain, TOUAX pourrait être en mesure de générer de la croissance du fait du besoin de
renouvellement des flottes, et d’augmenter sa rentabilité progressivement en reconstituant sa base d’actifs en propre grâce à
l’externalisation des actifs de ses clients.

1.10. RISQUES ET INCERTITUDES SUR LE SECOND SEMESTRE
La gestion des risques est développée dans le document d’enregistrement universel 2020 déposé auprès de l’AMF sous le numéro n°
D.21-0346 du 23 avril 2021. TOUAX n’anticipe pas d’évolution des risques tels que décrits dans le document d’enregistrement
universel 2020.


TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2021 9
Les perturbations économiques conséquentes de la pandémie du COVID-19 sont faiblement prévisibles. Il en est de même de leurs
incidences sur le trafic international de marchandises et sur la santé financière de nombreuses entreprises. Dans certains scénarios
graves, les sociétés du groupe pourraient faire face à des difficultés à louer leurs matériels et à l'incapacité de leurs locataires à
respecter leurs obligations de paiement de location. Il en résulterait une incidence défavorable importante sur les résultats du
groupe. Par ailleurs, une autre conséquence de la crise sanitaire pourrait être l’accentuation des risques comme la volatilité des
devises, la baisse de la demande, la baisse de la croissance mondiale, etc. Ces effets pourraient porter préjudice à notre situation
financière, à nos résultats d’exploitation et à nos flux de trésorerie.

1.11. PRINCIPALES TRANSACTIONS ENTRE PARTIES LIEES
La nature des transactions réalisées par le Groupe avec des parties liées est détaillée dans la note 35 de l’annexe des comptes
consolidés 2020. Au premier semestre 2021, il n’a pas été constaté d’évolution significative des transactions réalisées avec les parties
liées.




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2. COMPTES CONSOLIDES SEMESTRIELS RESUMES
Compte de résultat consolidé, présenté par nature 06.2021 06.2020 12.2020
note n° (en milliers d'euros)
CHIFFRE D'AFFAIRES 72 561 80 852 161 106
Commissions de syndication 963 464 2 286
Plus ou moins values de cessions non liées aux activités
6 15 16
récurrentes
5 Produits des activités 73 530 81 331 163 408
Achats et autres charges externes (26 901) (27 839) (60 680)
6 Charges de personnel (8 263) (7 795) (15 817)
Autres produits & charges d'exploitation (130) (1 511) (922)
EXCÉDENT BRUT D'EXPLOITATION 38 236 44 186 85 989
Provisions d'exploitation 369 1 281 1 191
MARGE BRUTE D'EXPLOITATION (EBITDAR) 38 605 45 467 87 180
7 Distributions nettes aux investisseurs (17 260) (22 885) (40 359)
EBITDA 21 345 22 582 46 821
Amortissements et Pertes de valeur (12 053) (11 769) (23 524)
RÉSULTAT OPERATIONNEL COURANT 9 292 10 813 23 297
8 Autres produits et charges opérationnels (42) 2 (109)
RÉSULTAT OPERATIONNEL 9 250 10 815 23 188
Produit de trésorerie et d'équivalent de trésorerie 5 15 18
Coût de l'endettement financier brut (5 791) (6 071) (11 498)
Coût de l'endettement financier net (5 786) (6 056) (11 480)
Autres produits et charges financiers (24) (147) (1 736)
9 RÉSULTAT FINANCIER (5 810) (6 203) (13 216)

RÉSULTAT COURANT AVANT IMPÔTS 3 440 4 612 9 972
10 Impôt sur les bénéfices (213) (901) (1 003)
Résultat net des activités poursuivies 3 227 3 711 8 969
11 Resultat net des activités cédées (48) (132)
RÉSULTAT NET CONSOLIDÉ DE L'ENSEMBLE 3 227 3 663 8 837
Dont part attribuable aux:
- Participation ne donnant pas le contrôle (intérêts
1 257 1 188 2 975
minoritaires) dans les activités poursuivies
- Participation ne donnant pas le contrôle (intérêts
minoritaires) dans les activités cédées
RESULTAT NET PART DU GROUPE 1 970 2 475 5 862
Dont résultat net des activités poursuivies 1 970 2 523 5 994
Dont résultat net des activités en cours cédées (48) (132)
12 Résultat net par action (euro) 0,28 0,35 0,84
12 Résultat net dilué par action (euro) 0,28 0,35 0,84

Le compte de résultat par fonction est présenté dans l’information sectorielle en note 4 depuis le 31.12.2020.




TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2021 11
Etat du résultat global de la période
(en milliers d'euros) 06.2021 06.2020 12.2020


Profit (perte) de l'exercice 3 227 3 663 8 837

Autres éléments du résultat global, nets d'impôts
Ecarts de conversion 1 822 (587) (5 151)
Gains et pertes réalisés sur les instruments de couverture de flux de
(560) (62) 46
trésorerie (part efficace)
Impôts sur les autres éléments du revenu global 38 7 (6)
Autres éléments du résultat global pouvant être reclassés ultérieurement en
1 300 (642) (5 111)
résultat net

Autres éléments du résultat global ne pouvant être reclassés ultérieurement
en résultat net
Total Autres éléments du résultat global, nets d'impôts 1 300 (642) (5 111)
dont Participations ne donnant pas le contrôle (Intérêts minoritaires) (28) (380) (930)
dont Propriétaires de la société mère du Groupe 1 328 (262) (4 181)
1 300 (642) (5 111)
Résultat Net de l'exercice
dont Participations ne donnant pas le contrôle (Intérêts minoritaires) 1 257 1 188 2 975
dont Propriétaires de la société mère du Groupe 1 970 2 475 5 862
3 227 3 663 8 837
Résultat Global de l'exercice
dont Participations ne donnant pas le contrôle (Intérêts minoritaires) 1 229 808 2 045
dont Propriétaires de la société mère du Groupe 3 298 2 213 1 681
RESULTAT GLOBAL 4 527 3 021 3 726




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Bilan consolidé 06.2021 06.2020 12.2020
note n° (en milliers d'euros)
ACTIF
13 Goodwill 5 101 5 101 5 101
Immobilisations incorporelles 650 638 628
14 Immobilisations corporelles 316 491 319 845 307 963
16 Droit d'utilisation 13 832 15 330 14 764
15 Actifs financiers à long terme 4 366 5 364 4 831
15 Autres actifs financiers non courants 2 318 1 273 1 216
Impôts différés actifs
Total actifs non courants 342 758 347 551 334 503
17 Stocks et en-cours 52 678 35 899 34 944
Clients et comptes rattachés 33 541 26 417 31 320
18 Autres actifs financiers courants 9 549 11 060 10 888
19 Trésorerie et équivalents 41 818 37 080 62 304
Total actifs courants 137 586 110 456 139 456

TOTAL DE L'ACTIF 480 344 458 007 473 959

PASSIF
Capital social 56 092 56 092 56 092
Capital hybride 25 936 50 161 25 936
Réserves 9 673 (11 535) 4 368
Résultat de l'exercice, part du groupe 1 970 2 475 5 862
Capitaux propres attribuables aux propriétaires de la société mère du
93 671 97 193 92 258
Groupe et des porteurs de titres hybrides
Participation ne donnant pas le contrôle (Intérêts minoritaires) 51 980 26 502 54 480
21 Capitaux propres de l'ensemble 145 651 123 695 146 738
19 Emprunts et passifs financiers 243 010 115 906 230 358
20 Passif de location long terme 7 183 10 166 7 840
Impôts différés passifs 3 882 3 144 3 527
Indemnités de départ en retraite et assimilés 552 439 552
Autres passifs long terme 956 1 201 1 343
Total passifs non courants 255 583 130 856 243 620
22 Provisions 85 70 94
20 Passif de location court terme 3 150 1 976 3 587
19 Emprunts et concours bancaires courants 26 254 129 166 21 732
Dettes fournisseurs 10 629 18 522 10 202
23 Autres passifs courants 38 992 53 722 47 986
Total passifs courants 79 110 203 456 83 601

TOTAL DU PASSIF 480 344 458 007 473 959




TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2021 13
Variation des capitaux propres consolidés Capitaux propres Participation ne
Couverture de Résultat attribuables aux donnant pas le Total
Capital Capital Réserves Réserves de flux de trésorerie global de la propriétaires de la contrôle (Intérêts capitaux
(en milliers d'euros) social (2) Primes (2) hybride consolidées conversion (1) période société mère minoritaires) propres
Situation au 1er JANVIER 2020 56 092 6 669 50 161 (23 476) 11 556 (540) (2 698) 97 764 25 321 123 085
Autres éléments du résultat global pouvant être
(211) (51) (262) (380) (642)
reclassés ultérieurement en résultat net
Autres éléments du résultat global ne pouvant être
reclassés ultérieurement en résultat net
Résultat net de la période 2 475 2 475 1 188 3 663
Résultat Global de la Période (211) (51) 2 475 2 213 808 3 021
Augmentation de capital 779 779
Remboursement de capitaux propres
Affectation du Résultat net global 2019 (2 698) 2 698
Rémunération statutaire des commandités (369) (369) (369)
Dividendes (392) (392)
Coupon capital Hybride (2 439) (2 439) (2 439)
Variation du périmètre et divers 10 10 (14) (4)
Titres d'autocontrôle 14 14 14
Situation au 30 JUIN 2020 56 092 6 300 50 161 (28 589) 11 345 (591) 2 475 97 193 26 502 123 695


Situation au 1er JANVIER 2021 56 092 6 402 25 936 (8 868) 7 336 (501) 5 862 92 259 54 480 146 739
Autres éléments du résultat global pouvant être
1 593 (265) 1 328 (28) 1 300
reclassés ultérieurement en résultat net
Autres éléments du résultat global ne pouvant être
reclassés ultérieurement en résultat net
Résultat net de la période 1 970 1 970 1 257 3 227
Résultat Global de la Période 1 593 (265) 1 970 3 298 1 229 4 527
Augmentation de capital 673 673
Remboursement de capitaux propres
Affectation du Résultat net global 2020 5 862 (5 862)
Rémunération statutaire des commandités (644) (644) (644)
Dividendes (4 402) (4 402)
Coupon capital Hybride (1 214) (1 214) (1 214)
Variation du périmètre et divers
Titres d'autocontrôle (28) (28) (28)
Situation au 30 JUIN 2021 56 092 5 758 25 936 (4 248) 8 929 (766) 1 970 93 671 51 980 145 651
(1) La part efficace de la couverture de flux de trésorerie sur instruments de taux est comptabilisée dans les capitaux propres
(2) Y compris l'exercice de BSAR et de stock-options




TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2021 14
Tableau des flux de trésorerie consolidés 06.2021 06.2020 12.2020
(en milliers d'euros)
Résultat net des activités poursuivies 3 227 3 711 8 969
Résultat net des activités cédées (48) (132)
Amortissements et provisions 12 049 11 767 23 572
Variation des impôts différés 419 537 931
Plus & moins values de cession d'immobilisations (1 939) (518) (2 479)
Autres produits et charges sans incidence de trésorerie 986 333 1 016
Capacité d'autofinancement après coût de l'endettement financier net & impôt 14 742 15 782 31 877
Intérêts financiers 4 836 6 056 10 121
Intérêts versés sur les contrats de location 205 220 382
Impôt payé (encaissé) (205) 363 72
Capacité d'autofinancement avant coût de l'endettement financier net & impôt 19 578 22 421 42 452
Impôt payé (encaissé) 205 (363) (72)
A Variation du Besoin en Fonds de Roulement lié à l'activité hors variations de stock (14 442) 6 364 (12 066)
B Variation de stock (19 985) 2 255 2 365
C Variation du Besoin en Fonds de Roulement d'investissement 4 (1 438) 828
Acquisition d'actifs destinés à la location (26 648) (31 323) (45 557)
Produit de cession des actifs détenus en propre 14 941 2 580 10 751
Encaissement des créances de locations financements 21 97 115
sous - total (31 667) (27 829) (31 498)
I FLUX DE TRÉSORERIE GÉNÉRÉS PAR LES ACTIVITÉS OPÉRATIONNELLES (26 326) 593 (1 184)
Opérations d'investissement
Acquisition d'immobilisations incorporelles & corporelles (294) (206) (395)
Acquisition d'immobilisations financières (141)
Variation nette des prêts et avances consentis 2 051 (351) (225)
Produit de cession des actifs autres que ceux destinés à la location 6 16 16
Variation de périmètre (sortie) (22) (20)
Produit de cession de titres
II FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX AUTRES OPÉRATIONS D'INVESTISSEMENT 1 622 (563) (624)
Opérations de financement
Encaissements liés aux nouveaux emprunts 24 048 11 052 166 838
Remboursements d'emprunts (8 753) (6 564) (148 979)
Variation nette des dettes financières 15 295 4 488 17 859
Passifs de location (1 129) (1 013) (1 788)
Augmentation/diminution nette des capitaux propres 661 779 25 576
Intérêts financiers versés (4 718) (6 056) (10 121)
Intérêts versés sur les contrats de location (206) (220) (382)
Distribution de dividendes aux actionnaires de TSCA
Distribution de dividendes aux minoritaires (3 983) (72)
Rémunération statutaire des commandités (369)
Paiement coupons capital Hybride (1 214) (2 439) (4 954)
Divers 2 (50) 10
Cession (acq.) nette actions propres (27) 15 31
III FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX OPÉRATIONS DE FINANCEMENT 4 681 (4 496) 25 790
Incidence des variations des cours des devises 253 88 (1 217)
IV FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX VARIATIONS DE CHANGE 253 88 (1 217)
VARIATION DE LA TRÉSORERIE NETTE (I) + (II) + (III) + (IV) (19 770) (4 378) 22 765
Analyse de la variation de trésorerie
Trésorerie en début d'exercice 61 339 38 574 38 574
Trésorerie en fin d'exercice 41 569 34 196 61 339
Variation de la trésorerie nette (19 770) (4 378) 22 765

La trésorerie nette inclut les concours bancaires courants.




TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2021 15
(en milliers d'euros) 06.2021 06.2020 12.2020
Variation du Besoin en Fonds de Roulement lié à l'activité
Diminution / (augmentation ) des stocks et en-cours (19 985) 2 255 2 365
B Variation de stocks (2) (19 985) 2 255 2 365
Diminution / (augmentation ) des clients et comptes rattachés (1 614) 2 058 (3 876)
Diminution / (augmentation ) des autres actifs courants (760) (926) (821)
(Diminution) / augmentation des dettes fournisseurs 306 2 530 753
(Diminution) / augmentation des autres dettes (12 374) 2 702 (8 122)
A Variation du BFR lié à l'activité hors variation de stocks (1) (14 442) 6 364 (12 066)
Variation du BFR d'exploitation (1)+(2) (34 427) 8 619 (9 701)

C Variation du Besoin en Fonds de Roulement d'investissement
Diminution / (augmentation) des créances / Immobilisations & comptes rattachés
(Diminution) / agmentation des dettes / Immobilisations & comptes rattachés 4 (1 438) 828
Variation du Besoin en Fonds de Roulement d'investissement 4 (1 438) 828



ANNEXE AUX COMPTES CONSOLIDES SEMESTRIELS RESUMES
PRINCIPES ET METHODES COMPTABLES
note 1.1. BASES DE PREPARATION ET DE PRESENTATION DES COMPTES CONSOLIDES SEMESTRIELS RESUMES DU
30 JUIN 2021
Les comptes consolidés de la société TOUAX SCA sont présentés selon les normes internationales (International Financial Reporting
Standards – IFRS) telles qu’approuvées par l’Union Européenne. Les comptes consolidés semestriels résumés sont établis selon la
norme IAS 34 « information financière intermédiaire ».
Les comptes consolidés semestriels résumés ne comportent pas l'intégralité des informations requises pour des états financiers
annuels complets et doivent être lus conjointement avec les comptes consolidés annuels pour l'exercice clos le 31 décembre 2020
disponibles dans le document d’enregistrement universel 2020 du Groupe.
Les principes comptables et méthodes d'évaluation sont appliqués de façon constante sur les périodes présentées. Les comptes
intermédiaires sont établis selon les mêmes règles et méthodes que celles retenues pour l'établissement des comptes annuels à
l’exception des changements induits par les nouvelles normes applicables au 1er janvier 2021 et du calcul de la charge d’impôt
(courant et différé). La charge d’impôt est calculée en appliquant au résultat comptable de la période le taux d’impôt moyen annuel
estimé pour l’année fiscale en cours pour chaque entité ou groupe fiscal.
Les comptes consolidés semestriels résumés du 30 juin 2021 ainsi que les notes y afférentes ont été arrêtés le 22 septembre 2021
par le Conseil de Gérance de TOUAX SCA.
Les comptes consolidés semestriels résumés sont présentés en euros arrondis au millier d’euros le plus proche sauf indication
contraire.
L’évolution de l’analyse des contrats conclus après le 1er janvier 2019 avec nos investisseurs d’actifs, nous a permis de conclure sur
une autre modalité de comptabilisation des revenus. Ces modalités d’application sont décrites dans l’annexe des comptes consolidés
du 31 décembre 2020 à la note 1.1.
Pour mémoire, le chiffre d’affaires, les dépenses opérationnelles et les distributions aux investisseurs ont été impactés par
l’application de ce nouveau mode de comptabilisation. L’EBITDA ainsi que tous les autres agrégats en dessous de l’EBITDA restent
inchangés.
Compléments d’information sur la relation investisseur
En complément de la note 1.20.2 de l’annexe des comptes consolidés du 31 décembre 2020, il est à noter que le Groupe Touax est
mandaté par l’investisseur pour vendre ses actifs au moment le plus opportun du cycle de vie de l’actif et des conditions de marché.
La commission du Groupe Touax pour vendre ces actifs est déterminée à la signature du contrat de gestion avec l’investisseur. La
vente des actifs des investisseurs est toujours conditionnée à l’accord de l’investisseur sur la vente et le prix de vente. Dès lors que
l’accord de l’investisseur est donné et que les actifs sont cédés, la vente est considérée comme parfaite et la commission de vente
est due. L’investisseur n’a, dès lors, plus de droits ou d’intérêts sur les actifs cédés. Le groupe Touax peut se porter alors acquéreur
de ces conteneurs auprès du client sans altérer la vente précédente entre l’investisseur et le client. Dans ce cas la commission de
cession relative à la vente entre l’investisseur et le client, due par l’investisseur, est enregistrée immédiatement le jour de la vente
en « commissions de vente de matériels d’investisseurs ».
.




TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2021 16
ı Normes, amendements et interprétations adoptés par l’Union européenne et d’application obligatoire aux exercices
ouverts à compter du 1er janvier 2021
 Amendements IFRS 9, IAS 39 et IFRS 7 : IBOR, phase 2 : L’amendement vise à aider les entreprises à appliquer les normes IFRS
en cas de changement des flux de trésorerie contractuels ou des relations de couverture induit par la réforme des taux de
référence (IBOR) et à fournir des informations utiles.
Ces amendements sont sans impact sur les comptes consolidés au 30 juin 2021.

ı Normes et interprétations adoptées par l’IASB mais non encore applicables au 30 juin 2021
Le Groupe n’a anticipé aucune des nouvelles normes et interprétations mentionnées ci-après qui pourraient le concerner et dont
l’application n’est pas obligatoire au 1er janvier 2021 :
 Amendement IFRS 16 – Locations et concessions de loyers liées au COVID-19 au-delà du 30 juin 2021 : Cet amendement
proroge d’un an le précédent amendement qui ne s’appliquait qu’aux loyers dus avant le 30 juin 2021. (Date d’application
01/04/2021 en cours d’adoption par l’UE)
 Amendement IFRS 3 – Regroupement d’entreprises : L’amendement a mis à jour les références de la norme par rapport au
Cadre Conceptuel publié en 2018 en remplacement de l’ancien. (Date d’application: 01/01/2022)
 Amendement IAS 16 – Immobilisations corporelles : L’amendement porte sur les recettes tirées des produits fabriqués par
un actif en cours de préparation pour sa mise en service. Ces recettes ne peuvent venir en déduction du coût d’immobilisation.
Elles doivent être comptabilisées en résultat, de même que les coûts qui leur sont liés. (Date d’application: 01/01/2022)
 Amendement IAS 37 – Provisions, passifs éventuels et actifs éventuels : L’amendement définit les coûts inévitables à prendre
en compte pour évaluer les provisions pour contrats déficitaires. (Date d’application: 01/01/2022)
 Amendement IFRS 9 – Instruments financiers : L’amendement clarifie les frais à prendre en compte lors de la réalisation des
tests quantitatifs pour déterminer si une renégociation de dette est substantielle ou non. Ainsi, les seuls frais à prendre en
compte sont ceux encourus entre le prêteur et l’emprunteur. (Date d’application: 01/01/2022)
 Amendement IAS 1 – Classement des passifs en courant ou non courant : L’amendement clarifie les conditions pour classer
un passif en courant ou en non courant. Le classement repose sur l’existence ou non à la clôture d’un droit substantiel à
différer le paiement du passif. Il ne dépend ni des intentions de l’entité quant à ce paiement ni de la probabilité d’exercice
du droit. (Date d’application: 01/01/2023)
 Amendement IAS 1 – Information à fournir sur les principes comptables : L’objet de l’amendement est que soient fournies
des informations sur les méthodes comptables significatives en guidant les entités dans l’application du concept d’importance
relative pour mieux identifier et présenter les méthodes comptables qui fournissent des informations significatives à inclure
dans les états financiers, des autres méthodes non significatives à exclure. (Date d’application: 01/01/2023)
 Amendement IAS 8 – Définition d’une estimation comptable : L’amendement définit la notion d’estimation comptable et vise
à faciliter la distinction entre des changements de méthodes comptables et des changements d’estimation comptable. (Date
d’application: 01/01/2023)
 Amendement IAS 12 – Impôts différés liés à des actifs et passifs issus d’une unique transaction : L’amendement retire
l’exception à la comptabilisation d’impôts différés pour des transactions qui donnent simultanément naissance à des actifs
et passifs présentant des différences temporelles en sens inverse. Il oblige à comptabiliser des impôts différés sur les contrats
de location et les provisions pour démantèlement. (Date d’application: 01/01/2023)
 Amendement IFRS 16 – Contrats de location : L’amendement retire de l’énoncé de l’exemple illustratif 13 les paiements faits
par le bailleur au titre des agencements du bien loué.
Le Groupe est en cours d’analyse mais n’anticipe pas d’impact majeur sur l’application ces amendements.

note 1.2. RECOURS A DES ESTIMATIONS
L’établissement d’états financiers dans le référentiel IFRS conduit la direction à effectuer des estimations et à formuler des
hypothèses qui affectent la valeur comptable de certains éléments d’actifs et de passifs, de produits et de charges, ainsi que les
informations données dans certaines notes de l’annexe.
Ces hypothèses ayant par nature un caractère incertain, les réalisations pourront s’écarter de ces estimations. Le Groupe revoit
régulièrement ses estimations et appréciations de manière à prendre en compte l’expérience passée et à intégrer les facteurs jugés
pertinents au regard des conditions économiques.
Les comptes et informations sujets à des estimations significatives concernent notamment l’évaluation des pertes de valeur
éventuelles des immobilisations corporelles, la valorisation des goodwills (cf. note 13), les actifs financiers (cf. note 15), les
instruments financiers dérivés (cf. note 15), les stocks et en-cours (cf. note 17), les provisions pour risques et charges (cf. note 22),
les impôts différés (cf. note 10) et les passifs de location (cf. note 20).
Les taux d'intérêt moyens retenus pour le calcul des loyers futurs sont, de 4,25 % pour les contrats de location immobilière et 2,45 %
pour les contrats de location mobilière.
- Pour les contrats de locations immobilières, le taux appliqué a été déterminé sur base de taux d'emprunt historique.
- Pour les contrats de location mobilière :



TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2021 17
Au taux Euribor correspondant à la durée des locations, il a été appliqué un spread de crédit des entités opérationnelles Wagons
de Fret et Conteneurs établis à partir des derniers financements d'actifs. Ces spreads reflètent le niveau auxquels les divisions
opérationnelles pourraient se refinancer sur une durée entre 2 et 5 ans.

note 1.3. CARACTERE SAISONNIER DE L’ACTIVITE
Les activités du Groupe n’ont pas de caractère saisonnier marqué.

INCIDENCE DU COVID-19 POUR LE GROUPE TOUAX
Les mesures sanitaires significatives ont été mises en œuvre par de nombreux pays pour limiter la propagation du virus : restrictions
de voyage, périodes de quarantaine obligatoires aux personnes en provenance des régions touchées, fermeture de frontières,
confinements des populations, fermeture des magasins autres que ceux de premières nécessités, fermeture des hôtels, des théâtres,
des lieux publics, etc. Ces mesures provoquent des perturbations économiques avec des incidences sur le trafic international de
marchandises et sur la santé financière de nombreuses entreprises. La répétition de tels événements pourrait entraîner l'incapacité
du groupe à louer ses matériels et l'incapacité des locataires du groupe à respecter leurs obligations de paiement de location envers
le groupe, ce qui, à son tour, aurait une incidence défavorable sur les résultats financiers du groupe.
Le Groupe n’a pas été impacté significativement par la crise sanitaire durant le premier semestre 2021 et les activités de location
présentent une certaine stabilité depuis le début de l’année. Nous ne sommes pas en mesure d’anticiper les impacts sur le Groupe
pour le deuxième semestre 2021 et les périodes suivantes du fait de l’imprévisibilité extrême de ces évènements.

ÉVOLUTION DU PERIMETRE DE CONSOLIDATION
Néant

INFORMATION SECTORIELLE
Conformément à IFRS 8 Secteurs opérationnels, l’information présentée ci-après pour chaque secteur opérationnel est issue du
rapport interne de gestion présenté au management du Groupe.
Nous présentons nos rapports internes différemment du compte de résultat IFRS tel que décrit dans la note 1.1 de l’annexe des
comptes consolidés de l’URD du 31.12.2020.
Pour permettre une lecture plus fine et plus juste de ses activités, le Groupe a décidé de faire évoluer les indicateurs clés de son
rapport d’activité :
- Les produits des activités sont retraités afin de présenter les activités en propriété d’une part et les activités de gestion
d’autre part.
- Pour les activités de gestion, le chiffre d’affaires locatif des matériels détenus par les investisseurs est remplacé par les
commissions de gestion qui correspondent à la contribution nette de l’activité de gestion locative à la performance du
Groupe.
Cette présentation permet ainsi la lecture directe des commissions de syndication, des commissions de ventes et dorénavant des
commissions de gestion, regroupées en activité de gestion, distincte de l’activité en propriété.




TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2021 18
note 4.1. TABLEAU DE PASSAGE

Tableau de passage des chiffres publiés aux chiffres retraités tels que présentés en note 4.2 :
Compte de résultat consolidé, 30.06.2020 31.12.2020
présenté par fonction Retraitements Retraitements
Publié Wagons Barges Retraité Publié Wagons Barges Retraité
(en milliers d'euros) Conteneurs Conteneurs
de Fret Fluviales* de Fret Fluviales
Chiffre d'affaires locatif des
26 558 (6) 208 26 761 52 344 52 344
matériels détenus en propre
Prestations annexes 9 301 (277) (2 775) (208) 6 040 18 140 (539) (4 826) 12 775
Total activité locative 35 859 (283) (2 775) 0 32 801 70 484 (539) (4 826) 0 65 119
Ventes de matériel détenus en propre 13 089 13 089 36 112 36 112
Total activité vente de matériels 13 089 13 089 36 112 36 112
Total activité en propriété 48 948 (283) (2 775) 0 45 890 106 596 (539) (4 826) 0 101 231
Chiffre d'affaires locatif des
28 894 (7 979) (20 915) 49 760 (13 557) (36 202)
matériels détenus par les
Commissions de syndication 446 18 464 1 191 48 1 047 2 286
Commissions de gestion 768 1 088 1 856 381 1 338 1 914 3 633
Commissions de vente de matériels
3 010 3 010 4 369 23 4 392
d'investisseurs
Total activité de gestion 31 904 (6 765) (19 810) 0 5 330 54 510 (11 028) (34 217) 1 047 10 311
CHIFFRE D'AFFAIRES 80 852 (7 048) (22 585) 0 51 220 161 106 (11 567) (39 044) 1 047 111 542
Commissions de syndication 464 (446) (18) 2 286 (1 191) (48) (1 047)
Plus ou moins values de cessions
15 15 16 16
non liées aux activités récurrentes
Produits des activités 81 331 (7 494) (22 603) 0 51 235 163 408 (12 758) (39 092) 0 111 558
Coût des ventes des matériels (10 406) (10 406) (27 169) (27 169)
Dépenses opérationnelles (14 623) 4 023 3 188 (7 412) (27 211) 6 332 5 160 (15 719)
Frais généraux, commerciaux et
(10 835) (10 835) (21 848) (21 848)
administratifs
MARGE BRUTE D'EXPLOITATION
45 467 (3 471) (19 414) 0 22 582 87 180 (6 427) (33 932) 0 46 821
( EBITDAR )
Distributions nettes aux
(22 885) 3 471 19 414 (40 359) 6 427 33 932
investisseurs
EBITDA 22 582 0 0 0 22 582 46 821 0 0 0 46 821
RESULTAT NET PART DU GROUPE 2 475 0 0 0 2 475 5 862 0 0 0 5 862
*Les revenus locatifs des barges exploités par nos clients armateurs américains sont reclassés des prestations annexes à chiffres
d’affaires locatifs en propres.




TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2021 19
Compte de résultat consolidé, présenté par fonction en information
30.06.2021
sectorielle
(en milliers d'euros) Retraitements
Avant
Wagons de Retraité
retraitements Conteneurs
Fret
Chiffre d'affaires locatif des matériels détenus en propre 26 864 26 864
Prestations annexes 7 030 (196) (343) 6 491
Total activité locative 33 894 (196) (343) 33 355
Ventes de matériel détenus en propre 15 413 15 413
Total activité vente de matériels 15 413 15 413
Total activité en propriété 49 307 (196) (343) 48 768
Chiffre d'affaires locatif des matériels détenus par les investisseurs 21 983 (6 718) (15 265)
Commissions de syndication 963 963
Commissions de gestion 322 677 788 1 787
Commissions de vente de matériels d'investisseurs 949 949
Total activité de gestion 23 255 (6 041) (13 514) 3 699
CHIFFRE D'AFFAIRES 72 561 (6 237) (13 857) 52 467
Commissions de syndication 963 (963)
Plus ou moins values de cessions non liées aux activités récurrentes 6 6
Produits des activités 73 530 (6 237) (14 820) 52 473
Coût des ventes des matériels (10 805) (10 805)
Dépenses opérationnelles (12 584) 2 963 834 (8 787)
Frais généraux, commerciaux et administratifs (11 536) (11 536)
MARGE BRUTE D'EXPLOITATION ( EBITDAR ) 38 605 (3 274) (13 986) 21 345
Distributions nettes aux investisseurs (17 260) 3 274 13 986
EBITDA 21 345 21 345
RESULTAT NET PART DU GROUPE 1 970 1 970




TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2021 20
note 4.2. COMPTE DE RESULTAT PAR ACTIVITE

30/06/2021 Wagons Barges Divers &
Conteneurs Total
(en milliers d'euros) de Fret Fluviales éliminations
Chiffre d'affaires locatif des matériels détenus en propre 18 376 3 433 5 039 16 26 864
Prestations annexes 3 596 1 655 1 245 (5) 6 491
Total activité locative 21 972 5 088 6 284 11 33 355
Ventes de matériel détenus en propre 724 40 7 004 7 645 15 413
Total activité vente de matériels 724 40 7 004 7 645 15 413
Total activité en propriété 22 696 5 128 13 288 7 656 48 768
Commissions de syndication 963 963
Commissions de gestion 933 12 842 1 787
Commissions de vente de matériels d'investisseurs 949 949
Total activité de gestion 933 12 2 754 3 699
CHIFFRE D'AFFAIRES 23 629 5 140 16 042 7 656 52 467
Plus ou moins values de cessions non liées aux activités récurrentes 6 6
PRODUITS RETRAITÉS DES ACTIVITÉS 23 629 5 140 16 042 7 662 52 473
Coûts des ventes des matériels (276) (9) (5 155) (5 365) (10 805)
Dépenses opérationnelles (6 251) (1 750) (604) (182) (8 787)
Frais généraux et administratifs (5 439) (1 346) (4 368) (383) (11 536)
EBITDA 11 663 2 035 5 915 1 732 21 345
Amortissements et pertes de valeur (8 306) (1 537) (1 632) (578) (12 053)
Résultat opérationnel courant 3 357 498 4 283 1 154 9 292
Autres produits et charges opérationnels (42) (42)
RESULTAT OPERATIONNEL 3 357 498 4 283 1 112 9 250
Résultat Financier (5 810)
Quote part de résultat dans les entreprises associées
RÉSULTAT COURANT AVANT IMPÔTS 3 440
Impôt sur les sociétés (213)
Résultat net des activités poursuivies 3 227
Résultat net des activités cédées
RESULTAT NET 3 227
Dont Participation ne donnant pas le contrôle des activités poursuivies
1 257
(minoritaires)
Dont Participation ne donnant pas le contrôle dans les activités
cédées
RÉSULTAT NET CONSOLIDÉ PART DU GROUPE 1 970




TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2021 21
30/06/2020 Wagons Barges Divers &
Conteneurs Total
(en milliers d'euros) de Fret Fluviales éliminations
Chiffre d'affaires locatif des matériels détenus en propre 18 316 3 262 5 159 24 26 761
Prestations annexes 3 506 1 685 928 (79) 6 040
Total activité locative 21 822 4 947 6 087 (55) 32 801
Ventes de matériel détenus en propre 1 601 8 257 3 231 13 089
Total activité vente de matériels 1 601 8 257 3 231 13 089
Total activité en propriété 23 423 4 947 14 344 3 176 45 890
Commissions de syndication 446 18 464
Commissions de gestion 768 1 088 1 856
Commissions de vente de matériels d'investisseurs 3 010 3 010
Total activité de gestion 1 214 4 116 5 330
CHIFFRE D'AFFAIRES 24 637 4 947 18 460 3 176 51 220
Plus ou moins values de cessions non liées aux activités récurrentes 15 15
PRODUITS RETRAITÉS DES ACTIVITÉS 24 637 4 947 18 460 3 191 51 235
Coûts des ventes des matériels (755) (6 924) (2 727) (10 406)
Dépenses opérationnelles (4 357) (1 733) (1 141) (181) (7 412)
Frais généraux et administratifs (5 546) (1 352) (4 108) 171 (10 835)
EBITDA 13 979 1 861 6 287 455 22 582
Amortissements et pertes de valeur (7 574) (1 651) (1 928) (616) (11 769)
Résultat opérationnel courant 6 405 210 4 359 (161) 10 813
Autres produits et charges opérationnels (5) 7 2
RESULTAT OPERATIONNEL 6 400 210 4 359 (154) 10 815
Résultat Financier (6 203)
Quote part de résultat dans les entreprises associées
RÉSULTAT COURANT AVANT IMPÔTS 4 612
Impôt sur les sociétés (901)
Résultat net des activités poursuivies 3 711
Résultat net des activités cédées (48)
RESULTAT NET 3 663
Dont Participation ne donnant pas le contrôle des activités poursuivies
1 188
(minoritaires)
Dont Participation ne donnant pas le contrôle dans les activités cédées
RÉSULTAT NET CONSOLIDÉ PART DU GROUPE 2 475
Dont résultat net des activités poursuivie 2 523
Dont résultat net des activités cédées (48)




TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2021 22
31/12/2020 Wagons Barges Divers &
Conteneurs Total
(en milliers d'euros) de Fret Fluviales éliminations
Chiffre d'affaires locatif des matériels détenus en propre 36 086 6 655 9 548 55 52 344
Prestations annexes 6 211 4 067 2 777 (280) 12 775
Total activité locative 42 297 10 722 12 325 (225) 65 119
Ventes de matériel détenus en propre 2 096 56 21 010 12 950 36 112
Total activité vente de matériels 2 096 56 21 010 12 950 36 112
Total activité en propriété 44 393 10 778 33 335 12 725 101 231
Commissions de syndication 1 192 1 046 48 2 286
Commissions de gestion 1 608 2 025 3 633
Commissions de vente de matériels d'investisseurs 4 392 4 392
Total activité de gestion 2 800 1 046 6 465 10 311
CHIFFRE D'AFFAIRES 47 193 11 824 39 800 12 725 111 542
Plus ou moins values de cessions non liées aux activités récurrentes 16 16
PRODUITS RETRAITES DES ACTIVITÉS 47 193 11 824 39 800 12 741 111 558
Coûts des ventes des matériels (1 109) (17 745) (8 315) (27 169)
Dépenses opérationnelles (8 637) (4 041) (2 084) (957) (15 719)
Frais généraux et administratifs (10 899) (2 622) (8 405) 78 (21 849)
EBITDA 26 548 5 161 11 566 3 547 46 821
Amortissements et pertes de valeur (15 520) (3 253) (3 508) (1 243) (23 524)
Résultat opérationnel courant 11 028 1 908 8 058 2 303 23 297
Autres produits et charges opérationnels (13) 10 (106) (109)
RESULTAT OPERATIONNEL 11 015 1 908 8 058 2 197 23 188
Résultat Financier (13 216)
Quote part de résultat dans les entreprises associées
RÉSULTAT COURANT AVANT IMPÔTS 9 972
Impôt sur les sociétés (1 003)
Résultat net des activités poursuivies 8 969
Résultat net des activités cédées (132)
RESULTAT NET 8 837
Dont Participation ne donnant pas le contrôle des activités poursuivies
2 975
(minoritaires)
Dont Participation ne donnant pas le contrôle dans les activités
cédées
RÉSULTAT NET CONSOLIDÉ PART DU GROUPE 5 862
Dont résultat net des activités poursuivie 5 994
Dont résultat net des activités cédées (132)




TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2021 23
note 4.3. BILAN PAR ACTIVITE

30/06/2021 Divers &
Wagons de Fret Barges Fluviales Conteneurs TOTAL
(en milliers d'euros) éliminations
ACTIF
Goodwill 5 101 5 101
Immobilisations incorporelles 424 5 146 75 650
Immobilisations corporelles 216 047 34 641 62 973 2 830 316 491
Droit d'utilisation 218 12 253 218 1 143 13 832
Actifs financiers à long terme 712 14 3 524 116 4 366
Autres actifs financiers non courants 2 203 107 8 2 318
Impôts différés actifs
TOTAL actifs non courants 224 705 47 020 66 869 4 164 342 758
Stocks et en-cours 39 436 11 258 1 984 52 678
Clients et comptes rattachés 5 461 1 439 22 640 4 001 33 541
Autres actifs financiers courants 5 237 743 307 3 262 9 549
Trésorerie et équivalents 41 818 41 818
TOTAL actifs courants 50 134 2 182 34 205 51 065 137 586

TOTAL DE L'ACTIF 480 344

PASSIF
Capital social 56 092 56 092
Capital hybride 25 936 25 936
Réserves 9 673 9 673
Résultat de l'exercice, part du groupe 1 970 1 970
Capitaux propres attribuables aux propriétaires de la
93 671 93 671
société mère du Groupe
Participation ne donnant pas le contrôle
59 763 (7 783) 51 980
(Intérêts minoritaires)
Capitaux propres de l'ensemble 85 888 145 651
Emprunts et passifs financiers 243 010 243 010
Passif de location long terme 7 183 7 183
Impôts différés passifs 3 882 3 882
Indemnités de départ en retraite et assimilés 552 552
Autres passifs long terme 956 956
TOTAL passifs non courants 1 201 254 627 255 583
Provisions 85 85
Passif de location court terme 3 150 3 150
Emprunts et concours bancaires courants 26 254 26 254
Dettes fournisseurs 6 640 664 876 2 449 10 629
Autres passifs courants 10 116 910 18 669 9 297 38 992
TOTAL passifs courants 16 756 1 574 19 545 41 235 79 110

TOTAL DU PASSIF 480 344


Investissements incorporels & corporels de la période 13 843 544 12 473 84 26 944

Effectif par activité (FTE) 64 9 40 133 246




TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2021 24
30/06/2020 Divers &
Wagons de Fret Barges Fluviales Conteneurs TOTAL
(en milliers d'euros) éliminations
ACTIF
Goodwill 5 101 5 101
Immobilisations incorporelles 460 15 134 29 638
Immobilisations corporelles 212 206 38 590 65 868 3 181 319 845
Droit d'utilisation 160 12 964 440 1 766 15 330
Actifs financiers à long terme 1 244 18 3 780 322 5 364
Autres actifs financiers non courants 1 116 154 3 1 273
Impôts différés actifs
TOTAL actifs non courants 220 287 51 741 70 222 5 301 347 551
Stocks et en-cours 24 435 2 8 928 2 534 35 899
Clients et comptes rattachés 7 720 1 051 13 596 4 050 26 417
Autres actifs financiers courants 3 304 992 305 6 459 11 060
Trésorerie et équivalents 37 080 37 080
TOTAL actifs courants 35 459 2 045 22 829 50 123 110 456

TOTAL DE L'ACTIF 458 007

PASSIF
Capital social 56 092 56 092
Capital hybride 50 161 50 161
Réserves (11 535) (11 535)
Résultat de l'exercice, part du groupe 2 475 2 475
Capitaux propres attribuables aux propriétaires de la
97 193 97 193
société mère du Groupe
Participation ne donnant pas le contrôle
35 629 (9 127) 26 502
(Intérêts minoritaires)
Capitaux propres de l'ensemble 88 066 123 695
Emprunts et passifs financiers 115 906 115 906
Passif de location long terme 10 166 10 166
Impôts différés passifs 3 144 3 144
Indemnités de départ en retraite et assimilés 40 52 347 439
Autres passifs long terme 1 201 1 201
TOTAL passifs non courants 1 201 40 52 129 563 130 856
Provisions 70 70
Passif de location court terme 1 976 1 976
Emprunts et concours bancaires courants 129 166 129 166
Dettes fournisseurs 12 187 981 1 839 3 515 18 522
Autres passifs courants 8 722 704 31 333 12 963 53 722
TOTAL passifs courants 20 909 1 685 33 172 147 690 203 456

TOTAL DU PASSIF 458 007


Investissements incorporels & corporels de la période 17 412 2 925 11 093 99 31 529

Effectif par activité (FTE) 60 8 37 129 234




TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2021 25
31/12/2020 Divers &
Wagons de Fret Barges Fluviales Conteneurs TOTAL
(en milliers d'euros) éliminations
ACTIF
Goodwill 5 101 5 101
Immobilisations incorporelles 426 9 142 51 628
Immobilisations corporelles 210 153 34 384 60 480 2 946 307 963
Droit d'utilisation 240 12 779 301 1 444 14 764
Actifs financiers à long terme 1 300 13 3 413 105 4 831
Autres actifs financiers non courants 1 081 131 4 1 216
Impôts différés actifs
TOTAL actifs non courants 218 301 47 316 64 340 4 546 334 503
Stocks et en-cours 24 576 2 8 416 1 950 34 944
Clients et comptes rattachés 15 108 3 396 8 986 3 830 31 320
Autres actifs financiers courants 2 692 463 1 115 6 618 10 888
Trésorerie et équivalents 62 304 62 304
TOTAL actifs courants 42 376 3 861 18 517 74 702 139 456

TOTAL DE L'ACTIF 473 959

PASSIF
Capital social 56 092 56 092
Capital hybride 25 936 25 936
Réserves 4 368 4 368
Résultat de l'exercice, part du groupe 5 862 5 862
Capitaux propres attribuables aux propriétaires de la
92 258 92 258
société mère du Groupe
Participation ne donnant pas le contrôle
62 730 (8 250) 54 480
(Intérêts minoritaires)
Capitaux propres de l'ensemble 84 008 146 738
Emprunts et passifs financiers 230 358 230 358
Passif de location long terme 7 840 7 840
Impôts différés passifs 3 527 3 527
Indemnités de départ en retraite et assimilés 48 63 441 552
Autres passifs long terme 1 343 1 343
TOTAL passifs non courants 1 343 48 63 242 166 243 620
Provisions 25 69 94
Passif de location court terme 3 587 3 587
Emprunts et concours bancaires courants 21 732 21 732
Dettes fournisseurs 5 001 705 1 621 2 875 10 202
Autres passifs courants 14 231 1 266 21 136 11 353 47 986
TOTAL passifs courants 19 232 1 971 22 782 39 616 83 601

TOTAL DU PASSIF 473 959

Effectif par activité (FTE) 65 8 42 132 247


note 4.4. INFORMATION GEOGRAPHIQUE
(en milliers d'euros) International Europe Amériques Autres TOTAL
06.2021
Produits retraités des activités 16 042 25 368 1 495 9 568 52 473
Investissements incorporels et corporels 16 251 3 608 2 7 083 26 944
Actifs sectoriels non courants 15 058 274 179 17 798 35 723 342 758
06.2020
Produits retraités des activités 18 389 26 622 1 459 4 765 51 235
Investissements incorporels et corporels 3 135 25 533 2 2 859 31 529
12.2020
Actifs sectoriels non courants 8 738 280 291 17 798 27 677 334 503

Les secteurs géographiques correspondent à l’implantation des sociétés du Groupe, à l’exception de l’activité Conteneurs qui reflète
la localisation des actifs par nature internationale (zone internationale).




TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2021 26
NOTES RELATIVES AU COMPTE DE RESULTAT
PRODUIT DES ACTIVITES
Répartion par nature Variation juin
(en milliers d'euros) 06.2021 06.2020 2021/2020 12.2020
Chiffre d'affaires locatif des matériels détenus en propre 26 864 26 558 1,2% 52 344
Chiffre d'affaires locatif des matériels détenus par les investisseurs 21 983 28 894 -23,9% 49 760
Prestations annexes 7 030 9 301 -24,4% 18 140
Commissions de gestion 322 381
Total activité locative 56 199 64 753 -13,2% 120 625
Ventes de matériel détenus en propre 15 413 13 089 17,8% 36 112
Commissions de vente de matériels d'investisseurs 949 3 010 -68,5% 4 369
Total activité vente de matériels 16 362 16 099 1,6% 40 481
TOTAL Chiffre d'affaires 72 561 80 852 -10,3% 161 106
Commissions de syndication 963 464 107,5% 2 286
Plus ou moins values de cessions non liées aux activités récurrentes 6 15 -60,0% 16
TOTAL Produits des activités 73 530 81 331 -9,6% 163 408

CHARGES DE PERSONNEL
(en milliers d'euros) 06.2021 06.2020 12.2020
Charges de personnel (8 263) (7 795) (15 817)
Effectif (FTE) 246 234 247

DISTRIBUTIONS NETTES AUX INVESTISSEURS
Les distributions nettes aux investisseurs passifs se répartissent par activité comme suit :
Variation juin
06.2021 06.2020 Variation (en %) 12.2020
(en milliers d'euros) 2021/2020
Wagons de Fret (3 274) (3 471) 197 -5,7% (6 427)
Conteneurs (13 986) (19 414) 5 428 -28,0% (33 932)
TOTAL (17 260) (22 885) 5 625 -24,6% (40 359)
Elles représentent le paiement des revenus locatifs des matériels appartenant aux investisseurs passifs diminués des frais de gestion
de ces matériels (réparation, stockage, révision, etc.). Ces montants sont variables.

AUTRES PRODUITS ET CHARGES OPERATIONNELS
Non significatifs sur les deux périodes.

RESULTAT FINANCIER
Variation juin
(en milliers d'euros) 06.2021 06.2020 2021/2020 12.2020
Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie 5 15 (10) 18
Charge d'intérêts sur opérations de financement (5 791) (6 071) 280 (11 498)
Coût de l'endettement financier brut (5 791) (6 071) 280 (11 498)
Coût de l'endettement financier net (5 786) (6 056) 270 (11 480)
Gains et pertes liés à l'extinction des dettes 213 258 (45) (232)
Dividendes reçus 27 17 10 17
Intérêts versés sur les contrats de location (230) (220) (10) (387)
Produits et charges financiers d'actualisation (27) 18 (45) 17
Autres (7) (220) 213 (1 151)
Autres produits et charges financiers (24) (147) 123 (1 736)
RESULTAT FINANCIER (5 810) (6 203) 393 (13 216)

IMPOTS SUR LES BENEFICES
La charge d’impôt comptabilisée en résultat s’analyse de la façon suivante :
06.2021 06.2020 12.2020
(en milliers d'euros) Exigible Différé TOTAL Exigible Différé TOTAL Exigible Différé TOTAL
Europe (10) (203) (213) (9) (417) (426) 754 (576) 178
Etats-Unis 2 2 8 8 41 (1) 40
Autres 215 (217) (2) (355) (128) (483) (866) (355) (1 221)
TOTAL 205 (418) (213) (364) (537) (901) (71) (932) (1 003)



TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2021 27
L’impôt sur les bénéfices présente une charge d’impôt de 0,2 million d’euros. Il se décompose en un impôt différé de -0,4 million
d’euros et un produit d’impôt courant de +0,2 million d’euros.

RESULTAT NET DES ACTIVITES CEDEES
Néant en juin 2021.
Non significatif en juin 2020.

RESULTAT NET PAR ACTION
Le résultat de base par action est calculé en divisant le résultat net de la société par le nombre moyen pondéré d’actions en circulation
durant l’exercice. Les actions auto détenues par la société viennent en déduction.
Le résultat dilué par action est calculé en ajustant le nombre moyen pondéré d’actions en circulation afin de tenir compte de la
conversion de tous les instruments de capitaux propres potentiellement dilutifs. En 2020, le Groupe a émis des BSA qui sont
potentiellement dilutifs.
06.2021 06.2020 12.2020
Résultat net en euro 1 970 468 2 475 333 5 862 163
Actions en circulation 7 011 547 7 011 547 7 011 547
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation 7 004 097 7 001 208 7 002 819
Nombre moyen pondéré d'actions pour le résultat dilué par action 7 022 555 7 001 208 7 002 819

RESULTAT NET PAR ACTION
- de base 0,28 0,35 0,84
- dilué 0,28 0,35 0,84




NOTES RELATIVES AU BILAN
GOODWILL
Le Goodwill n’a pas varié :
Ecart de Variation de
(en milliers d'euros) 06.2020 12.2020 Augmentation Diminution conversion périmètre 06.2021
Wagons de Fret 5 101 5 101 5 101

Au 30 juin 2021, le Groupe n’a identifié aucun indice de perte de valeur sur les Goodwill.

IMMOBILISATIONS CORPORELLES
Les immobilisations corporelles enregistrent principalement des matériels donnés en location.

note 14.1. REPARTITION PAR NATURE
06.2021 06.2020 12.2020
(en milliers d'euros) Val. brute Amt Val. nette Val. nette Val. nette
Terrains et constructions 5 467 (3 057) 2 410 2 648 2 485
Matériels 440 148 (130 193) 309 955 308 040 301 542
Autres immobilisations corporelles 8 453 (7 768) 685 699 629
Immobilisations corporelles en cours 3 441 3 441 8 458 3 307
TOTAL 457 509 (141 018) 316 491 319 845 307 963




TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2021 28
note 14.2. ÉVOLUTION PAR NATURE DES IMMOBILISATIONS CORPORELLES
Reclassements
et variations
(en milliers d'euros) 01.01.2021 Acquisit. Amort. Cessions Change 06.2021
de périmètre
Terrains et constructions 5 294 3 170 5 467
Matériels 419 463 23 848 (13 529) 3 639 6 727 440 148
Autres immobilisations corporelles 8 243 235 (128) 103 8 453
Immobilisations corporelles en cours 3 307 2 801 48 (2 715) 3 441
TOTAL (VALEURS BRUTES) 436 307 26 887 (13 657) 3 960 4 012 457 509

Terrains et constructions (2 809) (157) (91) (3 057)
Matériels (117 921) (10 672) 455 (628) (1 427) (130 193)
Autres immobilisations corporelles (7 614) (186) 128 (96) (7 768)
Immobilisations corporelles en cours
TOTAL (AMORTISSEMENTS) (128 344) (11 015) 583 (815) (141 018)

Terrains et constructions 2 485 3 (157) 79 2 410
Matériels 301 542 23 848 (10 672) (13 074) 3 011 5 300 309 955
Autres immobilisations corporelles 629 235 (186) 7 685
Immobilisations corporelles en cours 3 307 2 801 0 48 (2 715) 3 441
TOTAL (VALEURS NETTES) 307 963 26 887 (11 015) (13 074) 3 145 2 585 316 491

Au 30 juin 2021, le Groupe n’a identifié aucun indice de perte de valeur sur les immobilisations corporelles.

ACTIFS FINANCIERS NON COURANTS
Le montant des actifs financiers à long terme au 30 juin 2021 est de 4,4 millions d’euros comparé à 4,8 millions d’euros au
31 décembre 2020.
Les actifs financiers sont principalement constitués :
 De dépôts de garanties auprès d’autorités fiscales pour 3,4 millions d’euros.
 D’autres dépôts de garantie pour le solde.
Les autres actifs non courants s’élèvent à 2,3 millions d’euros en juin 2021 comparé à 1,2 million d’euros en décembre 2020.
Ils comprennent la partie à plus d’un an des contrats de location financement accordés aux clients pour 0,1 million d’euros, les
instruments dérivés actifs pour 0,4 million d’euros et d’une créance TVA pour 1,8 million d’euros.

DROIT D’UTILISATION
Les actifs pris en location ont varié de la façon suivante :

Droit d'utilisation Véhicules et
Immobilier Barges Matériel TOTAL
(en milliers d'euros) copieurs


Montant au 31.12.2020 1 616 12 694 47 406 14 764
Augmentations 21 21
Amortissements (370) (512) (85) (967)
Variations de change 7 2 5 14
Autres
Montant au 30.06.2021 1 253 12 182 49 347 13 832




TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2021 29
Le tableau ci-dessous présente le droit d’utilisation par secteur et par nature :

Droit d'utilisation 06.2021 06.2020 12.2020
(en milliers d'euros) Val. brute Amt Val. nette Val. nette Val. nette
Division Wagons de Fret 284 (66) 218 161 241
Bail immobilier 187 (53) 134 161 148
Baux mobiliers sur véhicules 98 (14) 84 93
Division Barges Fluviales 19 218 (6 965) 12 252 12 964 12 778
Bail immobilier 61 (43) 17 35 25
Baux mobiliers sur barges 19 076 (6 889) 12 186 12 863 12 696
Bail mobilier sur véhicule 81 (33) 49 66 57
Division Conteneurs 720 (502) 218 439 302
Baux immobiliers 614 (433) 181 376 260
Baux mobiliers sur véhicules et copieur 106 (69) 37 63 42
Division Constructions Modulaires Afrique 312 (180) 133 201 164
Baux mobiliers sur matériels 64 (19) 45 50 47
Baux mobiliers sur véhicules 248 (161) 87 151 117
Division Corporate 2 383 (1 373) 1 010 1 565 1 279
Bail immobilier 2 235 (1 315) 920 1 447 1 183
Baux mobiliers sur véhicules et copieurs 148 (58) 90 118 96
TOTAL 22 917 (9 086) 13 832 15 330 14 764

STOCKS ET EN-COURS
Les stocks et en-cours enregistrent des matériels destinés à être vendus et des pièces détachées.
06.2021 06.2020 12.2020
(en milliers d'euros) Val. brute Dépreciation Val. nette Val. nette Val. nette
Matériels 29 993 (145) 29 848 10 458 11 192
Pièces détachées 22 830 22 830 25 441 23 752
TOTAL 52 823 (145) 52 678 35 899 34 944

La division Wagons augmente ses stocks pour 14,9 millions d’euros correspondant à 154 wagons.
La division Conteneurs présente une variation de +2,8 millions d’euros. Le stock en fin de période représente 4 459 CEU destinés au
trading.
Les stocks de constructions modulaires sont stables.

AUTRES ACTIFS FINANCIERS COURANTS
(en milliers d'euros) 06.2021 06.2020 12.2020
Charges constatées d'avance 1 012 998 1 800
Impôts & taxes 6 596 5 057 4 604
Créances à moins d'un an location financement 48 42 45
Autres 1 893 4 963 4 439
TOTAL 9 549 11 060 10 888




TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2021 30
PASSIFS FINANCIERS
Les passifs financiers non courants et courants correspondent aux « emprunts et dettes financières » et aux « emprunts et concours
bancaires courants ».

ı Analyse par classe des passifs financiers
Le tableau ci-dessous présente la dette du groupe au 30 juin 2021.
06.2021 06.2020 12.2020
Non Non Non
(en milliers d'euros) courant Courant TOTAL courant Courant TOTAL courant Courant TOTAL
Emprunt obligataire 26 409 1 126 27 535 26 326 1 307 27 633 26 417 1 078 27 495
Emprunts à moyen terme avec
45 212 4 100 49 312 45 550 10 365 55 915 45 318 8 216 53 534
recours
Crédits renouvelables avec recours
3 000 3 000

Dettes sans recours 171 389 20 369 191 758 44 030 110 899 154 929 158 623 10 900 169 523
Concours bancaires courants avec
2 723 2 723 877 877
recours
Concours bancaires courants sans
249 249 161 161 89 89
recours
Instruments dérivés passif sans
410 410 711 711 572 572
recours

TOTAL DES PASSIFS FINANCIERS 243 010 26 254 269 264 115 906 129 166 245 072 230 358 21 732 252 090

Les dettes « sans recours » ne sont pas garanties par TOUAX SCA, la société-mère du Groupe. Elles concernent les financements
d’actifs, pour lesquels le service de la dette doit être assuré par les revenus générés par les actifs (tant par les revenus locatifs que
par les produits de cession).
L’évolution de l’endettement financier est présentée dans le tableau ci-dessous :
30 juin 2021 Variations « non cash »
Flux net Variations Variations
Effets de Autres Total
(en milliers d'euros) Ouverture de de de juste Clôture
change variations « non cash »
trésorerie périmètre valeur

Emprunt obligataire 27 495 47 (7) (7) 27 535
Emprunts moyen long terme avec recours 53 534 (309) 228 (4 141) (3 913) 49 312
Crédits renouvelables avec recours
Dettes sans recours 169 523 15 675 1 463 5 097 6 560 191 758
Instruments dérivés passifs avec et sans
572 (154) (8) (162) 410
recours
Sous total 251 123 15 413 1 691 (154) 941 2 478 269 014
Concours bancaires courants avec et sans
965 (721) 5 5 249
recours
ENDETTEMENT FINANCIER BRUT 252 088 14 692 1 696 (154) 941 2 483 269 264

30 juin 2020 Variations « non cash »
Flux net Variations Variations
Effets de Autres Total
(en milliers d'euros) Ouverture de de de juste Clôture
change variations « non cash »
trésorerie périmètre valeur

Emprunt obligataire 27 063 526 44 44 27 633
Emprunts moyen long terme avec recours 52 550 1 241 11 2 113 2 124 55 915
Crédits renouvelables avec recours 3 000 3 000
Dettes sans recours 154 427 2 721 (580) (1 640) (2 219) 154 929
Instruments dérivés passifs avec et sans
850 (113) (26) (139) 711
recours
Sous total 237 891 4 488 (568) (113) 490 (190) 242 188
Concours bancaires courants avec et sans
704 2 182 (2) (2) 2 884
recours
ENDETTEMENT FINANCIER BRUT 238 594 6 670 (570) (113) 490 (192) 245 072

L’évolution des passifs de location est présentée en note 20.




TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2021 31
ı Évolution de l’endettement
Au 30 juin 2021, l’endettement financier net consolidé est le suivant :
(en milliers d'euros) 06.2021 06.2020 12.2020
Passifs financiers 269 264 245 072 252 090
Instruments dérivés actif 407 3 211
Disponibilités et équivalents de trésorerie 41 818 37 080 62 304
Endettement financier net consolidé 227 039 207 989 189 575
Dette sans recours 192 416 155 800 170 184
Endettement financier excluant la dette sans recours 34 623 52 189 19 391

L’ensemble des ratios financiers contractuels existants sur certains emprunts bancaires à court et moyen terme est respecté au
30 juin 2021.
Opérations sur les financements existants :
- L’extension de la maturité de l’emprunt MassMutual de Touax Hydrovia de juin 2021 à juin 2022, pour une somme totale
de 3,8 millions dollars.
- Choix d’amortissement des Prêts Garantis par l’État (PGE) de 4,4 millions d’euros sur 4 ans, sur la période juillet 2023 à
juillet 2026, avec une échéance annuelle.

PASSIF DE LOCATION
ı Passif de location par secteur et par nature
Le tableau ci-dessous présente le passif de location par secteur et par nature :
Passif de location 06.2021 06.2020 12.2020
Non Non Non
(en milliers d'euros) courant Courant Total courant Courant Total courant Courant Total
Division Wagons de Fret 184 41 225 140 24 164 205 40 245
Bail immobilier 115 25 140 140 24 164 128 25 153
Baux mobiliers sur véhicules 69 16 85 77 15 92
Division Barges Fluviales 6 461 2 317 8 778 8 707 1 124 9 831 6 746 2 731 9 477
Bail immobilier 18 18 18 17 35 9 18 27
Baux mobiliers sur barges 6 429 2 281 8 710 8 639 1 090 9 729 6 696 2 696 9 392
Bail mobilier sur véhicule 32 18 50 50 17 67 41 17 58
Division Conteneurs 49 181 230 233 222 455 108 207 315
Baux immobiliers 39 153 192 204 186 390 98 174 272
Baux mobiliers sur véhicules et copieur
10 28 38 29 36 65 10 33 43

Division Constructions Modulaires Afrique 31 64 95 92 87 179 56 78 134
Baux mobiliers sur matériels 3 3 3 21 24 12 12
Baux mobiliers sur véhicules 31 61 92 89 66 155 56 66 122
Division Corporate 458 547 1 005 994 519 1 513 725 531 1 256
Bail immobilier 403 511 914 914 480 1 394 663 496 1 159
Baux mobiliers sur véhicules et copieurs
55 36 91 80 39 119 62 35 97

TOTAL 7 183 3 150 10 333 10 166 1 976 12 142 7 840 3 587 11 427

ı Ventilation par échéance du passif de location
Les paiements futurs relatifs aux dettes de loyer se ventilent comme suit par échéance :
(en milliers d'euros) 06.2021
Moins d’un an 3 150
De 1 à 5 ans 3 043
Plus de 5 ans 4 140
TOTAL 10 333




TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2021 32
ı Évolution du passif de location selon IAS 7
Selon IAS 7, l’évolution du passif de location est présentée dans le tableau ci-dessous :
Variations « non cash »
30 juin 2021
Flux net de Autres Total
Ouverture Effets de change Clôture
trésorerie variations « non cash »
(en milliers d'euros)
Baux immobiliers 1 610 (354) 8 8 1 264
Baux mobiliers sur barges et matériels 9 404 (691) 8 713
Baux mobiliers sur véhicules et copieurs 413 (84) 5 21 26 355
Total passif de location 11 427 (1 129) 13 21 34 10 332

Variations « non cash »
30 juin 2020
Flux net de Autres Total
Ouverture Effets de change Clôture
trésorerie variations « non cash »
(en milliers d'euros)
Baux immobiliers 2 350 (370) 3 3 1 983
Baux mobiliers sur barges et matériels 10 312 (559) 9 753
Baux mobiliers sur véhicules et copieurs 330 (84) (2) 162 160 406
Total passif de location 12 992 (1 013) 162 163 12 142

CAPITAUX PROPRES
Les capitaux propres sont détaillés dans le tableau de variation des capitaux propres.

ı Gestion du capital
Le Groupe gère la structure de ses financements en gérant le mix capitaux propres – dettes au regard de l’évolution des conditions
économiques, de ses objectifs et de la gestion de ses risques. Il évalue ses besoins en fonds de roulement ainsi que le rendement
attendu de ses investissements de manière à optimiser ses besoins de financement. En fonction de la croissance de ses marchés et
de l’espérance de rentabilité des actifs gérés, le Groupe choisit d’émettre des actions nouvelles ou de vendre des actifs pour diminuer
ses dettes.

ı Capital hybride
Le Groupe a réalisé deux émissions de Titres Super Subordonnés à Durée Indéterminée (TSSDI) en 2013 et une nouvelle émission en
2014 formant une souche unique de 50,8 millions d’euros. Le groupe Touax a racheté partiellement ces titres hybrides en 2020 pour
une valeur nominale de 24,2 millions d’euros. Le solde de ces titres hybrides figurant au bilan est de 25,9 millions d’euros.
Conformément à la norme IFRS, ces titres sont comptabilisés en fonds propres. Cet instrument financier permet d’optimiser la
structure du bilan en ce qui concerne la durée de vie des actifs du Groupe et ses besoins de financement de sa croissance.

PROVISIONS
Reprise non Variation de
(en milliers d'euros) 2020 Dotation Reprise utilisée Reclassements 06.2021
utilisée change
Autres (Afrique et Holding) 94 (9) 85
Total 94 (9) 85

AUTRES PASSIFS COURANTS
(en milliers d'euros) 06.2021 06.2020 12.2020
Dettes fournisseurs d'actifs 10 884 7 877 10 380
Dettes fiscales et sociales 8 337 8 514 8 712
Dettes d’exploitation 11 475 26 411 21 242
Autres passifs courants 7 796 9 493 6 396
Produits constatés d’avance 500 1 427 1 256
TOTAL 38 992 53 722 47 986

Les dettes d’exploitation enregistrent principalement les distributions dus aux investisseurs des activités Conteneurs et Wagons de
Fret.




TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2021 33
ENGAGEMENTS HORS BILAN
ı Garanties bancaires émises pour le compte du Groupe au 30 juin 2021
(en milliers d'euros) Montant Échéance maximum
Garanties bancaires 604
Barges fluviales 200 2025
Construction Modulaires Afrique 59 2021
Construction Modulaires Afrique 345 durée indeterminée

ı Commandes fermes de matériels
Les commandes et investissements fermes au 30 juin 2021 s’élèvent à 77,6 millions d’euros et se décomposent en 40,3 millions
d’euros de wagons de fret, 2,6 millions d’euros de barges fluviales et 34,7 millions d’euros de conteneurs.

ı Sûretés réelles données
En garantie des concours financiers accordés pour le financement des actifs du Groupe en propriété ou des actifs en gestion, TOUAX
SCA et ses filiales ont donné les sûretés suivantes :
30 juin 2021
Actif nanti TOTAL du poste
Année
(en milliers d'euros) Échéance (valeur d'origine du du bilan %
d’origine
nantissement) (valeur brute)
Hypothèques (Barges Fluviales) 23 578 53 587 44,0%
2012 2025 4 796
2012 2022 9 391
2013 2022 9 391
Nantissement d’actifs corporels 235 362 444 011 53,0%
Wagons de Fret 172 943 360 964
2020 2023 172 943

Conteneurs 62 419 83 047
2020 2022 62 419

TOTAL GROUPE 258 940 497 598
La levée des sûretés réelles données (hypothèques, nantissements et autres garanties) est conditionnée au remboursement des
concours financiers accordés. Aucune autre condition particulière n’est à noter.

ı Cautions
Les cautions sont données par la société mère en contrepartie des concours bancaires/financements utilisés par les filiales.
(en milliers d'euros) à moins d'un an de 1 à 5 ans à plus de 5 ans TOTAL
Garanties données aux banques en contrepartie des concours bancaires
4 970 1 500 7 623 14 093
utilisés par les filiales - capital restant dû

note 24.1. PASSIFS EVENTUELS

ı Contrôle fiscal
Touax Container Investment Ltd fait l’objet, depuis 2012, d’une vérification de la part de l’administration fiscale. Cette vérification
s’est traduite par de nombreuses demandes d’informations auxquelles la société a répondu de manière précise et documentée. Afin
de poursuivre la procédure contradictoire, le Groupe a été contraint par la réglementation d’acheter des Tax Reserve Certificates
(équivalent à 4 millions USD depuis le début de la procédure et jusqu’à ce jour). La société et l’administration fiscale étant restées en
désaccord, le dossier a été déposé auprès du tribunal en première instance avec une audition qui a eu lieu en juin 2020. À ce jour le
tribunal n’a toujours pas rendu sa décision avec en ressort la possibilité de faire appel pour les deux parties. La position de
l’administration étant infondée selon nos analyses, aucun ajustement d’impôt exigible ou différé n’a été constaté dans les comptes
à ce jour.
Le contrôle fiscal portant sur Touax Maroc a fait l’objet d’un accord amiable fin 2020 (200 K€) et est ainsi clôturé.




TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2021 34
ı Garantie de Passif
Dans le cadre de la cession de l’activité Constructions Modulaires Europe en 2017, une garantie d’actif et de passif avait été conclue
avec l’acquéreur, WH BIDCO. Cette garantie d’actif et de passif, consentie au titre des potentiels litiges sociaux et commerciaux,
perdure. Aucune provision n’a été constatée au titre de cette garantie dans les comptes au 30 juin 2021. Le compte de séquestre
d’un montant restant dû de 3,3 millions d’euros, versé dans le cadre de cette garantie de passif a été remboursé en totalité.

ÉVENEMENTS POSTERIEURS A LA CLOTURE
Néant




TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2021 35
3. ATTESTATION DES RESPONSABLES DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL
« Nous attestons, qu’à notre connaissance, les comptes semestriels consolidés résumés pour le semestre écoulé sont établis
conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du
résultat de la société et de l’ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d’activité ci-joint
présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l’exercice, de leur incidence sur
les comptes, des principales transactions entre parties liées et qu’il décrit les principaux risques et les principales incertitudes pour
les six mois restants de l’exercice. »
Le 24 septembre 2021
Fabrice et Raphaël Walewski
Gérants




TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2021 36
4. RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L’INFORMATION FINANCIERE
SEMESTRIELLE
Aux actionnaires,
En exécution de la mission qui nous a été confiée par vos assemblées générales et en application de l’article L. 451-1-2
III du code monétaire et financier, nous avons procédé à :

 l'examen limité des comptes consolidés semestriels résumés de la société TOUAX SCA, relatifs à la période du
1er janvier au 30 juin 2021, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;

 la vérification des informations données dans le rapport semestriel d’activité.

La crise mondiale liée à la pandémie de Covid-19 crée des conditions particulières pour la préparation et l’examen limité
des comptes consolidés semestriels résumés. En effet, cette crise et les mesures exceptionnelles prises dans le cadre de
l’état d’urgence sanitaire induisent de multiples conséquences pour les entreprises, particulièrement sur leur activité
et leur financement, ainsi que des incertitudes accrues sur leurs perspectives d’avenir. Certaines de ces mesures, telles
que les restrictions de déplacement et le travail à distance, ont également eu une incidence sur l’organisation interne
des entreprises et sur les modalités de mise en œuvre de nos travaux.

Ces comptes consolidés semestriels résumés ont été établis sous la responsabilité du Conseil de gérance. Il nous
appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.



Conclusion sur les comptes
Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. Un examen
limité consiste essentiellement à s’entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et
financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un
audit effectué selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l’assurance que les
comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d’anomalies significatives obtenue dans le cadre d’un examen
limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d’un audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la
conformité des comptes consolidés semestriels résumés avec la norme IAS 34, norme du référentiel IFRS tel qu’adopté
dans l’Union européenne relative à l’information financière intermédiaire.



Vérification spécifique
Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d’activité
commentant les comptes consolidés semestriels résumés sur lesquels a porté notre examen limité.

Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes consolidés
semestriels résumés.



A Paris et Paris-La Défense, le 24 septembre 2021


Les Commissaires aux Comptes

RSM PARIS Deloitte & Associés
Stéphane MARIE Albert AIDAN




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